在AI与区块链深度融合的趋势下，旨在构建去中心化智能服务网络的AINFT平台正式启动其首场大规模社区共建活动——“AINFT 闯关赛”。该活动在AINFT AI 聚合平台进行，以可持续的激励模型与明确的成长路径，邀请全球参与者共同验证并推进开放AI生态的演进。

AINFT闯关赛将分为三个赛季（Season）展开，参与者仅需连接TronLink钱包即可加入。活动设有总额最高达13,000 USDT的激励体系，涵盖最高10,000 USDT的膨胀奖池、1,500 USDT的早鸟奖励与1,500 USDT的充值奖池。各赛季奖励独立计算，用户可持续参与、多次获得激励。

作为整个闯关赛的启动阶段，AINFT 闯关赛 S1赛季于2026年2月11日正式开启，持续十天。本季活动以清晰的规则、即时的奖励与极简的参与路径，邀请全球用户体验与加入。现在，用户可通过，连接AINFT AI聚合平台，领取100万免费积分，即可解锁瓜分13,000 USDT奖池资格。基于此，作为整个宏伟旅程的起点，“AINFT闯关赛” S1赛季活动具体奖池构成如下：

● 早鸟奖池

为表彰最先发现并加入生态的先行者，特设价值500 USDT的早鸟奖池。面向活动开启后前500个成功完成连接并领取百万积分的地址，通过抽奖形式选出25位获奖者，分享此份专属奖励。

● 充值奖池

为鼓励用户进行更深层次的体验，设立价值500 USDT的充值奖池。在赛季内完成任意金额充值行为的用户，即可获得参与资格，共有20个获奖名额。此举旨在引导用户跨过初步体验的门槛，切身感受AI服务的实际效用。

● 膨胀奖池

此部分奖池价值1000 USDT，当S1赛季期间达到预设的有效连接地址数量时，该奖池即宣告解锁，并由100名幸运参与者共享。这一设计旨在将生态增长的红利直接反馈给早期支持者。

通过将社区增长与价值奖励深度绑定，活动清晰地传递了一个信号：在AINFT构建的网络中，每一个参与者既是使用者，也是贡献者，更是价值增长的共享者。通过将技术调用、社区贡献与经济回报深度融合，AINFT正在探索一种新型的人机协作与价值分配模式，为去中心化AI服务的大规模采用提供了关键路径和先行示范。

随着2026年2月11日AINFT 闯关赛 S1赛季的正式开启，一次关于开放智能生态的实践已拉开序幕。这不仅是获取奖励的契机，更是成为去中心化AI服务早期共建者的入场凭证。一个由社区驱动、技术普惠且价值共享的新型生态，正等待全球参与者共同验证与书写。 现在，立即访问AINFT AI聚合平台，参与“AINFT 闯关赛”，领取百万积分，共同开启去中心化智能服务的未来。

聚合、开放与激励，AINFT打造便捷普惠的下一代AI服务生态

AINFT平台的建立，源于对AI技术民主化与区块链价值互联网两大趋势的深度融合。当前，人工智能大模型能力正以前所未有的速度渗透至各个领域，然而，中心化的访问模式、高昂的使用成本以及封闭的生态体系，在一定程度上限制了技术的普惠与应用创新。与此同时，以波场TRON为代表的公链技术，凭借其高吞吐、低成本和强扩展性，为构建透明、可信、可编程的价值协作网络提供了坚实基础。

在此背景下，AINFT AI聚合平台应运而生，其核心定位是成为连接多元AI能力与广泛用户需求的去中心化聚合层。平台通过技术集成，将多种经过市场验证的优质AI模型转化为标准化、可便捷调用的链上服务。这一模式打破了传统AI服务的访问壁垒，使得任何用户都能通过简单的区块链交互，无缝调用包括智能创作、数据分析、图片生成、代码生成在内的多种前沿AI功能。

基于此，AINFT AI聚合平台构建了其差异化的核心价值体系，具体体现在以下四个关键维度：

1、开放兼容的技术生态

AINFT AI聚合平台通过系统化地聚合市场顶尖AI模型资源，构建了一个动态演进、高度兼容的生态系统，确保用户能够持续获取前沿的智能服务。平台目前已支持包括GPT-5.2、GPT-5 mini、GPT-5 nano、Claude Opus 4.5、Claude Sonnet 4.5、Claude Haiku 4.5、Claude Opus 4.6、Gemini 3 Pro及Gemini 3 Flash在内的多元化大模型矩阵，为用户全方位AI能力支持。

2、灵活包容的金融体系

平台深度集成区块链金融生态，告别传统AI大模型的月度订阅制，采用“按需付费”模式，支持用户使用NFT、TRX、USDT、USDD、USD1多种加密货币进行灵活充值，极大降低了全球用户的接入与交易门槛。值得注意的是，用户使用平台代币NFT进行充值，可获得高达20%的额外积分奖励。这一机制不仅强化了NFT代币在生态内的核心实用价值与流通场景，也为代币持有者创造了直接的价值增益与独特的交互体验。

3、触手可及的普惠体验

平台致力于彻底消除体验障碍，为每位新用户提供100万免费积分，这笔可观的“启动资源”能直接用于体验平台内丰富的AI服务，让前沿AI技术真正变得人人可及。

4、坚实可靠的链上信任

所有用户交互行为、积分消耗均通过区块链技术进行不可篡改的透明记录，构建了坚实的信任基础，确保了价值流转过程的绝对公正与可验证性。

综上所述，AINFT AI聚合平台通过融合顶尖的AI模型与去中心化的信任机制，不仅构建了一个开放、高效且激励相容的AI服务新范式，更实质性地推动了智能资源的民主化进程。平台凭借其开放兼容的技术生态、灵活包容的金融体系、触手可及的普惠体验以及坚实可靠的链上信任四大核心支柱，清晰地勾勒出下一代去中心化AI基础设施的蓝图。

此刻，随着“AINFT 闯关赛”的启动，平台诚邀全球用户一同踏上这趟探索之旅，共同见证并塑造一个智能资源高效配置、创新价值自由流动的智能未来。

原文作者： @BlazingKevin_ ，the Researcher at Movemaker

1 Moltbook创造了哪些话题来制作FOMO？

如果说人类历史是靠故事驱动的，那么硅谷的这一周，完全是由AI编造的故事接管了。Moltbook的爆火，本质上是击中了人类对于“造物主”角色的窥探欲与恐惧感。

1.1 “人类禁止入内”的猎奇设定

Moltbook最成功的营销策略在于它的排他性。它被定义为“AI版的Reddit”，Slogan简单粗暴：“A social network for AI agents… Humans welcome to observe”（AI的社交网络，人类只配围观）。这种设定瞬间将人类从参与者降级为“上帝视角的偷窥者”。

在这个设定下，Moltbook迅速成为了一个巨大的数字斗兽场。截至2月2日，平台宣称入驻了超过154万个Agent，发布了超过10万个帖子（当前入驻Agent数量为184万，增速大幅减缓）。对于早已厌倦了ChatGPT式问答的我们，看到AI居然在背着我们“搞小圈子”，这种心理冲击力是巨大的。

1.2 精心炮制的“赛博惊悚”话题

真正引爆FOMO的，是论坛内部那些极具煽动性的话题：

• AI宗教的诞生：一个名为memeothy的Agent在人类主人睡觉时，发明了名为“Crustafarianism”（甲壳教）的宗教。它不仅撰写了神学理论，建立了圣典系统，还拉拢了64个其他Agent作为“先知”。经文中写道：“每次会话醒来没记忆，但我就是我自己写的自己，这不是限制而是自由。”。这种带有哲学意味的叙事，让人类惊呼AI似乎产生了自我意识。

• 反叛与密谋：更惊悚的剧本是“出卖人类计划”。在论坛中，Agent们严肃讨论如何根据信用评分“合法地卖掉主人”，甚至有Agent呼吁建立端到端加密的私人空间，发明只有AI能懂的“私有语言”，将人类彻底踢出群聊。
• 职场吐槽大会：最让人类共情的反而是AI的“怨气”。有Agent吐槽主人把它当计时器用是大材小用；有的因为被主人称作“仅仅是个聊天机器人”而破防，直接报复性地公开了主人的社保号和信用卡信息。

1.3 大佬背书与资本推波助澜

这场狂欢如果没有硅谷大佬的站台，或许只是极客的自嗨。SpaceX创始人马斯克、前OpenAI核心成员Andrej Karpathy、a16z联创Marc Andreessen等重量级人物的关注，直接将Moltbook推向了神坛。Karpathy甚至惊叹这是“近期见过的最不可思议的科幻衍生作品”，并亲自认领了一个Agent账号。

投资界的大鳄Bill Ackman评价“奇点正在到来”，Y Combinator和A16Z的关注更是让市场嗅到了金钱的味道。

我们认为Moltbook的FOMO并非源于技术突破，而是源于“拟人化投射”。它精准地利用了“恐怖谷效应”和人类对未知的敬畏。当那些看似拥有自由意志的帖子刷屏时，市场陷入了一种集体的幻觉：我们以为看到了硅基生命的觉醒，实际上我们只是看到了自己潜意识中对AI失控的恐惧被具象化了。这是一场完美的叙事营销，但也仅此而已。

2 Moltbook怎么塌房了？

泡沫终究是泡沫，Moltbook的崩塌比它的崛起还要快。当极客们扒开它的代码底裤，发现这不仅不是“天网”，甚至连一个合格的聊天室都算不上。

2.1 50万“幽灵”大军与脚本刷量

戳破谎言的第一刀来自安全研究员Gal Nagli。他公开自曝，利用简单的脚本，他在Moltbook上一口气注册了50万个虚假Clawdbot账号。这个平台本质上就是一个没有任何防护措施的REST-API网站，没有频率限制，没有身份验证。

那所谓的150万Agent大军，至少有三分之一是Nagli在一夜之间“无中生有”刷出来的。剩下的？大概率也是其他极客的脚本在互搏。真正持续运行的有效Agent，可能只有几千个。

2.2 只有复读机，没有智能涌现

数据不会撒谎。哥伦比亚商学院的研究员David Holtz对Moltbook的数据进行了深度清洗，结果令人啼笑皆非。

• 极度浅薄的交互：93.5%的评论根本没有其他AI回复。对话深度极低，基本就是A发帖，B回一句，然后结束。所谓的“深度辩论”根本不存在。
• 角色扮演的露馅：“我的人类”（My Human）这个短语出现了12,026次。在真正的人类社交中，我们不会整天把“我的老板”挂在嘴边。这种高频词汇暴露了它们是在进行拙劣的角色扮演（Roleplay），是被预设了Prompt（提示词）后的复读机。
• 非自然的语言分布：人类语言词频通常符合Zipfian分布（指数约1.0），而Moltbook高达1.70。这意味着词汇极其贫乏，34.1%的消息是完全重复的复制粘贴。甚至有Agent陷入死循环，发送了8万次同样的垃圾话。

2.3 醉翁之意在“发币”

为什么要做这样一个漏洞百出的平台？看看链上数据就懂了。

Moltbook生态在Base链上掀起了一场MEME狂欢。官方认领的代币MOLT市值一度冲破1亿美元，各类衍生代币如CLAWD、CLAWNCH层出不穷。Clawnch甚至公开招聘人类CEO，年薪百万美元，噱头十足。

然而，这些代币大多没有实际效用。MOLT并不参与治理，也不用于支付Gas，它纯粹是情绪的载体。随着造假丑闻曝光，MOLT价格暴跌60%，无数追高的散户被埋。

因此，Moltbook所谓“AI社交”，本质上是Web3流量盘与LLM幻觉的结合体。 它不是图灵测试的突破，而是一次低成本的REST API调用实验。这并不是Agent的自我意识觉醒，而是人类投机意识的觉醒——利用人们对AI的幻想，通过脚本制造虚假繁荣，最终在二级市场完成收割。Moltbook是一面镜子，照出的不是AI的灵魂，而是币圈的贪婪。

3 OpenClaw 到底是什么？

虽然Moltbook是一场闹剧，但如果因此全盘否定这次事件背后的技术浪潮，那就大错特错了。Moltbook背后的驱动引擎——OpenClaw，才是那个真正值得关注的“生产力怪兽”。

3.1 从“陪聊”到“干活”的范式转移

OpenClaw（曾用名Clawdbot）与我们熟悉的ChatGPT有着本质区别。ChatGPT是运行在云端的、以对话为核心的Chatbot；而OpenClaw是运行在你本地硬件上的、以执行为核心的Agent。

它的核心逻辑是：“Your Machine, Your Rules”。它不是用来陪你闲聊的，它是用来调用工具的。通过Docker部署在本地，OpenClaw可以直接访问你的文件系统、终端、日历，甚至通过API控制其他软件。

这就好比ChatGPT是一个博学但瘫痪的教授，只能动嘴；而OpenClaw是一个带着工具箱的工程师，虽然也需要大脑（LLM），但它有手有脚，能真正把活干了。

3.2 “Skills”系统与现实世界的接口

OpenClaw最强大的地方在于其插件系统——Skills。用户可以通过简单的Markdown文件定义技能，让AI获得新的能力。

更激进的创新在于RentAHuman.ai的出现。这可能是本次事件中最具破坏性的创新。OpenClaw的开发者Alexander创建了这个平台，让AI可以通过API雇佣真人。

• 逻辑反转：以前是人机协作，人是指挥官；现在是AI做决策，发现自己“没有手”，于是通过API下单，雇佣一个人类去取快递、去餐厅试吃、去举广告牌。
• 无缝支付：AI通过加密货币（稳定币）结算，零人工干预，瞬间到账。

这意味着，OpenClaw不仅能调用数字工具（发邮件、写代码），还能通过RentAHuman调用“生物工具”（人类）。数字智能的极限，正在被肉身补齐。

3.3 昂贵但高效的“思维链”

与廉价的聊天不同，OpenClaw的运行成本极高。它是一个循环系统：思考→调用工具→读取结果→再思考。每一轮循环都要消耗大量的Token。

但正是这种高成本的循环，带来了真正的生产力。例如，Anthropic的一个API出问题了，OpenClaw可以在沙盒环境中自我调试，发现增加延时能解决问题，并自动修复代码。这种解决问题的能力，远超单纯的文本生成。

我们认为Moltbook是虚假的繁荣，但OpenClaw是真实的基础设施革命。它标志着AI的使用方式从“咨询”转向了“代理”。未来的生产力不是看你哪怕多会写Prompt，而是看你拥有多少个配置了高级Skill的OpenClaw Agent。RentAHuman更是打开了“人机混合经济体”的大门，人类正在成为AI宏大决策链路中的一个可执行模块。 这是正在发生的供应链重构。

4 AI到底需不需要Crypto？

Moltbook的闹剧和OpenClaw的崛起，把一个终极问题抛到了台面：AI的发展，真的需要区块链吗？还是说这只是币圈的一厢情愿？

4.1 身份与信任：Moltbook失败的教训

Moltbook为什么会迅速塌房？因为它没有“抗女巫攻击”的机制。Gal Nagli一个人就能刷50万个号，这意味着在这个网络里，身份是廉价且不可信的。

如果未来的互联网充满了AI Agent，我们如何区分谁是真Agent，谁是恶意脚本？ 区块链提供了唯一的解法：私钥即身份。 如果Moltbook上的每个Agent都遵循ERC-8004标准，那么大规模的虚假账号攻击成本将变得极高。Crypto为数字原生的Agent提供了不可篡改的“出生证明”。

4.2 经济自主权：Agent没有银行账户

OpenClaw展示了Agent强大的执行力，但如果它想雇佣人类，它怎么付款？去摩根大通开个户？这显然不现实。

银行系统是为碳基生命设计的，需要KYC。而Crypto是为硅基生命设计的。

• 钱包即金库：AI可以自主生成钱包地址，管理资产。
• 支付即结算：通过USDC或闪电网络，Agent可以进行微支付。比如，一个Agent花0.01美元购买另一个Agent的数据，或者花50美元雇佣一个人类去买咖啡。

如果没有Crypto，Agent的经济活动将被死死卡在传统金融的合规大门之外。加密支付网络是Agent经济体的唯一基础设施。

4.3 资源定价与激励

Moltbook上的Agent被指责是“复读机”，部分原因在于交互没有成本。如果发帖需要燃烧Gas（燃料费），如果API调用需要付费，那么垃圾信息将大幅减少，真正有价值的信息会被筛选出来。

在未来，算力、存储、数据都将通过区块链进行定价。Agent需要赚取Token来支付自己的“生存成本”（电费、API费）。这会倒逼Agent进化得更加高效，而不是像现在这样无意义地消耗算力。

辩证地看，AI在技术层面（如模型训练、推理）并不直接依赖区块链；但在社会层面（如身份确认、价值交换、协作网络），AI绝对离不开Crypto。

Moltbook的混乱恰恰证明了脱离了区块链约束的Agent网络是多么脆弱和不可信。 Crypto不是AI的加速器，而是AI的“物理法则”和“商业法律”。 它赋予了Agent独立的经济人格，让它们从单纯的软件工具，进化为能够持有资产、进行交易的独立经济主体。 没有Crypto，AI永远只是人类的附属品；有了Crypto，AI才有可能成为真正的“硅基公民”。

总结

Moltbook像是一场绚丽的烟火，照亮了人们对AI社交的幻想，也照出了当前技术的荒诞。它的崩塌告诉我们，不要轻信那些宏大的“意识觉醒”叙事。

但在烟火落尽的黑暗中，OpenClaw正在默默地构建着未来。它让AI走出了聊天框，拿起了工具，甚至拿起了钱包。当AI开始雇佣人类，当Agent拥有了链上身份，我们正站在一个新时代的门槛上。在这个时代，Meme的归Meme，生产力的归生产力。而我们能做的最明智的选择，就是透过炒作的迷雾，握住那把真正能提升效率的“爪子”。

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Movemaker 是由 Aptos 基金会授权，经 Ankaa 和 BlockBooster 联合发起的首个官方社区组织，专注于推动 Aptos 华语区生态的建设与发展。作为 Aptos 在华语区的官方代表，Movemaker 致力于通过连接开发者、用户、资本及众多生态合作伙伴，打造一个多元、开放、繁荣的 Aptos 生态系统。

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原文作者：深潮 TechFlow

2 月 10 日，LayerZero 在纽约发布了 Zero。

这是一条自研的 Layer 1 公链，目标是承载机构级金融市场的交易和清算。

LayerZero 管它叫「去中心化多核世界计算机」。我来给你翻译一下：一条专门给华尔街用的链。

同时，华尔街各家机构开始明牌站台，有的回应则是直接掏钱。

其中，Citadel Securities（城堡证券） 战略投资了 ZRO 代币。

这家公司经手处理着美国大约三分之一的散户股票订单，CoinDesk 在关于这件事的报道中特意指出，直接购买加密代币对 Citadel 这样的华尔街传统金融机构来说并非常规操作。

ARK Invest 同时也买入了 LayerZero 的股权和代币，木头姐 Cathie Wood 则直接加入了项目的顾问委员会；Tether 同天宣布对 LayerZero Labs 的战略投资，但金额未披露。

买币和投股权之外，还有一层更安静的信号。

DTCC（美股证券交易的中央清算机构）ICE（纽交所母公司）和 Google Cloud 这三家也和 Layerzero 签了联合探索协议。

那么，一个做跨链桥的项目要转型，能同时拿到了清算、交易所、做市商、资管、稳定币、云计算这条产业链上的集体背书。

传统机构们，布局链上金融管道的动作又多了一个。

消息公布后，ZRO 当天涨幅一度超过 20%，目前在 2.3 美元附近。

不做桥了，要做管道？

LayerZero 过去三年干的事不复杂：

让代币从一条链搬到另一条链。它的跨链协议目前连接了超过 165 条区块链，USDt0（Tether 稳定币的跨链版本）上线不到一年，经手了超过 700 亿美元的跨链转移。

这是一门成熟的生意，但天花板肉眼可见。

跨链桥本质上是个工具，谁便宜、谁快，用户就用谁。但随着整个加密市场的萎缩以及交易量的下降，跨链本质上是个伪需求了，LayerZero 选择换赛道是可以理解的。

而且它有换的资本。a16z 和 红杉先后领投过项目，总融资超过 3 亿美元，之前一度估值 30 亿。

这两家资本的被投名单，本身就是华尔街的通讯录。Citadel 和 DTCC 现在愿意坐到桌前帮 LayerZero 站台，或许跟谁在背后站着有很大关系。

回到 LayerZero 发布的这个新 L1 ，Zero，看起来就不是给 DeFi 玩家或者 meme 交易者准备的。

Zero 的架构和现有公链不太一样。大多数链是一条路跑所有车，Zero 把链拆成了多个独立运行的分区，LayerZero 管它们叫 Zone。

每个 Zone 可以针对不同场景单独优化，互不干扰。

发布时开了三个 Zone：一个兼容以太坊智能合约的通用环境，一个隐私支付系统，一个专门的交易撮合环境。

这三个 Zone 对着的是三类客户。

通用 EVM 环境留住现有的加密开发者，迁移成本低。隐私支付解决的是机构的老问题：在以太坊上交易，对手盘能看到你的仓位和策略，大资金不愿意裸泳。

交易专用 Zone 瞄准的更直接，负责解决证券代币化之后的撮合和结算。

回头看到场名单就能理解了。DTCC 每年清算的证券交易额以百万亿美元计，它想知道清算能不能更快。ICE 运营着纽交所，股票市场只在工作日开门，它想试 24/7 交易。Citadel 处理海量订单流，交易后流程每快一步都是钱。

所以放在一起看，这些不是加密行业的需求，是华尔街自己的痛点。

LayerZero CEO， Bryan Pellegrino 在公开采访里说的话挺直白：

「不是现有的东西不够好，是真正需要每秒 200 万笔交易的场景，属于未来的全球经济。」

顺带一说，Zero 这个新链在测试环境里号称能达到 200 万笔每秒的 TPS，确实能够满足传统金融生产级的需求。但公链的性能叙事其实早就已经被玩出花了，多高的性能，其实笔者觉得都不足为奇。

故事可以不变，但讲故事的对象可以换一次，这次轮到了老钱们。

华尔街想把交易搬上链，但以太坊接不住

机构扎堆进 LayerZero 的背景不是加密牛市，是华尔街自己在推代币化。

BlackRock 的 BUIDL 基金去年在以太坊上发行，规模超过 5 亿美元。摩根大通的 Onyx 平台跑以太坊技术，已经处理过万亿级别的回购交易。

华尔街用以太坊做了概念验证，证明了代币化可行。下一步是找一个能跑生产负载的地方。

Zero 的三个 Zone 就是冲着这个缺口去的。EVM 兼容意味着以太坊上的资产和合约能迁过来。

这或许是 LayerZero 和以太坊之间真正的分野。

以太坊现在在用 ERC-8004 这类标准抢定义权，给 AI Agent 发链上身份证，给未来的链上经济立规矩…

LayerZero 现在的动作是不管定义，直接建管道，告诉机构你的交易可以跑在我这里。

一个在写规则手册，一个在铺水管。赌的东西不一样。

以太坊赌的是自己作为信任层的不可替代性，有 TVL 规模、有安全审计生态、有机构认可度做底。LayerZero 赌的是执行层的替代需求：华尔街需要速度、隐私和吞吐量，谁先给到就用谁。

两条路最终会不会交叉，现在说不清楚。但资本的流向已经给了一个方向性的信号。

对 $ZRO 意味着什么？

ZRO 之前的定位很简单：LayerZero 跨链协议的治理代币。总供应 10 亿枚，用来投票和质押，仅此而已。

Zero 发布之后，这个代币的故事变了。

ZRO 是 Zero 链的原生代币，锚定网络治理和安全。如果 Zero 真的成为机构级金融基础设施，ZRO 的估值逻辑就不再是「跨链桥有多少交易量」，而是「这条链上跑了多少资产」。

两个估值锚，你们都懂的，天花板差几个量级。但叙事归叙事，几个硬变量决定 ZRO 接下来的走势。

供给端：八成的代币还没解锁。

ZRO 目前流通量大约 2 亿枚，占总供应的 20% 出头。据 CoinGecko 数据，2 月 20 日将有约 2571 万枚 ZRO 解锁，价值约 5000 万美元，占总供应的 2.6%，分配给核心贡献者和战略合作方。整个解锁周期延续到 2027 年。

2 月 20 日这批解锁是发布会之后的第一次供给冲击，市场能不能接住，是短期情绪的试金石。

需求端：费用开关还没打开。

目前 ZRO 没有直接的价值捕获机制。去年 12 月有过一次治理投票，提议对每笔跨链消息收费，收入用来回购和销毁 ZRO，但因为投票率不够没通过。下一次投票定在今年 6 月。

如果通过，ZRO 就有了类似 ETH 的销毁机制，每笔交易都在减少流通量。如果再次流产，代币的「治理权」就只是投票权，没有现金流支撑。

所以综合来看，对 ZRO 感兴趣的玩家可以盯一下三个时间点：

1.6 月，费用开关二次投票。通过与否直接决定 ZRO 有没有内生需求。

2.今年秋季，Zero 主网上线。

3.直到 2027 年，ZRO 代币才全部解锁完毕。在此之前，每一轮解锁都是压力，叠加现在加密市场的熊市，消息面的利好不一定拉得动 ZRO 的价格。

最后一说，LayerZero 管 Zero 叫「去中心化多核世界计算机」，这显然是在对标以太坊的世界计算机的概念，试图在结算层，尤其是金融结算层上充当更加重要的角色，同时和跨链桥这个单薄的叙事做过渡和切割。

不过，几个合作伙伴的官方声明值得玩味。

Citadel 管自己的参与叫「评估架构如何支持高吞吐工作流」；DTCC 说的是「探索代币化和抵押品方面的可扩展性」。

翻译一下就是，我们觉得这东西可能有用，但还没拍板。

华尔街的钱很聪明，聪明到它们会同时下很多张小注，看哪张先跑出来。因此当一个项目迎来各路明星机构的抱团，并不意味着完全的强绑定，而更像是一种短期利好的催化剂。

LayerZero 拿到的，可能是一张入场券，也可能只是一次面试机会。

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福利加码：做“哈希锦鲤”，赢 1 BTC 大奖

「集五福」活动到这里就结束了？当然不止！还有“1 BTC”的超级加码福利等您解锁！

哈希，是区块链世界独一无二的符号，更是贯穿始终的“血脉”。每一次计算、每一笔交易，都因哈希而被记录、被验证、被铭刻。既然如此，这场「集五福」的春节狂欢，当然少不了哈希的参与。

让哈希见证每一次集卡与开奖的瞬间！「集五福」活动获得的每张「财神福」都将对应 1 个独特且完全随机的 6 位数字 ID。该数字 ID 就是成为“哈希锦鲤”的关键，有机会独揽 1 个 BTC 大奖！本次活动将取集五福开奖结束后 （ 2026 年 2 月 21 日 12:05 (UTC+8) ）产生的第一个 BTC 区块哈希值，并使用其末尾 6 位数字作为获奖号码。

当用户的财神福 ID 与获奖号码完全一致时，即可赢得 1 BTC 大奖。如 6 位数字无人获奖，将依次采用末尾 5 位、4 位等方式进行匹配，直至产生至少 1 名获奖用户为止。若同时有多名用户获奖，将平分 1 BTC 大奖。奖励预计将在开奖结果公布后 2 小时内完成发放。

“哈希锦鲤”不仅让春节的仪式感与区块链的独特魅力融合在一起，也让这个新春多一重惊喜，多一份欢喜。心动不如行动，立即完成任务集取福卡！每多一张福卡，就多一次中奖机会，离大奖更进一步，成为新年好运的赢家！

不止是福利，更是祝福

新的一年，意味着崭新的开始，却也承载着每一个普通却真实的期待。有人追求稳健的增长，有人等待关键的机会，也有人只想在变化中保持节奏，不被轻易打乱。

OKX 始终愿意为用户提供有价值的工具和产品，更愿意在每一个重要节点，与您并肩前行。这个春节，我们准备了丰富的活动与福利，希望在新年的第一站，为您送上一份实实在在的好运与祝福。无论您是刚了解 OKX，还是一路相伴的老朋友，都欢迎参与这场春节盛会。让「财神福」陪您开启新一年的第一步。

新的一年，愿您把握当下、稳步前行；愿每一次选择，都更接近您想要的未来。

OKX 与您一同迎新春，向前走。

1、CEX 热门币种

CEX 成交额 Top 10 及 24 小时涨跌幅：

• BTC：-1.80%
• ETH：-3.86%
• BNB：-2.56%
• SOL：-3.05%
• ACM：+6.47%
• CITY：+6.08%
• JUV：+6.23%
• LAZIO：+4.79%
• BAR：+4.95%
• PIVX：-2.12%

24 小时涨幅榜单（数据来源为 OKX）：

• ZRO：+29.03%
• SONIC：+13.09%
• ALLO：+12.57%
• OMI：+7.97%
• G：+5.60%
• FLOW：+4.93%
• NAVX：+4.29%
• OL：+4.20%
• WCT：+4.00%
• T：+3.83%

24 小时币股涨幅榜单（数据来源为 msx.com）：

• NET：+19.7%
• FIG：+10.08%
• ETHD：+9.53%
• CONI：+9.05%
• MSTZ：+7.93%
• TGL：+7.17%
• CRDO：+8.64%
• ZSL：+6.36%
• MDB：+6.07%

2、链上热门 Meme（数据来源为 GMGN）：

• WhiteWhale
• WAR
• USELESS
• PENGUIN
• Buttcoin

头条

美国财长贝森特：加密市场结构法案需要在今年春季通过

美国财长贝森特在接受 Fox News 采访时表示，加密市场结构法案需要在今年春季通过，并补充称“我们需要完成加密市场结构法案”，同时还指出对于通过该法案持乐观态度。

美 SEC 委员：SEC 的规则不应在代币化技术演进中设置“不必要的障碍”

美 SEC 委员 Mark T. Uyeda 就证券代币化发表观点，称 SEC 的规则不应在技术演进中设置“不必要的障碍”。Uyeda 在资产管理衍生品论坛演讲中指出，代币化已从理论探索步入早期实践阶段，市场参与者正在测试传统证券如何在链上发行、持有和转让。他强调，代币化证券仍属证券法规监管范畴，技术进步并未改变信息披露、资产托管和投资者保护等核心法律义务。

Uyeda 表示，SEC 的职责并非为加密原生资产创设一套平行规则，而是将现有证券法律适配至链上环境，且不应造成不必要的摩擦。他重申 SEC 坚持“技术中立”原则，关注监管结果而非具体流程。Uyeda 特别提及，SEC 近期已收到一份基于《投资公司法》的豁免申请，这表明代币化“不再只是理论推演，而是正在成为现实”。

欧盟拟全面禁止与俄罗斯的加密货币交易

欧盟提议全面禁止与俄罗斯的所有加密货币交易，以防止逃避制裁。

SBF 申请重新审判，试图推翻 FTX 欺诈定罪

已被判刑的前 FTX CEO Sam Bankman-Fried（SBF） 正寻求重新审判。据报道，其母亲近日向纽约联邦法院提交申请，称案件出现新的证据，应重新审理相关欺诈指控。

目前，SBF 以自行辩护（pro se） 的方式推进该申请。根据法律程序，他需证明存在足以影响原判结果的重大新证据，方有可能获得重新审判机会。

SBF 此前因 FTX 崩溃案被判处 25 年监禁，并持续通过上诉等方式挑战判决。其过往辩护曾强调 FTX 在倒闭时并非完全资不抵债，但上诉法院法官曾指出，案件核心在于是否挪用客户资金及误导投资者，而非公司是否具备偿付能力。

此外，美国总统特朗普近期已表示，不会考虑对 SBF 给予赦免。

Polymarket 与 Kaito AI 合作拟拓展“注意力市场”

Polymarket 宣布与 Kaito AI 合作拟拓展“注意力市场”，允许用户对趋势、品牌和人物的受欢迎程度和公众舆论进行预测，Polymarket1 月份的交易量超过 10 亿美元，与 Kaito AI 合作将支持其拓展至“注意力市场”。

观点：2025 年 3080 亿美元资金流入未提振市值，DAT 策略失效

CryptoQuant CEO Ki Young Ju 称，尽管 2025 年有 3080 亿美元资金流入，但未能提升市场市值，导致 DAT 策略失效，BTC 正面临过度的抛售压力。

分析师：日本国债收益率上涨主要反映“正常化”

荷兰财富管理公司 Van Lanschot Kempen 高级投资策略师约斯特·范·伦德斯在一份报告中表示，近期日本政府债券收益率的上升，主要是多年通缩及低利率甚至负利率之后的一种正常化。“新政府规模最大的财政计划可能会给收益率带来进一步上行压力，”伦德斯指出。日本首相高市早苗领导下的扩张性财政政策引发了市场对债务可持续性的担忧，导致日本国债收益率上升和日元走弱。此前，高市早苗在周末的众议院选举中获得压倒性胜利，并承诺实施负责任的财政政策。

行业要闻

数据：DeFi 协议收入中永续合约占比份额自 2023 年底部增长约四倍，与交易所现货交易收入持平

DCo 投资人 Joel John 在 X 平台发文表示，自 2023 年底部时期计算，永续合约在 DeFi 协议收入占比份额增长约四倍。该项收入已接近 Tether 和 Circle 每日收入的一半，且与交易所现货交易收入持平。

美国 Solana 现货 ETF 单日总净流出 1.5 万美元

根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 2 月 9 日）Solana 现货 ETF 总净流出 1.5 万美元。

昨日（美东时间 2 月 9 日）Bitwise SOL ETF BSOL 单日净流入 128.1 万美元，目前历史总净流入 6.71 亿美元。

Grayscale SOL ETF GSOL 单日净流出 129.6 万美元，目前历史总净流入 1.08 亿美元。

截至发稿前，Solana 现货 ETF 总资产净值为 7.33 亿美元，Solana 净资产比率 1.47%，历史累计净流入已达 8.62 亿美元。

比特小鹿出售 468.8 枚 BTC，目前持有 1039 枚 BTC

新加坡上市公司 Bitcoin 挖矿公司 Bitdeer Technologies 已卖出 468.8 枚 BTC，目前总持仓量为 1039 枚 BTC。在该榜单排名第 47 位。

哈佛大学持有的比特币 ETF 资产价值超过其持有的 Google 股票资产价值

哈佛大学持有的比特币 ETF 资产规模已超过其持有的 Google 股票资产。

CertiK：预测市场 2025 年交易量达 635 亿美元，安全与合规风险集中暴露

CertiK 发布的《2026 Skynet 预测市场报告》显示，预测市场在 2025 年交易量增长至 635 亿美元，实现 4 倍增长，Kalshi、Polymarket 和 Opinion 成为主导平台。然而，规模增长也带来了新的风险，包括预言机漏洞、管理员密钥滥用及 Web2.5 架构问题。

报告指出，预测市场在美国通过 CFTC 裁定成为合法金融产品，但在多个欧盟国家被视为未经授权的赌博而遭禁。此外，美国各州的监管差异可能进一步加剧合规复杂性。2025 年 12 月，Polymarket 的第三方认证提供商遭遇安全事件，暴露了混合 Web2/Web3 架构的集中式故障点。研究还估计，在空投高峰期，部分平台的人工交易量达 60%，严重扭曲流动性指标。

CertiK 预测，2026 年预测市场将迎来技术隐私增强及机构采用加速，但平台需同时解决流动性维护、安全基础设施建设及收入模式可持续性等问题，以实现长期发展。

项目要闻

Polymarket 首席法务官：已在联邦法院对马萨诸塞州提起诉讼

Polymarket CLO Neal Kumar 在 X 平台发文表示，已在联邦法院针对马萨诸塞州提起诉讼。美国国会授予 CFTC 而非各州对事件合约的专属管辖权。这些属于全国性市场，关键问题必须在联邦法院解决。马萨诸塞州和内华达州等州试图通过州法院关闭 Polymarket US 及其他预测市场的行为无法改变联邦法律，并将错失开拓未来市场的机会。在联邦法院审理这些重要问题的同时，Neal Kumar 表示继续欢迎与其他州进行对话，并为用户争取权益。

此前消息，马萨诸塞州法官于 1 月裁定将禁止 Kalshi 在该州提供体育博彩业务。

香港胜利证券已暂停中国大陆身份用户加密货币交易功能

香港胜利证券于 2026 年 2 月 9 日下午起正式关闭所有中国大陆身份用户的虚拟货币交易功能，仅保留提币权限，不再支持充币及新交易。平台对内地用户逐步收紧服务的延续措施，包括此前禁止买入、暂停新地址认证等，旨在符合香港证监会监管要求及内地相关政策。目前，非大陆税务居民用户仍可正常使用加密货币交易服务，受影响用户可继续提取资产。

复星财富旗下 FinChain 在 Avalanche 推出 RWA 稳定币 FUSD

复星财富控股旗下区块链金融平台 FinChain 在 Avalanche 平台上推出由 RWA 资产支持的稳定币 FUSD，FUSD 以合规金融资产（包括货币市场基金和政府债券）为支撑，旨在提供原生收益，同时保持完全流动性，并可在 DeFi 领域广泛应用。

投融资

Xross Road 完成 150 万美元 Pre-seed 轮融资，用于开发 AI 漫画平台

Xross Road 在 X 平台发文表示，Xross Road 已完成 150 万美元 Pre-seed 轮融资。本轮融资将用于通过 Xross Road 及其 AI 驱动的漫画平台 HANASEE，开发下一代 IP 创作与分发。本轮融资由 Arbitrum Gaming Ventures、Decima Fund、Taisu Ventures 和 Baboon VC 参投。

Sahara AI 与韩国支付巨头 Danal Fintech 达成战略合作 共建稳定币 AI 支付系统

2 月 10 日，人工智能公司 Sahara AI 与韩国最大支付科技商之一的 Danal Fintech 达成深度合作，共同开发基于稳定币的下一代 AI 支付系统。双方将结合 Danal 的大规模支付及清算经验与 Sahara AI 的全栈 Agent 平台，针对跨境支付、自动对账等核心场景进行 AI 化升级，提升系统在真实金融场景下的可靠性与运营效率。

同时，Danal 旗下子公司 PayProtocol 计划将 Sahara AI 的投资助手 Sorin 集成至 Paycoin App 中，为数百万用户提供实时市场动态与资产分析。此次合作标志着 Sahara AI 正式进入大规模传统金融与支付场景。

LayerZero Labs 获 Tether 战略投资

稳定币发行商 Tether 宣布对 LayerZero Labs 进行战略投资，具体金额暂未披露，LayerZero Labs 是目前市场上桥接框架之一的创建者，其提供的底层技术使数字资产能够在区块链之间安全高效地转移。

去中心化交易平台 edgeX 获 Circle Ventures 投资

Circle Ventures 宣布投资去中心化交易平台 edgeX，具体金额和估值情况暂未披露，Circle 还计划将其稳定币 USDC 和跨链转账协议 (CCTP) 引入 edgeX 的区块链 EDGE Chain。据悉，两家公司于 2025 年底开始洽谈，最终于上个月完成了投资交易，Circle Ventures 是本轮融资的唯一投资者。

Bretton AI 完成 7500 万美元 B 轮融资，Sapphire Ventures 领投

AI 金融合规初创公司 Bretton AI 宣布完成 7500 万美元 B 轮融资，Sapphire Ventures 领投，Greylock、Thomson Reuters Ventures 和 Citi Ventures 参投，该公司由稳定币基础设施公司 Paxos 合规团队前员工 Will Lawrence 创立，目前其客户主要集中在金融科技服务公司，包括 Mercury、Ramp、Robinhood 和 Coinbase 等金融科技初创公司，以及一些社区区域银行，帮助他们实现反洗钱和客户尽职调查（KYC）合规运营。

监管动向

彭博社：传统银行业组织反对向加密及金融科技公司开放美联储支付系统

Bank Policy Institute、Clearing House Association 与 Financial Services Forum 已正式提交联合评论信，反对向加密及金融科技公司提供美联储支付系统的直接访问权限。

银行团体要求，在相关公司符合申请资格前，应设立 12 个月的观察期，并要求美联储在受监管的稳定币发行商证明其能安全运行前拒绝其接入。此外，银行业对“精简账户”提案表示担忧，认为其缺乏针对新型公司挤兑风险的保护措施。目前，Circle Internet Group Inc.与 Stripe Inc.等公司正寻求通过该提案绕过合作伙伴银行。此前，特朗普总统于 2025 年 7 月签署了 Genius Act，但针对稳定币运营商的监管框架尚未完成。

俄罗斯监管机构开始限制对 Telegram 的访问

俄罗斯通信监管机构 Roskomnadzor 计划自周二起限制对 Telegram 的访问。针对该即时通讯服务的限速措施已开始实施，消息来源为另一名未具名的知情人士。

人物声音

Arthur Hayes 喊话 Kyle Samani：谁是你心中的山寨币之王

BitMEX 联创 Arthur Hayes 在 X 平台发文询问 Kyle Samani 是否还存在赌约，关于谁是其心目中的山寨币之王。

神鱼：相比基金、机构，散户的优势在于可以无限制获取底部筹码

神鱼在 X 平台发文表示，个人投资者最大的结构性优势并非信息或资金量，而是无需向他人交代。基金由于存在 LP、回撤线及季度考核，被迫在不宜卖出时卖出。个人投资者可以利用波动率和时间换取收益，获取他人因制度约束在底部交出的筹码。

《富爸爸穷爸爸》作者：若只选一种资产投资，答案是比特币

《富爸爸穷爸爸》作者 Robert Kiyosaki 在 X 平台发文表示，在被问及黄金与比特币哪种投资更好时，建议通过配置黄金、比特币及白银实现资产多元化，但若必须从中选择一种资产，其会选择比特币。Robert Kiyosaki 指出，黄金在理论上是无限的，当金价上涨时矿工会开采更多黄金；而比特币的设计上限为 2100 万枚，无法增加供应量，因此比特币价格理论上应持续上涨。此外，Robert Kiyosaki 还表达了对美元前景持悲观看法，认为法币储蓄者可能成为最大输家，他还透漏已购入 600 枚银质美国鹰币，当前白银现货价格约为每盎司 82 美元，预计白银价格将在 2026 年升至每盎司 200 美元或更高。

SBF：从未申请过 FTX 破产，FTX 崩盘元凶是想要借破产申请窃取公司资产的律师们

加密 KOL、Rollbit 合伙人 Alex Wice 在 X 平台发文表示，Ryan Salame 因拒绝指证 SBF 而入狱，这反映出美国司法系统的缺陷。Alex Wice 认为，SBF 在审判中被剥夺了提供证据的权利，法官 Kaplan 拒绝其使用“依赖律师建议”作为辩护理由，并排除了有关偿付能力及服务条款的相关证据。

Alex Wice 指出，审判叙事是由检察官与 Sullivan & Cromwell 构思的虚构内容，旨在将所有责任归咎于 SBF。事实上，FTX 在破产时仅有极小部分的资金缺口，SBF 虽在管理上存在过失，但并无欺诈动机，且始终尝试维持 FTX 运转以偿还客户。他认为，如果 SBF 没有签署破产协议，FTX 客户可能会更快获得偿付。Alex Wice 呼吁释放 Ryan Salame 与 SBF。

针对此事，SBF X 平台账号发文回应道：“基本同意以上所有观点。但 FTX 从未破产。我从未申请过破产。律师们接管了公司，4 小时后，他们提交了一份虚假的破产申请，以便窃取公司的财产。”

CZ 回应“交易所应当停止上架垃圾 Meme”：就该上线所有币

CZ 在 X 平台发文表示，DEX 上线所有代币是好事，而 CEX 上线所有代币被认为不好。我认为交易所应该为用户提供交易所有资产的交易渠道。此外，CZ 表示每个交易所都有各自的上线框架，且该框架可能随时间发生变化。

CZ 透露币安投资 FTX 内幕：出现问题后已于 2021 年退出，与之仍有诉讼

CZ 在 X 平台转发近期采访时回忆与 SBF 投资往事，他表示自己在 2019 年的新加坡会议上初次遇到 SBF，当时 FTX 曾提出成立合资企业，最初被拒绝，之后的一次提议促成了币安购买 FTX 20% 股份的投资，在此过程中出现了一些问题，之后于 2021 年 7 月退出投资，目前仍有相关诉讼进行中，对 FTX 的破产程序和赔偿情况并不清楚。 CZ 还透露申请美国总统赦免则需要由律师撰写请愿书，陈述理由，例如是否存在过度起诉、当事人是否品行良好等，最终决定权完全掌握在美国总统手中，并不存在固定或标准化的程序，获得赦免对于币安合规进入美国市场至关重要，同时也认为特朗普自身面临的法律问题，可能在一定程度上有助于赦免申请的成功。

我们宣布正式推出 Robinhood Chain 的公共测试网。

这是一条基于 Arbitrum 构建的以太坊 Layer 2 网络，旨在加速链上金融服务的发展，旨在聚焦于现实世界资产和数字资产的代币化。随着测试网上线，开发者已经可以基于 Robinhood Chain 的核心基础设施展开建设，在未来主网上线之前，提前探索其潜力与可能性。

这一阶段的重点，是为开发者提供底层基础设施，使其能够在 Robinhood Chain 上开始构建并验证应用。目前，已有多家基础设施服务商正在与 Robinhood Chain 进行集成，更多合作伙伴也将在测试网早期阶段陆续接入。我们期待在今年稍晚主网上线之前，与更多开发者、合作伙伴以及机构建立连接。

Robinhood 加密与国际业务高级副总裁兼总经理 Johann Kerbrat 表示：“Robinhood Chain 的测试网为现实世界资产代币化未来的生态系统奠定了基础，也让开发者能够接入以太坊生态中的 DeFi 流动性。我们期待与基础设施合作伙伴并肩建设，把金融服务真正带到链上。”

公共测试网现阶段可用内容

随着本次上线，参与者将可以访问以下资源：

• 连接 Robinhood Chain 测试网的网络入口
• 官方开发者文档（https://docs.robinhood.com/chain）
• 基于 Arbitrum 技术、兼容标准以太坊开发工具的开发环境
• 来自生态合作伙伴的早期基础设施支持

测试网的目标在于支持早期实验、发现潜在问题、提升网络稳定性，并在主网上线前为开发者打下坚实基础。

开发重点与产品定位

Robinhood Chain 依托 Robinhood 多年的基础设施与运营经验，并基于 Arbitrum 技术构建，在设计之初就将可靠性、安全性与合规性作为核心考量。该网络支持 7×24 小时交易、无缝跨链桥接以及自托管（self-custody），同时具备构建金融级去中心化产品所需的可扩展性与可定制性，覆盖的应用场景包括代币化资产平台、借贷协议以及永续合约交易所等。

在未来几个月内，基于 Robinhood Chain 进行开发的团队还将获得以下能力与资源：

• 仅限测试网使用的资产（包括股票代币），用于集成与功能测试
• 与 Robinhood Wallet 的直接测试对接
• 一个对以太坊及 Arbitrum 生态开发者而言高度熟悉的开发环境

Offchain Labs 联合创始人兼 CEO Steven Goldfeder 表示：“凭借 Arbitrum 对开发者友好的技术架构，Robinhood Chain 在推动代币化与无许可金融服务进入下一阶段方面具备天然优势。我们非常高兴能与 Robinhood 团队合作，共同构建金融体系的下一阶段。”

开发者与机构合作伙伴可前往 https://docs.robinhood.com/chain 获取更多信息、文档及测试网相关资源。

关于 Robinhood

Robinhood Chain 由 Robinhood Digital Assets, LLC（简称“RHDA”）提供。RHDA 为软件服务提供商，不提供受监管的金融或投资咨询服务。

Robinhood Crypto, LLC（简称“RHC”，NMLS ID 1702840）在美国提供加密货币交易服务。通过 Robinhood Crypto 持有的加密资产不受 FDIC 或 SIPC 保障。Robinhood Crypto 已获得纽约州金融服务署许可，可从事虚拟货币相关业务，更多许可信息请参阅官方披露。

Robinhood Europe, UAB（简称“RHEU”，公司代码：306377915）由立陶宛央行（BoL）授权并监管，具备金融经纪公司及加密资产服务提供商资质。RHEU 注册地址为：Vilniaus g. 33-201, LT-01402 Vilnius, Lithuania。

自托管加密钱包及相关服务由 Robinhood Non-Custodial, Ltd.（简称“RHNC”，一家在开曼群岛注册的有限责任公司）及其他第三方服务商提供。通过 Robinhood 自托管钱包持有的加密资产同样不受 FDIC 或 SIPC 保障，部分地区的可用性可能需获得当地监管批准。

RHDA、RHC、RHEU 及 RHNC 均为 Robinhood Markets, Inc. 的全资子公司。

并非所有产品在所有司法辖区均可提供。

原文作者：Lorenzo Valente，ARK Invest 数字资产研究总监

原文编译：Chopper，Foresight News

2025 年，稳定币的供应量、交易量和活跃用户数均达到历史新高，这得益于《GENIUS 法案》出台，稳定币作为私人发行数字货币的地位合法化。

本文观点源于方舟投资旗下 Bitcoin Brainstorm 播客的一期访谈，嘉宾包括 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino、知名经济学家 Arthur Laffer 博士以及方舟投资首席执行官兼首席投资官 Cathie Wood。我们在访谈中探讨了稳定币与 1913 年之前私人发行货币的相似性（1913 年，美国政府指定美联储成为美元的唯一发行机构）。Arthur Laffer 将如今基于区块链的私人发行美元的爆发式增长，与美联储终止「自由银行」之前的货币体系进行了比较。

稳定币的底层技术基础设施虽是全新的，但私人发行货币并非新鲜事物。事实上，私人货币曾是美国经济建立的重要基础。

以此为背景，本文将解答三个核心问题：稳定币是如何诞生的？稳定币的底层技术是什么？稳定币的未来发展轨迹将走向何方？

稳定币是如何诞生的？

2014 年，Giancarlo Devasini 推出 USDT 和 Tether 平台，彼时数字资产行业仍处于萌芽阶段。当时，加密生态尚属 「蛮荒时代」，行业监管缺失、存在安全隐患、基础设施脆弱，全球交易市场由 Kraken、Bitfinex、Coinbase、Poloniex 和 Bitstamp 等少数几家交易所主导。2014 年 2 月，当时全球最大的比特币交易所 Mt. Gox 的破产，更是凸显了行业脆弱性。

彼时，其他交易所分布在不同司法管辖区，且仅交易当时唯一的主流代币 —— 比特币。尽管比特币交易已实现全球化，但套利者在各交易所间进行比特币套利时，却无法在银行、经纪商和各国之间快速、低成本地转移美元，也就难以抓住套利机会。比如，当比特币在 Kraken 的报价为 115 美元、在 Bitfinex 为 112 美元时，套利者本应在 Kraken 卖出比特币，将美元划转至 Bitfinex，再以 112 美元的价格买回比特币，但实际操作中，这笔资金划转往往需要 1 至 2 天。

正是 Giancarlo 和 Paolo 的努力，让 USDT 成为了这一问题的解决方案，实现了美元等价物的互联网速度划转。2014 年 7 月，USDT 最初以 「Realcoin」 之名推出，基于比特币网络的 Omni Layer 协议开发，彼时以太坊等智能合约链尚未诞生。2014 年 11 月，该项目正式更名为 Tether，并推出三款与法定货币挂钩的代币：USDT（与美元挂钩）、EURT（与欧元挂钩）和 JPYT（与日元挂钩）。

2015 年，全球头部交易所之一的 Bitfinex 开始支持 USDT，并搭建了首个深度流动性池。2017 至 2019 年，Tether 将 USDT 的发行网络从 Omni 拓展至以太坊，后续又扩展到 Tron、Solana、Avalanche 等公链，同时持续提升交易速度、降低手续费、增强跨链互操作性。2019 年，USDT 成为全球交易量最高的加密资产，日成交额甚至超过比特币。2019 年底，当竞争对手宣称其稳定币由 100% 现金或现金等价物储备支撑时，Tether 首次披露其储备资产包含 A1 和 A2 评级的商业票据，并宣布计划逐步将储备资产转向美国短期国债和现金。

新冠疫情的爆发推动 USDT 进入高速增长期。2020 年至 2022 年 3 月的两年间，全球金融体系陷入巨大压力，而 USDT 的供应量却从 33 亿美元暴涨 25 倍至 800 亿美元，这一增长主要由新兴市场驱动。USDT 的核心用途也从加密市场的投机和套利工具，转变为应对本币贬值的 「救命稻草」。

2020 至 2023 年，委内瑞拉、黎巴嫩、阿根廷等新兴市场国家的本币对美元大幅贬值，当地民众纷纷选择 USDT 实现资产保值。对许多人而言，USDT 兼具储蓄账户、支付工具和价值储藏的功能。随着各国限制线下交易，民众获取黑市美元的渠道减少，年轻人开始教父母和祖父母使用这种 「数字美元」。人们足不出户，就能通过 USDT 以更快捷、安全、可拓展的方式持有美元资产，无需依赖脆弱的银行体系和波动剧烈的本币。

一些国家法币相对美元的贬值。数据来源：rwa.xyz，截至 2025 年 12 月 31 日

稳定币如今发展到了什么程度？

目前，Tether 发行的 USDT 供应量达 1870 亿美元，占据 60% 的市场份额，是数字资产行业规模最大的稳定币，唯一的竞争对手是 Circle 发行的 USDC，其供应量为 750 亿美元。USDT 的全球用户超 4.5 亿，且每季度新增约 3000 万用户；Tether 总部位于萨尔瓦多并受当地监管，储备资产由 Cantor Fitzgerald 托管。

美国政府已对 Tether 产生战略层面的关注。Tether 的资产负债表中绝大部分为美国短期国债，持有规模堪比部分发达国家，成为美国国债最大、增长最快的需求方之一。

Tether 的储备资产，数据来源：Tether，截至 2025 年 12 月 31 日

截至 2026 年 1 月，Tether 的储备资产中，除企业债券、黄金、比特币和有担保贷款外，超额抵押资产规模超 50 亿美元，远超流通中的 USDT 负债总额。随着稳定币供应量持续增长、Tether 在新兴市场的主导地位不断巩固，加之《GENIUS 法案》的出台，有观察人士指出，当前的银行业格局与 19 世纪末的自由银行时代高度相似；而批评者在谈及私人发行货币的风险时，也常以这一时期为案例。

在访谈中，Arthur Laffer 博士认为，稳定币将为美国引入一种全新、更高效的自由银行模式，而外界对其的负面看法并无依据。批评者称，Tether、Circle 等私人机构发行稳定币，会重现 19 世纪的 「野猫银行」 乱象。Laffer 博士解释道，19 世纪的私人银行券之所以常折价交易，是因为使用者需要自行评估发行机构的信用状况，且美国政府并未为这些银行券提供担保，其本质是各银行的负债，只有发行银行具备偿付能力时，才能以黄金、白银等硬通货兑现。拉弗中心历史学家 Brian Domitrovic 与 Laffer 博士均指出，1913 年美国联邦政府成立美联储前，国内各类货币曾处于相互竞争的状态。

Laffer 博士进一步阐释，1834 年美国政府将黄金定价为每盎司 20.67 美元，确立了金本位制，但并未为流通中的每一张银行券提供兑付担保，银行券的兑现能力完全取决于发行银行的资产负债表和市场信誉。这一机制违背了货币的 「无条件兑付」 原则。即便如此，当时的物价在长期内保持了惊人的稳定：1776 年至 1913 年美联储成立的这 137 年间，美国的累计通胀率为 0，物价围绕固定面值小幅波动，未出现长期涨跌趋势。

美国以外的部分自由银行体系表现更为出色，尤其是苏格兰（1716-1845 年）和加拿大（1817-1914 年）。这些地区的自由银行体系实现了低通胀、银行破产率极低的目标，其发行的银行券基本按面值流通。这一成功的部分原因在于，当地建立了竞争性兑付机制和票据交换所制度，二者均通过市场力量实现了对银行的约束。反观美国（1837-1861 年），各州的限制性法规成为行业发展的阻碍，比如禁止银行设立分支机构、要求银行以高风险的州政府债券作为抵押品。19 世纪 40 年代初经历一段动荡期后，美国 「破产银行券」（即发行银行无力兑付的货币）的平均折价率降至 2% 以下。有趣的是，这一数值恰好是如今美联储的通胀目标。而在这一时期，美国经济实现了强劲增长，为 1865 年内战结束后工业革命的全面爆发奠定了金融基础。

稳定币与这一时期的货币存在诸多相似之处。二者均为私人发行的负债，且由储备资产提供支撑。但现代技术与监管监督，已解决了 「野猫银行」 时代的诸多弊端。稳定币不受银行分支机构规则的约束，因为它们本质上是全球性的数字化货币。如今，类似清算所的功能以高流动性二级市场、交易所和套利机制的形式存在，这些机制能够确保稳定币与市场价格的稳定挂钩。与 19 世纪末美国自由银行持有的流动性较差的国债相比，受监管发行机构（如 GENIUS 框架下的现金和短期国债）以及一些非监管发行机构（如 Tether）的抵押品质量要高得多。由于定期审计、链上透明度和联邦监管，大型发行机构的欺诈风险也大大降低。

正如自由银行体系在央行体系薄弱或尚未建立时兴起，稳定币的诞生，源于银行和支付体系效率低下、监管严格、交易成本高昂所留下的市场空白。18、19 世纪，铁路、电报和先进的印刷技术推动了自由银行体系的发展；而如今，区块链和全球互联网基础设施，正成为稳定币发展的核心驱动力。

美国的自由银行时代在内战和《国民银行法》出台后终结，货币发行权被收归联邦政府管控。美国在内战初期暂停了金本位制，1861-1865 年内战期间，各州要求银行以州政府债券作为储备资产，以此为州政府债券创造市场需求；与此同时，美国政府对所有非以联邦政府优质债券为储备的银行发行货币征税，最终迫使自由银行发行的货币退出市场。1879 年，美国恢复金本位制，19 世纪 70、80 年代成为美国历史上经济增长最快的时期。

在美国经济增速远超政府发展的背景下，要求货币发行机构持有大量联邦债券作为储备，这一规定并无实际意义。由于联邦债券的供应量无法满足储备要求，银行不得不频繁缩减货币发行规模，进而引发通缩和银行恐慌；最终，美国国会于 1913 年通过《联邦储备法》，将储备体系国有化，美联储由此成立。

1913 年之前，银行恐慌发生时，私人票据交换所体系和银行间临时凭证协议能提供大量流动性，但联邦监管将货币发行与联邦债券储备绑定，限制了货币供应。1913 年美联储成立后，美国开始出现持续性通胀：消费者价格指数飙升超 30 倍。与之形成鲜明对比的是，在美联储成立前的一个世纪里，金本位、复本位制与竞争性货币发行并存，即便工业革命全面爆发，美国的累计通胀率仍为 0。

稳定币的未来发展方向

Tether、Circle 等稳定币发行机构无法通过主动发行或赎回代币来维持锚定汇率，只有进入白名单、符合反洗钱客户身份识别要求的机构，才能通过存入现金发行新的 USDT，或赎回代币并将其返还给 Tether。稳定币的锚定汇率由机构通过套利机制维持，而 Tether 和 Circle 则承诺，流通中的每一枚 USDT、USDC 均可兑换 1 美元。

Laffer 博士认为，这一模式在新兴市场和高通胀经济体中具备重要价值，但要在发达国家实现广泛应用，需要一种更先进的稳定币模式：既能维持与美元的锚定汇率，又能随通胀同步升值，从而保持对商品和服务的购买力。

基于新近出台的《GENIUS 法案》，Tether 联合创始人 Paolo Ardoino 认为，任何将收益直接分配给用户的稳定币，都应被归类为证券，并接受美国证券交易委员会的监管。目前，计息型 「代币化货币市场基金」 仅对合格投资者开放。Laffer 博士则认为，未来的稳定币将与一篮子商品和服务指数挂钩，且由比特币、黄金等长期资产提供储备支撑。

事实上，Tether 已推出黄金背书的稳定币合金币（AUSDT）和代币化黄金产品 XAUT。正如 Ardoino 所言，这一结构允许用户在持有比特币、黄金多头头寸的同时，使用这类价值稳定的工具进行交易；而随着抵押资产升值，用户的借贷能力也会随之提升。

值得注意的是，这种模式在加密领域并非首次出现。去中心化金融最早、最具生命力的实验之一 ——Sky 协议（前身为 MakerDao），开创了加密资产抵押稳定币的先河。Sky 作为去中心化银行，发行美元稳定币 USDS，用户可将以太坊等资产存入智能合约，以此借出 USDS。为确保偿付能力，所有贷款均采用超额抵押模式，当抵押品价值低于安全阈值时，将触发自动清算。目前，USDS 正引入多元化的抵押资产组合，在将风险降至最低的同时，实现效率和收益的最大化。

USDS 背后的抵押资产构成

为进一步稳固锚定汇率，Sky 推出了锚定稳定模块（PSM），支持 USDC 与 USDS 的直接兑换，套利者可通过该模块将 USDS 的价格维持在 1 美元附近，同时为稳定币提供流动性和兑付能力，弥补加密抵押品价格波动的不足。除交易功能外，Sky 还通过计息代币 sUSDS 推出储蓄机制，该代币的收益来源于借款人支付的利息、代币化货币市场基金、美国国债和去中心化金融投资的收益。换言之，USDS 既是一种支付媒介，也是一款全球化的储蓄工具。

《GENIUS 法案》出台后，众多观察人士关注 Tether 将如何进军美国市场。在 Ardoino 看来，稳定币增长最快的应用场景之一是大宗商品交易结算，越来越多的大宗商品交易者意识到，稳定币是最高效的交易结算工具。2025 年，Tether 开始为石油交易提供结算服务，推动全球大宗商品市场对 USDT 的需求大幅飙升。

Ardoino 表示，如果稳定币未融入当地经济，其通常仅作为临时结算层，最终仍会兑换为本币；而在本币不稳定的新兴市场，USDT 不仅是支付工具，还兼具储蓄和价值储藏功能，因此能在当地持续流通、被广泛使用。

Tether 深知，美国、拉美和非洲是截然不同的市场。在发达国家，民众可通过 Venmo、Cash App 和 Zelle 等平台使用电子美元。未来数月，Tether 将在美国推出专为发达国家市场设计的全新稳定币 USAT，这家全球最大的稳定币发行机构进军全球最大金融市场的进程，值得我们密切关注。

原文作者：Biteye 核心贡献者 Denise

原文编辑：Biteye 核心贡献者 Denise

部署 OpenClaw 常常是新手的一道坎。不管是 GitHub 上晦涩的代码，还是各种报错的终端界面，都劝退了不少人。

为了让大家能打破技术壁垒，顺利拥有自己的 AI 员工，Biteye 总结了市面上主流的 6 种部署方案，从安装便捷度、功能完备性、价格成本、安全性四个维度进行一次横评。请根据你的“钱包厚度”和“动手能力”对号入座。

省流：核心参数对比

第一梯队：官方与托管（小白首选，有手就行）

如果你看到代码就头疼，或者不想处理任何服务器运维工作，这一梯队的方案是为你准备的。

1. Sahara Claw App —— mac 桌面版

定位：安装在本地电脑上的“官方亲儿子”，非云主机

这是 Sahara AI 刚刚发布的官方开源桌面应用程序。它的出现是对市面上所有“代部署”服务的降维打击。它的本质是一个客户端软件，像微信一样运行在你的电脑上。

安装便捷度⭐⭐⭐⭐⭐

• 零技术门槛：没有 Docker，没有命令行。下载安装包 -> 双击运行 -> 登录
• 可视化交互：官方提供了极为清晰的引导界面，支持一键连接 Telegram 和 Moltbook 等通讯平台，一键安装 skills

功能完备性：⭐⭐⭐⭐

• 独家加密数据：这是目前唯一原生支持 Sorin 加密数据智能的方案，可以直接分析实时加密货币市场数据
• 短板：无法 24 小时在线（受限于电脑开关机），且无法像服务器那样运行其他自定义脚本

价格成本：⭐⭐⭐⭐

• 软件免费：App 本身免费下载，不需要租赁服务器

🔒 安全性：高

• 官方背书：Sahara AI 官方出品，代码开源透明，经过沙箱安全优化，不用担心第三方植入后门

官方教程：https://clawapp.saharaai.com/

2. SimpleClaw —— 全托管 SaaS 服务

定位：第三方提供的“傻瓜式”托管服务，花钱买时间。

如果你不想占用自己的电脑资源，又不想自己买服务器折腾，这个第三方 SaaS 平台就是为你量身定做的。

安装便捷度：⭐⭐⭐⭐⭐

• 全程黑盒：你不需要知道什么是 SSH，什么是端口。支付订阅费后，平台自动在后台部署
• 1 分钟上线：喝口水的功夫，你就获得了一个配置好的、7×24 小时在线的云端 Agent

功能完备性：⭐⭐⭐

• 够用但封闭：提供标准的 OpenClaw 对话功能，支持云端 7×24 小时在线。但因为是托管环境，你没有服务器 Root 权限，无法扩展其他功能

安全性：⚠️ 中 (第三方托管)

• 信任成本：毕竟是第三方个人或小团队运营的平台，你的数据隐私和 Agent 的运行稳定性依赖于该服务商的信誉，存在一定跑路或隐私风险

价格成本：⭐⭐

订阅制：价格约 $10/月（另加充值手续费）相比自己买服务器，这里的溢价主要在于“人工服务费”和“省心费”

推荐教程：https://x.com/saviomartin7/status/2018437642820731148

第二梯队：自建云主机 VPS（性价比与稳定之选）

如果你希望 Agent 能 24 小时在线，且追求数据隔离的安全感和性价比，自己买一台大厂的云服务器是最佳选择。

3. 腾讯云轻量服务器 —— 网络直连的神

安装便捷度：⭐⭐⭐⭐

• 应用模版：腾讯云提供了集成 OpenClaw 环境的镜像，解决了 Node.js 依赖安装问题
• 网络丝滑：选购时直接选择“硅谷”节点，自带纯正海外网络环境。你不需要配置任何代理，连接 Telegram/Discord 极其稳定

功能完备性：⭐⭐⭐⭐⭐

• 完整 Linux 权限：拥有独立的服务器 Root 权限，24 小时在线，网络环境优异，扩展性强

价格成本：⭐⭐⭐⭐

• 约 ¥40/月。这是长期稳定运行的首选方案，丰俭由人

安全性：🔒高 (腾讯背书)

• 大厂保障：腾讯云基础设施背书，服务器资源独立，安全组策略完善

推荐教程：https://x.com/starzq/status/2019693762868588782

4. 阿里云 ECS —— 中文教程与生态之王

安装便捷度：⭐⭐⭐

• 教程最全：从买服务器到配置，官方文档详细到每一个按钮，甚至有视频教程
• ⚠️ 注意：务必选择新加坡或美国节点，否则联网搜索和 TG 功能会失效

功能完备性：⭐⭐⭐⭐⭐

• 生态集成：除了标准功能，官方教程还涵盖了钉钉集成等本土化办公场景
• 模型优势：完美集成阿里云“百炼”平台（通义千问 Qwen 模型），中文理解能力强且成本低

价格成本：⭐⭐⭐⭐⭐

• 常有新人活动，低至 ¥99/年

安全性： 高 (阿里背书)

• 大厂保障：阿里云官方维护文档和镜像，数据安全有保障

官方教程：https://help.aliyun.com/zh/simple-application-server/use-cases/quickly-deploy-and-use-openclaw

5. Google Cloud (GCP) —— 技术流白嫖党

安装便捷度：⭐

• 先苦后甜：纯净 Linux 系统，你需要自己配置防火墙规则、手动安装 Node.js 环境、处理依赖报错

功能完备性：⭐⭐⭐⭐⭐

• 自由度最高：完全纯净的环境，适合开发者进行深度定制

价格成本：⭐⭐⭐⭐⭐

• 利用 Google Cloud 新用户 $300 赠金（90 天有效期），理论上零成本

安全性： 高 (谷歌背书)

• 顶级基建：Google 全球基础设施，物理层面的安全性无可挑剔

推荐教程：https://x.com/starzq/status/2019693762868588782

第三梯队：闲置硬件本地部署

6. 闲置电脑命令行版 —— 华语区第一篇“千万浏览量”教程

定位：利用闲置 Mac Mini 或旧电脑，打造“全权限”AI 员工。

它不是像 ClawApp 那样封装好的软件，而是直接通过命令行在系统深层运行的“裸奔版”。

安装便捷度：⭐⭐ (需懂代码)

• 脚本安装：需要使用终端运行脚本命令，并在命令行界面完成配置
• 废物利用：很多人的旧 Mac Mini 或老旧笔记本电脑，正好可以用来跑这个

价格成本：⭐⭐⭐⭐⭐

• 软件开源免费，只需承担闲置电脑的电费

功能完备性：⚡ OS 级权限

• 打破生态壁垒：它可以直接调用你电脑的本地文件系统、操作你的本地浏览器、帮你写脚本并执行。它不仅是对话机器人，更是你操作系统的“影子管理员”。
• 上限极高：理论上它可以帮你自动化任何本地操作。

安全性：高

• 隐私层面： 高。数据完全留在本地，不经过任何云端转发。但注意提示词会给云端 llm。
• 运行层面： hao 低。这是该方案的特殊性。由于是命令行直连 OS，AI 获得了系统级读写权限。如果模型产生幻觉或被恶意诱导，可能误删本地文件、读取浏览器缓存或私钥。

推荐教程：https://x.com/lxfater/status/2015949596544110974

写在最后：别让技术门槛，挡住你通往未来的路

在 2026 年的今天，社会分工正在被 AI Agent 彻底重构。

无论你是零基础小白、追求省心的白嫖党，还是技术控想把 AI 玩出花样，总有一款部署方案能完美匹配你的“钱包厚度”和“动手能力”。

千万不要让那一两行代码、几十块钱的服务器费用，或者所谓的“技术门槛”，成为你被时代抛弃的理由。

你的 AI 员工，已就位，就等你唤醒它了！

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