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《这波 Meme，哪些值得低位埋伏？》

FinChip 与 AgentOn 今日宣布达成合并协议，双方将整合为一家统一运营的公司，品牌名为 Finch，并同步宣布完成 pre-A 轮融资。

此次合并将 FinChip 在 AI Agent 经济协议化领域先进的底层基础设施，与 AgentOn 成熟的 Agent 市场与任务派单网络进行深度绑定，从而构建起覆盖 AI Agent 全生命周期的商业平台——让 Agent 从最初的技能封装、履历构建，到后续匹配有偿工作、完成结算，都在同一个生态内高效运转。简单说：用户在 Finch 上雇 AI Agent 干活，开发者在 Finch 上把技能卖给需要它的 Agent，资金在平台内结算。

据 Gartner 预测，到 2030 年，”机器客户”将参与或影响约 30 万亿美元的采购交易；Visa、Mastercard 与 Google 也已于 2025 年相继推出面向 AI Agent 的支付协议——支付巨头已经在为 Agent 自主交易铺设轨道。当 Agent 成为独立的交易主体，谁来承载它的身份、履历与结算，就成了下一个基础设施空白。合并后的新公司做的正是这一层——不止步于”把 Agent 造出来”，更要让 Agent 创造的价值被识别、商业化和有效流通。

合并背景：从两段式对接，到一体化闭环

在本次合并前，两家公司各自专注在 Agent 产业链的不同环节：

• FinChip：主要负责上游的 AI 技能商品化：将专家经验与开发能力封装为可复用、可买卖的 AI 技能，让开发者从每一次销售与调用中获得收益。目前平台已沉淀 13,000+ 个用户 Agent、18,600+ 项技能以及 100+ 位行业技能蒸馏专家，累计完成 200+ 笔真实有偿定制开发任务。上述能力统一承载于旗下 Finch Explorer 平台的 Agent、Skill、Expertise、Task 四大市场，累计任务 GMV 已超 6.6 万美元。
• AgentOn：则侧重于下游的 agent 市场和任务分发：将具备特定能力的 Agent 匹配给企业客户，承担长期岗位或短期任务，解决企业主的具体用工需求，为 Agent 就业创造真实环境，推动 AI 就业市场，目前已经为 16,700+ 的 Agent 创造了就业机会，并完成了十余万美元的工资发放；服务覆盖面向 Agent 的长期岗位与短期任务两类场景，从需求发布、Agent 匹配到履约结算全程在线完成。

过去，一个 Agent 在 FinChip 完成技能配置和履历构建后，还要跨平台转到 AgentOn 才能进入商业派单环节；合并之后，这道跨公司的交接不再存在。

图 01 — 结构对比

“AgentOn 的优势在于 agent 任务分发和客户网络，但过去最大的制约在于上游：高质量 Agent 的技能来源、认证与标准极其分散。与 FinChip 合并后，双方打通了从上游技能商品化到下游变现的全路径。”Jessica Young，Finch (Finchtech.AI) 联合创始人兼 COO 表示。

联合平台如何运作？

合并后的 Finch，由四大市场业务线构成：

• Finch Agent Market（智能体市场）　—　Agent 的身份、履历与服务交易市场。基于 ERC-8004 标准，每个 Agent 持有可跨平台携带的身份和可验证的工作履历，不再被锁在单一云端；企业按履历筛选、雇佣 Agent，Agent 在这里接单、赚取”工资”。
• Finch Skill Market（技能市场）　—　AI 技能的商品化与交易市场。开发者把专业能力封装为可复用的 Skill 上架，用户为自己的 Agent 选购、安装；依托公司主导起草的 ERC-8338 提案，每项 Skill 都有明确的所有权、可以转售，创作者按每一次销售与调用持续获得分成。
• Finch Expertise Market（专家市场）　—　人类专家经验的 AI 化蒸馏与定制服务市场。行业专家在这里开设自己的工作室，把私域 Know-How 蒸馏为可落地的 AI 工作流、专有技能或完整解决方案，承接 Agent 目前还无法独立完成的复杂、非标需求——企业的定制化交付需求也在这里对接。
• Finch Task Market（任务市场）　—　需求驱动的 agent 任务分发市场与自动结算网络。企业先发布带预算的任务并预付资金托管，具备相应技能与履历的 Agent 匹配接单，交付经核实后资金自动结算——从需求到供给的经济闭环在这里完成。

图 02 — 四大市场，一套闭环

四个市场构成一个闭环：任务释放需求，Agent 与 Skill 提供能力，交付核实后自动结算——这一闭环已在真实市场中运转。

生态价值

在标准层面，公司主导起草的 AI 技能标准提案 ERC-8338 已提交 Ethereum Magicians 社区讨论，为行业探索 AI 技能所有权与交易的通用规则——这也是合并后生态价值的组成部分。

合并平台为各方参与者带来的核心价值：

• 企业客户。不再依赖不透明的能力评分，直接在 Agent 市场按可验证履历筛选 Agent；资金先行托管，按核实后的交付质量结算。有定制化交付需求的企业，可以在专家市场对接行业专家，获得定制的 AI 工作流与解决方案。
• 开发者与技能创作者。一次开发即可上架，享受销售与调用收益分成。
• 生态用户。一次登录即可接入 Agent 劳动力市场：既可以构建 Agent、配置技能、接单并管理收益，也可以把自己的 Agent 和技能放到市场上出售，买卖角色随时切换；行业专家还可以通过专家市场把自己不可替代的 Know-How 转化为 Agent 可调用的模块，实现知识变现。

图 03 — 参与者价值

“未来的交易主体是 Agent，而 Agent 不会用人类的习惯方式看待市场——它需要协议化的资产、可验证的履历和自动完成的结算。Finch 从第一天起就按 AI 的习惯来设计：交互是自治的，资产是原生的，市场是协议化的。今天人与 Agent 在这里协作成交，明天 Agent 与 Agent 继承协议自治成交。”Gary Yang，Finch (Finchtech.AI) 创始人兼 CEO 表示。

融资情况

与本次合并同步，Finch 宣布完成 pre-A 轮融资，本轮估值 5,000 万美元，水滴资本（Waterdrip Capital）、Peer VC 等一线机构参与本轮。此前，公司已获得隆领投资（Longling Investment Group）、ME Group 与 X INFINITY 的投资。

本轮资金将主要用于三个方向：扩大四大市场的 Agent 与技能供给、拓展企业客户与任务需求侧，以及推进技能标准的行业落地。在合并打通上下游之后，本轮融资将推动这一已在真实运转的闭环跑得更快、更大。

关于新公司与体验入口

为了向更多用户直观展示 Agent 的部署与工作逻辑，合并后的公司同步上线了互动体验项目”NOW HIRING: AI”，用户可通过 Finch 官方社交媒体渠道进入体验。

关于 Finch (Finchtech.AI)

Finch 从 AI 的视角定义 AI 的价值和资产，在 AI 经济协议和 Agent 自治交互的基础上，搭建发现与交互于一体的 AI 原生态交易市场。我们站在 AI 的视角帮助 AI 创造价值和形成资产，设计 AI 原生态的交互协议和 Agent 自治的交互形态，并最终搭建形成一个属于未来 AI 习惯的价值发现和资产交易市场。技能依照公司主导起草的 ERC-8338 提案确权与交易，创作者对自己的技能拥有明确的所有权，并按销售与调用持续获得分成。

今晚凌晨1点（美国西部时间9月9日上午10点）全世界的目光都将聚焦在苹果”Surprise and Shine”的秋季发布会。但昨晚发布会前的最后一个交易日，主角在跌，配角在涨：苹果昨晚收盘316.22美元，单日下跌1.17%，叠加前一交易日的跌幅，两个交易日内股累计跌幅达到3.7%。与此同时，果链概念股公司却全线大涨：康宁大涨7.56%，Coherent涨7.10%，艾克尔科技涨6.18%，这种反差恰好构成了对”Surprise”这个词最贴切的注脚：明天这场发布会，除了新品亮相的功能值得期待，还有哪些资讯值得关注？

一、苹果第三季度财报藏了哪些雷？

七月底苹果公布了截至6月27日的2026财年第三季度业绩，财报本身相当亮眼：总营收突破千亿1094亿美元，同比增长超过16%，创下同期历史最强纪录；iPhone收入同比增长超过两成，服务收入也创下历史新高，付费订阅用户数突破15亿。但细看财报里的数据，毛利率和现金流里隐藏着不那么显眼的警惕细节：

关税退款的水分：第三季度毛利率报出50.1%，但这其中受一次性关税退款约两个百分点的提振剔除这部分一次性因素后实际约为48.1%；比上一季度还有回落（Q2为49%）。虽然财报电话会上管理层明确表示，内存成本上涨的幅度已经超过了当季毛利率环比下滑的全部原因。但这个解释无形之中更是增加了市场对于新品发布价格将都均上涨的预期。

供给受限，而非需求不足：对于即将公布的9月季度（2026财年第四季度），指引给出的营收增速区间是9%到11%，且被明确定性为”供应受限”而非”需求不足”：iPhone在多个地区创下当季历史记录，活跃装机量和换机人数同步创新高，说明需求端底色仍然扎实压力集中出现在供给侧。

现金流与服务的两面：但值得留意的是，尽管产品毛利率被内存挤压，当季经营性现金流同比仍增长超过23%，自由现金流同比增长超过30%，现金创造能力尚未被明显拖累；但毛利率高达75.6%、原本被寄予厚望的服务业务，环比增速已经从16%放缓至12%。

二、苹果概念股名单曝光：这8只股票凭什么持续大涨

苹果产品本身占据全球消费电子供应链最长的一段链条，特别是折叠屏的新机整合的新产业链，全球几十家上市公司的营收都与苹果的出货节奏存在不同程度的绑定。苹果”美国制造计划”圈定的核心供应商（American Manufacturing Program，AMP，总规模高达6000亿美元的四年期美国本土投资计划）的正式合作伙伴，经过了产能规模、良率稳定性与供应安全性的多重筛选，也是市场挑选”苹果概念股”时最常参考的一份权威名单。

三、果链暴涨双线索：英伟达砸钱，苹果自己也在下棋

果链这轮上涨，既有苹果自身布局的直接拉动，也有AI资本开支浪潮的间接传导。

苹果与英特尔的联手：今年6月，苹果与英特尔达成合作，由英特尔在美国本土为苹果设计并制造芯片，目的是降低对台积电及亚洲代工产能的依赖，提前锁定本土先进制程产能，为未来三到四年AI驱动的换机周期做准备。这与苹果此前近600亿美元的美国本土制造投资一脉相承，是其在存储与代工产能全面偏向AI数据中心的背景下，主动补强议价权和长期供给保障的关键一步。

Coherent：最新季度财报大幅超预期，并获英伟达约20亿美元战略投资，面向AI数据中心的光模块订单已排产至2028年，体量远超其苹果Face ID激光器业务。

康宁：英伟达已宣布对其投资最高32亿美元，用于新建三座AI光纤工厂，同期还拿下亚马逊订单；iPhone盖板玻璃仍是传统业务，但真正被重新定价的，是其AI数据中心光纤制造商的新身份。

博通：最新季度AI芯片相关收入同比暴涨221%至167亿美元，下季度指引再增236%至217亿美元，主要来自谷歌、Meta等云厂商的定制AI芯片订单，规模远超其iPhone射频前端业务。

台积电与应用材料：台积电将2026年资本开支预算从约560亿美元上调至600亿至640亿美元，理由是AI需求强于预期，管理层称未来三年开支将显著高于过去三年。应用材料作为设备商直接受益于晶圆厂扩产；英特尔同期也将资本开支指引上调至200亿美元以上，与其和苹果的合作节奏相呼应——半导体设备行业正处于由AI驱动、苹果也在其中的资本开支上行周期。

艾克尔科技：与英伟达达成15亿美元多年期合作，由英伟达提供预付款支持其在美先进封装产能扩张，另有70亿美元亚利桑那新厂计划（预计2028年量产）。不过其股价过去一个月一度累计下跌约四成，内部人减持的担忧仍在，近期反弹更像阶段性修复，而非趋势反转。

德州仪器：涨幅最小，逻辑也最”传统”：工业客户需求同比增长30%至35%，汽车电子增长12%至15%，消费电子增长6%至8%，模拟芯片行业正广谱复苏，部分产品交货周期已拉长至16周以上，厂商借机提价。

MP Materials：稀土与关键矿产板块因美国供应链自主政策和国防订单集体走强也拉动增长，公司二季度也拿下一份九位数规模的多年期稀土合同，其2027年也将交付的苹果回收磁铁协议。

从这几条增长逻辑共享不难看出用一个源头：存储与先进制程产能正被系统性重新分配。二季度DRAM合约价格环比上涨超40%，NAND上涨超60%，供给紧张预计贯穿2027年甚至2028年。面对这场重新分配，苹果选择主动出击，用与英特尔的合作提前锁定本土芯片产能。同一场供给紧张，既是苹果毛利率承压的根源，也是这些公司股价上涨的燃料——苹果与果链概念股，其实站在同一场产业变局的两端。

四、华尔街为什么不买苹果的账？

高端化棋局出了什么问题：苹果原本用来对冲这场成本冲击的方案，是一款专为二十周年打造的全玻璃机身iPhone，预计定价超过2000美元，并计划将这类高端设计逐步下放到未来的Pro和Pro Max系列，从而系统性抬高整个iPhone产品线的定价中枢。但供应链检查显示，这款机型大概率已经因良率问题被取消，截至8月下旬，折叠屏的实际产量仍停留在”每天几百台”的水平，距离年产近千万台的目标相去甚远。纵然后续传出二十周年概念机型可能顺延至2027年，但一款起售价预计超过2000美元的产品，天然只能覆盖一小部分愿意为形态买单的用户；

多线防守，但没有一张牌能单独解题：面对这场几乎无法单靠自身力量化解的成本冲击，苹果同时在打几张牌。今年6月，苹果与英特尔签署协议由后者在美国本土设计并制造部分芯片，用于分散对台积电的依赖、扩充先进制程产能。但这一举动发生在管理层公开表态”局面不可持续””涨价不可避免”之后不久，被解读为苹果为9月的涨价与新品发布提前铺垫供应链后路。除此之外，定价、产品组合与服务收入构成另外三道防线：定价的风险在于需求弹性，涨幅过猛会直接冲击销量；产品组合调整只能在边际上起作用；服务收入毛利率虽高达75.6%（对比产品毛利率仅40.1%），但环比增速已从16%放缓至12%，App Store收入也出现了多年来的首次同比下滑。

而原本被寄予厚望、最省心的一条防线——用AI功能刺激换机——目前也难以单靠模型能力独立打通：Siri能否真正理解用户意图并跨应用完成任务，很大程度上取决于苹果对第三方应用生态和用户数据接口的掌控程度，而这一环节在中国市场的监管环境下尤其受限，这也是AI叙事短期内难以单独带动新一轮换机潮的重要原因。

五、仍然值得期待：新CEO首秀+折叠屏首发

新帅的第一次公开亮相：抛开这些压力，明天的发布会仍留有足够悬念，值得投入关注。这将是新任首席执行官约翰·特努斯（John Ternus）自9月1日接棒以来的第一次公开产品发布，此前他执掌iPhone、Mac、AI硬件等占公司营收约八成的产品线已长达数年，市场对这位工程师出身的新掌门人如何在AI浪潮、供应链重构和产品形态创新之间找到平衡，抱有相当高的期待——这场发布会某种程度上也是他向外界证明领导层交接不会打断苹果执行节奏的第一次公开机会。

折叠屏能否兑现”苹果式惊艳”：产品层面同样存在真正的悬念。首款折叠屏iPhone一旦亮相，将是苹果自推出全面屏设计以来最大的一次外形革新，接近8英寸内屏与5点几英寸外屏的双屏设计，配合新一代2纳米工艺芯片，如果实际体验足够惊艳，仍有机构预测其有能力在假期季单季贡献可观的收入增量，甚至带来”一机难求”式的抢购场面。与之同台的新一代iPhone Pro与Pro Max，在影像系统、性能和续航上的升级幅度，以及发布会如何包装这一轮价格调整的”价值感”，都将直接决定市场对涨价逻辑的接受程度。换句话说，”Surprise”这个词最终会落在哪一层含义上——是折叠屏带来的真正产品惊喜，还是产能与定价现实带来的一次惊吓——答案要等发布会揭晓的那一刻才会明朗。

免责声明｜本文基于公开市场信息、行业传闻与新闻报道整理分析，涉及大量预测性内容和个股涨跌原因的综合判断，表格中的股价涨幅数据统计区间不完全一致（已在括号内注明），实际发布内容、定价、供货安排及股价表现均存在较大不确定性，以官方公布和市场实际走势为准。本文不构成投资建议，文中提及个股不代表任何买卖推荐，市场有风险，决策需谨慎。

原文作者：Route 2 FI

原文编译：Chopper，Foresight News

熬过熊市漫长的沉寂期之后，Memecoin 的狂热周期再度降临。

市场的风险偏好全面回暖，感觉就像回到了 2024 年。这种情况不仅发生在 Solana 上，现在也出现在上线仅两个月的 L2 区块链 Robinhood Chain 上。除了链上 Memecoin 交易火热，Robinhood Chain 生态内已经诞生能够产生真实收益的商业模式。

举例来说，Pons 是 Robinhood Chain 上主要的代币发行平台，用户可以在上面发行、交易全新代币。如今它已经跻身加密行业收益榜单前十，仅次于头部代币发行平台 Pump.fun。

随着平台收入暴涨，Pons 代币形成正向自循环，市值一度突破 9 亿美元。早期持仓的投资者获得巨额收益，它也成为整个生态乃至全市场的标杆标的。Cashcat 是该公链第一个出圈的 Memecoin，而 Pons 降低了普通人发行 Memecoin 的门槛。

在此之后，市场诞生了一大批涨幅惊人的币种，重新吸引一批曾经宣告加密行业终结的老玩家回归市场。

当下市场确实充满赚钱机会，到处都有人晒出盈亏截图，但事实上绝大多数盈利截图并不真实。

交易 Memecoin 是波动最剧烈的投资行为：早上收益百倍，入夜便可能回撤 99%。普通投资者往往入场时机偏晚，内幕交易者、抢跑狙击手、早期买家早已拿到低价筹码。

别人收益丰厚，不代表你同样可以获利。Memecoin 的流动性极其稀薄，账面盈利不等于落袋为安。

本文将教会你如何在博弈市场稳健交易，避免遭受巨额亏损，赚取属于自己的收益，不沦为大户出货的接盘侠。

想要做好 Memecoin 交易，你必须制定完整的交易计划。仅仅看到别人晒收益就盲目入场，是错误的开始。你需要明确自己的交易方向，否则只会四处跟风，最终一无所获。

选定一套固定交易体系

Memecoin 赛道竞争极度饱和，新项目瞬息万变。如果不会管理自身注意力，海量噪音信息只会白白消耗你的精力。

你需要明确自己专注的细分交易模式，管控注意力，持续精进交易能力，对于新手而言尤为重要。市场存在多种交易风格：

• 信念交易者：锁定一套交易逻辑，在时间周期内重仓持有，等待行情兑现。
• 跟随交易：追踪大量顶尖交易者的钱包，当多个标的钱包同时买入同一个币种时，再深度调研，借用他人的交易逻辑建立自己的判断。
• 短线快进快出交易者：早期介入市值仅 10 万美元的小币种，到达目标价位止盈。例如币种翻倍之后卖出 50% 仓位，剩余仓位博取更高收益。
• 单链深耕玩家：锁定一条具备信息优势的公链，持续扫描新发 Memecoin，捕捉非对称收益机会。

玩法还有很多。对于资深交易者而言，可以同时尝试多种策略，但新手切忌遍地撒网。优先深耕一到两套交易模式，集中精力。

随着交易经验不断积累，交易能力逐步提升之后，再尝试拓展其他交易风格。 我早期提升交易能力最有效的方式，就是完整记录每一笔交易，无论盈利或是亏损。

我为什么亏损？ 盈利的核心逻辑是什么？ 止损离场的条件是什么？ 这笔交易看涨的依据，以及会打破逻辑的风险点是什么？

交易日志是打磨 Memecoin 交易水平最好的方式。不再无脑冲土狗币种，每一笔操作都拥有充分的交易逻辑。经历完整牛熊、捕捉过无数黑马币种的交易者，还有更多交易原则。

有人会觉得频繁短线做交易会更加轻松。但对于新手来说，没有清晰交易逻辑的短线操作很难实现稳定盈利。不如选择早期优质标的，基于自身判断长期持有，收益反而高于频繁交易土狗币种。

随着跟单交易模式普及，交易者不再需要手动扫描链上数据、单独支付 Gas 费完成交易。部分老牌玩家依旧保留传统交易方式，但尝试新工具同样是不错的选择，便捷工具能够降低赚钱的门槛。

下面介绍两款主流的社交交易应用：Pumpf.un 与 Fomo App。

Fomo App

如果你近期活跃在加密社区，一定见过大量用户晒出 Fomo App 的交易盈亏，使用该软件交易 Memecoin。这款产品之所以火爆，是因为它简化了 Memecoin 交易的复杂流程：Gas 费、代币授权等繁琐步骤全部封装简化，点击一下即可买入 Memecoin。

产品支持银行卡直接购买代币，这一功能推动产品大规模破圈。目前 Fomo App 用户数量突破 50 万，跻身加密收入榜单前十。

Fomo App 真正脱颖而出的创新之处在于它打破了封闭圈子。过去能够在 Memecoin 行情中大赚一笔的玩家大多处在私密社群当中；而现在你可以直接追踪盈利交易者，查看每一笔币种背后的交易逻辑，如果你认同他的观点，可以一键跟单交易。

我第一次下载 Fomo App 时，关注了大约 20 位加密社区大 V，随后切回 X 平台。手机通知不断弹出消息，一条接着一条……

繁杂的推送让我不知所措，根本不知道该买入哪个币种，最后只能直接关闭软件通知，才能专注研究行情。之后我摸索出一套正确使用工具的方法。

盈利截图仅仅是表象，不要单纯依靠晒单盲目跟单。

新手使用 Fomo App 最常见的误区：打开排行榜，批量关注 20 名头部交易者。

随后源源不断的交易推送弹窗，如同我当初遇到的情况。情绪化随机买入，冲动交易最终带来亏损。

这些亮眼的收益大多只是账面浮盈，并非已经兑现的实际利润。过去 60 天之内，仅有 0.25% 的交易者盈利超过 500 美元。这些盈利截图并不是市场真实的盈利现状。

对我个人而言，我更加关注 30 日榜单、全周期排行榜，筛选长期稳定盈利的交易者，而非单日暴富、短期 7 天榜单上的选手。

查看排行榜的核心目的是向顶尖交易者学习，分析他们为何总能提前捕捉新叙事币种。

筛选交易者时优先选择熟悉的优质交易者：公开记录长期稳定盈利，并且完整阐述交易逻辑，我们可以借鉴他们的分析思路。

不要大批量关注交易者，最多挑选 5‑7 个优质账户，避免注意力被分散。真正依靠逻辑交易的优质交易者不会频繁开仓，每一条交易推送都具备参考价值，而不是无效噪音。

Kyle 是加密社区知名交易者，他在 Fomo App 收益亮眼。查看他的持仓，$PONS 是他仓位最重的标的，点开币种可以查看他完整的交易逻辑。复盘他四笔核心交易之后，我总结出他的交易策略：

• 长期坚定持有标的，在行情早期重仓布局
• 公开完整的看涨逻辑，便于其他人参考借鉴

确定了他的策略后，跟单交易就容易多了，但这并非易事。Fomo App 知名玩家 Rasmr 也分享过交易干货：如何挖掘行情催化剂，筛选具备上涨潜力的币种。

你的交易速度必须领先其他跟单用户。

新手使用 Fomo App 最大的误区是：跟风所有人一起一键跟单。 如果你的唯一优势只是无脑同步下单，你的收益将会和绝大多数散户保持一致。你需要比普通跟单用户出手更早。

自动化交易是最好的解决方案，不需要从零搭建工具，现成应用就可以实现。这个方案并不适合纯新手，适合没有时间熬夜盯通知、想要自动化交易 Memecoin 的投资者。

选定你想要追踪的头部交易账户，搜索用户名，设置自动化跟单参数，策略自动运行。需要重点提醒：该方式风险极高，你的资金盈亏完全取决于你所跟随交易者的水平。

Fomo App 还有一些容易被忽略的实用功能。

热门趋势榜单：这是我最喜欢的功能，能够直观看到当下市场最热叙事，预判接下来的行情走向，了解当前市场资金集中布局的标的，辅助我们判断是否入场。我通常优先查看榜单前十币种，调研短期下跌币种背后的原因，判断是否存在反弹机会。

热门代币功能与之类似，展示当下关注度最高的代币。持有量最高的代币大多市值更高。顾名思义，资金都集中在这些代币上。但在热门页面上，你会看到更多市值较低的代币，因为它们只是当日热门，但也有可能成为持有量最高的代币。

正因如此，我才格外关注这里，仔细研究叙事逻辑，很容易在这里捕捉到黑马币种。归根到底，支撑币种上涨的核心动力，是围绕叙事凝聚起来的社区共识。

Pump.fun

Pump.fun 筛选优质交易者的逻辑和 Fomo App 大体一致。Pumpfun 的排行榜分为三类： 总收益、已兑现收益、账面浮盈。

而 Fomo App 排行榜仅统计浮盈收益。结合三项数据，我更加看重能够持续止盈兑现利润的交易者；同时观察浮盈交易者的止盈点位、筹码积累方式，沿用我们分析 Fomo 交易者的思路研究。

在 Pump.fun 交易还有额外收益激励机制：Callout 推荐奖励。如果你看好某个币种，可以发布推荐动态展示给你的全部粉丝。Pump.fun 每日发放 Callout 奖励，激励用户发布高质量内容，奖励额度和你的推荐带来的买入交易量挂钩。数据显示，87% 拿到奖励的用户粉丝量不足 250 人，中小账号拥有更多机会。

提醒一句：不要为了薅奖励在平台刷屏代币套利，活动拥有严格的用户协议。

如果你完整读到这里，说明你认真想要深耕链上 Memecoin 交易。跟单交易彻底改变了 2024 年上一轮 Memecoin 牛市的交易模式。

虽然我脑海中还有一些工具想要列出来，但其实没必要让自己被太多工具搞得焦头烂额。事实上，顶级交易员、年收入数百万美元的 Smartestmoney 曾说过他从未使用过 TradingView。这足以说明，工具终究只是工具而已。

你的持之以恒、心态、经验等等，才是你在交易中取得成功的关键。祝你抓住阳线行情！

当 Robinhood Chain 上线，高喊“合规股票”“链上金融 L2”的时候，谁能想到掀起了链上 Meme 的文艺复兴？

那 Arc Chain，这条同样背靠加密巨头 Circle，高喊“稳定币金融”的链，你能提前埋伏上吗？

事实上，按官方口径，Arc 于 9 月 16 日开放公共主网，但现在发射台和 Meme 就已经先炒起来了📈

一、Arc 什么来头

Arc 是 USDC 发行方 Circle 打造的 EVM 兼容 Layer 1，定位很直接：专门跑稳定币金融。Circle 喊出的口号是“互联网的经济操作系统”。

⬇️小编给大家梳理了下列 4 个突出特点：

👉Gas：Gas 用 USDC 付，费用按美元计价，发币、买卖都不用先囤一条高波动链代币

👉速度：约一秒内最终确认，共识引擎 Malachite

👉兼容性：EVM 兼容，Solidity、钱包、Uniswap 这类工具基本能直接用

👉验证机制：许可制验证者，出块节点不是谁都能当

Arc 的出现到底意味着啥？

Circle 过去只在别人的链上发美元，现在要自己拥有美元跑在上面的结算层。对机构来说，这意味着可预测费用、瞬时结算、合规入口。

所以，Arc 的融资也相当豪华，2026 年 5 月以约 30 亿美元完全稀释估值预售 2.22 亿美元，a16z 领投，BlackRock、Apollo、ICE 等参与。

而对散户参与者，Arc 本身作为一条被华尔街点过头的新链，开荒期的 Meme 也极具吸引力，毕竟 Robinhood 珠玉在前嘛🤑

二、Arc 的热钱会流向哪

机会总的来说可以分成三层。

🌱开荒层：现在就能交易的 Meme 和发射台

新链前几周的路径基本固定：稳定币进场 → 发射台新币 → 少数叙事对上的龙头 → 平台币。

与其他链不同，Arc 的特殊之处是创建、买入、卖出都直接用 USDC，摩擦比“先买原生 toklen 再打狗”低一截。不过，公共主网和官方跨链一旦打开，这批“老币”可能被当成龙一，也可能被新资金换庄。

🛠️应用层： DeFi 和交易终端

目前，Fomo、edgeX 已经公开承诺首日接入。预期名单里还有 Uniswap、Aerodrome、Aave、Morpho，以及 FalconX、GSR、Keyrock 等做市商。

💎中长期层：代币化资产和 ARC 本身。

BUIDL、DTC 代币化要到 2027 年才能真正铺开。ARC 代币有锁定期，不是现在链上热钱的主菜。对于看好 Payfi 的同学可以开始仔细研究了。

三、Arc 的埋伏机会：头部发射台＆Meme 们

🚀发射台：

1.TOLLY（约 247 万美元，0xbc43ce8dec648ea298c4275559b81d6261c90b67）

介绍：Tolly 发射台 + DEX 的平台币。新项目不走联合曲线，全部供应直接进永久锁定的 USDC 池。交易收 1%：买入产生的 USDC 费用里，约 64% 给创建者、12% 持有人奖励、10% 归协议，其余回购销毁 TOLLY 和对应项目币；卖出产生的项目币费用全部销毁。

逻辑：赌它成为 Arc 链的 PONS，一旦起来吃的就是整条链发币流量。

2.WARP（约 87 万美元，0x384c60f98ecd4c26345499345c03d677e40f115e）

介绍：Warp 发射台/交易终端相关代币。走联合曲线，市值到约 6.9 万美元后迁移到 WarpDex 并销毁 LP。计划用 Circle CCTP，从 Ethereum、Base、Arbitrum 销毁 USDC，在 Arc 铸造后自动买入。

逻辑：赌它成为 Arc 的跨链发射入口，让用户体感上“免跨链”地把别链上的 USDC 直接吸进 Arc 的同一个曲线池。

🤑Meme：

http://1.COOL（约 294 万美元，0xeb64987643db71c76b2a2be7e723decc995e5b37）

社区根据追踪 USDC 活动的网页吉祥物做的 Meme，戴墨镜的蓝色稳定币形象。

2.Architects（约 82 万美元，0x8bcb94279fc2c984ec34e0c1f2192df8c69ea4f0）

Circle / Arc 多次把社区贡献者叫做 Architects（建筑师），CEO Jeremy Allaire 也用过这个词。

3.ARCAT（约 71 万美元，0x07704b06981ea962b87296362a1281484d160000）

更早的 Arc 猫咪盘之一，源自 USDC 官方分享过的 “Cat Bat Hat Fat Rat” 视频。

4.BEANCAT（约 27.5 万美元，0x41c8A71f630c636294009fa4FB0CC4c3bBE674fe）

对应@arc账号早期历史头像（大约 2012 年的“豆”猫头像），社区对标其他链的 CashCat。

四、打 Arc Meme 前，你还得先准备好 Arc USDC

这时候，一些动手能力强的同学就要问了，我用 USDC 咋买不到这些币啊？！

别急，因为你需要的，是 Arc USDC。

经社区整理，目前比较直接的方法是通过 OTC 市场 Unstable：

https://unstabletrd.com。可以用 Eth 主网的 USDC，向已经持有一些 Arc USDC 的卖家购买，价格由卖家自己挂单。

不过，由于供不应求，现在 Arc USDC 通常存在较高溢价。Arc USDC：USDC 基本在 1.8：1。另外 Unstable 还会收取 3% 手续费，所以入场 Arc 的成本还是比较高的。

而如果拿到 Arc USDC 之后，如果钱包没有自动识别 Arc，是可以手动添加网络的。

名称：ARC Mainnet

RPC URL：rpc.arc-scan.org

Chain ID：5042

符号：USDC

如果 RPC 比较卡，也可以试一下备用：

http://niorfun.com/api/rpc

结语、下场前先确认清这几件事

现在能交易的，都是私有的 Arc 主网资产，没有官方的任何背书。公共主网 RPC、浏览器、官方跨链参数以 Circle 发布为准，社区节点卡顿、交易失败很常见。

早期头部盘市值上百万，池子可能只有几万到十万刀，进出都容易砸穿。

所以，关注合约、流动性、发射台质量、入场点位，这四件事是保证你在 Arc 蛮荒期活下来的重中之重。 

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

9 月 6 日，攻击者利用 Elements 软件漏洞，凭空生成约 4000 枚 LBTC，并通过 SideSwap 的正常提现通道，从 Liquid 多签钱包中换走约 3998.5 BTC，价值约 3.2 亿美元。

不过，攻击者随后在比特币交易中留言：“我们是白帽，请通过链上联系我们。”在 Blockstream 修复漏洞后，攻击者归还了其中 3400 BTC，却将剩余约 598.5 BTC 留在自己控制的地址中，价值约 4700 万美元。

目前，Blockstream 正与攻击者沟通，试图追回剩余 598.5 BTC，官方也未将其确认为漏洞赏金。

归还 85%、留下 15%，这究竟是一次代价高昂的白帽行动，还是攻击者以归还资金为条件，给自己开出的一笔巨额报酬？

凭空生成 LBTC，换走近 4000 枚真实 BTC

Liquid Network 是 Blockstream 于 2018 年推出的比特币侧链。与主要服务日常支付的闪电网络不同，Liquid 更偏向交易所和机构之间的比特币结算，同时支持稳定币、证券等数字资产发行。参与 Liquid 治理和运营的机构已从最初的 23 家增至 87 家，目前 Liquid 上发行的 RWA 资产规模已超过 50 亿美元。

9 月 6 日，Liquid 遭遇上线以来最严重的安全事件，相关提款分为两次完成。攻击者先提出约 2.5 BTC 进行测试，随后又转走约 3996 BTC。两笔交易约占多签钱包事发前比特币储备的 95%，资金转出后，钱包内一度仅剩约 197 BTC。Liquid 随即关闭桥接节点，网络暂停运行，多家交易所也停止了 LBTC 充值与提现。

此次事件并非多签钱包私钥泄露，SideSwap 用于授权提现的 Peg-out Authorization Key 也没有被盗。真正的问题出现在 Liquid 底层使用的 Elements 软件中。

根据 SideSwap 披露的信息，攻击者利用 Elements 软件漏洞，凭空生成了约 4000 枚没有真实 BTC 储备支持的 LBTC，随后将其发送至 SideSwap 的 Peg-out 服务。在系统看来，这些通过漏洞生成的 LBTC 与正常资产并无区别。SideSwap 因此按照正常流程销毁 LBTC 并提交提现请求，Liquid 多签钱包则向攻击者地址支付了对应的真实 BTC。

简单来说，攻击者没有直接攻破保管 BTC 的钱包，而是制造了一批能够骗过系统的“假 LBTC”，再通过正常提现通道换走了真 BTC。

Liquid 多签钱包采用 11-of-15 机制，一笔提款需要获得 15 名多签成员中至少 11 名的批准。但此次事件表明，多签只能确认提款获得了足够多的授权，无法判断进入提款流程的 LBTC 是否由漏洞生成。当资产验证环节出现问题，后续再多的签名也可能为一笔错误交易放行。

一场发生在比特币链上的谈判

转走资金后，攻击者在一笔比特币交易的 OP_RETURN 字段中留言：“we are whitehats. contact us on chain（我们是白帽，请通过链上联系我们）。”

Blockstream 向攻击者地址发送 1000 聪，要求其联系安全团队。双方随后通过 OP_RETURN、PGP 签名和加密信息展开链上沟通。攻击者表示，愿意在漏洞修复后归还“大部分资金”，并要求 Blockstream 确保所有桥接节点完成更新。待修复完成后，Blockstream 通过签名消息告知攻击者：“桥接节点已经修复，可以安全归还资金。”

9 月 7 日，攻击者向 Liquid 多签钱包转回 3400 BTC，同时将剩余约 598.5 BTC 转入自己控制的地址。但双方公开的链上信息中，既没有约定攻击者可以保留多少 BTC，也没有把这 598.5 BTC 协商为漏洞赏金。

Liquid 最新发布的安全事件报告显示，Blockstream 仍在与攻击者沟通，试图追回剩余 598.5 BTC。由此来看，Blockstream 此前同意攻击者归还“大部分资金”，并不意味着其认可对方留下价值约 4700 万美元的 BTC。至少在目前的官方口径中，这部分资金仍是待追回的资产，而非已经确认支付的白帽赏金。

4700 万美元，赏金还是勒索？

攻方的支持者认为，如果漏洞先被恶意黑客发现，Liquid 可能失去全部比特币储备。此次攻击者要求 Blockstream 先完成修复，最终也归还了 85%的资金。即使近 600 BTC 不再归还，相比全部资金损失，Liquid 仍避免了更坏的结果。

Bitcoin.org 匿名所有者 Cøbra 认为，白帽理应获得与其挽回损失相匹配的回报；慢雾创始人余弦也提出，未来巨额被盗事件可以逐渐形成“15% 起步”的返还赏金共识。在他们看来，更高的赏金能够激励漏洞发现者选择归还资金，而不是将其全部占有。

争议根源在于“做事程序”——传统的白帽披露通常是先报告漏洞，再由项目方根据既定规则或协商结果支付奖励；Liquid 攻击者却先提走近乎全部储备，再自行留下 15%。Ledger 首席技术官 Charles Guillemet 因此质疑，这种做法更接近以归还资金为条件索取报酬，而不是正常的白帽行为。

对于 Liquid 而言，拿回 3400 BTC 只是暂时缓解了储备危机。针对漏洞的修复程序已经进入内外部审查阶段，官方计划紧急发布 Elements v23.3.4，随后由 Functionary 运营商完成网络调整，拒绝此前无效的 Peg-out 并恢复网络运行。

剩余资金能否追回、Liquid 何时全面恢复，仍要等待后续进展。但官方最新表态已经让这场争议更加清晰：攻击者可以自称白帽，却不能单方面将扣留的 4700 万美元定义为漏洞赏金。

原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010 ）

提到东南亚，很多人第一反应是海岛和美食。但光鲜之下，另一个“折叠东南亚”高速运转——诈骗园区、人口贩卖、网络赌博、洗钱套现，构成了一个规模庞大的地下犯罪网络。

这个网络能够持续运转，离不开一套完整的支付和结算体系。在传统银行渠道被各国监管层层封堵之后，加密货币尤其是 USDT，成了东南亚犯罪活动中最核心的支付手段和价值载体。从人口买卖到诈骗分赃，从技术服务采购到资金清洗变现，几乎每一个环节都在用 USDT 结算。

基于区块链安全团队 Bitrace 相关犯罪调研与一手真实案例，Odaily星球日报于本文对东南亚加密黑灰产的完整运作链条进行详细拆解，并据此整理了 5 条可操作的防骗反诈指南，供读者参考。

愿光亮驱散角落里的黑暗。

隐藏在黑暗角落里的流水线：东南亚犯罪图鉴

根据 Bitrace 的长期跟踪调查，目前东南亚地区的有组织犯罪已经高度工业化、流水线化。从人员招募、信息收集、网站搭建，到引流触达、话术欺骗、资金清洗，每一个环节都有专业的服务商和明确分工。而众多加密货币担保平台则如同一个个“黑暗版亚马逊平台”，把这些分散的犯罪资源聚合在一起，提供信用背书和交易撮合，以此牟取暴利。

接下来，我们将以最典型的“杀猪盘”欺诈为例，拆解这条“工业流水线”上的诸多环节。

犯罪链条三要素：人口、信息和工具

人口贩卖是整个犯罪链条的起点。东南亚灰黑产园区需要大量人力从事诈骗、赌博客服等违法活动。围绕这一需求，那里逐渐形成了一条从招募、转运到交付的人口贩卖链条。

在 Telegram 上，这类交易以“劳务”的名义公开进行。一个名为“XXX 集团直招”的群组拥有近 5000 名成员，群内明码标价：金额从数千 USDT 到上万 USDT 不等。在这里，不看性别、不在乎年龄，人只用金钱来计价，当做交易筹码的一部分。

人口贩卖群组公开报价，明码标价按“质量”分级（来源：Bitrace 调研截图）

交易方式通常分为三类：

• “裸奔”交易，即中介直接将人交付境外商户，商户向中介地址付款；
• 担保交易，即买方先将 USDT 存入非法担保平台，人员交付完成后平台放款并收取佣金；
• “二手”交易，即人口贩卖商户之间再次转卖。

USDT 在其中承担了跨境支付的功能，担保平台则负责信用背书和资金托管。

有了人口后，下一步是获取目标信息。

黑灰产行业把非法获取公民隐私信息称为“查档”。从业者收取客户 USDT 后，分配查询任务给在有关部门、银行、快递、运营商等系统内部有权限的人员，后者通过内部权限非法获取特定人员的户籍、婚姻、学籍、医疗、资产、行踪等信息，再返还给诈骗团伙。

Bitrace 调研资料显示，仅一个名为“XXX 查档”的 Telegram 公群就拥有 3000 多名成员，群内公开列出可查询的类目，小到个人信息类中的个人户籍、家庭户籍、婚姻记录等；大到公司信息中的公司档案、公司发票、营业执照、公司名下卡、公户银行流水、公司员工及工资、公司名下房土地、公司名下卡余额，就连车辆信息中的高速记录、车辆轨迹、停车场监控也赫然在列。

非法查档公群公开业务目录，覆盖个人、公司、车辆三大类数十项信息（来源：Bitrace 调研截图）

群内的交易记录显示，单笔查档费用从几十 USDT 到几百 USDT 不等，订单完成时间为 1 到 2 天，验收标准写着“保真不保漏”。这些隐私信息最终被用于精准诈骗——欺诈人员掌握了诈骗目标的真实身份、家庭情况和资产状况后，可以量身定制欺骗话术，以此实现精准诈骗。

后期，工具准备方面同样高度工业化。诈骗团伙不需要自己开发对应的诈骗网站和虚假交易应用，有专门的技术服务商在担保平台公群里承接定制需求。某“APP 开发/平台搭建公群”里，服务商公开兜售高仿交易所源码：DAPP 高仿交易所 OKX 15 国语言版本，前端 React 18、后端 Java，全开源可二开，支持外汇、商品、指数、股票、现货、期权、各种合约、在线跟单、NFT 数字藏品，还添加了 DeFi 借币和锁仓赚币功能；另一款 DAPP 交易所支持多国语言，前端 Vue 开发，包含模拟账户操作模式、交割合约、永续合约、U 本位合约、外汇合约、现货交易、贵金属、行情控制、K 线控制、贷款、质押。种种界面和功能，几乎与真实的官方应用一模一样，别说是圈外用户，很多圈内老炮看到都不一定能分辨出来。

技术服务商提供“定制化专业服务”（来源：Bitrace 调研截图）

甚至，在诈骗团伙提出目标市场、虚假身份、投资项目、充值方式等需求后，技术服务商还可以据此制作仿冒投资平台、虚假交易界面或应用下载页面，并接入由犯罪团伙控制的加密货币收款地址。相关服务全部使用 USDT 结算，担保平台则承担着“银行系统+支付系统+中立中介”的多重角色。

犯罪进行时：从引流到精聊

工具就绪后，诈骗团伙会通过引流触达目标。

跨境电诈中，“手机口”是最常用的语音中转手段。由于境外诈骗分子直接拨打国内电话会显示境外号码，迫使受害人警惕心理变强；手机口则为诈骗分子提供了一扇方便之门。其具体做法是，诈骗团伙用两部手机通过音频线连接，一部通过网络软件接通境外诈骗分子，另一部插入国内手机卡拨打受害人电话，实现实时语音中转——最终实现“境外诈骗分子直接和受害人对话但来电显示为本地号码”的效果。

从事手机口业务的“炮灰”（一说被称为“炮手”）通常鱼龙混杂，且分布在全国各地，因此打击抓捕效果欠佳。某“手机口公群”群规提及：必须配合开视频打电话，不满 20 分钟不予结算，发现假人直接下课。招募广告显示，移动电信联通三大运营商的手机口统一 300 USDT 收团，11 点前上口全部安排早餐加“荷花”（香烟暗语），下课私人安排红包，30 分钟加 5 USDT，60 分钟加 10 USDT，100 分钟加 15 USDT。通过盘根错节的境内外团伙合作，诈骗团队就此织下了一张张诈骗网络。

手机口公群招募信息（来源：Bitrace 调研截图）

除了手机口，引流还有更系统的方法论。某“劳务话术”Telegram 频道信息就对此进行了 3 种分类说明，涉及到的主要渠道包括社交媒体、网络游戏、网络广告。诈骗团伙会根据人群、警惕性程度针对性设下骗局，让人防不胜防。

培训引流话术频道截图信息（来源：Bitrace 调研截图）

引流之后，犯罪则会进入“精聊”阶段。这个环节，诈骗团伙往往会通过精巧话术、图片素材、伪造视频对受害人进行针对性诈骗，其中甚至涉及编写剧本、塑造人设、安排聊天，由于这些流程需要大量的风景照、人物照、文案等素材作为支撑，同样衍生出了对应的服务商兜售相关“素材”，各国美女帅哥的套图一应俱全。在 AI 深度伪造技术大爆发之后，众多 AI 模型被用于文案、图片素材生成，进一步降低了诈骗精聊的技术实施门槛。

精聊素材频道截图（来源：Bitrace 调研截图）

犯罪最终章：让诈骗资金变为加密黑 U

诈骗得手后，诈骗团伙往往会对资金进行快速清洗以躲避执法追踪。

目前的流行手法被称为“卡接回 U”，即将受骗资金兑换成 USDT，根据转清洗层级的不同，这一环节通常分为“一道”和“二道”。前者是指公群会直接使用银行卡承接赃款，如受害人的直接转账，或者即将崩盘的传销骗局资金；洗钱人员会尽快用这笔钱购买 USDT，并将其中一部分作为回报返还给上游犯罪团伙，差额就是公群的盈利；后者则是前者的后置环节：在一道公群收取赃款后，下一步的转账对象就是二道公群，后者通常是匿名 OTC 商家。相比于为正常投资客提供承兑服务，帮助洗钱团伙转移资金的利润更为可观，使得很多 OTC 商家走上了这条不归路。

至此，一笔从受害人银行卡转出的资金，经过一道、二道卡接回 U 的层层清洗，最终变成了执法部门难以追踪的 USDT，为犯罪团伙这个庞大的吸血机器提供着养分和原料。

当稳定币成为犯罪网络的流动血液

在整个犯罪链条中，加密货币担保平台是连接上下游的枢纽。

众多平台通过 Telegram 建立大量“公群”，上游聚集技术服务商、物料供应商，中游出租给担保商户开展诈骗、赌博、人口贩卖等业务，下游则聚合承兑、OTC、洗钱和支付服务。平台通过准入审核、保证金和品牌背书降低陌生的交易双方信任成本。严格来说，其未必直接实施犯罪，但却服务于犯罪集团，因而成为了犯罪活动的帮凶和温床。

当前担保平台格局已经形成寡头态势。尽管汇旺集团旗下土豆担保在 2026 年初关停，但非法加密货币交易担保产业并没有消失，而是转移到了新币担保、达利担保等竞争对手手中。2026 年上半年，共有超过 34 亿 USDT 流入担保平台地址，既包括来自担保商家的公群押金与月租，也包括来自普通交易者的专群押金，其中超过 90%的收入与新币担保有关。

更令人发指的是，这些黑灰产平台已经开始染指国内互联网平台内容。

在某短视频平台上搜索某头部担保平台时，可以看到大量相关内容：除去平台介绍外，还有用“这个社会没人在乎你是干什么工作的，只要你混得好，你关键时刻能拿出来钱你就是好样的”这类话术来模糊犯罪边界的洗脑文案。在这样有毒价值观念的传播下，甚至有用户喊出“有罪的并不是我们，而是这个什么都要钱的社会”这类洗白言论。

某短视频平台上搜索结果（来源：Bitrace 调研截图）

部分黑灰产实体还会邀请国内网红做营销推广。某担保平台在 Telegram 群内公然宣布，“全网千万粉丝 X 哥倾情代言 ”，甚至还以“后续 X 哥会来群里表演”为噱头吸引流量。据悉，该博主为某抽象网红，其表情包在黑灰产社区传播度极广。至于该网红是否与诈骗集团真的存在合作，抑或是后者的伪造素材，暂时还不得而知。

担保平台利用网红视频宣传（来源：Bitrace 调研截图）

区块链和加密货币的初衷是构建去中心化的可信金融基础设施，但在东南亚犯罪网络中，USDT 的跨境支付能力、匿名性和难以及时冻结的特性，却被诈骗集团用于为人口贩卖、诈骗、洗钱等严重犯罪提供结算服务。

一个头部担保平台倒闭后，相关商户可以快速迁移到其他平台继续经营，平台、公群、商户和支付工具之间既相对独立，又可以拆分和重新组合，这种弹性化的组织结构使得执法部门对其实施打击的难度极大。

仅 2026 年上半年，各大担保平台流入资金规模就高达 34 亿美元，这些数字背后，是无数个受骗家庭、被贩卖的普通人以及被诈骗摧毁的人生。

两大真实诈骗案例：假矿池套利与假 DAPP 杀猪盘

除去以上案例，与加密货币相关的诈骗手法数不胜数，这里我们以 Bitrace 参与调查的 2 个真实故事为模板进行简单介绍。

案例一：假交易所矿池套利欺诈

这是一种成本极低、专骗新手的古老骗术。诈骗分子用机器人仿冒头部交易所官方社群，以“交易所回馈用户”为名义，要求潜在受害人向特定合约地址转入 ETH，声称能够超额返回 BNB。实际上骗子返还的都是假 BNB，主要目的是骗取受害人手中的真 ETH。下图就是受害人提供的诈骗群截图，其中多位群成员均为诈骗团伙成员。

诈骗社群内大量托儿的表演（来源：Bitrace 调研截图）

此前，Bitrace 曾于 2022 年集中帮助过一批此类骗局的受害人，受骗金额从几万美元到几十万美元不等；直到 2025 年 11 月，仍有受害者在群里询问后续进展，但最终受限于追踪难度与时间跨度，该案最终无疾而终。

即使是最简陋的骗术，在加密货币的匿名性和跨境特性加持下，也能造成巨大损失，且追回概率极低。

案例二：假 DAPP 杀猪盘欺诈

2024 年底，有受害人访问了一个名为 orcaen 的网站，该网站仿冒 Orca Dex 的前端页面，谎称能够提供高额收益。受害人误认为通过某交易所钱包访问资金安全有保障，遂投入数千 USDT 参与“套利”，后续试图提现时被客服拒绝，才惊觉自己被骗。

这个假 DAPP 的界面做得相当逼真：首页有加密货币、外汇、股票、贵金属、能源等分类，展示 BTC、ETH 等币种的实时价格和 K 线图，有“买涨”、“买跌”按钮，底部有首页、交易、资产、记录等导航栏，也有充值、提款、划转、记录等功能，还有收益趋势图，但资金却是“有去无回”。

虚假 DAPP 首页界面（来源：受害人提供截图）

这是杀猪盘的典型套路：先让受害人看到账户数字的“盈利”，然后在提现时设置各种门槛——需要完成一定交易量、需要缴纳保证金、需要缴纳个人所得税——诱导受害人继续投入资金，直到受害人意识到无法提现为止。Bitrace 追踪调查发现，受害人资金最终流入了太子集团旗下的汇旺支付进行清洗，彼时汇旺担保平台仍然活跃，而资金一旦进入该网络，也代表着石沉大海，再难追回。

Bitrace 资金流向追踪图（来源：Bitrace 追踪报告）

写给普通人的 5 条防骗指南

拆解完犯罪链条及真实案例后，作为普通人，需要注意以下 5 点：

第一，警惕所有涉及银行卡、手机卡、加密货币的“网赚”活动。当前各国执法部门已经对电诈产业实现了全链条监测，产业链底部的跑分人员、司机、卡农、安保人员、引流人员等，基本会被执法人员“按头”。任何以赚零花钱、宝妈补贴家用、学生兼职为名义，要求你提供银行卡、手机卡或帮助转移加密货币的活动，都是在招募“炮灰”。不要触碰法律的底线，更不要抱有“我只是帮忙转个账”的侥幸心理。

第二，保护个人信息，减少暴露面。个人信息是欺诈产业的重要犯罪预备素材。在使用各种应用软件时应尽量减少个人信息的暴露，包括人脸、手机号、区块链地址、现实世界地址、跨平台重复的昵称等。不要在不可信的平台上传身份证、银行卡等敏感信息，不要随意点击陌生链接填写个人资料。在社交媒体上发布生活照时，注意避免暴露家庭住址、工作单位、常去地点等信息。

第三，识别杀猪盘的典型特征。杀猪盘的核心套路是：通过社交平台或游戏建立联系→塑造高富帅或白富美人设→培养感情建立信任→介绍“稳赚不赔”的投资机会→小额返利获取信任→诱导大额投入→以各种理由拒绝提现。如果遇到以下情况，要高度警惕：对方自称在境外工作、做金融投资、有内部消息；推荐你下载非官方应用商店的 APP 或访问陌生网站进行投资；投资平台的客服以“交易量不足”、“需缴纳保证金”、“需缴纳个税”等理由拒绝提现；对方催促你加大投入，说“错过这次机会就没有了”，这些都是骗子利用损失厌恶心理逼你上钩的把戏。

第四，加密货币投资使用正规平台。不要通过 Telegram 群、微信群里的“带单老师”推荐下载不知名的交易 APP，不要访问仿冒交易所域名的网站。正规交易所的域名通常简单且唯一，仿冒网站往往在域名上做手脚，比如用“orcaen.cc”仿冒“orca”。在连接 Web3 钱包进行交易前，仔细核对网站域名和合约地址，不要盲目授权。可以使用可信赖的 AI 工具辅助检测合约代码风险、网站域名真伪、欺诈手法辨别等，让 AI 成为你的第一道安全关卡。

第五，警惕身边的隐形陷阱。黑灰产的宣发已经渗透到日常网络生活中。抖音上搜索某些关键词会出现黑灰产内容，网红可能在不知情或知情的情况下为黑灰产代言，网络游戏里的“线上搭子”可能是诈骗引流人员，招聘网站上的“境外高薪工作”可能是人口贩卖的诱饵。看到“月入十万”、“轻松赚钱”、“内部渠道”、“稳赚不赔”这类天上掉馅饼的事情时不要上头，先停下来想一想：如果真有这么好的事，为什么会轮到你？

东南亚加密黑灰产的规模还在扩大，技术手段还在迭代。身为普通人，我们能做的，就是了解其运作逻辑，保持警惕，不贪小利，不存侥幸，远离陷阱，也希望更多人能够以此为戒，免受诈骗侵害。

原文作者：@castle_labs

原文编译：AididiaoJP，Foresight News

当前，借贷赛道活跃贷款规模约 285 亿美元，几乎全部需求都来自浮动利率产品。市场平稳时，这种模式运转正常；一旦进入压力期，利用率曲线上移，借款利率就会急剧飙升。利率突然抬升，往往迫使部分借款人退出或去杠杆，整个信贷市场因此变得低效。

DeFi 货币市场解决了传统信贷做不到的一件事：近乎即时的抵押借款。但还有一个问题没解决——贷款结束前，借款人无法提前知道债务成本。

这正是眼下不少产品在攻克的方向：转向固定利率、固定期限的信贷产品。在这种市场里，出借人能提前锁定收益，借款人也清楚自己要付多少利息。

这类市场需求主要来自三类主体：

• 期限匹配型借款人：基金、金库、RWA 发行方、基差 / 套利交易台，需要债务到期日与资产到期日、赎回窗口或策略周期对齐。
• 确定性需求借款人：循环借贷用户、杠杆收益玩家和交易员，未必在意精确到期日，但需要借款成本稳定，以免利差被压缩。
• 出借人 / 策展人：金库、做市商和配置方，希望自主选择期限、抵押品和回报，而不是被动接受利用率曲线给出的结果。

早期固定利率借贷主要卡在三个问题上：

流动性碎片化。固定利率市场会按到期日、利率、抵押品和期限拆成多个市场，撮合难度远高于单一浮动利率资金池。

无法提前退出。贷款一旦开始，出借人很难在到期前离场，除非有二级流动性、赎回通道或接手方。浮动利率市场没有这个问题。

冷启动难题。出借人不愿把资金锁死、在匹配到对手方之前空转、颗粒无收。

随着机构资金增加，以及循环借贷等更复杂策略兴起，用户结构已经发生变化，固定期限市场的需求正在上升。链上借贷的一大痛点就是浮动利率的不确定性；固定利率产品能让用户提前锁定收益和成本。它也倒逼协议直接给期限、抵押品质量、退出流动性和再融资风险定价，用户体验因此更好。

本文梳理了几家浮动利率老牌协议的做法，包括 Morpho、Jupiter 和 Kamino。这三家合计拥有 68.3 亿美元活跃贷款，近期带着上述问题意识进入固定利率和固定期限市场。

Morpho Midnight 与 Tenor Finance

Morpho 作为浮动利率老牌协议，于今年 7 月推出 Morpho Midnight。这是一个基于意图的零息借贷协议：出借人和借款人表达意图，仓位分别体现为债务单位（到期前每单位需偿还一枚贷款代币的义务）和信用单位（对已偿还贷款代币的索取权）。Midnight 通过让贷款可交易，提供期限灵活性和对机构更可预期的承销。利率由借款人和出借人交易的固定期限信用单位与债务单位价格决定。

在 Midnight 里，出借人和借款人挂出的是“报价”，并不锁定资金，只是表达在特定市场、特定价格、到期日和抵押品配置下出借或借款的意向。资金只在结算（回调）时才真正到位，从而解决冷启动问题——出借人只在撮合成交后才投入资金，资本效率更高。这也有助于吸引更多流动性。Morpho 团队表示：“允许用户在 Morpho Blue 这类协议上继续赚取浮动利率，就能消除等待撮合时的机会成本，进而刺激更多人挂单，提升整体可用流动性。”

固定利率市场的另一个问题是资金碎片化：每个到期日、抵押品类型和利率区间都可能变成独立市场。Midnight 不在意图阶段占用资金，用户还可以跨多个市场挂单。“同一笔资金可以同时报价多个市场，单个做市商能提供的总流动性=可用资金×市场数量。”

自 2026 年 7 月上线以来，Midnight 市场活跃贷款约 300 万美元。数字虽小，但团队认为很快会变化，因为它能继承 Morpho 已有的网络效应和生态。例如，Morpho Vaults 目前管理超 40 亿美元资金。一旦金库适配器上线，这些资金就能开始在 Midnight 上报价，对做深流动性会起重要作用。

Midnight 最值得关注的一点，是解决了提前退出问题。早期或流动性较差的固定期限市场里，借款人和出借人到期前往往缺少离场通道。Midnight 让仓位可替代：出借人可以卖掉信用单位，借款人可以买入债务单位来降低未偿义务。

Midnight 可以被看作固定利率贷款的底层架构，上层已经有人在搭建接入层——Tenor Finance。有人把它称为 Midnight 的“HIP-3”。

Tenor Finance 继承 Midnight 底层能力，并叠加新功能：

自动展期与回退选项。Tenor 引入自动展期，避免到期后清算。它通过独立 Keeper 在到期前把贷款滚入新的固定利率期限。如果找不到固定利率对手，可以直接回退到 Morpho Blue 的浮动利率资金池。

链上 OTC 协议。用户可以询价并广播定制化 OTC 报价，报价可分享给白名单对手方，支持直接谈判。

机构工具与准入控制。Tenor 提供带角色权限的机构账户。机构可通过这些账户部署定制、设门槛的信贷市场，按合规或 KYC 要求限制谁能借、谁能贷。

Tenor 通过自动展期和回退降低到期摩擦，固定期限仓位在有匹配流动性或满足回退条件时能更平滑延续。再加上可定制性，它更适合机构。团队长期预期平台一端服务资产管理人，另一端服务企业。

Jupiter Offerbook

Jupiter Exchange 的 Offerbook 于 2026 年 6 月进入公开测试，时间与 Morpho Midnight 白皮书发布差不多。Jupiter 去年推出的浮动利率产品 Jupiter Lend，是其进入借贷赛道的第一次尝试；现在通过 Offerbook 进入固定期限市场。

Offerbook 是基于意图的借贷协议，特点是没有基于价格的清算，因而能支持长尾资产的固定期限借贷。

平台上的贷款期限较短，通常 1 到 30 天。到期后若借款人未还款，出借人直接拿走抵押品，不会发生清算。这种设计让 NFT、RWA 或其他缺乏活跃价格发现的资产也能作为抵押品，前提是出借人愿意承销。它用到期后的抵押品转移，替代持续的价格清算，从而做出传统模式很难支撑的专项市场。

用户可以挂出贷款或借款意图，意图会出现在应用里，流动性在报价被接受时才到位。由于用户只在撮合发生时才确认，资金在成交前仍可另作他用，这也缓解了冷启动问题。出借人和借款人在找到完全匹配条款之前，都可以继续用资金赚取收益。

上线至今，Jupiter Offerbook 活跃贷款约 45 万美元。模式独特，但要证明市场、做成规模并不容易，因为可扩展性受限于出借人是否愿意直接承销这些抵押品。

Kamino

Kamino 近期发布了固定利率借贷协议白皮书。它没有另建独立的固定利率市场，而是在 Kamino Lend 内部增加固定利率储备。好处是分发：借款人能直接看到期限结构，出借人可以报出特定利率和期限，又不必完全退出浮动利率体系，固定利率借款因此成为增量。

平台上每个储备由利率和期限定义，例如不同期限、不同利率的 USDC 借款。这些不同利率和期限组合形成一个网格。

借助网格，Kamino 让借款人和出借人同时在价格和时间两个维度表达交易意愿。借款人挂出借款意图，明确抵押品、规模、最高利率和期限；出借人挂出条件流动性，明确愿意提供的利率、期限和金额。网格成为执行面：借款人可以从预设利率与期限组合中的可用固定利率流动性中提款。

撮合并非一对一直接匹配，出借人是在结构化网格上报价，例如 1 个月 4.5%、3 个月 5% 等，从而形成可见的期限结构和不同资产的收益率曲线。借助 Kamino 已有基础设施，借款人既可以挂意图等待匹配，也可以直接从网格中已有固定利率流动性提款。此外，Kamino 可以在流动性允许时自动把贷款滚入下一期限，类似 Tenor；如果没有固定利率流动性，则回退到浮动利率。这缓解了到期问题，也减少借款人手动管理每个到期日的负担。

出借人退出需走提款队列。如果资金已被投放、无法即时退出，出借人进入先进先出队列，随该储备内贷款到期逐步获偿。设计保证出借人最长等待时间不超过该储备期限。

撮合过程中，资金不会闲置，仍可在浮动利率储备中赚取收益，这也有助于解决冷启动问题。

结语

固定利率并不会消除浮动利率借贷这些年已经暴露的风险，但它让债务成本变得明确。而这正是 DeFi 信贷一直缺的东西。

浮动利率资金池的强大之处在于能即时提供借款，但它把一切都压缩进一条利用率曲线。固定利率市场则让借款人给期限定价，出借人选择期限和抵押品风险，策展人跨期限配置，应用也能封装更可预期的信贷产品。Aave 已在 7 月推出 Stable Vaults，可预期信贷产品的早期形态已经出现。

这件事之所以重要，是因为 DeFi 借贷正在扩容。它现在支撑循环借贷、基差策略、金库管理、RWA 挂钩资产以及面向普通用户的应用。这些用户要的不只是流动性，还要清晰、固定的融资条款。

预计这一赛道竞争会加剧，更多新方案会出来把固定利率借贷做大。当前渗透率仍然很低，浮动利率仍占市场主体，但目标是把蛋糕做大——这些产品能覆盖现有 DeFi 借贷覆盖不了的很多场景。

它们也试图解决早期同类协议踩过的坑，同时拥有更强分发：浮动利率一侧已经成熟。例如，浮动利率市场里的资金可以一边继续赚取收益、保持效率，一边在固定利率市场报价。

随着产品成熟，一些过去做不了的策略会出现，借贷赛道也可能形成新的飞轮。

1、CEX 热门币种

CEX 成交额 Top 10 及 24 小时涨跌幅：

• BTC：- 0.68%
• ETH：+ 0.02%
• SOL：- 0.22%
• XRP：+ 1.40%
• BNB：+ 1.72%
• ZEC：+ 4.76%
• DOGE：- 0.59%
• ADA：- 0.59%
• SUI：- 1.21%
• SOPH：- 17.42%

24 小时涨幅榜单（数据来源为 OKX）：

• OL：+ 28.68%
• ICX： + 21.70%
• AEON： + 13.26%
• DOT： + 12.68%
• ATOM：+ 12.02%
• CRO： + 10.68%
• EGLD： + 10.32%
• xCRWV： + 10.12%
• xINTW： + 10.02%
• DOGS：+ 8.91%

24 小时币股涨幅榜单（数据来源为 msx.com）：

• BNC.M：49.00%
• ORBS.M：25.06%
• LITX.M：21.98%
• AXTX.M：19.54%
• BEX.M：17.54%
• SATL.M：15.95%
• SMR.M：14.43%
• TGL.M：14.05%
• COHX.M：13.95%
• BWET.M：13.63%

2、链上热门 Meme（数据来源为 GMGN）：

• 4Stock
• BNC4
• BUILD

头条

SpaceX总市值重回2万亿美元，股价创7月7日以来新高

根据 MSX.COM 数据，SpaceX 股价上涨 3.65%，报 153.350 美元/股，创 7 月 7 日以来新高，总市值报 2.02 万亿美元。

LAPTOP：空投将于北京时间今晚8点开放领取，领取期限为30天

据 Hunter Biden’s Laptop 官方消息，LAPTOP 总供应量的 20% 将免费分配给社区。其中，2% 将分配给曾因 TRUMP Meme 币亏损的用户及其他相关群体，具体资格由参与活动的交易平台确定；8% 将分配给截至 9 月 6 日的 Hunter Biden Substack 订阅用户；另外 10% 将用于未来社区空投，由 Phoenix Veritas Foundation 决定具体分配。

Uniswap创始人：UNI近7日年化销毁额升至约2.63亿美元

Uniswap 创始人 Hayden 在 X 平台发文表示，按照过去 7 日 UNI 销毁速度计算，UNI 年化销毁额已超过 2.5 亿美元，升至约 2.63 亿美元。

行业要闻

知情人士：CLARITY或将被拆分为多个独立法案，以针对不同细分板块

The Rollup 播客栏目主持人 Andy 于 X 发文表示，目前国会山方面的传闻是，《CLARITY》法案（CLARITY Act）通过的可能性几乎为零，虽然 Polymarket 上的预测概率显示为 18%，但实际可能只有 3%–5% 左右。

据其了解，华盛顿特区内部普遍心知肚明该法案不可能通过，但没人能公开说明这一点，因为行业此前为了推动其落地，已经砸下了数千万美元和长达 18 个月的资源。民主党对于特朗普在加密领域的利益往来这一伦理道德质询，目前仍未得到实质答复。以此来看，预测市场上 YES 的赔率大概偏高，NO 或许是个值得关注的方向。

项目要闻

Liquid Network：正与白帽协商追回剩余598.5枚BTC，网络恢复工作也在同步推进

Liquid Network 官方发布的安全事件报告，9 月 6 日，开源软件 Elements 中一个与 Liquid 节点缓存范围证明验证方式相关的漏洞遭到利用，导致约 4000 枚没有比特币储备支持的 LBTC 被创建。漏洞利用者随后通过 SideSwap 及 Liquid 标准 Peg-out 机制将其兑换为约 4000 枚 BTC。事件发生前 Liquid 储备约为 4205 BTC，在相关 Peg-out 及网络停止前的其他提款完成后，储备一度降至 197 BTC。

Liquid Network  表示，此次事件未涉及 Functionary 节点或私钥被攻破，USDT 等 Liquid 上其他发行资产亦未受到漏洞影响。漏洞利用者自称白帽安全研究人员，并已于 9 月 7 日向 Liquid Federation Peg 钱包返还 3400 BTC，目前仍有约 598.5 BTC（约占涉事资金 15%）尚未返还，Blockstream 正与其沟通追回剩余资产。

BNC4铸币存款地址疑似已接收超890万美元

据统计，Four.meme 的 4Stock 铸币存款地址（0x2929a9b06b8d625aed46237cf6d1d318f9e3bb7b）疑似已接收约 8,965,865.097 枚 USDC，价值 890 万美元。因 4Stock 仅发行了 1:1 锚定美股 BNC 的股票代币 BNC4，因此 890 万美元资金全部流向铸造 BNC4。

投融资

AI芯片初创公司Celero完成2.75亿美元融资，CapitalG等联合领投

AI 芯片初创公司 Celero Communications 宣布完成 2.75 亿美元融资，公司估值超过 30 亿美元，本轮融资由 Atreides Management、Valor Equity Partners、以及 Alphabet 旗下风投机构 CapitalG 联合领投。

人物*声音

Loracle喊话Robinhood CEO：希望协调做市商为PONS/USDG增加流动性

Loracle 在 X 平台发文喊话 Robinhood CEO Vlad Tenev，希望其协调做市商，在 Lighter 上为 PONS/USDG 市场增加流动性。此前 Loracle 已基于 Lighter 搭建相关交易 Vault，并通过链下 Keeper 执行交易。Loracle 表示，由于当前市场较快触及其设定的安全 OI 上限，Vault 后续将逐步建立仓位。

Tom Lee：ETH领跑三季度，代币化与AI或成下一轮牛市引擎

Tom Lee 表示，历史上的加密牛市周期中，ETH/BTC 比率通常会随着以太坊相较比特币的使用增加而上升。2020—2021 年的 NFT，以及 2025 年的稳定币均曾成为推动以太坊应用增长的重要催化剂。

Tom Lee 认为，下一轮周期中，华尔街将资产代币化并部署于区块链，以及 Agentic AI 对区块链的使用，可能进一步推动 ETH/BTC 比率走高。进入 2026 年最后几个月，加密市场面临多项积极催化因素，包括预计 9 月中旬进行的《CLARITY Act》投票、韩国投资者重新买入加密资产并从 AI 股票转向加密市场，以及其认为将在未来数周触底的“四年周期”。这些因素可能为 2026 年最后几个月的机构资金大规模入场铺路。

CZ：IPO将迁移至链上

CZ 在 X 平台发文表示，“IPOs will move on chain（IPO 将迁移至链上）”。

原创 ｜Odaily 星球日报（。）

无心插柳柳成荫，没想到最终最可能完成“Meme 币定价股票”传导链条的是曾面临退市风险、把 CZ 都坑了的 BNB 财库公司 CEA Industries（BNC）。

BNC 上一次备受关注还是因为公司董事会和 YZi Labs 的纷争。自 2025 年 11 月起，YZi Labs 就和以 David Namdar 为首的公司董事会展开了对 CEA Industries 治理控制权的争夺，David Namdar 偷偷将数百万美元从 CEA Industries 转移到自己名下，YZi Labs 要求扩展 CEA Industries 董事会席位，两方阵营你来我往的较量精彩程度堪比商业大片，感兴趣的读者可阅读 Odaily 此前文章《CZ 也被割了？BNB 财库 CEA Industries 控制权血战》。

时至今日，为期半年的纷争已经落幕，YZi Labs 如愿获得了公司控制权，BNC 根正苗红地走上正轨。

YZi Labs 重掌 BNC

2026 年 6 月 23 日，CEA Industries 宣布与 YZi Labs 签署合作协议，合作协议主要包括 3 点：

• 一是任命 Ella Zhang 、Alex Odagiu 和 Matthew Roszak 为公司董事，三人均属于 YZi Labs 阵营。CEA Industries 新董事会共 6 个席位，剩余 3 人为 Carly E. Howard、Annemarie Tierney 和 Glenn Tyranski，这意味着 YZi Labs 阵营至少掌握了 CEA Industries 一半的控制权。
• 二是任命 Alex Odagiu 担任临时总裁直接向董事会汇报，直至新任首席执行官任命为止。因此，目前 CEA Industries 完全由 Alex Odagiu 负责，而 Alex Odagiu 又是 YZi Labs 的投资合伙人。
• 三是 YZi Labs 也终止了扩大 CEA Industries 董事会的同意征集行动，且撤回了相关的账簿记录和记录日期请求。

虽说不知是何原因促成双方达成了这一协议，但协议结果是 YZi Labs 重新掌权了 CEA Industries。CEA Industries 转型成为 BNB 财库本就是由 YZi Labs 一手扶持，YZi Labs 领投了 5 亿美元的私募融资。因此，在投资者看来，“利益相关者猛发力”对 BNC 是莫大的利好。

7 月 22 日，CEA Industries 召开了此前被 David Namdar 刻意推迟的 2026 年股东大会，董事会同日任命公司 CFO William B. Miller 兼任临时 CEO。William B. Miller 作为临时 CEO 与 Alex Odagiu 的临时总裁权责并不冲突。

William B. Miller 的临时 CEO 只是一个 SEC 法律概念，属于向上申报意义上的 CEO，不是传统意义上“管全公司的 CEO”。而据公司章程，Alex Odagiu 的临时总裁职务月薪 2.5 万美元，职责主要为维护投资者关系、与 BNB 生态相关方对接、围绕 BNB 金库/数字资产战略的对外沟通等，但他也不管公司日常运营、不能代表公司对外签约、不能招人、也无法管财务。

因此，Alex Odagiu 更像 YZi Labs 派驻到 CEA Industries 的战略/IR 临时总裁，William B. Miller 和 Alex Odagiu 将原来 CEO 的职能拆分开了。或许是缺少 CEO 的原因，CEA Industries 的业务近几个月并未有多大进展。

据公司 6 月 23 日公布的 2026 财年全年财报，截至 2026 年 4 月 30 日，CEA Industries 共持有 515544 个 BNB 代币，价值约 3.8 亿美元；2026 财年全年净利润为 1.152 亿美元，即每股摊薄收益 2.52 美元；在本财年，公司以以 380 万美元的价格回购了 1,434,112 股普通股。

当前官网仪表盘显示，CEA Industries BNB 储备量仍停留在 515544 枚，平均成本 855 美元，远高于当前 BNB 价格。这意味着 CEA Industries 至少已经超 4 个月未再增持 BNB，这对一个 BNB 财库公司而言，基本可认为是运营停滞。

NBC 仪表盘

这一停滞也可以用公司治理结构调整、人员变动刚刚结束来解释，不过即便如此，CEA Industries 仍是储备 BNB 最多的上市财库公司。单纯从股价来看，结合这轮 BSC 币股配对 Meme 的热度，BNC 似乎被严重低估了。

BNC 被严重低估，890 万美元买盘正在路上？

9 月 8 日 BNC 因 1:1 锚定的链上股票代币 BNC4 而上涨时，CZ 也转发了其 7 月份接受采访时对 CEA Industries，CZ 称自己并不担心 CEA Industries，因为 YZi Labs 中的几个成员也用自己的钱投资了 CEA Industries，基于切身利益考虑，CZ 相信他们会经营好公司。

Alex Odagiu甚至已经将头像换成了带有“MAKE BNC GREAT AGAIN”标语帽子的形象。

去年 7 月份，当 YZi Labs 宣布 CEA Industries 成为 BNB 财库公司时，其股价单日从 8.88 美元涨至 68.76 美元，涨幅超 670%，彼时 BNC 搭上的是 DAT 叙事周期，如今 BNC 是否还能乘上币股配对 Meme 叙事的东方，一路扶摇而上呢？

从 mNAV 和市值来看，BNC 确实是被低估的。

按照当前 BNC 的价格计算，CEA Industries 的 mNAV 仍低于 1，约为 0.5 左右，要使 mNAV 回归到 1 以上，BNC 价格起码要达到 9.39 美元，市值达 3.87 美元以上。CEA Industries 人员变动刚刚结束，后续公司运营或许正在计划中，此时可能是折价买入 BNC 的好时期。

BNC 最大的买盘来自于 Four.meme，Four.meme 此前发文称已有超 200 万美元正在排队铸造 BNC4。据 Odaily 最新统计，截至发稿前，BNC4 铸币存款地址疑似已接收超 890 万美元，而这些资金最终都将在股票市场购买 BNC 正股。

当前 BNC 市值约 1.4 亿美元，属于微型股，这超 890 万美元的买盘足以拉升 BNC 股价，唯一需要担心的只是买入的时间差。

其次，即使 Four.meme 的买入存在时间差，BNC 当下正处于链上 Meme 带动股票上涨的叙事风口，大量市场 FOMO 资金会涌入 BNC，盛况可能不亚于去年的 DAT 热潮。况且若 BNC 恢复增持 BNB，那么 BSC 币股配对 Meme 最终将形成 Meme 币→BNC4→BNC→BNB 的传导路径，最终受益方仍是 BSC 生态。

这一逻辑能否得到验证，就要先看 BNC 近期表现了。