分類: 星球日報

原文作者：马赫，Foresight News

6 月 12 日，加密数据与资本市场的领先平台 Blockworks 宣布收购其长期竞争对手 Messari，交易对价超过 1000 万美元。Messari 曾在 2022 年达到约 3 亿美元估值，此次交易价格大幅折让，不难看出在深熊下，高估值初创企业面临的生存压力与数据基础设施领域的整合浪潮。

Blockworks 联合创始人 Jason Yanowitz 在官方公告中表示，「Messari 八年来为行业提供了透明度、市场情报和对每一加密资产的全面数据覆盖，构建了行业最全面的数据集。此次整合将把 Blockworks 在发行方披露、投资者关系与合规工作流上的优势，与 Messari 在数据广度与 API 能力上的优势相结合，共同构建链上市场的「单一记录系统」。」

交易细节

根据 Blockworks 官方公告及多家媒体确认，收购完成后，Messari 首席执行官 Diran Li 将加入 Blockworks 担任高级领导职务。

Diran Li

Messari 的核心资产，包括数据平台及其 API 将并入 Blockworks 体系。该 API 支持资产、市场、交易所、新闻、研究、稳定币、协议、网络、代币解锁、募资、社会情绪、事件监控、观察列表等多维度数据，已被基金、交易所、开发者和各类市场参与者使用。

Blockworks 方面表示，此次交易是其数周前完成 Series A 延伸融资后的首个重大收购。该轮融资估值约 1.92 亿美元，由 ParaFi Capital 和 Reciprocal Ventures 共同领投，Coinbase Ventures 等参与，明确用途就是整合加密领域碎片化的数据与信息板块。

Blockworks 与 Messari

2018 年，Blockworks 由 Jason Yanowitz 和 Michael Ippolito 创立，总部位于纽约。早期以媒体与活动为核心，通过播客（如 Empire）、研究报告和线下峰会积累了大量加密从业者与投资者影响力。

Jason Yanowitz 与 Michael Ippolito

随着行业成熟，公司逐步从内容生产转向链上资本市场情报平台，重点构建机构级数据、投资者关系与合规工具。

2025 年 10 月左右，Blockworks 关闭了新闻部门，将资源集中到数据、投资者关系与合规服务板块，旗下 Blockworks Intelligence 业务线成为增长重点。今年 4 月完成的 Series A 延伸融资，正是为这一转型与后续并购储备弹药。Yanowitz 公开表示，公司收入正在快速规模化，此次融资目标明确指向「整合加密碎片化数据与信息领域」。

Blockworks 的优势在于发行方侧能力：帮助链上资产发行者（协议、链、基金会、应用、稳定币与 RWA 发行方、预测市场等）建立标准化披露框架、投资者关系流程和合规工作流。其产品已服务于希望进入链上市场的机构，提供从尽职调查到持续监控的全链路支持。

Messari 同样成立于 2018 年，总部纽约，由 Ryan Selkis 和 Dan McArdle 创立。公司早期聚焦专业级加密研究与数据分析，迅速成为机构与零售投资者获取可靠信息的首选平台。

Ryan Selkis

2022 年 9 月，Messari 完成 3500 万美元 Series B 融资，由 Brevan Howard 加密部门领投，Point72 Ventures 等跟投，公司估值达到约 3 亿美元。这一轮融资发生在牛市尾声，反映了当时市场对高质量数据基础设施的强烈需求。然而，2022 年后熊市持续，加密项目融资收紧、交易量承压，Messari 也面临现实考验。2024 年联合创始人兼前 CEO Ryan Selkis 离职后，公司进行人员优化。熊市环境下，高估值数据公司难以维持此前增长预期，生存压力增大。

收购背后

据 Architect Partners 数据，2026 年迄今已发生 144 笔并购，总额达 118 亿美元，较去年同期增长约 3.5%。在交易量与代币价格承压的背景下，部分高估值初创企业选择通过并购实现资源整合或退出。

Architect Partners 创始 Eric Risley 指出，行业正处于分化过程中，压力可能导致更多困境出售。Messari 从 3 亿美元估值到千余万美元成交价的落差，正是这一现象的缩影——早期基于增长叙事的估值，在基本面与资本效率面前被重新校准。

Yanowitz 在公告中强调：「这笔收购连接了市场的两个侧面——发行方维护其业务的授信记录，投资者、交易所和监管机构通过研究、API 和自动化工作流消费这些记录。」 Messari 提供的核心数据底座，正是 AI 代理发挥作用的前提：代理的能力取决于它能触达的数据和能调用的 API。

当前加密行业正处于关键拐点：机构正在加速上链，稳定币、RWA、预测市场等赛道持续扩张，对标准化披露、合规监控、实时数据和可编程访问的需求激增。传统金融市场中，Bloomberg、FactSet、S&P Global 等平台通过长期整合形成数据护城河；加密领域同样需要类似基础设施，但必须适应链上原生、实时、结构化数据的特点。

Blockworks 以 Messari 的海量数据集为基础，叠加自身在发行方侧的披露与 IR 能力，形成从数据采集、验证、分析到分发、合规的全闭环。AI 的引入将进一步加速高质量、结构化数据是训练和运行链上代理的核心燃料。对 Messari 团队而言，加入更具资源与战略清晰度的平台，有助于其数据资产在更大生态中发挥价值，而非在独立运营的压力下继续收缩。

加密数据与研究领域正在从百花齐放走向优胜整合，在周期波动中，数据与信任是长期护城河，而整合往往是穿越周期的最优路径之一。

本周市场环境异常复杂——美伊协议超预期落地，霍尔木兹海峡解封引发全球资产剧烈重定价，情绪面的剧烈波动恰恰是结构性分析最能发挥价值的时刻。噪音越大，框架越重要。

本周我们重点关注两条主线：BTC 在站上 65,000 美元后，回踩确认的博弈结果将如何决定后续走向；HYPE 在完成四段式调整后，62.5～64.57 美元压力区的承压效果是否会带来新的短线机会。

完整的走势结构分析、行情预判与操作策略详见正文。

本周交易核心观点摘要：

• BTC 小时级别走势结构分析。（详解见第一部分内容）

• BTC 本周行情预判及中、短线操作策略。（详解见第二部分内容） 

• HYPE 小时级别走势结构分析。（详解见第三部分内容）

• HYPE 本周行情预判及短线操作策略。（详解见第四部分内容）

上周交易策略及核心观点市场验证：

• HYPE 短线交易成效：上周完成一次短线多单操作(1 倍杠杆)，实现收益约 11.88%。（详解见表一）

• BTC 行情走势预判市场验证：在上周文章中指出：币价在瞬时跌破六万美元关口后获得支撑，将会展开短线反弹，以完成对重要位置跌破后有效性的确认。当前市场走势验证了我们此前预判的观点。

• HYPE 行情走势预判市场验证：在上周文章中指出：当 HYPE 价格回测 55-57 美元关键支撑区域出现止跌并企稳信号时，同时结合两大模型触发的底部信号，可考虑轻仓做多。当前市场走势与我们预判观点高度吻合。

一、比特币小时级别走势结构深度剖析

比特币 _4 小时 K 线图

图一

①、如（图一）所示，自 5 月 6 日 82,850 美元高点调整以来，在 4 小时图中可细分为一个 12 段式调整结构。其中包含两个下降中枢：中枢 D 与中枢 E。整体结构清晰，呈现典型的复杂调整形态。

②、从 4 小时走势结构看，目前正在运行 38-39 段反弹。当前币价已站上 65,000 美元。若后续确认突破有效，则反弹下一个重要阻力位于 69,500～70,500 美元区域。

二、比特币本周行情预判及操作策略

1、BTC 本周行情走势预判：

本周核心观点：关注币价对 65,000 美元突破后的回踩确认结果。

• 若回踩失守，市场可能再度下探 60,000～62,000 美元的核心支撑区间。

• 若有效站稳，则将挑战 69,500～70,500 美元核心压力区域。该位置将是我们计划布局中线空单的重要区域。

2、核心压力位：              

   • 第一压力区：69,500～70,500 美元区域（前期筹码密集成交区）  

   • 第二压力区：72,500～74,500 美元区域（前期筹码密集成交区）  

3、核心支撑位：

    • 第一支撑位：65,000 美元附近

    • 第二支撑位：59,000～60,000 美元区域（前期重要支撑位）

    • 第三支撑位：55,000 美元附近（前期重要支撑位）

4、本周操作策略(排除突发消息影响)

①、中线策略：

比特币 _ 日 K 线图：(仓位监测模型)

图二

仓位监测模型：如（图二）所示，当前币价已有效跌破“多空通道”，技术形态已转入空头主导格局。上周市场未满足我们制定的布局（空单）预案，故中线暂且空仓。

本周可依据多空对 65,000 美元博弈结果，按照以下三级策略逐步建仓空头头寸：

• 强阻力区加仓：币价成功站稳 65,000 美元区域，若后续反弹至 69,500～70,500 美元区域出现明确承压迹象，可考虑中线（空单）布局，总仓位控制在 60%以下。

• 顺势破位沽空：若币价失守 65,000 美元支撑并呈现有效跌破信号，可顺势初步建立 30%中线空单仓位。

• 破位追空：若币价失守 65,000 美元支撑，并有效跌破 59,000～60,000 美元支撑区间，可顺势追加空单仓位，总仓位控制在 60%以下。

②、短线策略：利用 30%仓位，设置止损点，依据支撑及压力位，寻找做“价差”机会。(以 30 分钟/60 分钟作为操作周期)。

③、在短线操作中，为动态应对市场复杂演变，我们提前拟定A/B两套具体操作预案。

 • 方案 A：强阻力区建仓。

    • 开仓：币价成功站稳 65,000 美元区域，若后续反弹至 69,500～70,500 美元附近呈现滞涨信号，并结合量化模型顶部信号，可布局空单仓位 30%以下。

    • 风控：设置初始止损位。

    • 平仓：当调整至重要支撑位附近并结合模型信号，可逐步清仓获利了结。

• 方案 B：有效跌破支撑，顺势做空。

   • 开仓：若币价失守 65,000 美元支撑并呈现有效跌破信号，可顺势建立 30%以下空单仓位。

   • 风控：设置初始止损位。

   • 平仓：当下跌至重要支撑位并结合模型信号，可逐步清仓获利了结。

三、HYPE 小时级别走势结构分析

HYPE_4 小时 K 线图

图三

1、如（图三）所示，在 4 小时周期中，HYPE 自 6 月 2 日高点 75.87 美元调整以来，可细分为（47-48）、（48-49）、（49-50）、（50-51）等四段式调整结构。

2、当前，HYPE 价格在 52 美元支撑区域企稳回升，正处在（50-51 段）反弹过程中，其上方压力位于 62.5 至 64.57 美元区域。若（端点 51）在此区域形成高点（整体走势在此位置构筑一个“下降中枢”的概率较大），则价格将会继续向下寻找强支撑。

 四、HYPE 本周行情预判及短线操作策略

1、HYPE 本周行情走势预判：

①、核心压力位：

• 第一压力位：62.5-64.57 美元区域；

• 第二压力位：68-70 美元区域；

②、核心支撑位：

• 第一支撑位：52-55.5 美元区域；

• 第二支撑位：47-49 美元区域；

本周 HYPE 核心观点：

• 观察 62.5-64.57 美元区域的承压效果以及“端点 51”形成价格高点时所处的位置。

2、HYPE 本周短线操作策略：（支撑做多）

本周 HYPE 短线交易应遵循“逢低布局，规避追涨”之策略。

短线策略：支撑区域企稳试多

当 HYPE 价格回测 52-54.5 美元或者更深层的 47-49 美元关键支撑区域时，出现止跌并企稳信号，同时结合两大模型触发的底部信号，可考虑轻仓试多，仓位必须控制在 30%以下，并严守止损纪律。

五、HYPE 操作复盘

1、短线操作回顾：（见表一）

我们严格遵循操作预案，依据自主构建的“价差交易模型”与“动能量化模型”发出的交易信号，在上周完成一次短线（多单）操作，交易盈利 11.88%。

2、HYPE 短线交易明细汇总：(杠杆*1 倍)

3、短线交易复盘：（见图四）

①、 开仓策略：

  • 前期已运行一个较完整的下跌调整结构；

  • 自建“价差交易模型”已提前发出强烈底部预警信号（图中红点、白点）；

  • 自建“动能量化模型”已发出动能底背离信号；

基于以上三条，我们于 54.39 美元附近建仓 30%多单。

②、 平仓策略：

  • 当价格上涨至 62.5 美元附近时出现遇阻信号；

  • 自建“价差交易模型”已提前发出顶部预警信号（图中白点）；

  • 自建“动能量化模型”已发出动能顶背离信号；

 因此，我们于 60.85 美元附近全部清仓。

 ③、小结：本次交易成功盈利约 11.88%。

HYPE_30 分钟 K 线图：(动能量化模型+价差交易模型)

图四（短线交易图示）

六、特别提示：​​

 1. 开仓时：立即设置初始止损位。

 2. 盈利达 1%时：将止损位移至开仓成本价（盈亏平衡点），确保本金安全。

 3. 盈利达 2%时​​：将止损位移至盈利 1%的位置。

 4. 持续跟踪：此后币价每再盈利 1%，止损位就同步移动 1%，动态保护并锁定。

金融市场瞬息万变，所有行情分析及交易策略均需动态调整。本文所涉及的全部观点、分析模型与操作策略，均源自个人技术分析，仅为个人交易日志之用，不构成任何投资建议或操作依据。市场有风险，投资需谨慎，请勿据此决策。

TL;DR

• 市场几乎已经把 6 月 16 日日本央行加息当成基准情景：Reuters 调查显示 70 位经济学家中有 66 位预计加息至 1.0%，Polymarket 相关盘口也给出约 98.3% 的 25bp 加息隐含概率。
• 这次真正影响全球市场的不是日本利率升到 1% 本身，而是日元套利交易继续收缩后，AI 科技股、加密和高杠杆资产的波动可能被放大。
• 关联标的：英伟达（NVDA）、微软（MSFT）、BTC、ETH、杠杆 ETF、新兴市场风险资产。

如果你日常关注英伟达、微软、比特币或以太坊的价格波动，通常会重点跟踪美国通胀数据、美联储利率政策路径、AI 相关收入兑现情况以及链上资金流动等核心变量。但在这一周，市场的注意力却被一个看似更遥远的变量吸走了，那就是日本央行利率的动向。

原因并不复杂。过去很多年，日元是全球最便宜的融资货币之一。投资者可以借低息日元，换成美元或其他货币，再去买收益更高、涨幅更大的资产。这就是日元套利交易，简单说就是借低息日元买高收益资产。

它不一定直接出现在某只 AI 股票或某个比特币地址上，却会影响全球风险偏好和杠杆成本。现在，日本央行正在退出长期超低利率环境，市场开始重新计算这张「低息信用卡」还能刷多久。

据路透社 6 月 10 日报道，70 位经济学家中有 66 位预计，日本央行将在 6 月会议上把政策利率从 0.75% 提至 1.0%。在另一项口径中，67 位经济学家里有 53 位预计年底利率将升至 1.25%。这次会议将在 6 月 16 日结束，截至 6 月 15 日，1.0% 仍是经济学家调查预期，不是已经公布的结果。

25 个基点看起来不大。市场担心的也不是「日本利率到了 1%」这个数字，而是长期便宜钱开始变贵之后，过去依赖低成本融资、拥挤仓位和高风险偏好的资产，会不会被重新定价。AI 大科技和加密，正是这条链条上最敏感的终端。

日本央行影响的是全球融资地基

可以把日元套利交易理解成一张低息信用卡。只要借钱成本足够低、汇率足够稳定、目标资产涨得足够快，投资者就愿意刷这张卡去加杠杆。日元长期扮演的，就是这张全球信用卡的角色。

这张卡之所以重要，是因为它并不只服务日本市场。低息日元可以被换成美元，进入美股、债券、新兴市场、商品，也会间接影响加密市场的风险偏好。全球资产价格上涨时，套利交易会放大流动性。日元升值或日本利率上行时，这条链条就会反过来，迫使部分资金减仓、还钱、降低杠杆。

所以，投资者不能只用「日本经济体量」来判断它的市场影响。日本央行改变的不是某一个本土行业的盈利预期，而是全球融资地图里一块长期低成本的地基。

4 月会议已经释放了这个信号。当时日本央行维持无担保隔夜拆借利率在约 0.75%，但投票结果是 6 比 3，已有 3 名委员主张立即升至约 1.0%。同月展望报告中，日本央行将 2026 财年实际 GDP 预测下调至 0.5%，将核心 CPI 预测上调至 2.8%。政策讨论的重心，已经从是否正常化，转向正常化应该多快。

市场共识仍偏温和：日本央行会渐进加息，政策沟通充分，部分日元套利交易已经在过去几轮波动中释放。但风险框架看的是另一件事。只要剩余杠杆仍在，触发波动的往往不是利率绝对水平，而是利差和汇率预期变化的速度。

对 AI 股和加密来说，这个速度很重要。它们都属于高 beta 资产，也就是涨跌弹性更大的资产。流动性宽松时涨得更猛，风险偏好下降时跌得也更快。AI 龙头有真实收入和产业趋势支撑，比特币也有 ETF、减半周期和链上结构，但它们的边际定价仍高度依赖全球风险偏好。

当便宜钱变少，市场不一定马上否定 AI 叙事或加密叙事，却可能降低愿意为未来增长支付的估值倍数。

25bp 会被杠杆和汇率放大

单看 25 个基点，日本加息似乎不该冲击全球资产。问题在于，套利交易不是普通的存贷款比较，而是杠杆、汇率和拥挤仓位叠加在一起的系统。

一笔典型日元套利交易有三层收益来源：借日元的成本低，买入资产的收益高，日元不升值甚至贬值。只要这三点成立，交易就舒服。一旦日本利率上升，第一层收益被压缩。如果市场开始预期日元升值，第三层收益也会变成风险。投资者不只是赚得少，还可能在汇率上亏钱。

这就是为什么 1% 本身不一定可怕，但从 0.75% 走向 1.0%，再被市场预期到年底 1.25%，会改变资金的盘算。套利交易最怕的不是成本缓慢上升，而是大家同时意识到同一笔交易不再划算，然后抢着平仓。

平仓会把日本本地政策传导到全球风险资产。投资者需要买回日元还债，就可能卖出美元资产、科技股、加密、商品或新兴市场仓位。如果很多资金同时做类似动作，价格下跌又会触发更多风控、保证金和波动率模型调整，形成二次放大。

IMF 在 2026 年 4 月全球金融稳定报告中提示，套利交易平仓可能通过资本流动、债券收益率波动、杠杆 ETF 和非银机构去杠杆等渠道放大市场波动。这里的重点不是说某一次下跌一定由日本央行单独造成，而是这条机制真实存在，并会在流动性紧张时加剧冲击。

过去两年，市场多次看到类似现象：在没有明显美联储新消息、也没有单一公司基本面突然恶化的情况下，动量股、AI 科技股和比特币出现同步波动。机构分析通常会把日元套利平仓视作解释之一。严格说，这只能证明时间上高度重合、机制上可解释，不能证明唯一因果。但对交易来说，相关性和传导机制已经足够成为风险变量。

市场交易的是融资门槛抬高

更准确地说，市场交易的不是「日本加息毁掉 AI」，而是「全球风险资产的融资门槛抬高」。这是两件不同的事。

AI 行情仍有自己的主线。云厂商资本开支、GPU 需求、模型应用落地、企业软件收入，这些才是英伟达、微软等公司的长期基本面。比特币也有自己的主线，包括 ETF 资金、监管框架、宏观避险叙事和链上供给结构。日本央行不会替代这些变量。

但在高估值阶段，基本面回答的是长期有没有价值，流动性回答的是市场愿意用多少倍数买这份未来。当全球低成本融资更充裕时，投资者更愿意为远期增长付高价。当融资成本上升、风险偏好下降时，同样的增长故事可能被打更低折扣。

这就是隐性融资成本的含义。它不一定体现为某家公司贷款利率上升，也不一定体现为某个基金直接借了日元。它更像市场整体的杠杆温度：钱便宜时，投资者愿意追逐高波动资产。钱变贵时，市场对亏损、远期利润和估值泡沫的容忍度下降。

因此，日本央行这次会议的市场意义，不在于 1% 是不是高利率。放在美国或很多新兴市场，1% 当然不高。但放在日元作为全球融资货币的历史里，它代表的是方向变化。一条长期提供便宜杠杆的资金管道，正在从极低成本向正常成本移动。

「套利交易已经大部分平仓」也不等于风险消失。部分交易确实已经在过去几轮波动中减仓，市场也提前消化了 6 月升息预期。但只要银行体系、离岸日元借贷和非银行杠杆中仍有剩余敞口，价格就会继续对正常化速度敏感。

更重要的是，日元只是其中一个可见锚点。全球风险资产过去几年并不只依赖美联储，也受多种低成本融资货币、离岸流动性和跨市场杠杆影响。当这些融资来源同时不再那么便宜，美联储即使转向宽松，也未必能完全抵消其他货币体系的边际收紧。

决议后看日元、日债和高 beta 资产联动

这条主线的验证点很清楚：6 月 16 日日本央行决议之后，市场是否只是「买预期、卖事实」，还是开始重新定价更快的正常化路径。

如果日本央行如经济学家调查预期升至 1.0%，但措辞偏温和，美元兑日元反应平稳，美股科技和加密没有同步承压，那么这更像一次已经消化的政策事件。市场会继续把 AI 收入、美联储路径和美国盈利周期放回主线，日本因素只是短期扰动。

如果决议或会后表态让市场把年底 1.25% 甚至更高路径提前定价，日元快速升值，日债收益率上行，同时英伟达、其他动量科技股、BTC 和 ETH 出现同步波动，那就说明投资者开始交易的不是 25 个基点，而是日元杠杆链条的再收缩。

接下来需要盯住价格之间的联动：日元走强是否伴随高 beta 资产走弱，波动率是否在没有美国新利空时上升，杠杆 ETF 和拥挤动量股是否率先承压。只要这些信号同时出现，日本央行就不再只是日本央行，而是在提醒市场，全球便宜钱的地图正在变贵。

这是第 40 次，特朗普说美国伊朗协议要达成。

虽然我们对特朗普说的话已经基本免疫了，但这一次的进展情况比过去都更有确定性。

6 月 14 日，巴基斯坦总理谢里夫宣布美伊达成和平协议。特朗普随后确认，称将解除海上封锁，允许霍尔木兹「免费通行」。伊朗副外长也说协议文本已经完成，战争和军事行动立即结束，包括黎巴嫩方向。

亚洲市场周一开盘直接给了答案。东京和首尔主要指数一度涨超 5%，油价每桶跌了 3 美元，Brent 掉到 84 美元附近。逻辑不复杂，过去三个半月压在能源价格上的那层地缘溢价，市场在抢着挤掉它。

虽然这还不是一份已经落地的和平协议。关键签署要等 6 月 19 日在瑞士进行，而且美伊双方对协议的理解就不一样，美国说海峡免费开放，伊朗媒体说海上交通由伊朗与阿曼协调管理，30 天内按「伊朗安排」恢复。以色列在协议宣布前后还在打贝鲁特。核问题、浓缩铀、制裁减免这些硬骨头，全部推进了后面 60 天的谈判窗口。

但我们可以更准确地说，战争冲突已经基本完全从军事层面转入了商量层面。

霍尔木兹的重要性不用多讲。战前全球约五分之一的石油和大量 LNG 经过这条水道。2 月 28 日美以打击伊朗之后，伊朗用导弹、无人机和海上限制反制，海峡逐步从「风险航道」变成「事实受阻航道」。过去三个多月，市场怕的是三重锁死：伊朗拿海峡当筹码，美国封锁伊朗港口，以色列和真主党的战线又让伊朗在国内政治上很难松口。三条线拧在一起，谁都动不了。

现在海峡正式进入重开程序了。AP 援引能源专家的判断是，即使协议生效，油气供应恢复正常也可能要几个月，船舶、保险、炼厂、清雷和安保都需要时间。此前滞留波斯湾的油轮不会因为一句声明就出发，保险公司和船东也不会一夜之间把风险假设调回战前。

对我们这些投资者来说，最重要的是，现在可以交易哪些金融产品呢？

海峡重开后，市场在交易什么？

过去几个月，原油、天然气、航运保险、航空燃油、化肥、通胀预期，全都被加上了一层中东风险溢价。现在协议如果按计划在 6 月 19 日签署，船舶通行逐步恢复，最先受到影响的的就是这些资产。

目前的一些价格数据反映已经非常迅速。MarketWatch 报道，协议消息出来后道指期货涨超 350 点，标普 500 期货涨约 1%，纳指 100 期货涨约 1.6%。WTI 跌破 81 美元，Brent 跌到约 83.5 美元。Axios 的数字是 Brent 约 84.21 美元，美国汽油价格也从 5 月的约 4.56 美元/加仑回落到约 4.07 美元。

再更具体得聊，我们还可以交易哪些资产？

第一，做空原油风险溢价。CBA 大宗商品分析师 Vivek Dhar 在 WSJ 引述的报告里给了一个判断：如果霍尔木兹不再关闭，Brent 年底可能回落到 80 美元附近。他的关键假设是，只要海峡油品流量恢复到战前的 60% 到 70%，叠加非 OPEC+ 供应增长和部分替代管道的存在，市场就可能重新回到供应偏宽松的定价。80 美元的 Brent 意味着什么？意味着过去三个月因为战争加上去的那 15 到 20 美元溢价，要被系统性地挤出来。

第二，做多航空、邮轮和旅游链。燃油成本下降，利润率修复，这条线最直接。IATA 此前刚把 2026 年全球航空业净利润预测从 410 亿美元砍到 230 亿美元，原因就是航油暴涨，Barron’s 说 IATA 预计今年航空燃油总成本会到 3500 亿美元。现在油价从 90 到 100 美元那个区间掉到 80 出头，航空股的弹性最大。值得盯的标的包括航空 ETF JETS，以及 DAL（达美航空）、UAL（美国联合航空）、AAL（美国航空）、LUV（西南航空）。邮轮方向有 CCL（嘉年华邮轮）、RCL（皇家加勒比集团）、NCLH（挪威邮轮控股）。截至 6 月 12 日收盘，DAL 报 83.06 美元，UAL 报 115.52 美元，AAL 报 14.98 美元，LUV 报 45.47 美元，CCL 报 29.18 美元，NCLH 报 19.43 美元。如果美股开盘前油价继续低位运行，航空和邮轮大概率是盘前资金最先涌入的地方。

第三，做多亚洲能源进口国。日本、韩国、印度、中国，都是中东油气降价的直接受益方。Commerzbank Research 在 WSJ 报道中提到，亚洲货币早盘普遍走强，美元兑日元跌到约 159.93，兑韩元跌到约 1505.60，澳元升到约 0.7079。NAB 首席经济学家 Sally Auld 的观点是，油价下跌缓解了日本这类能源进口国的通胀压力，日本 10 年期国债期货因此上涨。交易表达可以是做多日股、韩股、印度股指，也可以做多亚洲进口国货币和债券。

第四，做多债券久期，做空通胀预期。油价下跌会直接压低汽油、航空、物流和部分食品成本，也会削弱市场对央行继续维持高利率的担忧。可以观察 TLT、美国 10 年期国债收益率、TIPS breakeven，以及黄金。黄金在这里比较特殊：如果市场相信海峡重开是真的，黄金和原油的避险溢价会一起回落；如果 6 月 19 日签署失败，两者会同时反弹。黄金是这笔交易里的对冲指标，不是方向指标。

第五，LNG、化肥和化工链的再定价。卡塔尔 LNG 走霍尔木兹，海峡恢复会压低亚洲和欧洲 LNG 的风险溢价，利好用气企业、化工企业和部分电力成本敏感行业。中东同时还是尿素、氨等化肥的重要供应地，通航恢复意味着农业投入品的价格压力下降。这条线更偏宏观链条，利好下游化工和农业成本端，不一定要落到具体个股上。

Polymarket 的盘口可以当「概率温度计」用。US-Iran nuclear deal by June 30 的 Yes 价格约 0.84，市场给了 84% 的概率。US-Iran nuclear deal before 2027 的 Yes 约 0.945。Will the U.S. invade Iran before 2027 的 Yes 只有约 0.115。Iran Nuke before 2027 约 0.0735。Will the Iranian regime fall by June 30 约 0.0065。这组数字的意思是：短期协议落地的概率很高，但长期尾部风险还在。市场在赌缓和，但没有 all in。

对于美股盘前如果要列一份观察名单，小编也整理了一些：

第一档，最直接的燃油成本受益者：JETS、DAL、UAL、AAL、LUV、CCL、RCL、NCLH。

第二档，风险偏好修复的受益者，尤其是小盘和周期股：SPY（标普 500 ETF）、QQQ（纳斯达克 100 ETF）、IWM（罗素 2000 小盘股 ETF）。

第三档，成本下降受益但弹性偏慢的企业：FDX（联邦快递）、UPS（联合包裹）、DOW（陶氏公司）、LYB（利安德巴塞尔）。

反过来，XOM（埃克森美孚）、CVX（雪佛龙）、SLB、HAL（哈里伯顿）、XLE（能源精选行业 ETF），这些能源上游和油服股短期更可能承压。它们之前就是高油价和战争溢价的受益者，溢价挤掉了，它们的逻辑也要重新算。

最后说风险。这笔交易最怕的不是「油价已经跌了」，而是「协议还没真正执行」。6 月 19 日签署，海上清雷，保险费率下降，船东恢复通行，伊朗和阿曼的协调机制落地，这些环节要逐一验证。最值得跟踪的几个信号：Brent 能不能跌破 80 美元，WTI 能不能跌破 78 美元，航空和邮轮股高开之后能不能守住涨幅，Polymarket 的伊朗协议盘口能不能继续维持在 80% 以上。

如果这几项同时成立，说明市场正在从「战争冲击」切换到「供给恢复」。

如果油价反弹回 88 到 90 美元，或者 Polymarket 协议概率快速下滑，这波重开交易就该降仓位了。

1、CEX 热门币种

CEX 成交额 Top 10 及 24 小时涨跌幅：

• BTC: +1.58%
• ETH: +1.99%
• SOL: +3.28%
• XRP: +2.87%
• BNB: +0.85%
• XAUT: +2.03%
• DOGE: +1.01%
• ZEC: +10.43%
• WLD: +10.16%
• TAO: +3.18%

24 小时涨幅榜单（数据来源为 OKX）：

• BABY: +16.49%
• CHIP: +14.83%
• GRASS: +13.05%
• MEME: +11.82%
• ZEC: +10.48%
• WLD: +9.74%
• METIS: +7.68%
• HUMA: +7.53%
• SPK: +7.32%
• S: +6.83%

2、链上热门 Meme Top 5（数据来源为 GMGN）：

• 布布
• SHDX
• 哭哭马
• FIFA
• 杜杜

头条

美伊协议确定达成，加密、黄金大涨，石油暴跌

今晨，美国总统特朗普、伊朗副外长与巴基斯坦总理均发文确认美伊协议已达成，本周五协议签署后，海峡将开放用于石油运输，油气将再次流向该地区乃至全世界。受此影响，加密、黄金大涨，石油暴跌。

Anthropic：暂停所有客户 Fable 5 和 Mythos 5 的访问权限

美国政府引用国家安全权威发布出口控制指令，要求暂停所有外国国民对 Fable 5 和 Mythos 5 的访问，包括 Anthropic 的外国国民员工。为了确保合规，Anthropic 必须关闭所有客户对 Fable 5 和 Mythos 5 的访问，其他所有 Anthropic 模型不受影响。

美国政府给出的口头证据显示该模型存在一个潜在的窄范围、非通用越狱方法。Anthropic 遵守政府的法律指令并删除所有用户对 Fable 5 和 Mythos 5 的访问权限，但不同意因发现窄范围潜在越狱而收回已部署商业模型的决定，并正在努力尽快恢复访问。

观点：CLARITY 法案在 7 月 4 日前通过已“几乎不可能”

加密记者 Eleanor Terrett 发文表示，如果要在 7 月 4 日前将加密市场结构法案 CLARITY Act 推进成为法律，需要同时满足多重复杂条件：包括找到共和党与民主党都能接受的伦理解决方案、修订农业相关条款中的问题、合并多项法案内容、在参议院争取 60 票通过，并在两周内完成参众两院全部流程，这在时间安排、流程执行、以及立法节奏上已“几乎不可能”。

行业要闻

民调：特朗普在美国乡村地区选民中的支持率降至 50%，为其总统任内最低水平

据路透社/益普索民调：美国总统特朗普在美国乡村地区选民中的支持率降至 50%，为其总统任内最低水平，较 2025 年 2 月的 60%有所下降。

美 CFTC 发布豁免函拟允许交易所将加密期货转型为真正永续合约

美国商品期货交易委员会（CFTC）市场监管部门宣布向指定合约市场（DCMs）发布豁免函，允许其将现有“类永续结构”的数字商品期货合约，转换为真实加密永续期货合约（true perpetual futures），该政策是在此前监管澄清基础上的延伸，明确适用于比特币等具有深度、活跃且持续现货市场交易的数字商品。

前 SEC 主席 Gensler 反对 CFTC 对体育预测市场主张管辖权

美国前 SEC 主席、前 CFTC 主席 Gary Gensler 在提交给美国第六巡回上诉法院的法庭之友意见书中表示，《多德-弗兰克法案》并未赋予 CFTC 监管体育博彩的权力。

这一立场直接反驳了现任 CFTC 主席 Michael Selig 及预测市场平台 Kalshi 的主张。后者认为，体育相关事件合约属于联邦监管范围，而非州博彩监管权限。

项目要闻

MSX 创始人：SpaceX $SPCX 首个 VC/CVC 解锁窗口预计为 7 月 24 日

MSX 创始人 Bruce J 在 X 平台发文称，SpaceX $SPCX 大部分 VC 和 CVC 解锁时间线已公布。其配图显示，首个解锁窗口预计为 7 月 24 日，后续解锁窗口将分布在 8 月至 12 月期间。

Zcash 创始人称 Claude Mythos 审计未发现严重漏洞

Zcash founder Zooko Wilcox 在 X 发文表示，由 Anthropic 的 Claude Mythos 人工智能模型进行的安全审计未在 Zcash 协议中发现“更严重漏洞”。该审计由支持 Zcash 发展的瑞士非营利组织 Shielded Labs 请求开展。 

6 月 3 日，Zcash 开发者在发现屏蔽池漏洞后曾临时暂停 Orchard 交易，并于当天通过紧急升级恢复功能。该问题源于 Orchard 屏蔽池中一个存在四年的伪造漏洞，由安全研究员 Taylor Hornby 在 Anthropic 的 Claude Opus 4.8 模型协助下发现；Zcash Foundation 表示，没有证据显示该漏洞被利用，也未检测到未经授权的价值创造，用户隐私未受影响。

Pudgy Penguins：正式关停手游 Pudgy Party

Pudgy Party 官方在 X 平台发文表示，团队宣布正式关停手游 Pudgy Party 并停止后续开发。Pudgy Party 曾以 App Store 榜首成绩上线，累计下载量突破 100 万次。

团队表示，旗下 Web 端游戏 Pudgy World 在可扩展性、叙事潜力及用户引入能力上更具优势且增长迅速，将作为 Pudgy Penguins 宇宙的核心旗舰游戏产品，团队将全力投入其后续建设。

人物声音

“白毛股神”Serenity 总结不同市场投资刻板印象：美国偏未来叙事、欧洲更关注资源约束

“白毛股神”Serenity 发文总结其在 X 上观察到的不同地区市场风格差异：

1、美国：看多一切“未来主义”叙事，如 $SPCX 等标的，对估值不敏感，更关注想象空间。

2、欧洲：从 SIVE 到 SOI，对 AI 基础设施建设的关注较弱，时间维度偏向过去 12 个月表现（并点名比利时表现尚可，同时正在观察法国与瑞典）。

3、韩国：高杠杆“Degen”风格，市场波动极大，类似“50 倍 Hyperliquid 交易者进入股票市场”的强烈波动结构。

4、日本：整体偏温和、支持性强，较少出现激进做空或看空表达。

Serenity 补充称，目前对拉美等其他地区数据仍不足，但未来会继续观察补充。

下周重点预告

6 月 15 日

TON 代币将于 2026 年 6 月 15 日更名为 Gram，代码改为 GRAM；

6 月 16 日

日本央行将于 6 月 16 日公布利率决议；

SpaceX 期权将于下周二开始交易；

FTX 下一轮赔付预计登记日 6 月 16 日，预计赔付 7 月 31 日起；

6 月 18 日

美联储将于 6 月 18 日公布利率决议，沃什迎来首秀；

英国央行将于 6 月 18 日公布利率决议及会议纪要；

瑞士央行将于 6 月 18 日公布利率决议；

其他（具体时间未定）

特朗普称美伊协议 6 月 14 日签署，伊朗否认，但不排除在未来几天内完成；

6 月 15 日至 6 月 21 日，业界更多值得关注的事件预告如下。

6 月 15 日

TON 代币将于 2026 年 6 月 15 日更名为 Gram，代码改为 GRAM

Odaily星球日报 讯 The Open Network 社区投票已结束，结果显示，81.22%的参与者支持将该网络原生代币从 Toncoin 更名为 Gram，同时代币代码从 TON 更改为 GRAM。此次变更将于 2026 年 6 月 15 日 20:00 UTC+8 正式生效。区块链本身仍保持为 The Open Network，仅代币名称、代码及图标发生变化。

KelpDAO 将于 6 月 15 日起停止对多个链的 rsETH 跨链支持

Odaily星球日报 讯 5 月 18 日，KelpDAO 于 X 发文表示，为确保 rsETH 最高安全标准，将对支持网络进行整合。自 6 月 15 日起，官方将不再支持 rsETH 在以下链上的跨链服务：Optimism、Manta、Mode、Blast、Scroll、X Layer、zkSync、Zircuit、Swellchain、Hemi、Berachain、Sonic、HyperEVM、Unichain、TAC、Avalanche、Plasma Stable、MegaETH、Monad 及 Movement。

持有上述链上 rsETH 的用户需在 6 月 15 日前将资产跨链回以太坊主网。逾期后仍可申请恢复，但需支付每地址 100 枚 USDC 的费用，具体流程将于 6 月 15 日前后公布。

Lido：Swellchain 拟 6 月 15 日停运，用户需提前提取 wstETH 资产

Odaily星球日报 讯 Lido 在 X 平台发文提醒，随着 Swellchain 即将停止运营，用户需在 2026 年 6 月 15 日之前完成链上 wstETH 的提取操作，该日期之后 Swellchain 将永久关闭，任何仍留存在链上的 wstETH 资产可能无法恢复。Lido 提醒用户尽快完成资产迁移，以避免潜在损失。

华盛证券将清理内地存量业务，6 月 15 日起暂停新开仓及资金证券转入

Odaily星球日报 讯 华盛证券于 6 月 6 日上午向客户发布通知称，自北京时间 6 月 15 日起，将对存量投资者账户在中国内地的服务进行调整，包括暂停股票等所有品种的新开仓、加仓交易，仅支持卖出、平仓操作；暂停资金及证券转入，转出功能保持正常。通知称，本次调整不影响为存量投资者在境外提供服务，也不影响全体客户现有资产安全，客户可正常查询账户、持有及卖出已有持仓。

6 月 16 日

日本央行将于 6 月 16 日公布利率决议

Odaily星球日报 讯 北京时间 6 月 16 日（周二，具体时间待定），日本央行将公布利率决议，随后在 14:30，日本央行副行长内田真一召开货币政策新闻发布会。

澳洲联储将于 6 月 16 日公布利率决议

Odaily星球日报 讯 北京时间 6 月 16 日（周二）12:30，澳洲联储将公布利率决议，随后在 13:30，澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。

SpaceX 期权将于下周二开始交易

Odaily星球日报 讯 SpaceX(SPCX.O)的期权合约将于下周二开始交易，公司股票已于今日开始交易。SpaceX 以 1.765 万亿美元估值募资 750 亿美元，股票开盘报 150 美元，高于 135 美元的 IPO 发行价。

发言人确认，期权将在包括芝加哥期权交易所（CBOE）以及纳斯达克在内的交易所交易。这些衍生品可能会迎来强劲需求，因为它们让投资者有机会押注该股未来走势，或对冲股价下跌风险。期权成交量激增可能进一步推高股票交易需求。

Coinbase 将于 6 月 16 日公布 Everything Exchange 下一阶段计划

Odaily星球日报 讯 Coinbase 正推进 Everything Exchange 战略，计划通过统一账户整合加密货币、股票、ETF、预测市场、永续合约等资产交易，并支持 24/7 交易、快速结算及 AI 投资助手等功能。

Coinbase 表示，将于 6 月 16 日举行 Take Control 活动，公布该战略的下一阶段计划，预计还将进一步整合支付、借贷、收益及资产抵押等金融服务。

FTX 下一轮赔付预计登记日 6 月 16 日，预计赔付 7 月 31 日起

Odaily星球日报 讯 5 月 27 日，FTX 官方公告，下一轮赔付的预计登记日定为 6 月 16 日，面向持有已获批准的 FTX 债权和权益的用户。下一轮赔付预计将于 2026 年 7 月 31 日开始。优先股持有人的下一次付款也将在同日支付，登记日同为 6 月 16 日。已获批准的 NFT 客户权益索赔持有人可于 2026 年 6 月 30 日开始 NFT 分配流程。FTX 还提交了一份修改通知，拟将有争议索赔准备金减少约 6 亿美元。待法院批准后释放的现金将用于下一次分配。

6 月 17 日

暂无

6 月 18 日

美联储将于 6 月 18 日公布利率决议，沃什迎来首秀

Odaily星球日报 讯 美联储将于北京时间 6 月 18 日（周四）2:00 公布利率决议，随后在 2:30，美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会。

这是新任主席沃什上任后的首次联邦公开市场委员会（FOMC）会议。根据 CME “美联储观察”数据，美联储 6 月维持利率不变的概率为 98.5%。在政策信号方面，市场聚焦三个鹰派信号是否落地。

首先是原政策声明中“下一步倾向降息”的表述会否被删除。若删除该措辞，意味着美联储正式结束此前的宽松倾向，转向以抗通胀为核心的政策基调。

其次是点阵图的变动，3 月点阵图显示年内尚有一次降息，但本次点阵图大概率转向显示利率稳定，甚至可能出现多数官员预期加息的情况。

最后是风险偏好倾斜。若官员们对通胀的担忧明显升温、对劳动力市场的忧虑消退，则可能为后续加息铺路。

英国央行将于 6 月 18 日公布利率决议及会议纪要

Odaily星球日报 讯 北京时间 6 月 18 日（周四）19:00，英国央行公布利率决议及会议纪要。

瑞士央行将于 6 月 18 日公布利率决议

Odaily星球日报 讯 北京时间 6 月 18 日（周四）15:30，瑞士央行公布利率决议。

财新：6 万枚比特币洗钱案的中国受害者需在 6 月 18 日前补充提供财务细节

Odaily星球日报 讯 6 万枚比特币洗钱案将于 7 月举行的“法律适用问题”听证，拟走英国追偿程序的中国受害者在完成初步登记后申请人需要在 2026 年 6 月 18 日之前补充提供详细的财务细节，包括投资总额、损失金额以及已获得的赔偿金额和证据等。据悉，本次听证将是 6 万枚比特币资产处置的关键所在，如适用中国法，受害者与蓝天格锐之间是债权债务关系，受害者最多只能拿回本金；如适用英国法，受害者对比特币享有财产权性质的权利（proprietary interest），损失金额的增值部分亦有可能被拿回。（财新网）

6 月 19 日

币安将于 2026 年 6 月 19 日下架 COS、D、HIGH、MBOX

Odaily星球日报 讯 据官方公告，币安决定将于 2026 年 6 月 19 日 03：00（UTC）下架 Contentos（COS）、DarOpenNetwork（D）、Highstreet（HIGH）、MOBOX（MBOX）的现货交易对。同时，相关交易机器人、杠杆、永续合约、理财、Convert、礼物卡等产品也将逐步停止服务，充提业务将分别于 2026 年 6 月 20 日和 8 月 19 日后截止。

6 月 20 日

受 USDH 停运影响，Felix DEX 将于 6 月 20 日完成全面清算

Odaily星球日报 讯 去中心化衍生品平台 Felix 宣布，受稳定币 USDH 停运影响，基于 HIP-3 的 Felix DEX 及所有在运行市场将于 6 月 19 日开始逐步关闭，并于 6 月 20 日完成全部清算。平台提醒交易者在此之前关闭持仓。各市场将按顺序依次结算，相邻市场间隔一小时。

社区成员 Shaunda Devens 披露，USDH 确实是 Felix 关闭原因之一，但 Felix 选择彻底关闭 DEX，而非继续作为 HIP-3 部署者上线 USDC 交易对。虽然并非直接受到 TradeXYZ 冲击，但由于 TradeXYZ 主导了主要市场，其他部署者只能转向细分市场，而这些市场难以覆盖拍卖成本，也无法证明质押 50 万枚 HYPE 的机会成本合理。

6 月 21 日

暂无

其他（具体时间未定）

特朗普称美伊协议 6 月 14 日签署，伊朗否认，但不排除在未来几天内完成

Odaily星球日报 讯 美国总统特朗普发文称，美国和伊朗定于 14 日签署协议，霍尔木兹海峡将在协议签署后立即开放。巴基斯坦外交部方面公布的消息显示，美国与伊朗相关协议电子签署仪式定于 14 日举行。伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊美谅解备忘录不会在 14 日签署，但不排除在未来几天内完成。（金十）

Anthropic、OpenAI、谷歌高管计划出席 G7 峰会

Odaily星球日报 讯 Anthropic、OpenAI 以及谷歌的人工智能高管预计将出席下周在法国举行的七国集团峰会。法国总统府公布的一份名单显示，OpenAI 的萨姆·奥尔特曼、谷歌的德米斯·哈萨比斯以及 Anthropic 的达里奥·阿莫代伊均在出席人员之列，三家公司均已确认将参加此次 G7 峰会。

各国领导人此前已表示有兴趣了解人工智能的最新进展及其带来的潜在机遇与威胁。OpenAI 的一位发言人表示，公司计划在 G7 峰会上地讨论这些议题，但拒绝透露具体细节。Anthropic 和谷歌除了确认其高管将出席外，也并未详细说明相关计划。(金十)

智谱 GLM-5.2 API 将于下周上线，模型下周正式开源

Odaily星球日报 讯 据智谱微信公众号消息，今天下午 5:21，GLM-5.2 将面向 GLM Coding Plan 全量用户开放，覆盖 Lite/Pro/Max/团队版。GLM-5.2 API 将于下周上线，模型下周正式开源，遵循 MIT 协议。

继 5 月 Cerebras 的 300% 收益后，MSX 在 SpaceX 上市夜，交出了第二份「满分答卷」。

这场 SpaceX 的 2 万亿美元 IPO 盛宴，大家参与到了么？

北京时间 6 月 12 日深夜，作为史上规模最大的 IPO，SpaceX（SPCX）正式登陆纳斯达克并开始交易，盘中最高触及 176 美元，市值一度突破 2.3 万亿美元。

对 MSX 麦通而言，SpaceX 鸣锣上市，也意味着其 3 月推出的 SpaceX Pre-IPO 项目，走到了关键兑现节点。

今年 3 月初，MSX 开放 SpaceX Pre-IPO 参与入口，申购价 119 U（拆股换算后，下同），对应发售估值约 1.38 万亿美元，随着 SpaceX 上市，MSX 用户得以用 3 个月时间，走完从参与优质私有市场资产，到迎接公开市场定价的完整路径。

按 SPCX.M 首日盘后收报的 166.85 美元测算，较 MSX 早期申购价 119 U 上涨约 40%；若按盘中最高 176 美元测算，涨幅则接近 48%。

这也是继 5 月份 Cerebras 之后，MSX Pre-IPO 产品模式的又一次完整验证。

一、三个月，从 119 U 申购，到上市变现

众所周知，长期以来，顶级未上市公司股权机会主要集中在机构投资者、私募基金和少数高净值人群手中，普通投资者只能在企业完成 IPO 后，以二级市场价格参与。

但真正具备想象力的成长阶段，往往发生在企业上市之前，这也是 Pre-IPO 产品的核心价值所在

也正因如此，早在 3 月 2 日，MSX 麦通就率先面向普通用户推出 Pre-IPO 板块，随后我们也看到市面上出现越来越多的 类似产品，这也让一个问题浮出水面。

Pre-IPO 真正的价值，不只是让用户更早看到一个热门标的，而是能否在标的正式上市后，完成从申购、持仓、上市、交易到变现的完整闭环。

此次 MSX 麦通 SpaceX 项目的落地，正是这一机制的集中体现：

-申购：3 月 2 日，用户在 MSX 平台能够以 119 U 申购 Space 的 Pre-IPO 份额，资产以代币形式记录在链上；

-持仓：从申购到 IPO 上市期间，用户可在 MSX 平台实时查看持仓状况，资产状态全程可见；

-开放赎回：6 月 9 日正式开放 Pre-IPO 一期项目 SpaceX、ByteDance 及 Lambda Labs 的赎回申请，为参与 Pre-IPO 产品认购的用户提供更灵活的退出选择；

-正式上市：6 月 12 日，SpaceX 登陆纳斯达克，开盘大涨，盘后收盘价 166.85 U，较 MSX 申购价高出约 40%；

-现货交易：MSX 同步上线 SPCX.M 现货交易，Pre-IPO 用户持有的代币直接转为可交易的现货资产，随时挂单卖出，无需等待锁定期解除；

-变现到账：卖出所得以稳定币形式结算，完成资金闭环；

申购、持仓、赎回、上市、现货、变现，六个环节，缺一不可。

而这条链路的价值，恰恰在本轮上市中被反向印证。

本轮 SpaceX 上市成为代币化 Pre-IPO 赛道的一次集中压力测试，由于部分平台所依赖的第三方代币化配额交付链路在结算环节未能取得 SpaceX 配额，多家平台于上市前后向用户退还了部分/全部认购款。

正因如此，SpaceX 项目的顺利推进，意味着 MSX Pre-IPO 并不是简单提供一个「概念份额」，而是围绕申购、持仓、赎回、上市、现货交易和稳定币结算，建立了一套可落地并执行的完整闭环机制。

对于用户而言，这一点比单纯的短期涨幅更加重要，因为 Pre-IPO 产品的核心难点，从来不只是能不能买到，而是能不能在标的上市之后，拥有清晰的资产转换和退出路径。

二、MSX 麦通交出的又一份「满分答卷」

其实，SpaceX 的成功实践，也是 MSX Pre-IPO 继 Cerebras 之后，交出的第二份关键答卷。

要理解这份答卷的分量，需要把时间拨回一个月前。

2026 年 5 月 14 日，「英伟达挑战者」Cerebras（CBRS）登陆纳斯达克，发行价 185 美元，开盘一度翻倍，收盘大涨约 68%。而在公开市场之外，更早参与其中的 MSX 用户，收获的是一份更醒目的成绩——两个月，约 300%。

正如前文所述，早在 3 月 2 日，MSX 麦通就在行业内率先推出 Pre-IPO 产品，首期囊括 4 个热门标的：Cerebras、SpaceX、ByteDance、Lambda Labs，其中用户以 100.35 U 的价格参与了 CBRS 的 Pre-IPO 份额申购。

伴随着 5 月 14 日 Cerebras 登陆纳斯达克，MSX 平台也在当日上线 CBRS.M 现货交易，Pre-IPO 用户持有的资产由此获得后续交易与退出路径，按上市首日高点测算，参与用户综合收益率一度超过 300%。

5 月的近 300%，是链上 Pre-IPO 的第一张答卷；6 月的 SpaceX，则是第二张。

两次连续兑现进一步证明，MSX Pre-IPO 并非依赖单一项目的偶然表现，而是围绕全球优质一级资产，持续搭建一套可复制、可验证的链上参与机制。

三、Pre-IPO 真正门槛：从「入口」到「兑现」

从 Cerebras 到 SpaceX，MSX Pre-IPO 产品的连续兑现，正在让市场重新理解链上一级资产入口的价值。

过去 3 个月，自 MSX 麦通在 3 月初推出 Pre-IPO 产品起，几乎所有主流交易平台都开始围绕热门非上市公司布局，产品实现逻辑虽不尽相同，但本质上都是为了满足用户对「早期优质资产入口」的需求。

但从实际落地来看，Pre-IPO 绝非「提供一个申购入口」那么简单，真正考验平台能力的，是能否持续筛选具备长期价值和明确上市预期的优质标的，能否获得真实有效的资产额度，能否设计清晰透明的参与规则，并在标的正式上市后，完成定价、转换、交易和结算衔接。

两个月内，Cerebras 与 SpaceX 的相继落地，正是对这一系列能力的集中检验。

这也是 Pre-IPO 产品区别于单纯合成资产或价格竞猜的关键所在——它能在标的上市、转换或赎回时，为用户提供清晰、可执行的路径。

对用户而言，低门槛的参与入口固然重要，但能否完成从申购到退出的闭环，才真正决定一款 Pre-IPO 产品的成色。

随着全球资本市场进入新一轮优质科技资产上市周期，Pre-IPO 有望成为 Web3 用户参与全球成长型企业的重要入口之一。

SpaceX 再度成功之后，MSX 麦通的 Pre-IPO 标的储备仍在持续扩充，并将继续围绕 AI、前沿科技等高确定性赛道筛选优质一级资产，同时在资产真实性、规则透明度、用户权益保护与上市后衔接机制上持续打磨，让链上用户得以在传统一级市场之外，提前参与全球最具想象力的公司成长。

助力用户享受全球优质资产，正是 MSX 麦通持续完善代币化美股、Pre-IPO 等产品体系的初衷。

Layerzero

项目推特：https://x.com/LayerZero_Core

项目官网：https://layerzero.network/

本次解锁数量：2575万枚

本次解锁金额：约2316万美元

LayerZero 是一种全链互操作性协议，专为跨链的轻量级消息传递而设计。LayerZero 提供了可信且有保障的消息传递，并具有可配置的去信任化。

具体释放曲线如下：

Kaito

项目推特：https://x.com/KaitoAI

项目官网：https://www.kaito.ai/

本次解锁数量：1760万枚

本次解锁金额：约740万美元

Kaito是一个AI驱动的Web3信息平台，旨在解决加密行业信息碎片化问题。通过聚合社交媒体、治理论坛等数来源，Kaito利用AI技术提供实时搜索、情绪分析和趋势跟踪。

具体释放曲线如下：

Starknet

项目推特：https://twitter.com/Starknet

项目官网：https://starknet.io/

本次解锁数量：1.2亿枚

本次解锁金额：约434万美元

Starknet 是以太坊的Layer2，利用 zk-STARKs 技术使以太坊交易更加快速且费用降低。StarekNet 的母公司 StarkWare 成立于 2018 年，总部位于以色列，旗下所研发的主要产品有 Starknet 以及 StarkEx。通过使用 STARK，Starknet 验证交易和计算，而无需所有网络节点验证每个操作。这显着减轻了计算负担并增加了区块链网络的吞吐量。

具体释放曲线如下：