教育说明： 衰退通常被定义为连续两个季度实际 GDP 负增长——即国家经济总产出连续六个月萎缩。然而，美国衰退的官方裁定机构是全国经济研究所（NBER），它采用更广泛的标准，包括就业、收入和支出数据。NBER 的定义意味着，即便没有连续两个季度的 GDP 负增长，衰退也可能被宣告；反之，两个季度规则触发后，NBER 也不一定正式认定衰退。理解两种定义都很重要，因为市场和媒体通常使用更简单的两季度规则，而 NBER 才拥有官方认定权。
德勤的经济模型预测 2026 年实际 GDP 增长约为 2.2%，下行情景中 2027 年可能下降 0.4%，2028 年下降 1.0%。费城联储专业预测者调查同样将 2026 年实际 GDP 增速预测为 2.2%。
最重要的分析区分，是”增长性衰退”——低于趋势的增长期，感觉像衰退但技术上不符合 GDP 定义——与真正的经济收缩之间的差异。若 GDP 在 0.5%至 1.5%的水平增长而非 2%至 2.5%的潜在速度，对于那些承受实际工资停滞、借贷成本上升和物价高企的家庭而言，其体感与衰退别无二致，即便官方数据没有出现连续两个季度的负增长。
Serenity 的投资特点是根据“瓶颈点（Chokepoint）投资法”筛选出 AI 产业链上那些未被充分定价的小型垄断企业。因其喊单的超 16 只股票在今年内投资回报率均超 100%，个人今年迄今最新投资回报率超 3612%，再叠加前 AI 研究科学家的专业身份和每次对 AI 产业及看好企业的严谨分析，Serenity 在欧美日韩积累了一大批忠实的散户粉丝，X 账户订阅人数超过马斯克位居平台第一。
编者按：自 4 月初走出突破行情以来，英特尔股价持续修复，并在 6 月迎来两次关键催化：一是市场传出 Google 向英特尔下达 AI 芯片订单，推动其股价单日大涨；二是美银罕见将英特尔评级从「跑输大盘」直接上调至「买入」，目标价从 96 美元提高至 135 美元。这轮反弹背后，市场重新定价的不只是英特尔的短期业绩，而是它在 AI CPU、先进制程代工和美国本土芯片供应链中的战略位置。
更重要的是，英特尔过去尝试过的替代融资方式已经证明成本并不低。无论是出售 NAND、减持 Mobileye、出让 Altera 控股权，还是通过 SCIP（半导体共同投资项目，即用晶圆厂长期收益权换取外部资本）引入 Apollo、Brookfield 等合作方，本质上都是用资产和未来收益换现金。如今英特尔又花 142 亿美元回购 Apollo 持有的 Fab 34 股权，恰恰说明当初让渡晶圆厂经济利益并不便宜。继续加债会抬高资产负债表压力，继续出售资产则空间有限，股权反而成了当前最便宜、最干净的资金来源。
因此，这篇文章的核心判断是：英特尔眼下已经不缺「复兴故事」，真正缺的是兑现故事所需的资本。Agentic CPU（面向 AI 智能体时代的新型 CPU）需求、SpaceX 与特斯拉等潜在大客户、英伟达和谷歌等订单，都让英特尔拥有了可以向资本市场展示的需求基础。对英特尔而言，增发股票并不是简单的稀释，而是在市场窗口打开时，用便宜资本换取先进制程产能、代工业务和硅主权叙事的执行权。错过这个窗口，可能比融资本身更昂贵
抛开 CEO 的身份，作为管理自己 personal account 的投资人，我最近在推特上发表了一些关于比特币本轮周期底部价格的判断，也被很多网友质疑：“作为交易所 CEO，不应该唱空自己的事业。”但我想说，任何行业都有周期性。我只是把数据和逻辑放在大家面前，指出可能出现的周期变化，我们当然长期看好加密行业，也相信代币化资产会为行业带来新的机遇，但“长期看好”也不代表要“随时唱多”，毕竟交易机会来自于波动，对于愈发成熟的投资者而言，其实涨跌都是机会。
同时，我们也在组织层面为员工使用 AI 提供支持。Bitget 已为公司全体员工购买企业版 Claude 访问权限，覆盖 2167 名员工，每人每月费用为 200 美元。这不是因为外部要求，而是我们在观察到员工实际使用 AI 工具后，确实看到生产力提升，因此希望确保团队成员不在 AI 应用浪潮中掉队。
即便是没有技术背景的设计团队，也已经学会使用 Google AI Studio 等工具，并开发了 6、7 个辅助业务的 AI 工具，用于自动审核对外材料中的 UI 合规问题。在产品端，我们也推出了专为交易员打造的 AI 工具，比如 GetAgent 和 GetClaw。
我们几乎每天都有 AI 相关培训。我这周就参加了“数据团队 AI 产品专题分享会”和“数字员工计划与 BG Agent 平台介绍分享会”。
AI 是生产力杠杆。谁用得好，谁就能在下一个周期跑得更快。现在和未来，都一定是硅基生命与碳基生命共同工作的时代。
