作者: GAWE

TL;DR

• 花旗将 2026 年底标普 500 基准目标从 7700 点上调至 8100 点，但牛市目标仍维持 8300 点。
• 上调主要来自一季度盈利超预期和 AI 资本开支加速，350 美元 EPS 成为新的基准假设。
• 美股行情已从 Mag 8 扩散至其他公司和中小盘，但情绪进入狂热区间，高估值限制下半年追高空间。

花旗在 2H 2026 美国股票策略报告中，将标普 500 年底基准目标从 7700 点上调至 8100 点，但同时维持 8300 点牛市目标不变，并提示下半年美股风险回报已经变得不对称。

这份报告的关键信号在于：花旗承认盈利基本面更强，也承认指数继续上行仍有支撑，但在基准目标上修之后，牛市目标只高出 200 点，意味着市场进一步向上的弹性正在收窄。

8100 点对应 23.1 倍 TTM 市盈率和 350 美元 EPS。相比年初进入 2026 年时约 320 美元的 EPS 预期，盈利假设已经被明显上修。熊市目标则为 6800 点，对应 20.0 倍市盈率和 340 美元 EPS。换言之，花旗并没有否认美股基本面改善，只是认为当前价格已经计入了相当多的利好。

基准 8100 点、牛市 8300 点、熊市 6800 点，基准 EPS 为 350 美元。

盈利比预期更强，花旗把基准点位抬到 8100

目标上调的直接原因是盈利。标普 500 在 2026 年一季度录得 81.0 美元 EPS，较去年底预测高出 13.1%，正向惊喜达到 13.4%。

科技、通信服务和能源在季报期推动全年盈利预测上修，其中信息技术贡献最大。Mag 8 一季度 EPS 上修幅度达到 34.5%，说明大型科技公司仍是盈利上修的核心来源。

但盈利改善已经开始从少数巨头向更广泛的公司扩散。2026 年标普 500 共识 EPS 增速预计达到 24.2%，其中 Growth 集群增速为 41.8%，Cyclicals 为 17.6%，Defensives 只有 5.8%。Mag 8 的 EPS 增长预计为 38%，其余指数成分股也有约 19% 的增长。

这使美股上涨逻辑更加依赖「盈利扩散」。如果盈利增长能从 Mag 8 传导至更多行业和公司，高估值指数仍有基本面支撑；如果扩散力度不及预期，8100 点对应的估值压力会更快显现。

涨幅不再只靠 Mag 8，市场宽度正在改善

今年以来，美股内部结构已经发生变化。2026 年至今，「其他 492 家公司」总回报约为+14.9%，Mag 8 反而下跌约 3.1%。

中小盘表现也明显改善。S&P 600 小盘股年内回报约+22.3%，S&P 400 中盘股约+16.3%，均跑赢大盘。对投资者而言，这一点很重要：涨幅越集中在少数科技巨头，市场越容易被视为估值驱动；盈利和股价表现扩散到更多公司，指数上涨的基础就更宽。

小盘价值股也被放到辅助位置。S&P 600 Value 前瞻市盈率约 13.8 倍，低于 20 年中位数 17.2 倍，2026 年 EPS 增长预期为 25%。这支持一种更分散的美股配置思路，资金不必继续单押大型成长股。

不过，行情扩散也意味着更多板块已经被资金买入。市场参与度提高，能增强上涨韧性，也会在盈利兑现放缓时扩大调整范围。后续一旦基本面低于预期，回撤可能不再局限于少数大型科技股。

2026 年迄今市场参与度：Mag 8 回报-3.1%，其他 492 家公司约+14.9%。

AI 支出还在加速，但市场开始追问回报

AI 仍是这轮盈利上修的重要支柱。S&P 500 剔除金融后的资本开支预计从 2025 年的约 1.20 万亿美元增加到 2026 年的约 1.65 万亿美元，增速从 23% 加快到 37%；2027 年还可能进一步升至约 1.86 万亿美元。

Mag 8 的资本开支增速更高，2026 年预计增长 82%。信息技术和通信服务是主要驱动，背后是数据中心、芯片、云基础设施，以及 AI 训练和推理需求继续扩张。

这解释了花旗为何愿意上调基准目标：AI 基础设施投资仍在拉动收入、订单和盈利预期。但风险也同步累积。资本开支规模越大，市场越需要看到这些投入最终转化为收入、利润率和自由现金流。如果 AI 支出继续扩张，但商业化回报慢于预期，当前的盈利上修可能转化为未来的估值压力。

股票回购也提供了一层支撑。标普 500 过去 12 个月回购总额接近 9900 亿美元，同比增长 10%。但 Growth 集群和 Mag 8 回购增速已经放缓，更多资源转向资本开支。这意味着大型科技公司的现金使用重心正在从直接回馈股东，转向继续投入 AI 基础设施。

资本开支加速：S&P 500 剔除金融后 2026E Capex 约 1.65 万亿美元，Mag 8 2026E 增长 82%。

情绪进入狂热区间，目标上调不代表追高无忧

花旗最谨慎的部分，集中在情绪和估值。

Levkovich 恐慌/狂热指数最新读数为 1.01，已经进入 Euphoria 区间，而该区间阈值为 0.38。历史上，从类似位置出发，标普 500 未来一年回报中位数为-8.6%，上涨概率只有 35%。

这组数字让 8100 点目标显得并不激进。盈利和资金流可以解释美股为什么仍有上行基础，但情绪指标显示，市场已经处在较拥挤的位置。外资对美股净买入持续强劲，过去 12 个月占 S&P 1500 市值比例接近 30 年高位；共同基金和 ETF 股权资金流今年以来也处在 10 年高位区间。资金仍在流入，但仓位越满，市场对坏消息的缓冲空间越小。

消费者韧性提供了一定宏观支撑。美国家庭债务中约 70% 是抵押贷款，许多贷款锁定在较低固定利率，削弱了美联储加息对家庭现金流的传导。财政刺激后的去杠杆，也让居民资产负债表保持相对稳健。

但估值高位、情绪狂热、AI 资本开支兑现压力，以及地缘供给冲击，仍可能扰动下半年市场表现。花旗上调基准目标，却没有继续抬高牛市上限，核心含义很清楚：美股仍有盈利支撑，但上半年那套上涨逻辑已经难以简单外推。对投资者来说，8100 点更像是盈利上修后的合理中枢，8300 点则提醒市场，追高空间已经变窄。

Levkovich 情绪指标。当前读数 1.01 进入 Euphoria，历史前瞻一年回报中位数为-8.6%。

本周，BTC 当前处于五段式调整结构尾段，”端点 44″的形成位置决定短期方向——高于 58,110 则反弹概率大，低于且无底背离则需警惕进一步破位。我们预设 A/B/C 三套操作预案，中线空头仓位维持 20%，短线保留 30% 仓位寻找价差机会。

同时，HYPE 自 76.94 高点开启五段式调整，目前运行至 55-56 段。若”端点 56″高于前低形成双底，反弹概率显著；支撑区域企稳后可轻仓试多，仓位严控 30% 以下。

完整结构分析、量化模型信号解读及具体操作预案见本周周评全文。

本周交易核心观点摘要

• BTC 小时级别走势结构分析（详解见第一部分）
• BTC 本周行情预判及中、短线操作策略（详解见第二部分）
• HYPE 小时级别走势结构分析（详解见第三部分）
• HYPE 本周行情预判及短线操作策略（详解见第四部分）

上周交易策略及核心观点市场验证

• BTC 短线交易成效：比特币上周完成两次短线空单操作（1 倍杠杆），成功实现收益约 6.21%。（详解见第五部分）
• BTC 行情走势预判市场验证：上期周评我们预判（如图一），若”端点 41″无法站稳通道下轨，则市场将回踩前低 59,100 美元支撑的概率较大。目前看，市场整体走势验证了这一观点。

一、比特币小时级别走势结构深度剖析

图一 比特币 _4 小时 K 线图

① 如（图一）所示：上期周评明确指出，（40-41）段为跌破短期上升通道（蓝色通道）下轨的回抽确认。若”端点 41″无法重新站稳通道下轨上方，则趋势转弱，回踩前低 59,100 美元支撑的概率增大。图中显示，上周调整最低触及 58,110 美元方获短线支撑。

② 从 4 小时周期分析，自 6 月 6 日低点 59,100 美元开启的超跌反弹已于”端点 39″（67,300 美元）确认结束。

图二 比特币 _4 小时图

③ 如（图二）所示：从”端点 39″起，市场进入清晰的 5 段式调整结构（即端点 39 至端点 44），目前正在运行（43-44）调整段。

“端点 44″的最终位置将成为短期方向的关键：

• 若”端点 44″高于 58,110 美元：预计将触发较有力度的技术性反弹，后续大概率进入宽幅箱体震荡。
• 若”端点 44″低于 58,110 美元且出现动能底背离：同样存在反弹机会，但反弹力度待观察。
• 若”端点 44″低于 58,110 美元且无动能底背离：则短期调整后，币价可能进一步破位下行。

④ 小结：从我们自建量化模型分析，认为前两种情景发生的概率相对更大。

二、比特币本周行情预判及操作策略

1. BTC 本周行情走势预判

本周核心观点：重点关注”端点 44″的形成。若出现上述第一种情景，可考虑短线轻仓试多。

2. 核心压力位

• 第一压力区：60,900～62,300 美元区域（前期重要高低点位置）
• 第二压力区：65,500 美元附近（前期重要阻力区）
• 第三压力区：67,300～69,500 美元区域（前期重要阻力区）

3. 核心支撑位

• 第一支撑位：58,100 美元附近（前期重要支撑位）
• 第二支撑位：55,000 美元附近（前期重要支撑位）

4. 本周操作策略（排除突发消息影响）

① 中线策略

图三 比特币 _ 日 K 线图（仓位监测模型）

仓位监测模型：如（图三）所示，当前币价已有效跌破”多空通道”，市场结构确认转为空头主导格局。中线空头仓位暂且保持 20%左右。

② 短线策略

利用 30%仓位，设置止损点，依据支撑及压力位，寻找做”价差”机会（以 30 分钟／60 分钟作为操作周期）。

③ A／B／C 三套操作预案

在短线操作中，为动态应对市场复杂演变，我们提前拟定 A／B／C 三套具体操作预案。

方案 A：强支撑区试探性做多（端点 44 高于 58,110 美元）

• 开仓：若币价出现上述情景，并结合量化模型信号，可建立多头仓位 15%左右。
• 风控：设置初始止损位。
• 平仓：当反弹至重要阻力位附近并结合量化模型信号，可逐步清仓获利了结。

方案 B：阻力区轻仓试空

• 开仓：若币价反弹至 60,900～62,300 美元区域出现承压信号，并结合量化模型顶部信号，可建立初始空头仓位 15%左右。
• 风控：设置初始止损位。
• 平仓：当调整至重要支撑位附近并结合模型信号，可逐步清仓获利了结。

方案 C：强阻力区加仓做空

• 加仓：若币价继续反弹至 65,000 美元甚至 67,300 美元阻力附近出现滞涨信号，并结合量化模型顶部信号，考虑追加空头仓位至 30%以内。
• 风控：设置初始止损位。
• 平仓：当下跌至重要支撑位并结合模型信号，可逐步清仓获利了结。

三、HYPE 小时级别走势结构分析

图四 HYPE_4 小时 K 线图

① 如（图四）所示，HYPE 自 6 月 16 日高点 76.94 美元（端点 51）开启调整。在 4 小时周期可细分为五段式调整结构，即 51-52、52-53、53-54、54-55、55-56 段。目前价格正在运行 55-56 段调整，”端点 56″的位置状态构成近期价格走势的关键。

② 短期调整结束的情景：

• 若”端点 56″高于”端点 54″，则构成”双底”形态，本轮调整或将结束，”端点 56″启动反弹概率大。
• 若”端点 56″低于”端点 54″，但形成动能底背离，本轮调整结束概率同样较大，且有反弹行情。

③ 短期调整延续的情景：

• 若”端点 56″低于”端点 54″，且无动能底背离，本轮调整或将延续为七段式调整结构。

④ 从我们自建量化模型分析，形成第一种走势的概率显著。

四、HYPE 本周行情预判及短线操作策略

1. HYPE 本周行情走势预判

核心压力位：

• 第一压力位：65.5 美元附近
• 第二压力位：71.5 美元附近

核心支撑位：

• 第一支撑位：58.5 美元附近
• 第二支撑位：52～54 美元区域

本周 HYPE 核心观点：观察”端点 56″最终形成时的位置及技术形态。

2. HYPE 本周短线操作策略（支撑做多）

本周 HYPE 短线交易应遵循”逢低布局，规避追涨”策略。

短线策略：支撑区域企稳试多。当 HYPE 价格调整至 58.8 美元之上，或更深层的 52～54 美元支撑区域时，出现止跌企稳信号，同时结合两大模型触发的底部信号，可考虑轻仓试多，仓位必须控制在 30%以下，并严守止损纪律。

五、比特币短线操作复盘

我们严格遵循操作预案，依据自主构建的”价差交易模型”与”动能量化模型”发出的交易信号，上周完成两次短线空单操作，总计交易盈利约 6.21%。

1. 短线交易一

比特币短线交易明细（杠杆×1 倍）：

开仓策略：

• 当币价反弹至 65,500 美元附近遇阻并出现承压信号，K 线构成”顶分型”看跌信号；
• “价差交易模型”触发顶部预警信号（白点），”动能量化模型”形成动能顶背离信号。

因此，我们于 64,530 美元建立了 15%空头仓位。

平仓策略：

• 当币价跌至 62,000 美元附近止跌，K 线构成”底分型”信号；
• “价差交易模型”触发强烈底部预警信号（红点＋白点），并与”动能量化模型”形成底部共振信号。

因此，我们于 62,474 美元附近全部清仓。

小结：本次交易成功盈利约 3.18%。

2. 短线交易二

比特币短线交易明细（杠杆×1 倍）：

开仓策略：

• 当币价运行至 63,000 美元附近，”动能量化模型”中两条动能线运行至”零轴”附近出现动能衰竭状态，随后形成”零轴”下方的第一次”死叉”形态；
• 同时”价差交易模型”同步发出顶部预警信号。

因此，我们于 62,679 美元建立了 15%空头仓位。

平仓策略：

• 当币价跌至 59,000 美元附近止跌，K 线构成”底分型”信号；
• “价差交易模型”触发强烈底部预警信号（红点＋白点），并与”动能量化模型”形成底部共振信号。

因此，我们于 60,775 美元附近全部清仓。

小结：本次交易成功盈利约 3.03%。

图五·短线交易图示

六、特别提示

1. 开仓时：立即设置初始止损位。
2. 盈利达 1%时：将止损位移至开仓成本价（盈亏平衡点），确保本金安全。
3. 盈利达 2%时：将止损位移至盈利 1%的位置。
4. 持续跟踪：此后币价每再盈利 1%，止损位同步移动 1%，动态保护并锁定盈利。

风险提示：

金融市场瞬息万变，所有行情分析及交易策略均需动态调整。本文所涉及的全部观点、分析模型与操作策略，均源自个人技术分析，仅为个人交易日志之用，不构成任何投资建议或操作依据。市场有风险，投资需谨慎，请勿据此决策。

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜jk

2026 年 7 月 1 日，欧盟的《加密资产市场法规》（Markets in Crypto-Assets Regulation，MiCA）过渡宽限期正式结束。

从这一天起，凡在欧盟境内向用户提供加密资产服务的机构，无一例外须持有 MiCA 正式授权牌照。无牌运营者不得接受新充值、不得开展新业务，法国监管机构 AMF 明确警告，违规经营最高可面临两年有期徒刑及 3 万欧元罚款，监管机构还保留公开黑名单、申请封站的执法权力。

截至 2026 年 5 月，欧盟范围内约 194 家加密企业获得正式 MiCA 授权，而此前在欧洲各国制度下注册或实际运营的加密服务商，估计达 1,100 至 3,000 家以上。法律机构 Hogan Lovells 估算，约 75%的旧有平台将在宽限期结束后失去合法运营资格。未获得授权从而无法使用的交易所里包括币安、MEXC 等。

这对交易所来说将是一场什么样的监管考验？MiCA 中的细节怎么说？哪些交易所将无法再使用？用户需要做何操作？Odaily星球日报将一一解读。

MiCA 是什么？

MiCA 是欧盟有史以来第一部针对加密资产市场的全面监管框架，于 2023 年正式生效，覆盖欧盟全部 27 个成员国加上挪威、冰岛、列支敦士登三个 EEA 成员国。

在 MiCA 落地之前，欧洲各国对加密企业的监管高度碎片化。同一家交易所，在德国需要向德国的金融监管机构注册，在法国需要拿法国的 PSAN 牌照，不同国家的门槛宽严不一，执行力度也参差不齐。MiCA 的目标，正是用一套统一规则取代这种碎片局面。这也是欧盟一向的政策制定方式。

MiCA 作为一个大而全的监管法案框架的覆盖范围相当广。凡是在欧盟境内向客户提供加密资产相关服务的机构，统称”加密资产服务提供商”（CASP），须在各国监管机构处申请授权，并明确列明所提供的具体服务类别。

MiCA 将 CASP 的服务类型细分为十大类，包括：在交易平台运营买卖撮合、加密资产托管保管、加密资产兑换、代客下单执行、投资组合管理、咨询服务等。一张 MiCA 牌照只覆盖申请时注明的类别，交易所如果要同时做撮合、托管和划转，需要申请涵盖多项服务的授权。

MiCA 另设了专门针对稳定币的子框架。与法定货币挂钩的稳定币和与一篮子资产挂钩的稳定币须分别满足发行授权和储备要求，发行规模超过一定门槛的还会受到更严格的监管约束。

同时，MiCA 还引入了“护照通行”（Passporting）机制：如同手持欧盟护照的人可以在任意成员国居住、工作和生活一样，一家企业只要在任意一个欧盟成员国获得 MiCA 牌照，即可通过通知程序向其他成员国扩展服务，无需逐国重新申请。

不同的过渡期？

MiCA 的稳定币规则于 2024 年 6 月先行落地，CASP 相关规定则在 2024 年 12 月底正式生效。为照顾已在各国注册或运营的加密企业，MiCA 为它们设置了过渡宽限期，各成员国可自行决定本国宽限期的长度，上限为 18 个月，即最迟到 2026 年 7 月 1 日。

宽限期的核心逻辑，是给已经在国家制度下运营的平台一段时间来完成 MiCA 申请和审批流程，期间可继续营业。

各国对宽限期的把握不尽相同。荷兰从 2025 年 7 月 1 日就率先终止了宽限期，一批本土交易所被迫提前完成持牌。德国将本国宽限期缩短至 2025 年 12 月底，并以此为由向申请方施压，加快审批节奏。立陶宛过渡期届满时，240 余家注册在当地的加密企业关门走人。到 2026 年 6 月，欧盟 27 国中已有 20 个在 7 月 1 日总截止日之前提前结束了各自的国家过渡期。

2026 年 4 月 17 日，欧洲证券和市场管理局（ESMA）发布正式声明，确认 7 月 1 日是最终截止日期，不会再有任何延期。对于在截止日期前仍未获授权的 CASP，ESMA 要求执行”有序关停”：停止接受新充值，停止开展新业务，将存量用户资产转移至已持牌平台或协助用户转入自托管钱包。

根据 Crypto News 援引机构数据报告，截至 2026 年 5 月，欧盟范围内仅有约 194 家加密企业获得正式 MiCA 授权，而此前在欧洲各国制度下注册或运营的加密服务商估计在 1,100 至 3,000 家以上。法律机构 Hogan Lovells 估算，约 75%在旧有注册制度下运营的平台，将在宽限期结束后失去合法运营资格。

头部交易所怎么应对？

提前完成持牌的平台

• Coinbase x 卢森堡：2025 年 6 月，卢森堡金融监管委员会（CSSF）向 Coinbase 欧洲子公司授予 MiCA 牌照，整合了此前分散在爱尔兰、德国、法国、意大利、荷兰、西班牙等地的多张本地牌照，以卢森堡为欧盟单一持牌枢纽，通过护照通行机制向全欧盟服务。
• Kraken x 爱尔兰：Kraken 拿到爱尔兰央行的 CASP 授权，同时持有卢森堡实体和 MiFID 衍生品牌照。
• OKX x 马耳他：OKX 是全球首家获得 MiCA 授权的大型交易所，由马耳他金融服务管理局（MFSA）颁牌，以马耳他为基础向欧盟全境通行。
• Bybit x 奥地利：2025 年 5 月 28 日获得奥地利金融市场管理局（FMA）授权，欧盟总部设在维也纳，服务覆盖 29 个 EEA 成员国。
• Crypto.com 于 2025 年 1 月 27 日在马耳他拿到完整牌照，Gemini 于同年 8 月落地马耳他。Bitstamp 也选择了卢森堡，2025 年 5 月完成 CSSF 授权（目前已纳入 Robinhood 旗下）。eToro 持有塞浦路斯的 CySEC 牌照，Robinhood 则在立陶宛完成注册。

申请进行中、尚未落地的平台

Bitget 是当前关注度较高的一个案例。截至 2026 年 6 月 17 日，Bitget 向奥地利 FMA 提交的申请仍在审理中，欧盟总部设在维也纳，由曾在 KuCoin 和 Bitpanda 任职的 Oliver Stauber 主导。在获批之前，Bitget 暂停服务 EEA 用户。

KuCoin 的情况更为复杂。它于 2025 年 11 月拿到奥地利 FMA 的授权，但随后因关键的反洗钱和制裁合规岗位出现空缺，FMA 禁止其正式开展业务，KuCoin 对此提出上诉，目前仍无法接受欧盟新用户。

稳定币，有悲有喜

如果说交易所的洗牌还在进行中，稳定币领域的洗牌已经完成。Tether 的 USDT 是全球最大稳定币，但始终未获得 MiCA 授权。CEO Paolo Ardoino 公开表示，MiCA 要求将 EMT 储备的大部分存入欧盟监管银行账户，与 Tether 现有储备模式不相容。结果是：Coinbase 于 2024 年 12 月下架 USDT，Crypto.com 在 2025 年 1 月 31 日跟进，币安和 Kraken 于 2025 年 3 月下架，USDT 在欧盟主要合规平台上全面退出。

Circle 的 USDC 和 EURC 均通过了 EMT 授权，2026 年 6 月 USDC 市值约 750 亿美元，成为欧盟合规场景下的主流稳定币选项。资产参考代币（ART）框架则是 MiCA 最高的门槛，截至目前无任何发行商获得授权。

受影响最大的几家平台

币安

币安是这场洗牌中最受关注的名字。从规模来看，币安拥有全球超过 3 亿注册用户，作为交易所领域毫无争议地老大，本应具备申请 MiCA 的条件。

2026 年 1 月，币安通过希腊证券交易委员会（HCMC）提交 MiCA 申请，将希腊定位为币安欧洲扩张的核心基地。然而，6 月 16 日，路透社援引两位知情人士报道，HCMC 正计划拒绝币安的申请，希腊、爱尔兰、拉脱维亚监管机构联合审查了该申请，对币安过往法律处理记录和公司治理架构存有顾虑。

6 月 24 日，币安正式宣布撤回申请，声明称将在另一欧盟成员国重新提交，预计”在未来数月内”获批，但未透露目标国家。在获得牌照之前，我们或将看到币安短暂退出欧洲市场，市场份额也可能被蚕食些许。

币安在官方声明中说：“在用户影响方面，币安说明部分用户可能受到影响，具体情况因所在国家和账户状态而异，公司正在直接向所有欧盟用户发送账户专属通知。相关通知将说明用户是否需要采取任何操作、可供选择的方案、相关时间节点以及支持渠道。”

币安的官方声明，来源：Binance Square

MEXC 与 HTX

相较于币安事件的高关注度，MEXC 和 HTX（原火币）的情况更沉默。两家平台均无 MiCA 牌照，也无公开的申请记录。

用户怎么办？

对于欧盟用户，7 月 1 日之后，使用未持牌平台意味着面临几种实际风险：平台可能停止接受新充值，可能被要求在规定时间内完成提现，平台也可能在无提前通知的情况下限制账户操作。OKX Europe 分析发现，2025 年 5 月至 2026 年 5 月期间，欧洲加密应用的总下载量中，约 41%来自未获 MiCA 授权的交易所，估计约 60%的欧洲加密用户目前正在使用无授权平台。

如果所用平台已通知用户进行账户迁移，例如 Bybit、Bitvavo、Kraken、Coinbase、Crypto.com 的部分欧盟用户所经历的那样，通常意味着需要重新完成 KYC 身份核验并接受更新后的服务条款，这是 MiCA 反洗钱要求下的正常流程。

行业监管的下一步

MiCA 并不是终点。欧洲委员会于 2026 年 5 月 20 日启动了 MiCA 条例的正式审查磋商程序，征询意见截至 8 月 31 日，最终报告须于 2027 年 6 月 30 日前提交欧洲议会。此轮磋商的 86 个问题涵盖稳定币竞争力（尤其是欧元稳定币在美元稳定币面前的弱势处境）、DeFi、质押借贷、RWA 代币化，以及 ESMA 是否应获得对主要 CASP 的直接监管权。

法国与奥地利、意大利一道，明确支持 ESMA 直接监管头部 CASP 的方案，以压缩成员国之间的标准差距。与此同时，BNP Paribas、ING、意大利联合信贷银行等 37 家银行联合发起的 Qivalis 联盟，正在开发与欧元挂钩的合规稳定币，以期在美元稳定币主导的市场中争夺欧元数字货币的一席之地。

行业的洗牌还在进行中。Odaily星球日报将持续跟踪报道。

原文作者：赵颖

原文来源：华尔街见闻

美联储主席凯文·沃什的鹰派姿态或许只是一场精心设计的烟幕。

Academy Securities分析师Peter Tchir在最新报告中提出，尽管市场目前已将9月加息概率定价至75%、并预期年底前累计加息1.25次，但他认为市场正在错失一条通往9月降息的真实路径——而这条路，或许正是沃什本人在悄然铺设。

Tchir指出，沃什释放的信号已足够清晰：通过鹰派表态压制长端利率尾部风险（10年期美债收益率本周已从4.46%回落至4.37%），同时为后续的数据叙事转向预留空间。在他看来，这一系列操作的终点，可能是9月降息、10月再降，恰好赶在中期选举前落地。

这一判断目前仍属个人观点，Tchir本人亦承认存在不确定性。但他的论证逻辑环环相扣，涵盖通胀数据的重新定义、中性利率的话语权争夺，以及白宫政策目标从未改变这一核心前提。

鹰派只是表演？政治逻辑指向降息

Tchir论证的起点，是对沃什行为动机的政治经济学解读。

他认为，特朗普政府的政策目标从未发生根本转变。总统本人多次表示深谙房地产，深知低利率对地产市场的重要性。在此背景下，很难想象特朗普会对自己亲手提名的美联储主席持续鹰派感到满意——除非这本身就是一个经过协商的策略。

Tchir描绘了一个假想场景：沃什说服特朗普，眼下释放鸽派信号将是灾难性的。让他以鹰派姿态出现，可以压制长端收益率、维护美联储独立性的表象，同时让华尔街分析师和媒体全面转向加息预期。而后，随着数据逐步”配合”，再以”数据驱动”为由转向降息，届时还可将通胀问题归咎于前任美联储”使用了错误数据、行动太晚”。

他补充道，沃什的岳父是特朗普的大额捐款人，这一背景或许并非无关紧要。

向通胀数据”开刀”：PCE不是这届美联储的标尺

Tchir论证中最具实质性的一环，是对现行通胀衡量体系的系统性质疑。

他明确表示，PCE并非沃什这届美联储的首选通胀指标。他认为，PCE更多是伯南克时代的偏好，而沃什不会在深夜盯着PCE数据辗转反侧。

在住房通胀的衡量上，他的批评尤为尖锐。CPI中的”业主等价租金”（OER）直到2023年中才见顶，峰值约为8%；而Zillow的租金数据早在2022年初就已触及近16%的高点。他指出，克利夫兰联储已开发出”新租户重复租金指数”（NTRR），其走势与Zillow高度吻合，但这一更贴近现实的指标却几乎未获关注。

他的结论是：美联储完全可以在不引入外部数据的情况下，转向使用克利夫兰联储自己开发的指标，从而在数据层面为降息提供正当性依据。

Truflation与”2点几就够了”

在PCE之外，Tchir还援引了Truflation的实时通胀数据。据他介绍，Truflation基于海量实时数据集构建每日通胀指数，其核心通胀率目前约为1.45%，自今年2月以来持续低于1.8%。

他同时注意到，沃什近期的表态中曾暗示，通胀数字的”大位数”（即整数位）比精确数值更重要。Tchir据此推断，市场可能正在被逐步”条件化”——接受”2点几”就等同于接近2%目标的认知框架。他在图表中将通胀目标线标注为2.9%，而非传统的2%。

他认为，一旦数据叙事完成切换，降息的技术障碍将大幅降低。

Tchir还提及了前美联储内部人士Miran在中性利率问题上的工作。他认为，尽管当前市场无人讨论中性利率，但这一议题将在适当时机重新浮出水面。

他的逻辑是：中性利率本身难以精确测量，存在相当大的估算区间。如果新任美联储领导层能够论证，前任对中性利率的判断偏高，那么仅凭这一点，就可以为50至100个基点的降息提供理论依据，同时将责任归咎于”旧美联储的错误”。

苹果涨价与AI通胀：加息打错了靶

针对市场对AI驱动通胀的担忧，Tchir提出了一个反向解读。

他指出，苹果（AAPL）近期宣布涨价后股价下跌，市场的反应恰恰说明，消费者对价格上涨的承受能力正在受到质疑。如果苹果这样的顶级消费品公司涨价都难以被市场消化，普通消费品企业的转价能力只会更弱——这与通胀持续升温的叙事相悖。

他还援引了一家芯片公司的反馈：内存价格并未因AI需求而大幅上涨，部分产品甚至比五年前更便宜。他认为，AI和数据中心的建设支出确实具有通胀性，但这与普通消费者面临的可负担性问题是两个截然不同的维度。

更关键的是，他认为加息对AI/数据中心支出几乎没有抑制效果——那些以100倍估值交易的科技公司，对50个基点的利率变动根本不敏感。真正被加息伤害的，是那些与AI通胀毫无关联的普通借款人。

基于上述判断，他认为，市场将开始重新定价降息预期，最确定的机会在于收益率曲线短端——做多短端国债，押注前端收益率下行。对于长端，他维持中性至略微看多的立场，认为财政部长贝森特希望10年期收益率回到”3字头”，而沃什已通过鹰派表态消除了长端的尾部风险。

在股票层面，他建议大幅超配能源板块，尤其是全球核电资产；在防务与安全（ProSec）主题中，超配生物科技/制药，低配芯片。他对AI和数据中心的估值持谨慎态度，并警告大型科技公司潜在的增发压力可能对股价构成拖累。

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

韩国总统办公室周日表示，三星集团和 SK 集团将于周一在总统李在明主持的一次会议上公布重大投资计划，相关信息将在韩国时间周一下午 2 点（北京时间周一下午 1 点）于青瓦台举行的简报会上公布。三星集团会长李在镕和 SK 集团会长崔泰源均将出席活动。

韩国媒体《经济日报》今日则披露了关于该计划的更多细节。

据报道，作为总统李在明旗舰产业战略的一部分，三星集团与 SK 集团预计将共同宣布一项总规模高达 2000 万亿韩元（约合 1.3 万亿美元） 的投资计划。在未来十年，两家公司将持续加码韩国本土半导体产业，其中三星和 SK 海力士预计将在光州各建设 4 至 5 座半导体工厂，三星还计划在忠清南道建设芯片封装厂，SK 海力士则将在忠清北道扩建 NAND 工厂。

截至发稿，韩国官方及两家公司尚未正式公布完整的计划信息，最终细节仍存在调整可能，但从韩国政府近期释放的信号以及韩媒披露的信息来看，“未来十年继续重仓半导体”这一方向，已基本没有悬念。

这件事的意义远不止于三星和海力士两大存储巨头继续扩产，将视线拉高一些，这其实是韩国政府亲自主导的一次产业战略部署，也是韩国对 AI 时代的一次公开下注。

过去几年，围绕大模型训练和 AI 数据中心建设的竞赛不断升级，而支撑这场竞赛的关键基础设施之一，正是高性能存储。作为全球存储产业的核心力量，韩国一直掌握着 AI 产业链中最不可替代的一环。

如今推动三星与 SK 海力士启动一项横跨十年的万亿级投资计划，本质上是在向市场释放一个明确的信号 —— 韩国相信，AI 对高性能存储的需求，并非一轮短暂的景气周期，而是一场足以持续十年甚至更久的产业浪潮，因此愿意用未来十年的资本开支，为这一判断下注。

韩国为何敢下如此豪赌？

1.3 万亿美元什么概念？

2025 年全年，韩国国内生产总值（GDP）约为 1.87 万亿美元，也就是说，这项投资计划的规模已接近韩国一整年经济总量的近七成。而作为本次计划中投资主体的三星与 SK 海力士，前者当前市值约为 1.34 万亿美元，后者市值则为约 1.2 万亿美元，等于这两大韩国支柱级财团将把半数身家投入未来十年的扩产计划中。

为什么韩国敢在存储这一周期性极强的产业上投入如此规模的豪赌？这要从过去一年间存储产业发生的变化说起。

过去几十年来，存储一直都是半导体行业周期性最强的赛道之一。行业几乎始终遵循着同样的规律 —— 需求增长推动价格上涨，厂商大举扩产，新增产能释放后供给过剩，最终价格暴跌，随后再进入下一轮周期。正因如此，大多数半导体企业都很少会以十年为维度规划产能。

一切的变化都始于 AI。随着 AI 竞争的升级，模型不断变大、推理需求持续增长，市场逐渐意识到，真正限制 AI 算力继续提升的，已经不只是 GPU，还有高带宽内存（HBM）。GPU 决定算力上限，而 HBM 决定 GPU 能否真正发挥性能，这使得内存带宽开始成为 AI 算力扩张的瓶颈之一。模型越大、参数越多、推理越频繁，对高带宽、高容量存储的需求就越高。

简单来说，AI 的快速发展，让存储第一次从过去那个相对低调的配角，站到了整个产业链的聚光灯中心。

这一变化很快反映到了产业和资本市场。来自全球 AI 芯片厂商、云计算巨头以及超大规模数据中心运营商的巨额订单，让 SK 海力士、三星、美光等存储巨头成为了全球 AI 资本开支的最大吞噬者。业绩表现与前瞻指引的光速攀升，不断刷新着市场对于存储行业的估值预期。

面对着疯狂的市场需求，三大原厂的 HBM 订单普遍已经排至未来数年，整个行业都在不断上调资本开支，希望尽快释放更多先进产能，以抢占更大的市场份额。

也正因如此，三星、SK 海力士增加扩产，本身其实并不令人意外，但这一次的不同点在于，站到台前的不只是企业，还有韩国政府。显然，韩国希望巩固的，不只是三星和 SK 海力士的市场份额，更是韩国在全球 AI 基础设施中的战略地位。

韩国人，能赢吗？

当然了，这项以十年为周期的宏大投资计划必然会引出一个所有存储投资者都在持续关注的问题 —— 存储行业是否还具有周期性？或者说，存储还应该继续按照周期股来估值吗？

过去几十年，市场早已习惯了存储行业的运行规律：需求爆发、价格上涨、疯狂扩产、供给过剩、价格暴跌，随后再进入下一轮循环……也正因如此，存储企业长期以来都很难获得成长股的估值溢价。

然而 AI 的出现，却让这一逻辑第一次受到了挑战。AI 对高性能存储的需求远超历史上任何一次技术迭代，且 HBM 每增加相同容量的存储，需要消耗的晶圆产能远高于传统 DRAM。这意味着，即便三大原厂持续扩产，新增供给真正释放也需要更长时间 —— 这也是为什么直到今天，市场依然普遍认为 HBM 的供需紧张还将持续数年。

但另一方面，似乎这也无法证明周期已然消失。如果未来几年三大原厂的新增产能陆续投产，且 AI 需求增速也开始放缓，那么今天支撑行业高盈利、高估值的供需失衡，可能终究会逐渐回归平衡。

换句话说。AI 或许能改变周期的长度，却未必能改变周期本身。

韩国今天给出的答案，是愿意用未来十年的资本开支，去押注 AI 对存储需求将持续增长。至于这究竟意味着存储行业从此告别周期，还是迎来了一轮史无前例的超级周期，恐怕只有时间才能给出答案。

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

最近，我都在研究世界杯预测市场里的大机会，全然没留意到链上角落里更大的机会。昨天 Solana Meme 出现了久违的速通盘 —— ANSEM。昨日凌晨，ANSEM 市值还只有约 400 万美元，不到一天就突破了 1 亿美元，现市值约 9700 万美元。

暴富故事也随之刷屏。

据 Lookonchain 监测，某聪明钱在 10 天前花 56.4 枚 SOL，以约 4050 美元买入 2599 万枚 ANSEM。随着 ANSEM 暴涨，昨日他将全部筹码卖出，换回 7649 枚 SOL，价值约 53.9 万美元，收益超 135 倍。

ANSEM 为何突然暴涨？它和知名 KOL Ansem 又到底是什么关系？能带带其他 Meme 币吗？Odaily星球日报将在下文一一道来。

ANSEM 是不是 Ansem 发的，重要吗？

ANSEM 昨日的暴涨，很多人的第一反应都是：这是不是 Ansem 自己发的币？

答案是否定的。

Ansem，本名 Zion Thomas，是 Solana Meme 圈最有代表性的 KOL 之一。上一轮 Meme 热潮里，WIF、Solana 小币、早期冲盘、链上多头情绪，这些关键词都与他长期绑定。对很多 Solana 玩家来说，Ansem 不只是 KOL，更像是“Solana Meme 之王”。

但 ANSEM 并不是他发行的代币。

ANSEM 全名 The Black Bull，是 Solana 生态上的一个社区 Meme。它既非 Ansem 本人发行，也无 Ansem 任何背书，甚至简介里还特别强调，该代币与 Ansem 没有官方关联。

可是，Meme 市场里，“关系”不是靠官方声明确认的，而是靠社区喊出来的。ANSEM 这个名字摆在那里，大家自然会往 Ansem 身上联想。只要社区愿意围着这个名字做内容、做梗、做传播，ANSEM 就会被自动归到 Ansem 相关 Meme 里。

更巧妙的是，ANSEM 的设定叫 The Black Bull，黑牛。这个名字很会抓 Meme 玩家的情绪。黑牛对应的不是某个具体产品，而是 Ansem 一直以来给人的市场印象：看多 Solana，敢冲 Meme，不怕波动，像一头站在链上战壕里的黑牛。

ANSEM 没有只停留在名字上。创建者把约 65% 的 ANSEM 总供应量发送至 Ansem 的公开钱包，用链上持仓把这个币和 Ansem 本人强行绑在了一起。

但真正，让 ANSEM 日内暴涨 190 倍的原因，是 Ansem 在 X 上的推文抓住了 Solana Meme 玩家最敏感的一根神经——PUMP 空投迟迟没等来，那就由他来给链上玩家发点回馈。

等不到 PUMP 空投，市场把情绪寄托给 ANSEM

ANSEM 真正开始被大资金集中盯上，是在 Ansem 关于 Pump.fun 创作者费用的表态之后。

他在 X 上表示，“自己暂时没有发行个人代币的计划，但会把 Pump.fun 个人主页获得的创作者费用拿出来，用于每周随机空投给粉丝”。据悉，Ansem 上周仅这部分创作者费用收入就约 20 万美元。

这句话刚好打在了 PUMP 空投的情绪缺口上。

Pump.fun 赚了很多钱，PUMP 也已经发行，但很多早期用户期待的空投迟迟没来。现在 Ansem 说要把自己从 Pump.fun 拿到的收入再发回给链上玩家，市场很容易把它理解成一句更简单的话：PUMP 没发的，Ansem 来发。

ANSEM 也因此被重新推到台前。它不再只是一个 Ansem 相关 Meme，而变成了“Ansem 回馈链上玩家”这股情绪最直接的交易标的。

更重要的是，昨日 Ansem 在 X 上围绕 Solana Meme、Pump.fun 和市场情绪持续互动，也让这种联想继续发酵。

Meme“感觉”回来了，但别忘了这是情绪盘

ANSEM 昨日能全网刷屏，还是因为涨够快、够猛。已经很久没有一个 Solana 生态的 Meme 币，能在一天内从速通冲到上亿美元市值，也很久没有这种“几千美元变几十万美元”的链上暴富故事刷屏了。

当然，ANSEM 能在短时间内被快速推高，也和筹码结构有关。创建者将约 65% 的 ANSEM 总供应量发送至 Ansem 公开钱包，等于把大部分筹码放在了一个被全市场盯着的地址里。外部真正参与交易的筹码变少后，只要买盘集中涌入，价格就更容易被推上去。

ANSEM 接住了 PUMP 空投落空后的情绪，也接住了 Solana Meme 玩家很久没等到大行情的躁动。ANSEM 目前的上涨，更多还是靠情绪、共识和注意力推动。Ansem 后续会不会继续互动，社区热度能不能维持，头部地址会不会卖出，都是不确定因素。尤其在实际流通盘不高的情况下，涨起来快，跌起来更快。

至于这股情绪能烧多久，就看社区能不能继续把故事讲下去，也要看后来进场的人，愿不愿意继续为这个故事买单。

1、CEX 热门币种

CEX 成交额 Top 10 及 24 小时涨跌幅：

• BTC：- 1.15%
• ETH：- 0.31%
• XPP：- 0.33%
• SOL：+ 1.10%
• BNB：- 1.01%
• TRX：- 0.03%
• DOGE：- 2.14%
• RE：- 8.74%
• ZEC：- 6.00%
• AAVE：- 2.31%

24 小时涨幅榜单（数据来源为 OKX）：

• ACT： + 46.73%
• MEME： + 13.60%
• MAGIC： + 11.73%
• CELO： + 11.67%
• G：+ 11.11%
• NES： + 10.94%
• TURBO： + 10.55%
• GAS： + 10.25%
• S： + 7.85%
• BASED：+ 7.47%

24 小时币股涨幅榜单（数据来源为 msx.com）：

• SOXS.M：15.98%
• SWMR.M：13.69%
• TRON.M：13.24%
• AMC.M：13.23%
• MRNA.M：12.35%
• AVEX.M：11.80%
• DFDV.M：10.73%
• DKNG.M：10.43%
• FIG.M：10.30%
• BB：10.25%

2、链上热门 Meme（数据来源为 GMGN）：

• ANSEM

头条

SOL Meme币ANSEM市值突破1亿美元，日内涨超190倍

据 GMGN 行情数据，Solana 生态 Meme 币 ANSEM 市值一度突破 1 亿美元，创历史新高，随后回落至约 9900 万美元，日内涨幅超 19000%。

韩媒：三星和SK集团预计将宣布高达2000万亿韩元（约合1.3万亿美元）的投资计划

据韩国《经济日报》周一报道，作为韩国总统李在明旗舰产业战略的一部分，三星集团和 SK 集团准备宣布一项在未来十年内投资总额高达 2,000 万亿韩元（约合 1.3 万亿美元）的计划。报道称，三星和 SK 海力士预计将在光州地区各建设 4 至 5 座半导体工厂。报道补充称，三星还计划在忠清南道建设芯片封装厂，而 SK 海力士则将在忠清北道扩建 NAND 工厂。

美常驻联合国代表：伊朗要么选择负责任，要么选择毁灭

美国常驻联合国代表表示，我们的行动将继续根据需要进行，以摧毁伊朗用于控制霍尔木兹海峡的基础设施。如果伊朗认为特朗普会在其袭击航运和我们基地时袖手旁观，那它就错了。伊朗要么选择成为一个负责任的国家，要么继续走上一条通往毁灭的道路。

近一个月王纯从币安提取超9.1万枚ETH和973枚WBTC

据 Onchain Lens 监测，王纯(@satofishi) 从币安提取了 4950 枚 ETH，价值 774 万美元。自 5 月 26 日起，他已从币安提取 91945 枚 ETH，价值 1.599 亿美元，以及 973 枚 WBTC，价值 6072 万美元。

行业要闻

西班牙MiCA过渡期不延期，未获CASP牌照加密平台7月起需退出

西班牙证券市场委员会(CNMV) 明确表示，不会延长欧盟 MiCA 监管过渡期，未取得 CASP 牌照的加密平台须在 2026 年 7 月 1 日后停止相关业务。监管要求这些平台仅可进行资产转移与账户关闭，并妥善处理客户资金迁移。CNMV 强调将严格执行该规则，并与欧盟监管框架保持一致。新规实施后，仅持牌机构可在欧盟提供交易、托管等加密服务。

香港加密资产申报框架条例草案已进入审议阶段

香港立法会议员简慧敏透露，《2026 年税务（修订）（自动交换资料）条例草案》上周获得立法会通过，加密资产申报框架（CARF）条例草案已进入审议阶段。简慧敏表示，2018 至 2025 年间港府已累计追回的税款及罚款已超过 1 亿港元，预计未来将有额外约 8000 家财务机构须强制登记。

澳大利亚证券与投资委员会延长数字资产牌照过渡期至今年9月底

澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）发布公告，数字资产企业在新牌照框架下的“无执法行动”（no‑action）安排整体延长至 2026 年 9 月 30 日。期间，提供金融服务的数字资产公司可继续申请或变更澳大利亚金融服务牌照（AFS），并新增允许通过 AFS 持牌方的授权代表或中介授权安排运营的模式。延期同样适用于需申请市场牌照或清算与结算（CS）牌照的机构，相关主体须书面通知 ASIC 申请意向并进行会前沟通。ASIC 称，自 2025 年 10 月更新 INFO 225 指引以来，已收到约 30 份来自数字资产企业的牌照申请。

莫斯科等地加密货币挖矿将受限，俄罗斯能源部拟自2026年起实施禁令

俄罗斯能源部已起草政府决议，拟自 2026 年 7 月 1 日至 2032 年 12 月 31 日在莫斯科、莫斯科州及库尔斯克州部分地区禁止挖掘加密货币。文件显示，禁令覆盖库尔斯克州多个市政区及城镇。此前，俄政府已决定自 2025 年起在北高加索多地、顿涅茨克和卢甘斯克地区、扎波罗热州和赫尔松州等实施长期挖矿禁令，并将布里亚特共和国和外贝加尔边疆区的季节性限电措施升级为长期限制。

项目要闻

predict.fun世界杯32强淘汰赛活动上线，剩余奖池超110万美元

据 predict.fun 官方消息，世界杯 32 强淘汰赛阶段现已正式上线，平台同步升级 Predict Cup 活动机制。本轮淘汰赛阶段，predict.fun 将为每场比赛开放 11 个预测市场，并提高 Fan Points 积分奖励。官方表示，当前活动仍有超过 110 万美元 奖池等待用户瓜分，且每场淘汰赛获胜后都将进行奖励发放。

Loopring DEX宣布停止所有交易服务

据官方消息，Loopring DEX 已停止所有交易服务，其中继器已下线。团队表示，关闭原因为未能获得实质性采用、缺乏虚拟机、2026 年 LRC 遭主要交易所下架以及技术被现代 zkEVM 超越。官方将直接向用户分发全部资产，用户无需进行链上操作或支付 Gas 费。

Hyper基金会：将提供约1000万美元赠款支持USDH退场迁移

Hyperliquid 官方在 X 平台发文表示，Hyper 基金会将向受 USDH 退场影响的开发者提供约 1000 万美元赠款支持，用于覆盖迁移成本并支持生态过渡，资金将分配给受影响的 HIP-1 现货部署方、HIP-3 永续合约部署方、HyperEVM 协议、USDH 与 USDC 跨链桥及 Native Markets 等生态参与者。

Base公布近期两次停机事故原因，定位于定序器漏洞

Coinbase Layer2 网络 Base 发生两次区块生产停机事故，根本原因为定序器区块构建逻辑中的漏洞。该漏洞允许在交易验证失败后保留过时的日志状态，导致定序器和验证节点在排序恢复前无法处理无效区块。

投融资

AI原生区块链开发框架Canopy Network完成850万美元种子轮融资

AI 原生区块链开发框架 Canopy Network 宣布完成 850 万美元种子轮融资，Arrington Capital、Fenbushi Capital、Borderless Capital 和 SNZ Capital 等参投。该项目主要业务是开发 AI 原生区块链开发框架。Canopy Network 还通过近期收购将上述投资方引入为关键利益相关者，并完成了对 Tanssi 技术的收购，其测试网已上线。

人物*声音

Santiment：代币化股票热度或助推Solana领跑加密市场

Santiment 称，代币化股票热度或助推 Solana 领跑加密市场。

ZachXBT：X平台算法对加密货币内容存在“流量困局”

ZachXBT 在 X 平台发文表示，近期已更多在 Telegram 频道发布分析内容，而非 X 平台，6 月其内容发布分布为“Telegram 9 篇报告，对比 X 平台仅 1 篇调查”。ZachXBT 表示，从传统私信系统迁移至 XChat 的过程中出现多项技术 Bug，同时 X 平台搜索功能可靠性下降，影响信息检索效率。

此外，ZachXBT 表示，X 平台算法对加密货币内容存在“流量困局”，导致内容更容易被限制在加密垂直圈层，降低触达更广泛受众的能力，未来可能进一步探索其他内容分发平台，并称本次发布内容将在 1 小时后删除。

Swan CEO：比特币2026年创历史新高概率仅为10%至15%

Swan CEO Cory Klippsten 认为，比特币在 2026 年创下历史新高的概率仅为 10%至 15%。Cory Klippsten 表示，必须发生一些真正具有外生影响的事件，而他认为目前并不知道什么事件会导致比特币价格在未来六个月内翻倍。

下周重点预告

6 月 30 日

Strategy 优先股 STRC 将于 6 月 30 日除息并重设月度股息率；

7 月 1 日

沃什、加拉德等将在欧洲央行论坛发表讲话；

欧盟约 75%加密平台或失去运营资格，MiCA 宽限期将于 2026 年 7 月 1 日结束；

俄罗斯拟自 7 月 1 日起在莫斯科市及部分地区禁止加密货币挖矿；

7 月 2 日

美国将于 7 月 2 日公布 6 月非农数据；

7 月 4 日

特朗普账户将于 7 月 4 日开放注册与首次注资；

6 月 29 日至 7 月 5 日，业界更多值得关注的事件预告详情如下。

6 月 29 日

SharpLink 拟于 6 月 29 日被纳入罗素 2000 和罗素 3000 指数

Odaily星球日报 讯 纳斯达克上市以太坊财库公司 SharpLink 在 X 平台发文宣布，该公司将被纳入罗素 2000 和罗素 3000 指数成分股，并将于 2026 年 6 月 29 日美股开盘时正式生效，届时也是罗素指数半年再平衡调整时点。

币安将于 6 月 29 日上线 MVLL、TQQQ、SQQQ U 本位永续合约

Odaily星球日报 讯 据官方公告，币安合约将于 2026 年 6 月 29 日 13：35 至 13：45（UTC）上线 MVLLUSDT、TQQQUSDT 和 SQQQUSDTU 本位永续合约，最高杠杆均为 20 倍，最小交易数量 0.01，最小名义价值 5 USDT，资金费率上限为+2.00%/-2.00%，结算频率每 8 小时。

Upbit 将于 6 月 29 日下架 OXT

Odaily星球日报 讯 据官方公告，Upbit 将于 6 月 29 日下架 OXT。

6 月 30 日

Strategy 优先股 STRC 将于 6 月 30 日除息并重设月度股息率

Odaily星球日报 讯 Strategy 的 STRC 优先股交易价格约为 73 美元，较 100 美元面值低约 27%，投资者关注与 6 月 30 日相关的两项事件。 STRC 将于 6 月 30 日除息，符合条件的持有人将于 7 月 15 日获得每股 0.48 美元派息；另一项事件是月度股息率重设，目前 STRC 有效收益率接近 15%，投资者预计 Strategy 将把股息率从 11.50% 上调至至少 12% 或 12.50%。（CoinDesk）

币安将支持 Toncoin 品牌变更为 Gram，6 月 30 日移除 TON 现货交易对

Odaily星球日报 讯 据官方公告，币安将支持 Toncoin 代币 TON 品牌变更为 Gram 代币 GRAM。币安将于 2026 年 6 月 30 日 11:00 东八区时间停止交易并移除所有现有 TON 现货交易对，包括 TON/FDUSD、TON/IDR、TON/TRY、TON/U、TON/USD1、TON/USDC 和 TON/USDT，并自动撤除所有挂单。币安将于 2026 年 6 月 30 日 11:30 东八区时间暂停 TON 代币充值、提现业务，此后充值的 TON 代币将无法入账。

FBI：OneCoin 诈骗案受害者可在 6 月 30 日前申请赔偿

Odaily星球日报 讯 美国联邦调查局（FBI）提醒 OneCoin 国际加密货币投资骗局受害者，可在 6 月 30 日截止日期前，通过美国司法部（DOJ）特别计划申请赔偿。

该流程允许在 2014 年至 2019 年期间购买 OneCoin 并因 OneCoin 计划遭受直接经济损失的个人提交申请。受害者可通过邮寄、电子邮件或在线表格提交申请。提交申请并不保证获得经济赔偿。DOJ 表示，OneCoin 全球投资者合计损失超过 40 亿美元。

Base 生态借贷协议 Seamless 宣布关停，用户需在 6 月 30 日前提款

Odaily星球日报 讯 Base 生态借贷协议 Seamless Protocol 宣布关停。UI 将于 2026 年 6 月 30 日下线，此日期之后，团队支持也将停止。用户需在该日期之前从协议中移除所有资产，通过 UI 提取资产远比直接与合约交互简单，一旦 UI 下线，用户仍可通过手动合约交互找回资产，但过程复杂，且将无法获得团队支持。

7 月 1 日

沃什、加拉德等将在欧洲央行论坛发表讲话

Odaily星球日报 讯 7 月 1 日 21:30，美联储主席沃什、欧洲央行行长拉加德、英国央行行长贝利、加拿大央行行长麦克勒姆在欧洲央行论坛发表讲话。

欧盟约 75%加密平台或失去运营资格，MiCA 宽限期将于 2026 年 7 月 1 日结束

Odaily星球日报 讯 欧盟加密监管法规 MiCA 的过渡宽限期将于 2026 年 7 月 1 日正式结束。截至 2026 年 5 月，欧盟范围内仅有 194 家加密公司获得正式牌照，而 2024 年注册的加密企业超过 3000 家，约 75%的旧平台预计将在宽限期结束后失去运营资格。未获牌照的平台须在截止日期前有序关停、将用户转移至持牌平台或全面退出欧洲市场。

法国监管机构 AMF 警告，无牌经营最高可面临 2 年监禁及 3 万欧元罚款。若用户所用平台未能获得 MiCA 牌照，将面临无法存款、被要求提取资金等情况。（Cryptoslate）

俄罗斯拟自 7 月 1 日起在莫斯科市及部分地区禁止加密货币挖矿

Odaily星球日报 讯 俄罗斯能源部已起草政府决议草案，拟自 2026 年 7 月 1 日起在莫斯科市、莫斯科州及库尔斯克州部分地区禁止加密货币挖矿，禁令将持续至 2032 年 12 月 31 日。

俄罗斯当局评估，莫斯科市及莫斯科州目前已接入 65 个数据中心，总功率达 734 兆瓦，其中莫斯科州境内有 19 个数据中心，功率合计 233 兆瓦。（塔斯社）

田纳西州拟于 7 月 1 日全面禁止加密 ATM，打击诈骗监管升级

Odaily星球日报 讯 美国田纳西州州长 Bill Lee 已签署法案，在全州范围内禁止加密货币 ATM 运营，成为继 Indiana 之后第二个实施全面禁令的州。

该法案（HB 2505）已正式生效，将于 7 月 1 日起执行。根据规定，安装或运营“虚拟货币自助终端”（即比特币 ATM）将被视为 A 级轻罪，最高可面临一年监禁及 2500 美元罚款。同时，允许设备入驻的商户也将承担法律责任。

目前，美国多数州已通过设立牌照制度、交易限额等方式加强监管，但全面禁止的情况仍属少数。数据显示，2026 年以来已有 30 个州提出相关立法，其中 20 个州已通过法律，显示出对加密 ATM 诈骗风险的持续收紧。

海康威视 7 月 1 日上调硬盘价，原厂三季度硬盘成本涨幅超 50%

Odaily星球日报 讯 海康威视近日已向经销商下发硬盘调价函，自今年 7 月 1 日起，公司硬盘产品价格将进行同步上调。此外，7 月 1 日之前，海康威视旗下其他产品也将先行完成一轮涨价，而此次硬盘价格上调主要针对经销商渠道。面对当前供应与价格波动较大的形势，海康威视已建议经销商尽快锁定订单与价格。

实际上，这并非海康威视首次调价，也并非其个例行为。对于本次调价的原因，知情人士表示，核心在于 AI 需求的“爆发式”增长所带来的持续性挤兑效应。硬盘采购成本持续攀升，相比今年二季度，原厂三季度的硬盘成本报价上涨幅度已超过 50%，基于当前市场形势，未来一段时间内产品价格仍存在持续上调的可能性。（蓝鲸财经）

Polygon zkEVM 主网 Beta 版于 7 月 1 日关停，DeFi 资产逾期将无法取回

Odaily星球日报 讯 Polygon 官方公告显示，Polygon zkEVM 主网 Beta 版将于 2026 年 7 月 1 日正式启动关停流程，距离全面停止服务仅剩约两周。官方紧急提醒用户在此截止日前全部提取链上资产与流动性头寸，逾期将面临资产无法取回的风险。

本次下线区分两类资产处理规则：锁定在去中心化金融协议中的资金无法自动迁移；仅存放在个人钱包且未在截止日前桥接至以太坊主网的资产，系统会统一自动迁移至以太坊 L1，用户可通过专属页面完成申领。平台呼吁用户尽快完成撤池、跨链操作，规避资产永久损失风险。

Mynth：将于 7 月 1 日停止运营，Novaswap 托管基础设施将下线

Odaily星球日报 讯 Mynth 宣布将停止运营。公告称，团队三年前开始构建跨链协议，但协议使用量未达到可持续运营和持续扩展所需水平，无法维持过去的创新速度，也无法扩展至更多区块链。Mynth 将停止支持 Novaswap 运行的托管基础设施，并于北京时间 7 月 1 日上午 7 时停止所有运营。用户资金保持安全且非托管，无需用户操作，兑换将继续处理至该时间。团队将通过 Discord 提供支持至 7 月底。

7 月 2 日

美国将于 7 月 2 日公布 6 月非农数据

Odaily星球日报 讯 7 月 2 日，美国将公布 6 月失业率、美国 6 月季调后非农就业人口、美国至 6 月 27 日当周初请失业金人数、美国 6 月平均每小时工资年率/月率等数据。

Robinhood 预告 7 月 2 日发布会，将公布新一代加密金融产品

Odaily星球日报 讯 Robinhood 宣布，将于英国时间 2026 年 7 月 1 日 19 时（北京时间 7 月 2 日凌晨 2:00）在伦敦老皇家海军学院举行线上发布会。Robinhood 表示，这场活动将开启“无国界市场之旅”，并展示其对未来金融市场的最新愿景。

届时，Robinhood 董事长兼首席执行官 Vlad Tenev 将亲自发布多项新产品。公司称，这些产品旨在推动加密资产与传统金融进一步融合，并重塑全球金融服务格局。Robinhood 表示，发布会将聚焦加密行业新时代的发展方向以及金融市场跨境互联的新机遇。

Securitize 拟于 7 月 2 日在纽交所上市，预计募集约 4 亿美元

Odaily星球日报 讯 Securitize 与 SPAC Cantor Equity Partners II（纳斯达克代码 CEPT）的业务合并预计募资约 4 亿美元（含 PIPE，未扣除相关费用），合并完成后新公司将更名为 Securitize Corp.，普通股拟于 7 月 2 日起在纽交所以“SECZ”代码挂牌。CEPT 股东大会定于 6 月 29 日表决该交易，当前赎回比例不足 30%。Securitize 声称其已在美国和欧盟同时获得数字证券基础设施相关监管牌照，管理的链上实物资产规模超过 40 亿美元。（PR Newswire）

7 月 3 日

暂无

7 月 4 日

特朗普账户将于 7 月 4 日开放注册与首次注资

Odaily星球日报 讯 美国推出的“特朗普账户（Trump Account）”计划宣布将于 7 月 4 日开放注册与首次注资，该计划最早随大美丽法案提出，账户允许父母为 18 岁以下子女设立延税投资账户，并可由家庭、朋友及雇主共同向账户追加资金，每年最高可存入 5000 美元，未来上限将随通胀调整。此外，特朗普账户还允许企业为员工子女提供补贴式缴款，每年最高可达 2500 美元。账户在持有人年满 18 岁后将自动转为传统 IRA 结构，可继续投资与追加资金。（war.gov）

7 月 5 日

暂无

其他（具体时间未定）

巴基斯坦：美国与伊朗之间的技术会谈将于下周恢复

Odaily星球日报 讯 据沙特阿拉伯阿拉比亚电视台：巴基斯坦方面表示，美国与伊朗之间的技术会谈将于下周恢复。(金十)

美国政府或最早于下周解除对 Anthropic Fable 5 模型的限制

Odaily星球日报 讯 据消息人士称，特朗普政府接近允许 Anthropic 恢复其强大的 Fable 5 模型的访问权限。该模型因政府的安全担忧已下线 15 天。内部人士预计政府最早可能于下周解除对 Fable 5 的限制。另一位消息人士表示，相关沟通预计将在周末继续进行，Anthropic 预计将很快恢复 Fable 的访问权限。

美国商务部周五允许 Anthropic 向有限数量的受信任用户恢复 Mythos 5 的访问权限。据 Semafor 报道，商务部长卢特尼克在周五致 Anthropic 的一封信中称，该公司“已与美国政府合作，共同应对与 Mythos 5 和 Fable 5 相关的风险”。“这些努力已取得重大进展。”此外，Anthropic 承诺与美国政府在协议、标准及发布方面开展合作。(金十)

美联储理事库克案的裁决预计将于下周公布

Odaily星球日报 讯 据市场消息：随着最高法院完成意见书起草，美联储理事库克案的裁决预计将于下周公布。(金十)

Grvt 公布完整代币经济模型，TGE 时间调整为 6 月底

Odaily星球日报 讯 去中心化合约交易所 Grvt 已公布代币 GRVT 的完整经济模型。GRVT 总供应量为 10 亿枚，具体分配如下：

1、资方：19.9%；

2、团队/核心贡献者：19%；

3、社区/空投：28%；

4、未来分配/奖励：33.1%；

此外，GRVT 的 TGE 时间确认将调整至 2026 年 6 月底。

原创｜Odaily星球日报（苹果公司正在积极游说特朗普政府，希望获得批准采购中国芯片企业长鑫存储的内存芯片。

至于长鑫存储能否在资本市场上演如同 SK 海力士、美光等明星企业的造富奇迹，或许下个月答案就将揭晓。

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超级无敌螺旋大爆炸，美光财报重燃半导体长牛

加密市场二级基金 MVC 6 月市场观察导读

1/ 本次月报将集中阐述我们对当前市场风险累积情况的思考，言简意赅的讲，我们认为自 2022 年以来全球供应链的扰动已经导致日、韩、欧等国的经济韧性和货币财政政策自主性一步步陷入困境，这正为未来的全球资本市场震动默默地积攒着动能；

2/ 市场的走势也已经深刻揭示了除 AI 及部分有色行业外的流动性枯竭正在实际发生，尽管并不认为泡沫的破裂近在眼前，但我们观察到前述脆弱国家正趋之若鹜地向集中交易加码，这种孤注一掷在当前国际政治经济局势下势必难得善终；

3/ 对于加密市场，脆弱的世界线早已自去年底开始快速集聚成价格上方的浓浓乌云，此时此刻我们确实第一次需要认真思考 MSTR 连续出售 BTC 的可能性，而需求的遥遥无期更让 BTC 作为其他资产的对冲做空策略性价比不断抬升，中期来看前景堪称浮沉雨打萍。

市场总体行情与市场走势的盘点和点评

从技术分析来看，市场在集中交易上已经走到了中后段，我们可以看到：

①一直以来通过国家意志支持而不断发生转移支付的日韩股市走到了长期通道的重要压力位：

②美元指数突破了近一年的压力位：

③美元 10 年期国债保持稳定的同时 2 年期国债形成了一定的上行趋势：

站在此刻，我们看到海力士的杠杆基金超过特斯拉的规模，天量白领正在快速失去单位人力资本的估值溢价被迫转入资本市场的无尽游戏。与此同时，大量深度绑定世界贸易体系，信任资本主义全球化的国家正为过去的信任买单：全球供应链的崩坏和国际经贸联盟的溃散将极大损害他们的财政货币体系对经济的实际调节能力，毕竟印钞印不出石油，也印不出铜矿，更印不出光模块，全球化分工最终成了环在自己脖颈的绳索。

某一天，当流动性突然再次预期/实质性收缩时，大量的杠杆基金将从日韩交易时间开始以算法方式兑现流动性，而这一冲击势必传递到全球的恐慌指数并连带起更大波澜，而国家的底层动乱和长期饮鸩止渴下的脆弱经济也将在动荡时进一步显露，反而加强情绪的起伏，这不会结束的很美丽。

对于我们一直跟踪的有色而言，金银在此类宏观压力下会短期受制于各国兑换美元换取商品库存的强烈意志，这一点我们在土耳其为首的央行身上看的格外明显，但这次震动恰恰也是金银真正主升浪前的启动深蹲，霍尔木兹的彻底失败正是美元的松动序幕，加息后的市场震动最终也将导向宽松的未来；对于铜及大量小金属而言，博弈则更加复杂，我们倾向于认为加息预期的博弈到了极致时会有一段不错的甜蜜时光。

对于比特币，我们第一次需要认真评估 MSTR 对于未来现金流压力和其他参与方抢跑其 80 万枚 BTC 持仓减持的可能性时是否会启动那个邪恶按钮，而在上文描述的情形中，BTC 显然也难独善其身，因此，我们需要更认真地思考 BTC 在这一轮风险释放过程中的定位和可交易方向，可能这轮的底部会让大家在此刻觉得难以置信，但更深的调整位置并不是一个恐慌时的幻想。

站在年初，我们很难预测到霍尔木兹的发生，也很难预料到全球资本市场会以这种方式进入到 H2，但风险也伴随着机会，与诸君共勉。