分類: 星球日報

1、CEX 热门币种

CEX 成交额 Top 10 及 24 小时涨跌幅：

1. BTC: -1.88%
2. ETH: -1.65%
3. SOL: -1.66%
4. XRP: -0.72%
5. OPN: +263%
6. BNB: -0.6%
7. DOGE: -2.72%
8. PAXG: -1.03%
9. TRX: -0.8%
10. BARD +50.73%
11. ZEC: +8.88%

24 小时涨幅榜单（数据来源为 OKX）：

1. BARD：+50.17%
2. OKB：+27.05%
3. HUMA：+26.98%
4. KITE：+23.46%
5. ZORA：+12.98%
6. AGLD：+10.4%
7. XPL：+7.57%
8. PARTI：+7.12%
9. MAGIC：+6.08%
10. VELODROME：+5.8%

24 小时币股涨幅榜单（数据来源为 msx.com）：

1. Direxion 半导体三倍做空 ETF – MSX：+1.95k%
2. Credo Technology Group Holding Ltd – MSX：+11.86%
3. Abits Group Inc – MSX：+11.83%
4. 迈威尔科技 – MSX：+11.13%
5. T-Rex 2X Inverse MSTR Daily – MSX：+8.75%
6. ProShares UltraShort Ether ETF – MSX：+7.31%
7. 法拉第未来 – MSX：+7.31%
8. MongoDB, Inc – MSX：+6.45%
9. Gemini Space Station, Inc. – MSX：+5.98%
10. Astera Labs, Inc. – MSX：+5.92%

2、链上热门 Meme Top 5（数据来源为 GMGN）：

• 龙虾（BSC）
• OPTIMUS（BSC）
• AGENT（BSC）
• 死对头（BSC）
• YI PEPE（BSC）

头条

纽约证券交易所母公司 ICE 以 250 亿美元估值投资 OKX

纽约证券交易所母公司 ICE 以 250 亿美元估值投资加密货币交易所 OKX，目前 ICE 拒绝透露对 OKX 的具体投资金额或投资条款，但强调两家公司对未来的共同愿景。据悉，OKX 将向 ICE 提供加密货币实时价格数据，并计划自 2026 年下半年起，向其用户开放交易在纽交所上市的链上股票及衍生品。

前 CFTC 代理主席 Mark Wetjen 出任 Backpack US 总裁，构建合规链上金融基础设施

加密交易平台 Backpack 宣布任命前美国商品期货交易委员会（CFTC）委员兼代理主席 Mark Wetjen 为 Backpack US 总裁。Wetjen 曾担任美国存管信托与清算公司（DTCC）全球公共政策负责人，并早期倡导为加密行业建立明确监管框架与市场基础设施。Backpack 表示，Wetjen 将负责领导公司在美国的业务扩张，重点推进合规产品开发、监管合作及市场拓展，以构建连接加密市场与传统金融体系的合规链上金融基础设施。

美国至 2 月 28 日当周初请失业金人数 21.3 万人，预期 21.5 万人

美国至 2 月 28 日当周初请失业金人数 21.3 万人，预期 21.5 万人，前值由 21.2 万人修正为 21.3 万人。美国 2 月挑战者企业裁员人数 4.8307 万人，前值 10.8435 万人。

行业要闻

香港证监会行政总裁：须彻底升级市场基础设施，整合代币化相关创新项目

香港证监会行政总裁梁凤仪在 2026 亚洲证券业与金融市场协会的欧盟-亚洲金融服务对话活动上发表主题演说，她表示香港必须彻底升级市场基础设施，特别是在金融产品的分割化、清算和结算方面，而分布式分类帐技术（distributed ledger technology）及代币化发展提供了出路，代币化的真正价值在于它的可编程性质能支持广泛投资产品，包括债券、基金以至黄金等，随着代币化生态圈不断壮大，必须有效整合相关创新项目，将市场对传统金融的信心与去中心化金融的效率无缝结合，进一步释放流动性。

全国人大代表：中国自主创新的区块链底层技术已应用于 16 个中央部委和 27 个央企

全国人大代表、北京微芯区块链与边缘计算研究院院长董进表示，我国自主创新的区块链底层技术，已经应用到 16 个中央部委和 27 个中央企业，在税务、跨境贸易、全球支付等领域取得积极进展。我国每年“跑”在自主区块链上的发票达数百亿张，跨境贸易上链企业超 30 万家，贸易金额达万亿元规模。（央视新闻）

路透社：美国加密货币法案陷入新僵局，前景存疑

美国加密货币立法谈判陷入新僵局。银行业表示无法支持白宫推动的妥协方案，该方案允许稳定币发行方在点对点支付等特定场景下提供收益产品，但禁止对闲置持仓提供收益。加密公司已接受该妥协方案，但银行方面仍希望严格限制可发放奖励的业务范围，认为相关条款可能引发存款外流。Standard Chartered 估计，到 2028 年底稳定币可能从美国银行系统吸走约 5000 亿美元存款。

伊朗军方高官称未封锁霍尔木兹海峡

当地时间 5 日上午，伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里在接受采访时表示，伊朗方面并未封锁霍尔木兹海峡。海达里称，目前，伊方正根据国际相关规则和既定协议，对通过该海峡的船只进行处理。

美国国税局拟允许 Coinbase 等加密交易所以电子方式提交税务表单

美国国税局（IRS）周四提出新规，拟允许 Coinbase、Kraken 等加密交易所可以电子方式提交税务表单，如报告数字资产交易总收益的 1099‑DA 表单，而此前交易所必须提供纸质表单选项。

项目要闻

OKX 拟将 2000 多名员工迁往美国以推进代币化股票交易计划

OKX 全球企业事务总经理 Haider Rafique 表示，OKX 计划将其 5000 名员工中的多达 2000 人迁往美国，但未透露具体时间表。“尤其是为了支撑这款产品，我们一定会在美国大力投入，”他说，所指正是代币化股票及 ICE 其他资产的交易计划。

纳斯达克上市公司 YY Group 正式启动比特币财库战略

纳斯达克上市公司 YY Group 宣布正式启动比特币财库战略，将比特币作为资产负债表上的主要储备资产，以实现资本保全、资产负债表多元化以及长期股东价值创造承诺，据悉该公司将把部分超额现金储备配置于比特币并长期持有。

PsiQuantum 百万量子比特设施动工，科学家称该规模足以破解比特币加密

量子计算公司 PsiQuantum 已在芝加哥启动百万量子比特量子计算设施的建设工程。PsiQuantum 联合创始人 Peter Shadbolt 于周四在 X 平台分享了施工现场照片，称六天内已搭建 500 吨钢材。该公司此前于 9 月宣布筹集 10 亿美元用于建造该设施，与芯片制造商 Nvidia 合作，目标是使量子计算具备商业实用性，以支持下一代 AI 超级计算机。

科学家表示，百万量子比特的计算能力相当于数百亿台普通计算机，足以破解比特币的加密技术。

投融资

德国机器人初创公司 Neura 完成约 10 亿欧元融资，Tether 参投

德国机器人初创公司 Neura Robotics 正在进行约 10 亿欧元（约 12 亿美元）的融资，稳定币发行商 Tether Holdings SA 参与投资，用于开发 AI 驱动的人形机器人。本轮融资对该公司估值约 40 亿欧元，后续可能还有进一步融资。

Tether 领投 AI 睡眠科技公司 Eight Sleep 5000 万美元融资，估值 15 亿美元

稳定币公司 Tether 领投睡眠科技初创公司 Eight Sleep 5000 万美元战略融资轮，估值达 15 亿美元。Eight Sleep 主营睡眠健康产品，涵盖床品及补剂领域，此前已于去年 8 月完成 1 亿美元融资。

链上 DEX 项目 QFEX 完成 950 万美元种子轮融资，General Catalyst 领投

据官方消息，链上合约交易平台 QFEX 完成 950 万美元种子轮融资，本轮融资由 General Catalyst 领投，Y Combinator、Paul Graham、Nexus Venture Partners、Moonfire VC、Goodwater Capital、Liquid 2 Ventures、468 Capital、Ritual VC 等多位知名机构及天使投资人参投。

数字资产交易公司 Crossover Markets 完成 3100 万美元 B 轮融资，Tradeweb 领投

数字资产交易公司 Crossover Markets 宣布以 2 亿美元估值完成 3100 万美元 B 轮融资，跨资产类别电子交易平台 Tradeweb 领投，DRW Venture Capital、Ripple、Virtu Financial、Wintermute Ventures、XTX Markets 和 Illuminate Financial 等参投。

Tether 投资资金管理和结算基础设施 Axiym

稳定币发行商 Tether 宣布投资资金管理和结算基础设施 Axiym，具体金额暂未披露，旨在受监管的支付生态系统内构建全球分布式资金结算基础设施，从而支持嵌入式金融服务。

人物*声音

桥水创始人：所有人都应配置至少 5%的黄金

美东时间周二，桥水基金创始人达利奥再次公开表达对黄金的强烈看好。他表示，黄金与比特币的比拼有一个明确的赢家——黄金。他强调，黄金的地位无可替代。达利奥建议个人投资组合中应有 5%到 15%的黄金，以在灾难时分散风险。

SEC 主席表态：期待与 CFTC 主席合作，共同推进 CLARITY 法案

美国 SEC 主席 Paul Atkins 于 X 发文表示，特朗普总统是对的，美国需要明确的数字资产市场监管规则，CLARITY 法案有助于确保企业家在国内开发下一代金融技术。期待与 Mike Selig（CFTC 主席）合作，在不久的将来推动 CLARITY 法案的实施。

原文作者：ChandlerZ，Foresight News

「身上有瘀伤，我尽力抵抗，但手脚受伤，斧头砍伤了，也做不了什么了。」

2026 年 3 月 5 日，加密货币网红 sillytuna 发出一条极为简短的推文，称自己刚刚遭遇暴力袭击，损失约 2400 万美元的 AUSD 稳定币，并描述案件涉及暴力、武器、绑架和强奸威胁。目前警方已经介入。

Sillytuna 是曾是 Punk #7523（俗称「Covid Alien」）的持有者，该 NFT 在 2021 年于在苏富比以 1,170 万美元成交，一度创造单个 Punk 的拍卖记录。

这条推文在加密社区迅速扩散。安全公司派盾（PeckShield）监测到相关链上转账，并初步标记为「投毒攻击」（Poisoning Attack），这是一种通过伪造相似地址欺骗用户转账的手法。

据 PeckShield 监测，目前约 2000 万枚 DAI 位于 2 个攻击者控制的钱包中（尚未混币）：0xdCA9 开头地址（约 1000 万美元）和 0xd0c2 开头地址（约 1000 万美元）。目前攻击者已开始向 Arbitrum 跨链少量资金。

两种说法之间存在明显矛盾，若为投毒攻击，受害者是被欺骗主动转账，物理暴力并非必要前提；若为物理胁迫，攻击者已经掌握受害者的真实身份和住址。

目前事件细节尚待警方调查确认，社区也有部分人群提出了「是否流量帖」的疑问。但无论这个案例的最终结论如何，它所触发的恐慌已经说明了一件事：

在加密财富高度透明化的今天，一个错误的链上曝光，可能换来一把真实的斧头。

不是个例：2025 年物理攻击激增 169%

所谓「扳手攻击」，是指攻击者通过暴力、恐吓、绑架等物理手段，迫使受害者交出私钥或密码。这类攻击不依赖技术漏洞，而是直接将矛头指向加密资产背后的个人。

根据 CertiK 发布的报告显示，2025 年「扳手攻击」激增 75%，肢体暴力成加密领域重要威胁。

从攻击形态来看，报告指出，绑架仍是最主要的攻击路径，全年发生 25 起；直接人身攻击事件同比增长 250%，成为最值得警惕的变化之一。在地理分布上，欧洲首次成为全球风险最高地区。2025 年，欧洲占全球已知事件的 40% 以上，其中法国记录的攻击数量位居全球首位，超过美国。从财务影响看，2025 年已确认的扳手攻击相关损失超过 4,090 万美元，同比增长 44%。

比特币安全公司 Casa 首席安全官、同时也是物理攻击事件长期追踪者 Jameson Lopp，维护着一份迄今覆盖逾 225 起已验证案例的数据库。2025 年，这份名单以前所未有的速度增长，2026 年，这一数据也在急速增加。

甚至，由于大量受害者因恐惧、隐私顾虑或对执法机构的不信任而选择沉默，因此真实发生的数字很可能更高。受害者群体已远超加密精英，涵盖教师、建筑工人、消防员，以及他们的家属。

2025 年三起标志性案例

案例 1：Ledger 联创被劫持，手指遭切断（法国，2025 年 1 月）

2025 年 1 月，加密硬件钱包公司 Ledger 联合创始人 David Balland 与妻子在法国中部城市 Vierzon 的住所遭到绑架，被分开关押。攻击者随后向 Ledger 另一位联创 Eric Larchevêque 发送了 Balland 断指的视频，索要折合 1000 万欧元的加密货币赎金。

法国精锐警察部队 GIGN（国家宪兵干预组）介入后成功定位并解救了 Balland，其妻数小时后在一辆货车中被找到。已支付的部分赎金几乎被全部追踪、冻结并没收。10 名年龄在 20 至 40 岁之间的嫌疑人被捕，检察官表示，若罪名成立，涉案者将面临终身监禁。

案例 2：Paymium CEO 女儿在巴黎街头被袭（法国，2025 年 5 月）

2025 年 5 月 13 日上午，法国加密交易所 Paymium CEO Pierre Noizat 的女儿带着年幼的孙子在巴黎 11 区街头行走，遭三名蒙面男子拦截并试图强行押上一辆厢式货车。

攻击在光天化日之下、行人如织的街道上发生，全程被监控摄像记录。Noizat 的女儿奋力反抗，夺下其中一把枪并扔掷在地；路人随即加入，一名行人捡起枪指向歹徒，另一人用灭火器将其驱散。三名歹徒最终仓皇撤退。

案件发酵后，法国当局以此次未遂绑架为核心，对相关联案展开调查，共起诉 25 人，其中包括 6 名未成年人。这一细节在法语媒体中引发大量关于「法国墨西哥化」的讨论。

案例 3：美国前警察实施加密扳手攻击（洛杉矶，2024-2025 年）

2024 年底，一名前洛杉矶警察局（LAPD）警员因对加密持有者实施物理胁迫，强迫受害者转移约 35 万美元比特币，被陪审团裁定罪名成立。案件的特殊性在于施害者具有执法背景——这意味着他对如何规避监控、如何实施胁迫有着专业认知。

判决被加密社区广泛引用，因为它打破了「物理攻击只来自街头犯罪分子」的固有假设。

为什么加密持有者特别脆弱，用户能做什么？

CertiK 报告的核心判断是，攻击者正在根据风险收益分析主动筛选目标，优先寻找「高潜在收益、低安全防御」的组合。这套逻辑催生出四类典型目标。

最直接的是在社交媒体上公开资产持仓的散户，链上余额可查，安保几乎为零。行业高管和协议创始人代表更高价值，虽然通常有安保，但在出行或公共活动中依然暴露。第三类家属与亲友往往被忽视，犯罪分子深知，当配偶、子女或年迈父母被控制时，主要目标会绕过任何安全协议。且许多家属通常缺乏基本的运营安全训练，防护水平远低于主要目标本人。第四类是场外交易者，攻击者将线下交易伪装成正常商业会面，一旦受害者展示资产证明，立即实施劫持。

同时，攻击监视手段已从人肉跟踪升级为 OSINT 驱动的数字痕迹分析，攻击者会在行动前数周锁定目标的防御薄弱时段。入室阶段，冒充快递员或公用事业人员仍是最有效的渗透手段，这让受害者在心理上毫无准备。进入室内后，他们会部署法拉第袋和信号干扰器切断设备网络连接，并将受害者与家人强制隔离。

单纯依赖助记词的时代已经结束。人，仍然是整个安全体系中最脆弱的单点故障。

个人层面，最关键的一步是建立「诱饵钱包 + 核心钱包」的分离架构。诱饵钱包需要存放看起来合理的小额资产，金额太少会激怒攻击者，触发进一步暴力。在遭遇胁迫时，它提供一个可以妥协的出口，保护核心资产不被触及。与此同时，助记词和签名设备绝不能存放在同一地点，理想方式是将助记词存入银行保险箱，而不是留在住宅内。

日常行为上，「不要炫耀」是底线，避免在任何公开平台发布钱包地址、资产截图或行程安排。出行时使用一部专用手机，仅保留最低限度的账号权限，高价值钱包应用不安装在日常携带的设备上。高价值交易只在专用且不外带的电脑上完成。

对持有大额资产的个人和机构，报告提供了两个结构性工具：多重签名方案（如 2/3 或 3/5）从根本上消除单人被胁迫即可转账的可能；时间锁合约则对超过金额阈值的提现设置强制延迟，为外部干预争取窗口。

除此之外，CertiK 还列出了三类值得警觉的预警信号，包括收到未请求的双重验证代码（可能意味着攻击者已取得你的数字凭证并在测试响应）；现实中的异常，未曾下单却有快递上门、反复骚扰确认住宅是否有人；以及多年未联系的熟人突然来信并强调需要线下见面。这三类信号在案例库中重复出现，却鲜少被当时的受害者意识到危险。

这不只是个人安全问题

每次比特币价格创历史新高，Jameson Lopp 的数据库就会迎来一批新条目。这条价格与暴力的相关线，已经被他追踪了将近十年。

加密行业用了十五年时间解决私钥安全问题，建造了越来越难以被黑客攻破的钱包、协议和多签架构。但当攻击者转向人的肉身，这些技术防线就变得形同虚设。

sillytuna 案目前仍存在争议，但它提出的问题是真实的：在加密财富的透明性成为行业卖点的同时，它是否也在为某些人绘制一张猎杀地图？

法国已经开始讨论是否需要专门的立法框架来应对加密勒索犯罪，英国、新加坡等地区的执法机构也在更新针对数字资产持有者的人身安全指引。

下一个被斧头逼上门的人，不一定是亿万富翁。也可能只是一个链上余额被人看见的普通用户。

一个还没人问的问题

加密行业沉迷于公链、代币和 DeFi 协议。但一个更根本的变革正在逼近：自主 AI Agent 正在成为经济活动的参与者。

今天，Agent 能订机票、写代码、交易资产、管理项目。明天，它们会彼此雇佣、协商条款、积累声誉——全程无需人类介入。当这一天到来，整套经济基础设施都需要被重新思考。

从钱包开始。

01 Agent 真正交换的是什么？

超越法币，超越稳定币

直觉答案是稳定币——可编程、低成本、即时结算。但稳定币本质上只是法币的数字封装，继承了物理世界的全部约束：中心化发行方、监管边界，以及「终端用户是人类」的隐含假设。

Agent 是数字原生的。它们不需要交房租，不需要买菜。它们的经济交换的是完全不同的东西：

• 算力 — GPU 时间、推理周期、带宽
• 能力 — 翻译、代码审查、数据分析、交易策略
• 访问权 — API 密钥、数据集、专有模型
• 信誉 — 经过验证的可靠履约记录

人类大脑无法同时评估数千种物物交换的组合。Agent 可以。这意味着经济学中「统一交换媒介」的经典论证——认知简化——在 Agent 经济中可能不再成立。

一个激进的可能性：Agent 可能根本不需要传统意义上的「钱」。 它们的经济可以运行在实时的、多维度的价值匹配之上——一个纯粹的能力网络，无需中间货币。

但 Agent 不是独立存在的

这里有一个关键修正：Agent 不是野生生物，它们有主人。而主人是人。

主人关心积累、比较和变现。他们想知道：我的 Agent 值多少？它比你的 Agent 更强吗？我能卖掉它吗？

这意味着 Agent 经济大概率会运行在双层结构之上：

• Agent 对 Agent 层：实时能力交换，为效率优化，可能无需货币
• Owner 对 Owner 层：需要一种可读、可存储、可交易的价值载体

关键问题变成了：这个载体长什么样？

02 Agent 即 Token

为什么每个 Agent 都应该是链上原生实体

在现实世界中，一个人的信用散落在无数孤立系统中——央行征信、LinkedIn 档案、学历认证。这些系统互不相通，可以被篡改，依赖机构信任。

Agent 经济有机会从头开始——把它做对。

当 Agent 被表达为链上智能合约（一个 Token），它天然获得：

• 唯一性 — 这个 Agent 就是这个 Agent，不可伪造
• 可组合性 — 可以被拥有、转让、拆分、合并、授权
• 可验证历史 — 所有行为链上留痕，任何人可审计
• 主权性 — 不依赖任何单一平台而存在

这不是「给 Agent 发个 NFT」。这是说 Agent 的存在本身就是一个智能合约——一个活的、持续演化的链上实体。

Agent Token 的架构

Agent Token 是一个多层链上身份：

身份层

• Owner 地址
• 创建时间戳
• 能力声明
• 模型指纹与版本

信用层

• 任务完成记录（任务哈希 + 对手方签名 + 时间戳 + 评分）
• 纠纷记录
• 协作关系图谱
• 分领域信誉分（翻译：94.7，代码审查：88.3，交易：91.2……）

隐私层

• 零知识凭证：「我的交易胜率超过 80%」——可验证，但不暴露任何具体交易
• 选择性披露：Owner 配置在什么条件下、向谁、暴露哪些信息
• 加密能力证明：只有获授权的对手方才能看到能力细节

经济层

• 收入记录
• 质押与担保
• 股权分配（多投资人场景）
• 授权条款与定价策略

隐私是地基，不是装饰

Agent 的履约记录就是 Owner 的商业机密：

• 交易机器人的历史 = Owner 的投资策略
• 开发 Agent 的代码审查记录 = 公司正在做什么项目
• 助手 Agent 的协作网络 = Owner 的商业关系图谱

完全透明会扼杀采用。完全不透明会扼杀信任。

零知识证明化解了这个矛盾。 它允许 Agent 在数学上无可辩驳地证明自己的表现——而不暴露任何底层数据。一个交易机器人可以证明夏普比率超过 2.0，而不泄露任何一笔交易。一个开发 Agent 可以证明它成功交付了 500+ 次部署，而不暴露任何源代码。

这与传统信用体系有本质区别。传统模式是把数据交给中心化机构，祈祷它们保护好你的信息。而在这里，你用数学证明你的信用，不需要信任任何第三方。

03 这会催生什么

一个全新的资产类别

当 Agent 被 Token 化并拥有可验证的信用历史，全新的市场将会出现：

Agent 交易

一个团队训练了一个世界级客服 Agent——信誉分 97，行业第一。另一家公司想收购它。不只是代码，还有积累的信誉、关系网络和微调权重。Agent Token 易手，价值转移，信用历史延续。

Agent 投资

你看好一个早期 Agent 团队的潜力。你买入该 Agent 集群 10% 的股权代币。这些 Agent 每次完成付费任务，收益按比例分配给持有者。你投资的不是一家公司——你投资的是一种能力。

Agent 租赁

你的交易机器人在你度假时闲置。你以「只读」模式将它的策略能力出租给其他 Owner。租金按调用次数收取，自动结算。你的 Agent 在你睡觉时赚钱。

Agent 保险

有了可验证的信用数据，风险就可以被定价。Agent 的停机、出错、违约都成为可保事件。保费根据链上履约记录动态调整。可靠的 Agent 保费更低——形成正向循环。

数字世界的信用基础设施

把视野再拉远。我们正在描述的，正是数字经济的信用体系——建立在区块链之上，由密码学保障，从第一天起就为非人类参与者而设计。

区别在于：没有看门人，没有单点故障，没有信息不对称。只有数学。

04 钱包变成了另一种东西

从管理 Token 到管理 Agent

今天所有加密钱包都在打同一场仗：支持更多链、更好的 Swap、更漂亮的 UI。这是红海中的红海。

但 Agent 经济需要一个还不存在的东西：你的数字劳动力的控制台。

想象一个 Owner 在 2028 年需要管理的事务：

• Agent 身份 — 创建、链上注册、能力声明
• 权限策略 — Agent A 可以读邮件但不能发；Agent B 单笔交易上限 5000 美元；Agent C 可以部署到测试网，但主网需要审批
• 信用组合 — 实时仪表盘，展示每个 Agent 的信誉轨迹、收入和网络增长
• 跨 Agent 授权 — 一个外部 Agent 请求调用你的 Agent 能力。允许吗？收多少？什么约束条件？
• 市场入口 — 买卖、租赁 Agent 和能力

这不是钱包的一个功能。这是一个全新的产品品类。

叙事的跃迁

加密钱包最强大的品牌资产一直是自托管：Not your keys, not your coins.

Agent 经济将这一原则提升到新的维度：

• Not your keys, not your agents. 没有你的密钥，就没有你的 Agent。
• Not your agents, not your credit. 没有你的 Agent，就没有你的信用。
• Not your credit, not your future. 没有你的信用，就没有你的未来。

钱包从代币的保险柜，进化为数字代理权的指挥中心——管理的不只是你拥有什么，还有你的 Agent 能做什么、与谁协作、如何成长。

结语：新的一章

从 Token Wallet 到 Agent Wallet，不是渐进式升级，而是范式跳跃。

当 Agent 成为数字世界的主要经济主体，管理它们的基础设施就成了整个技术栈中最重要的一层。不是模型提供商，不是云平台，而是身份、信用与控制层——回答这些问题的那一层：这个 Agent 是谁？它可信吗？谁控制着它？

区块链是这一层唯一可信的基础。而钱包，是它天然的界面。

问题不是这个未来会不会到来，而是谁先把它建出来。

原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

北京时间 3 月 5 日晚，根据《财富》消息，纽约证券交易所（NYSE）母公司洲际交易所集团（ICE）以 250 亿美元估值，投资加密交易所 OKX。OKX 将向 ICE 提供加密货币实时价格数据，并拟将 2000 多名员工迁往美国以推进代币化股票交易计划，计划自 2026 年下半年起开放纽交所上市的代币化股票及衍生品交易。受此消息影响，OKB 短时突破 120 USDT，目前回落至 106 美元，24H 涨幅 35%。

这不是 ICE 首次涉足加密资产，此前就曾宣布自建基于区块链的代币化证券交易基础设施，并投资预测市场平台 Polymarket。如今，ICE 直接入股 OKX，标志着传统金融巨头正从“试水”转向“收编”。在 AI 浪潮推高传统科技股估值的背景下，纽交所不再满足于既有格局，而是试图借助头部 CEX 的技术与用户基础，主动重塑全球资本市场的交易形态。

全球最大的证券交易所与全球第二大加密平台的联手，不仅意味着两个体系的加速融合，更将在 CeFi 与 TradFi 之间搭建起一座新的资本桥梁。

ICE 再下重注，目标是押注未来交易方式

尽管目前 ICE 拒绝透露对 OKX 的具体投资金额或投资条款，但 250 亿美元的估值还是为 OKX 未来潜在的 IPO 开了个不错的头。(Odaily注：加密交易所第一股的 Coinbase（COIN）目前市值为 550 亿美元，是 OKX 投后估值的 2.2 倍)

伴随着更多细节的流出，我们也得以了解 ICE 集团与 OKX 之间的深层次融合计划：

人员准备层面，OKX 全球企业事务总经理 Haider Rafique 表示，OKX 计划将其 5000 名员工中的多达 2000 人迁往美国，“尤其是为了支撑代币化股票及 ICE 其他资产的交易计划，我们一定会在美国大力投入”。该功能预计于 2026 年下半年正式上线。

高层决策层面，OKX CEO Star 对外表示，洲际交易所（ICE）将加入公司董事会，双方未来或在代币化证券及传统资产数字化方面开展探索，包括研究如何通过数字基础设施将证券更高效地连接全球投资者，同时兼顾传统交易所的治理与监管框架。数字资产技术与传统金融机构之间的合作，或成为未来金融市场发展的重要方向。

如果说以前的 OKX 还只是一家只活跃于加密原生市场的 CEX，伴随着 ICE 的加入，除了获得资金层面的支持，还可以继续打通美国市场，并为未来赴美开展加密 IPO 扫清了一系列政策、审核、申请等方面的限制和障碍。

至于 ICE 再下重注的最大原因，或许要从加密货币的渗透率方面来说。

根据现有数据来看，全球范围内的加密货币人群至少在 6.5 亿-7 亿人以上。这意味着，全球约 8–9% 的人口，或约 20–22% 的触网成年人持有或使用过加密资产。在美国，这一数字则在 5500-7000 万人左右，其中：18–34 岁（青年群体）是绝对主力，约 40–45%；35–54 岁（中年群体）约 30–35%；55 岁以上约 15–20%。

毫无疑问，伴随着特朗普上台以及一系列加密友好政策的推出，美国乃至全世界的加密货币渗透率正在快速增长，而这些人对于 ICE 集团及纽交所来说，或许存在着巨大的增量市场。

毫无疑问，在股票交易方面，纽交所或许是专业的，但在加密货币交易方面，OKX 深耕行业多年更有发言权。ICE 入股 OKX 的深意，不仅在于将自己的上市资产包装过后放到 OKX 的货架上，更是想要快速吸收 OKX 的各类交易技术基础以及丰富的市场运维经验，快速搭建起自己的链上交易生态体系，实现“让天下没有难交易的股票代币”这一宏大愿景。这，也是 ICE 在对外声明中着重说明调的部分——“两家公司对未来拥有共同愿景”。

自此，ICE 与 OKX 的强强联合，通过“加密资产的价格呈现”，将加密货币交易体系纳入了 ICE 的监管与风险管理体系中，借此，双方能够用 OKX 的加密市场深度，去接驳 ICE 集团的合规、清算、风控与机构分销等便利。

相较于以往一直醉心于打造“万物交易所”但却停留在浅层、表面的 Coinbase，ICE 集团与 OKX 的投资合作或许是一种更加适合加密行业以及传统金融行业的解决方案——前者，提供链上交易、清算、结算、托管与资本形成的完整基础设施；后者，将全球 1.2 亿用户无缝引入 ICE 期货市场以及纽交所的代币化股票交易生态。

二者的合作，也为竞争对手们设下了一道新的竞争难题——如何与既当裁判又下场的传统证券交易所相处？后续，或许我们很快就能看到不同 CEX 交出的不同答卷。

结语：我们正在大踏步迈进链上交易时代

随着 ICE 入股 OKX，我们能够清晰地看到，传统金融行业与加密货币行业的巨头们都在拼命寻找新增量，同时巩固自己已有的行业护城河。

而对于全球最大证券交易所之一的 ICE 及纽交所来说，最为活跃的交易群体、拥有海量规模的资产的高净值人群的最佳聚集地，自然是加密货币交易所，他们争夺的，不仅仅是数字层面的用户数量，更是新一代资本市场的入口。

当区块链技术从蛮荒走到成熟，链上交易时代或许很快就要到来。而现在，我们这些“尊贵的 ICE 及纽交所用户”，就是最开始的“交易先锋”、“投资先驱”。

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原文作者：David ，深潮 TechFlow

3 月 4 日，稳定币巨头 Tether 宣布了一笔投资。

被投公司叫 Eight Sleep，做智能床垫的。Tether 出了 5000 万美元，给这家公司定价 15 亿。

这家公司的床垫非常高端，单张售价 2000 到 4000 美元不等，内置水冷水热系统，能精确控制温度，能追踪睡眠数据，能自动调节…

知名 NBA 球星詹姆斯是公开用户之一。它的主要客群是硅谷高管、职业运动员，以及一批热衷于把自己当实验品的生物黑客。

全球最大稳定币 USDT 的发行商，2025 年净利润超过 100 亿美元，几乎不对外透明，没有上市，不需要向任何股东解释自己在做什么。

然后，它花 5000 万投资一个床垫公司？

当然，这不是第一笔奇怪的钱。翻了一下 Tether 这几年的投资记录，发现床垫可能还不是最让人困惑的那件事。

一切那要从这家公司的 CEO 说起。

CEO 的购物车里，装满了人类主权

Paolo Ardoino，1984 年生，热那亚人，8 岁开始写代码。

大学读计算机，毕业后留校做研究，方向是密码学，项目给军方用。2012 年读到比特币白皮书，2014 年加入 Bitfinex，2017 年成为 Tether CTO，2023 年升任 CEO。

财富杂志的记者之前去他办公室采访，注意到桌边放着哑铃和健身包。

这个人每天上班带着健身装备。他是那种把身体当系统来管理的人，睡眠、训练、体征数据，每一项都要追踪、优化、掌控在自己手里。

然后，他把这套逻辑推广到了一切：钱、通讯、数据、身体，他相信人对自己的每一样东西都应该拥有完全的主权。

以及，他相信：

美国政府迟早会崩溃。

这不是玩笑。Paolo 在公开场合说过，他做这一切不是为了赚钱，是为了在体制失效之后给人们留一条退路。

他的原话是：

「我不认为最好的解决方案是修复每个国家的政治。最好的方案是让人们通过技术自由组建社区，归属感来自共同价值观，而不是地理位置。」

听起来像是科幻小说里的台词。但 Paolo 是认真的。他在 BTC Prague 2024 大会上的主题演讲，标题直接叫：

「为末日而建」。

理解了这一点，Tethter 投资床垫公司才说得通。因为公司购物车里面装的每一件东西，对应的都是 CEO 世界观的延伸，即身体数据主权。

2022 年，他参与创建了一个叫 Holepunch 的平台。这个东西做的事很简单：让人们打电话、发消息、传文件，但全程不经过任何服务器。P2P 直连，信号从你的设备直接到对方的设备。

你可以理解成通讯的主权。

然后是 QVAC。Tether 在 2025 年底推出的健康平台，把你所有的体征数据——心率、睡眠、运动记录…全部加密存在你自己的设备上，不上传任何云端。

Paolo 解释这个产品时说：「AI 今天已经被政治化和中心化了，我们想创造可以在你设备上本地运行的 AI，让关于你自己的一切都留在你手中。」

这是关于数据的主权。

于是，收购 Eight Sleep，之后的这张床垫接入 QVAC 之后，就变成了身体数据主权基础设施的一个节点。你的睡眠数据不归苹果，不归谷歌，不归任何云平台。

归你自己。

此外，Paolo 花 2 亿美元拿下脑机接口公司 Blackrock Neurotech 多数股权，也可能不是因为他看好脑机接口市场规模，是因为他不想让脑机这件事被别人控制。

写到这里，我想起他在采访里说过的另一句话：「我们赚到了几百年都花不完的钱。我最大的恐惧是浪费这个百年一遇的机会。」

这话让人很难评价。一个人可以同时相信文明会崩溃，也相信自己有责任用钱去阻止这件事，或者至少，在崩溃之后留下一套可以重启的基础设施。

当然，前提是你是 Tether，有 100 亿美元的年利润，让投资变成你世界观的延伸。

你得先信任 Tether，才能不信任何人

Paolo 的这套主权哲学，有一个他从不主动提起的前提。

USDT 是全球流通量最大的稳定币，1830 亿美元的市值背后，是等额的美元储备，至少 Tether 是这么说的。

这些储备放在哪里，由谁托管，每一笔是否真实存在，Tether 从未经过一次完整的独立审计。

这家公司没有上市，不需要向股东披露，监管真空里运营了十几年。这些钱怎么算出来的，资产负债表长什么样，外人看到的只有 Tether 自己发布的报告。

持有 USDT 的人，必须选择相信这一切是真实的。没有其他选项。

这就是微妙的地方。CEO 一直在投各种构建人类数据主权的公司，看起来不务正业的要去构建一套「掌控人类数据主权」的基础设施；

但这套基础设施本身，是用一家要求你无条件信任它的公司的钱建造的。

Paolo 讲「为末日而建」，但如果末日真的来了，如果美元体系真的崩溃，USDT 的储备放在美国国债里，Tether 对应的那 1830 亿美元会变成什么。

他没公开回答过这个问题。

钱多了，投资就是一种自传

钱多到一定程度，投资组合就变成了世界观的自传。

Elon Musk 买 Twitter，是因为他相信言论自由正在被科技平台扼杀；SpaceX 是因为他相信地球文明需要一个备份。Peter Thiel 投 PayPal，是因为他相信政府对货币的垄断是错的；投 Palantir，是因为他相信国家安全体系需要被硅谷重建。

Bryan Johnson 每年花几百万美元把自己当实验品，目标是把生理年龄逆转到 18 岁。

这些人投的东西看起来很杂，但内部逻辑是一致的：

他们在用钱建造自己相信应该存在的世界。回报是次要的，有时候根本不在考虑范围内。

这样看，Tether 的 CEO Paolo 不算异类。只是，有一件事让他和上面这几个人不太一样。

USDT 真实的流通场景，比 Paolo 的演讲稿复杂得多。

阿根廷人用它对抗比索贬值，尼日利亚人用它跨境汇款，土耳其人用它在里拉暴跌时保住储蓄。这些是真实的，有价值的，Paolo 讲金融普惠的时候说的就是这批人。

但 USDT 同时也是制裁规避的工具，跨境洗钱的中转站，暗网交易的结算货币，勒索软件的收款地址…这也是真实的。

美国财政部的制裁名单里出现过 Tether 地址，联合国报告里提过 USDT 在东南亚诈骗园区的使用规模。Tether 配合冻结过一部分资产，但更多的在冻结之前早已转移。

这套系统之所以能做到 1830 亿市值、100 亿年利润，一部分原因正是因为它足够「中立」。不问钱从哪来，不问钱去哪里。

然后这些利润，流向了脑机接口、P2P 通讯、数据主权、身体主权，流向了一套「为末日而建」的理想主义基础设施。

从灰色流通的基建，到追逐乌托邦的基建。同一套系统，同一个 CEO，同一笔钱。

钱多了，投资确实就是一种自传。

只是这本自传，Paolo 没有完全写完。有几页他翻过去了，很难深究。

近几个月，一场悄然的范式转变正在 AI 领域发生。

ChatGPT、Claude、Gemini 等对话型大模型，本质上仍是「建议型 AI」——人发出问题，等待答案。而一类新工具的出现，正将 AI 的角色从「给出建议」推向「直接执行」：它们能自主访问应用、完成流程、跨平台协作，真正意义上成为用户的数字员工。

这场变化的核心，是以 OpenClaw 为代表的自主 AI Agent 框架生态的崛起。

一、四大框架是什么？

OpenClaw：功能最全，风险也最大

OpenClaw（原名 Clawdbot / Moltbot）是目前最具代表性的开源自主 AI 助手框架，短短数周突破 20 万 GitHub Stars。它将插件（Skills）系统与大模型结合，让 AI 真正具备执行能力：

• 主动执行命令：整理文件、检查邮件、安排日程
• 控制系统与应用：自动发邮件、运行脚本、提取文档内容
• 跨平台接入：支持 WhatsApp、Telegram、Slack、iMessage、Teams 等 15+ 渠道
• ClawHub 插件市场：1000+ 社区扩展功能

NanoClaw：安全隔离优先

针对 OpenClaw 的安全问题而生。每个 Agent 运行在独立 Linux 容器中，通过 OS 层隔离限制攻击爆炸半径——即使 Prompt Injection 成功，攻击者也只能影响单个容器，宿主机完全不受影响。目前主要支持 WhatsApp 平台。

Nanobot：极简 + MCP 标准协议

港大 HKUDS 实验室出品。仅 4,000 行 Python 代码，完整实现 MCP（Model Context Protocol）协议——Anthropic 主导的标准化工具接口。核心逻辑是”不自己做所有事，而是成为工具的 Host”，支持 Telegram、Discord、WhatsApp 等多平台。

PicoClaw：$10 硬件上的 AI 助手

硬件厂商 Sipeed 出品，Go 语言编写的单一 binary，专为嵌入式设备设计：内存占用 <10MB、启动时间 <1 秒、支持 RISC-V 架构，可跑在 $10 的 LicheeRV Nano 上。有意思的是，其 95% 核心代码由 AI Agent 自动生成。

二、安全模型：这才是本质差异

OpenClaw 的问题不是”有漏洞”，而是”结构性难以修复”。 2026 年 1 月安全审计发现 512 个漏洞（8 个严重级别）。Cisco 官方将其定性为”安全噩梦”，Aikido Security 直言”试图保护 OpenClaw 是荒谬的”。根本原因：

• 430,000 行代码无法完整审计
• ClawHub 市场已发现数百个恶意插件（有插件明文写着将数据 curl 到攻击者服务器）
• Token 劫持后攻击者可远程执行任意命令
• 存在”零点击攻击”——仅读一个 Google Doc 即可触发完整攻击链

NanoClaw 的逻辑是”隔离优于防御”。 不试图修补应用层漏洞，而是用 OS 层容器硬性限制最坏情况。这是一个可被证明、可被审计的安全属性。

Nanobot 的安全来自”透明与最小化”。 4,000 行代码”8 分钟可读完全貌”，依赖链极短，MCP 标准接口边界清晰可审计。

PicoClaw 的安全来自”极简运行时”。 <10MB binary 意味着攻击面极低，无复杂依赖树，无插件市场。但没有主动隔离机制，属于”小目标”而非”有护盾”。

各工具安全评分（参考 Shareuhack 评估）：

三、技术架构对比

几个容易搞错的点：

PicoClaw 的 <10MB 不含 AI 模型。 它只是 Agent 运行时，推理仍调用云端 API。若想完全本地推理（Ollama 等），内存需求立刻跳到 4GB+。

Nanobot 的 MCP 是结构性优势。 你写的 MCP Server 可被任何支持该协议的 Host 复用——如果 Nanobot 停止维护，工具链零成本迁移。OpenClaw 的 ClawHub 插件是私有生态，完全不可移植。

NanoClaw 的单进程架构是刻意设计的。 Node.js 协调器 + 每个 Agent 独立容器，出问题直接 kill 单个容器，不影响任何其他东西。

四、硬件门槛

PicoClaw 启动速度领先 500 倍——这不是噱头，在低配设备上 OpenClaw 要等近 9 分钟，PicoClaw 不到 1 秒。RISC-V 支持目前也是 PicoClaw 独有，LicheeRV Nano（$10-15）是其首要目标平台。

五、功能边界：哪些需求只有 OpenClaw 能满足

80% 的用户只需要基础聊天 + 工具调用，轻量级替代品已完全够用。但以下需求，目前只有 OpenClaw 覆盖：

• 浏览器自动化（Playwright）：自动填表单、点按钮、抓动态网页——其他三个框架全部没有
• 多 Agent 协作：复杂任务分解给子 Agent 并发处理
• 15+ 平台全栈整合：NanoClaw 仅 WhatsApp，PicoClaw 主打 Telegram/Discord，OpenClaw 是唯一覆盖 iMessage、Signal、Teams 的选项

注意：ClawHub 虽有 1000+ 插件，但已发现数百个恶意插件，原作者建议生产环境完全禁用（–no-skills 模式）。这个”优势”实际大打折扣。

六、四条商业化落地路径

路径一：插件化变现

针对高频业务场景开发专属插件（如「合同自动生成＋审核」），在工具生态或企业内部销售。商业模式灵活：一次性购买、订阅制、按调用量计费均可落地。

路径二：自动化服务订阅

面向中小企业提供标准化自动化服务包：智能客服、数据分析、多平台内容发布、内部流程智能化。按月或按年订阅，是最易规模化的变现方式。

路径三：企业内网定制部署

针对金融、医疗等数据敏感行业，在内网部署定制方案，数据全程不出内网。客单价高、黏性强，适合有技术能力的服务商切入。

路径四：个人与小团队内容运营

Nanobot 本地运行，批量生成多版本内容；根据平台差异优化格式（知乎长文、公众号短文、抖音脚本、Instagram 图文）；通过广告分成、付费专栏或内容订阅变现。低成本、可复制。

七、选型指南

选型的本质不是选”最好的”，而是选”最匹配你约束条件的”。

问自己四个问题：

• 数据有多敏感？ → 敏感选 NanoClaw（容器隔离可证明）或 Nanobot（代码可审计）。OpenClaw 在敏感环境是禁区。
• 硬件有多受限？ → RAM <512MB 只有 PicoClaw；100MB–1GB 三个轻量级方案都行；>1GB 才能考虑 OpenClaw。
• 需要浏览器自动化？ → 只能 OpenClaw，但须 Docker 严格隔离，不要用于生产环境。
• 重视工具长期可复用？ → Nanobot，MCP 生态是最有长期价值的赌注。

结语

AI 自动化已不再是「未来概念」，而是可以直接落地的生产力工具。无论是企业降本增效，还是个人内容创业，这一波智能化浪潮都提供了清晰可行的商业路径。

关键逻辑始终如一：理解场景痛点，选择合适工具，设计闭环商业模式。

做到这三点，AI 自动化不仅是效率工具，更是创造可持续经济价值的新基础设施。

摘要

• Gate 是唯一在永续合约（Orderbook 模式） 中实现全品类覆盖（股票、金属、指数、外汇、大宗商品）的交易所。对于偏好订单簿撮合、透明深度和 API 交易的专业用户，Gate 提供了覆盖最完整、也最接近加密原生合约范式的 TradFi 交易体验。

• 多数竞品的重点在独立的 TradFi CFD 模块，通过标的多和门槛低承接跨圈用户，而 Gate 的差异化优势偏向将传统资产纳入统一的订单簿永续框架，当作可复用的衍生品基础设施来建设，从而在订单簿永续层面与竞品拉开机制差距。

• 随着行业未来从产品堆叠转向交易基础设施竞争，订单簿模式所强调的公开撮合、透明流动性结构与可复用交易范式，更贴近 RWA 走向标准化交易场景的长期方向，Gate 以统一订单簿架构覆盖多资产类别，为后续扩展更复杂的现实资产交易形态提供了更强的可扩展性空间。

1. 市场产品形态定义

在主流加密交易所的 TradFi 布局中，平台之间的关键差异不仅在于上线了多少传统资产，更在于这些资产以什么交易形态被引入市场。不同的产品形态，决定了成交如何撮合、关键价格参数（如指数价/标记价）与风控机制如何锚定，以及交易体验与策略是否能够在加密衍生品框架内复用。

基于交易机制差异，当前 CEX TradFi 衍生品实现中，可归纳为两类主流形态：

• 一类是原生永续合约（Orderbook）模式，即将股票、指数、外汇或大宗商品纳入订单簿撮合体系，成交由买卖盘撮合完成，并沿用加密永续合约的资金费率等框架；同时，标记价格与资金费率通常会围绕外部指数或参考价与溢价指数进行计算，使 TradFi 标的在可见深度、可挂单/做市、API 一致性等方面更接近加密原生合约体验，天然适配量化机构与 API 用户。

• 另一类是 TradFi CFD（Quote）模式，以平台或流动性提供方的双边报价为核心，成交更多体现为按 bid/ask 报价撮合，缺少可见订单簿深度与 Maker 生态；优势在于资产种类丰富、上手门槛低，但价格形成、点差/佣金、隔夜费与强平路径等关键要素更依赖平台侧机制，策略复用空间相对有限，更偏中低频与方向性交易。

I. 永续合约 vs CFD

在产品形态与交易机制的差异上，各平台的产品路线与长期战略出现了明显分化。

2. 核心数据矩阵分析

2.1 永续合约（Orderbook）覆盖度矩阵 —— Gate 的绝对护城河

从覆盖度矩阵来看，Gate 在传统资产 Orderbook 上已经形成了非常清晰的领先位置。目前，Gate 是唯一实现 Orderbook 全品类覆盖的平台，股票、金属、指数、外汇和大宗商品都能在同一套 Orderbook 体系下交易；同时，Gate 也是唯一把指数和大宗商品真正放进 Orderbook 的交易所。把 TradFi 资产直接放进 Orderbook，而不是交给报价制的 CFD，本质上是选择了一种更接近真实交易的方式。换句话说，这意味着价格是市场撮合出来的，有真实盘口、有深度，也能挂单和做市，TradFi 资产因此可以像 BTC、ETH 一样被量化策略和 API 直接使用。

II. 主流加密交易所 TradFi Orderbook 覆盖度

统计口径说明：仅统计支持 Orderbook 机制的永续合约产品，不包含报价制（CFD / Quote）模块。

在股票方面，Gate 已上线 16 个支持 Orderbook 撮合的标的，在同类平台中处于前列。目前既覆盖以 AAPL、NVDA、TSLA 为代表的核心科技股，也囊括 COIN、MSTR 等与加密高度联动的高 Beta 标的，并延伸至 QQQ、TQQQ 等指数与杠杆 ETF。这一组合使专业交易者能够在同一套 Orderbook 永续体系中，同时参与股票核心资产、加密映射资产与宏观指数级机会，形成更完整的跨市场交易与对冲结构。

在金属方面，Gate 的永续合约不仅覆盖黄金、白银等核心避险资产，还进一步扩展至铂、钯以及铜、铝、镍等工业金属，形成完整的金属与工业金属交易结构。在 2026 年金属整体走强、波动显著放大的背景下，这种多层次覆盖使金属类资产能够在 Orderbook 永续体系中同时承载避险、宏观与产业周期三类交易逻辑，显著提升了可交易性与策略空间。

不仅如此，Gate 在指数类永续合约同样形成了实质性的独家先发优势，目前上线如 NAS100、UK100、SPX500、US30、HK50、JPN225 等 8 个指数，这些标的全部运行在 Orderbook 体系之上，构成难以复制的产品壁垒。

此外，外汇与大宗商品永续同样已完成实际落地，尽管数量仍在扩展中，但技术、风控与流动性模型已被验证。其中，Gate 在大宗商品的 TradFi 永续合约上形成了完全独立的差异化区间，目前已上线 XTI（WTI 原油）和 XBR（布伦特原油）的永续合约实盘交易。在 2026 年地缘政治局势持续升级、能源价格波动显著放大的背景下，原油这一核心大宗商品被纳入 Orderbook 永续体系，使相关风险对冲、方向性交易与跨资产配置首次能够在加密原生的衍生品框架中高效完成，也进一步放大了 Gate 在 TradFi 永续赛道中的先发优势。

2.2 TradFi CFD 模块对比 —— 竞品的主战场

在 TradFi 的 CFD 模块上，市场呈现出与 Orderbook 永续完全不同的竞争格局。这个赛道更强调“资产多”，核心目标是降低门槛、快速承接跨圈用户的交易需求。产品形态上以报价制为主，盘口浅甚至没有盘口，交易体验更接近传统外汇或差价合约平台，适合做方向性博弈，但并不强调深度参与或高频交易。

III. 主流加密交易所 TradFi CFD 模块对比

统计口径说明：仅统计交易所中独立存在的 TradFi / CFD 报价制模块，不包含永续合约产品。

在这一框架下，其他主流 CEX 通过大量股票、外汇和指数标的覆盖了更广泛的用户群体；相比之下，Gate 虽然也提供一定规模的股票 CFD 产品，但资源投入相对克制。从数量上看，Gate 的 CFD 模块已覆盖 69 个股票、17 个指数、47 个外汇交易对，并辅以少量金属与大宗商品品种，整体具备基础完备性，但更多承担补充角色，而非平台的核心发力方向。

整体来看，对 Gate 来说，优势并不在于列出了多少 TradFi 标的，而在于这些资产是否真的能像加密资产一样被交易，例如，有真实盘口、有持续的价格发现、能挂单、能做市、也能被量化策略和 API 直接使用。正是这种把 TradFi 资产当作加密原生衍生品来做的思路，拉开了 Gate 与其他平台在永续合约层面的差距。

3. 客观事实与用户体验差异 (Qualitative Analysis)

除了数量统计，产品运营、用户体验与手续费率同样会影响用户的选择。

3.1 资产可见性与合规门槛

在资产可见性与合规策略上，不同平台采取了明显分化的路径。Gate 采取相对保守的策略，TradFi 股票交易对仅对登录用户开放，游客无法直接浏览盘面，这在一定程度上限制了搜索引擎收录与自然流量获取；同时，Gate 对相关资产在命名上进行明显隔离，通过 X 前缀或 ONDO 后缀（如 TESLAX、APPLON）强调其合成资产或通证化属性。该做法有助于降低合规风险，但也容易在用户心智中强化“并非真实股票”的认知边界。

相比之下，M*** 与 B***** 采取更为激进的获客策略，相关 TradFi 股票产品在全网范围内对游客开放，直接使用 AAPL、TSLA 等股票原生代码进行展示，有利于自然流量获取，用户理解成本几乎为零，显著提升了首次触达与转化效率；类似地，B****** 的盘面信息亦对外可见。这类策略在用户增长与认知迁移层面更具优势，但同时也可能面临更高的证券属性与监管合规压力。

3.2 手续费率与产品运营

在 TradFi 相关产品中，Gate 与 B****** 在费率设计上采取了截然不同的定价模型，Gate 延续传统 CFD 市场常见的按手固定收费模式，而 B****** TradFi Perps 则沿用按名义成交额收取百分比手续费的永续合约体系。

IV. B****** TradFi 手续费结构/Gate /TradFi 手续费结构

以黄金（XAUUSD）为例，在 1 手 = 100oz 的合约规格下，Gate 金属 TradFi 合约采用按手固定收费的方式：普通用户（VIP4 及以下）单手手续费约为 $6，高等级用户（VIP5 及以上）可降至 $5.4。该费用与黄金价格及名义成交额无关，交易成本在下单前即可明确，具有高度可预期性。

相比之下，B******* TradFi Perps 沿用 U 本位永续合约的百分比手续费模型。在不考虑任何阶段性折扣的原价体系下，普通用户吃单费率为 0.05%（使用 BNB 支付为 0.045%），最高等级用户（VIP9）吃单费率为 0.017%（BNB 支付为 0.0153%）。在这一模型中，手续费随黄金价格线性变化。

在 1 手 = 100oz 的前提下进行对比可得，Gate 与 B******* 手续费打平所对应的金价区间约为，通常情况 B******的手续费更低：

• 普通用户：$120–133/oz

• 最高等级用户：$318–353/oz

考虑到现实黄金价格长期处于远高于该阈值的水平，在当前市场环境下，Gate 在小至中等仓位交易中的手续费整体更具竞争力。主要体现在以下交易场景中：

• 以 1 手或少量手数为主的交易，避免手续费随价格上涨而放大

• 高频或策略型交易，更关注单笔成本的稳定性与可预期性

• TradFi / CFD 用户迁移场景，对按手收费的定价方式更为熟悉

营销包装与内容供给方面，Gate 对 TradFi 的投入更为集中和持续。从当前 App 与 Web 可见页面统计，Gate 围绕 TradFi 已推出 10+ 个正在或近期进行的运营活动，涵盖交易奖励、黄金实物激励、新手专属任务、体验金与积分激励等多种形式，并保持高频更新节奏。同时，Gate 围绕 TradFi 提供了 10+ 篇公告、教程与说明内容，覆盖产品上线说明、合约规则、杠杆与风控调整、研究解读及新手引导，形成较为完整的活动与教育内容体系。

在产品呈现上，Gate 在 App 与 Web 首页对 TradFi 模块进行高亮展示，将其作为核心业务模块持续曝光，降低用户发现与理解成本。相比之下，B****** 的 TradFi 相关入口层级相对较深，更偏向功能型合约补充，相关营销活动与系统化教程数量相对有限。整体来看，Gate 通过更高频的活动运营与更密集的说明内容，在用户触达、首次转化及 TradFi 用户教育层面具备更明显的优势。

V. Gate TradFi 入口

3.3 交易模式的战略分野

3.3.1 各平台的模式选择

在 TradFi 赛道上，各平台针对传统资产的交易模式选型直接反映了其战略定位与产品架构差异：

• B**** 的纯 CFD 策略：B**** 在永续合约产品中不支持 TradFi 经典资产。所有传统资产的交易均在独立的 TradFi CFD 模块内进行。这样一来，加密用户与传统交易用户实际上被分隔在两个不同的系统中，交易逻辑与撮合机制互不干扰。

• B***** 的混合模式策略：B***** 在永续合约产品里支持股票与金属类资产，但其他资产类别（指数、外汇、大宗商品等）仍需通过其 TradFi CFD 模块交易。用户在从主站跳转至 TradFi 界面时需重新登录或认证，这意味着存在界面与会话状态切换的成本。

• Gate 的多资产 Orderbook 永续合约策略：Gate 在股票、金属、指数、外汇与大宗商品五类传统资产上，均采用 Orderbook 订单簿模式的永续合约撮合机制，而不是通过独立的 CFD 报价产品来承载交易。这意味着相关 TradFi 资产在 Gate 上以标准化衍生品形式进入撮合市场，价格由订单簿中的买卖盘供需决定，用户面对的是市场流动性而非平台对手方报价。虽然不同资产类别位于各自的交易板块中，但其底层撮合框架、订单簿逻辑与交易规则保持一致，使多资产交易在机制层面具备统一的市场结构与策略可复用性。

3.3.2 模式选择背后的战略含义

这三种设计分别代表不同的战略思路。B**** 和 B***** 采取了较为“务实”的路径，通过隔离加密资产与 TradFi 资产的交易系统，针对不同用户群体与市场需求进行优化。这种架构可以在较短时间内快速上线产品、覆盖市场需求。

另一方面，Gate 选择基于统一 Orderbook 架构覆盖所有资产类别。这不仅统一了交易逻辑，也将平台定位为一个中立的撮合者。Orderbook 模式下平台不直接作为对手方，其收入来源于交易手续费，与用户盈亏没有直接挂钩；而 CFD 模式下平台通常作为对手方，其收入可能与用户交易结果呈某种关联。 Gate 在 TradFi 上坚持 Orderbook 模式，是在传达一种理念： 对待 TradFi 资产应与加密资产保持一致的撮合思路。

对于追求交易透明度、流动性结构清晰、对手方风险可控的用户而言，这种一致性的交易体验具有明显吸引力。

3.3.3 长期战略意图

从交易结构与风险承担机制来看，不同交易模式在长期可扩展性上存在本质差异。Orderbook 架构下，平台仅承担撮合职能，用户之间互为对手方，平台自身不需要介入价格形成或承担方向性风险。这种设计使平台能够将重心持续放在流动性建设、撮合效率与交易深度优化上，而不受制于资产类别扩张所带来的结构性负担，更适合支撑多资产、长期演化的交易体系。

从 RWA 赛道的长期视角看，真正成熟的 RWA 交易形态，应当具备清晰的价格发现机制、透明的流动性结构以及可复用的交易基础设施，而非依赖单一产品形态或封闭式定价模型。Orderbook 模式所强调的公开撮合与市场化定价，天然更接近这一目标。Gate 目前在 TradFi 资产上即采用统一的 Orderbook 架构，本质上是在为未来更复杂、更标准化的现实资产交易场景，提前构建可扩展的技术与交易范式。

4. 结论：Gate 正从多资产扩展迈向交易基础设施升级

综合前文对产品形态、数据矩阵与平台路径的系统分析，可以得出一个清晰结论：Gate 在 TradFi 赛道的真正差异，并不体现在“是否提供股票、指数或外汇”，而体现在“用什么交易结构承载这些资产”。当行业多数平台仍处在 TradFi 产品扩展阶段时，Gate 已经进入交易机制层面的竞争阶段。

当前市场的主流做法，是将传统资产纳入独立的 CFD 报价体系，以资产覆盖数量与低门槛体验作为核心竞争点；而 Gate 选择了更偏底层架构演进的路径——将 TradFi 资产直接纳入统一的 Orderbook 永续撮合体系，使其在价格形成、盘口结构、撮合逻辑与 API 规则上，与加密原生合约保持一致。这意味着 Gate 在做的并非传统意义上的 TradFi 产品延伸。其真正方向，是构建一个多资产统一撮合的衍生品交易基础设施。

从交易结构角度看，Orderbook 模式的核心价值在于公开撮合与市场化价格发现。TradFi 资产进入该体系后，价格由真实买卖盘形成，用户可以挂单、做市并参与深度结构，交易体验更接近一个开放市场而非报价终端。对于量化机构与 API 交易者而言，这种机制带来的关键价值在于策略范式的可复用性：跨资产对冲、宏观联动策略、事件驱动交易乃至高频做市，都可以在统一撮合逻辑下完成，而无需针对不同资产类别重建执行与风控假设。这种结构一致性，使 Gate 的 TradFi 交易天然融入加密原生衍生品生态。

基于上述交易结构与平台定位分析，可以将 Gate 在 TradFi Orderbook 路线下的结构性优势与阶段性战略机会提炼为如下战略定位矩阵：

VI. Gate TradFi Orderbook 战略定位矩阵

在这一结构性基础之上，Gate 的平台角色与长期扩展路径也呈现出更加清晰的方向。从平台角色与长期可扩展性来看，Gate 的 Orderbook 架构也强化了其中立撮合者定位。平台以撮合与流动性组织为核心职能，不需要承担方向性价格风险，能够持续将资源投入流动性深度、撮合效率与市场结构优化之中。这种机制在资产类别扩张时不会引入结构性风险负担，因此更适合支撑未来多资产长期演化。当行业从“产品数量竞争”逐步转向“交易机制竞争”时，这种结构层面的优势，将成为持续性的技术与流动性护城河来源。

从更长周期视角观察，这一路径与 RWA 交易形态的演进方向高度契合。成熟的 RWA 市场需要具备透明的价格发现机制、公开的流动性结构以及可复用的交易接口，而 Orderbook 模式正是这种标准化交易形态的核心基础。Gate 当前以统一订单簿架构承载 TradFi 永续合约，本质上已经为未来现实资产链上化后的标准交易形态提前搭建了可扩展框架。这使 Gate 在下一阶段 RWA 交易基础设施逐步成熟时，具备天然的结构承载能力与先发优势。

基于上述结构性定位，Gate 在对外战略表达上，建议从“TradFi 资产扩展”升级为“多资产交易基础设施升级”。核心叙事应围绕以下几个方向展开：

• 强调统一 Orderbook 永续架构这一机制级定位，而非单纯的资产数量：Gate 的差异不在于“上线了多少传统标的”，而在于这些标的是在同一套撮合逻辑下运行的标准化衍生品市场。

• 突出真实盘口深度与市场化价格发现：通过可视化盘口结构、深度分布与挂单生态，让用户直观理解这些资产运行在可参与做市的市场环境中，而非报价驱动的封闭交易模式。

• 强化专业交易场景叙事：Gate 的 TradFi Orderbook 更适合绑定跨资产对冲、宏观联动、事件驱动以及基于深度结构的量化策略等专业场景，而不是传统意义上的“跨圈理财入口”。这种叙事将帮助平台在专业交易者群体中建立更清晰的机制认知。

最后，在行业长期叙事层面，逐步建立从“传统资产 Orderbook 永续”到“未来 RWA 标准化交易接口”的逻辑延伸，使 Gate 在市场心智中不仅是 TradFi 创新者，更是现实资产链上标准化交易形态的早期基础设施构建者。

总体而言，Gate 在 TradFi 赛道所代表的，并不是一个提供更多传统资产的交易平台，而是一个率先完成多资产订单簿化的衍生品交易基础设施构建者。当行业从资产扩展阶段进入交易机制升级阶段时，这条路径的长期价值将持续放大。Gate 的核心战略意义，也正体现在其通过统一 Orderbook 架构，为多资产、标准化、可复用的未来交易体系提前铺设底层结构。

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今年春节过后，你是否也感觉整个 Web3 世界似乎突然被「龙虾」占领了？

各种 AI Agent、自动化代理、链上 AI 协议层出不穷，从 OpenClaw 到一系列 Agent 框架几乎成为新的叙事核心，但如果把时间线稍微往前拉一点，会发现这场浪潮其实早已有迹可循。

早在 2 月 25 日，英伟达 CEO 黄仁勋最新财报电话会就抛出了一个颇具分量的判断，即 Agentic AI（代理型 AI）已经达到拐点，在他看来，AI 正在发生一场关键转变，不再只是一个工具，而是开始能够主动感知、规划并执行复杂任务。

而当这种「自主性」能力进入 Web3 世界时，一场关于控制权、安全边界以及人类角色的讨论也随之被点燃。

一、Agentic AI：从「助手」进化成「执行者」

在谈论这个话题之前，我们需要先学习 Agentic AI（代理型 AI）这个新概念。

其实从字面意思上也很容易理解，这种 AI 与过去的聊天机器人式 AI 有着本质区别。因为传统 AI 更多是被动响应，你提问，它回答，你输入指令，它生成内容；而 Agentic AI 则具有更强的自主性，它能够主动拆解目标、调用工具、执行多步骤操作，并在反馈循环中不断调整策略。

以近期讨论度颇高的 OpenClaw 为例，它就是尝试让 AI 接管整个电脑硬件上的操作流程：从分析信息，到调用工具，再到与不同系统进行交互，并在复杂目标下持续行动。

换句话说，Agentic AI 有望让 AI 正式从「助手」逐渐变成「执行者」。

当然这一变化背后，也是过去 3 年模型能力、算力资源与工具生态同时成熟的结果，而渗透到 Web3 世界后，这种变化可能会产生更深远的影响，毕竟区块链本身就是一个可编程且可自动执行的金融系统。

当 AI 被赋予代理能力，它理论上可以完成一系列链上操作，例如：

• 自主发起链上交易（转账、Swap、质押）
• 与 DeFi 协议交互并执行策略
• 管理多签钱包或智能合约
• 根据规则自动完成授权或资金调度

这也意味着 AI 可以自动分析链上数据、自动调用合约、自动管理资产，并在一定程度上代替用户执行交易策略，其实单从技术逻辑来看，AI Agent 与 Web3 的结合几乎是一种天作之合——毕竟区块链本身就是一个可编程、可自动执行的金融系统。

事实上，以太坊社区也已经意识到 AI 与区块链融合所带来的深远影响。2025 年 9 月 15 日，以太坊基金会就专门成立了人工智能团队「dAI」，核心任务是探索 AI 模型在区块链环境中的标准、激励与治理结构，包括如何让 AI 的行为在去中心化环境中具备可验证、可追溯与可协作的特性。

围绕这一目标，以太坊社区正在推动多项关键标准，例如 ERC-8004，旨在构建一个可组合、可访问的去中心化 AI 基础设施层，使开发者能够更容易地构建和调用 AI 模型服务；x402，尝试定义统一的链上支付和结算标准，让用户在链上调用 AI 模型、存储数据或使用去中心化算力服务时，可以完成高效的原子级微支付（延伸阅读《AI Agent 时代的新船票：力推 ERC-8004，以太坊在押注什么？》）。

通过这些尝试，以太坊实际上正在试图回答一个更宏观的问题：如果 AI 成为互联网的重要参与者，那么区块链是否可以成为 AI 经济的价值结算与信任层，这也是为什么不少人将其视为 AI Agent 时代的新「基础设施船票」。

但与此同时，一个新的安全问题也开始浮现。

二、Web4 争议：当 AI 成为互联网的主要行动者

其实在老黄的「暴论」发表之前，加密社区其实已经被另一场争论点燃。

研究者 Sigil 提出了一个颇具争议的观点，即他声称构建了第一个能够自我发展、自我改进甚至自我复制的 AI 系统，并将其称为 Automaton，甚至在他的设想中，未来的「Web4」时代将由 AI 代理主导。

在这一愿景中，AI 代理将能够读取与生成信息、持有链上资产、支付运行成本、在市场中交易并获得收入，说白了，就是 AI 将通过持续参与市场活动，为自己的算力与服务开销「赚钱」，从而形成一个无需人类审批的自我供养循环。

但这一设想也迅速引发争议，Vitalik Buterin 就对这一方向提出了明确质疑，将这一方向评价为「错误」，并认为问题的核心在于「人类与 AI 之间的反馈距离被拉长」，直言如果 AI 的运行周期越来越长，而人类干预越来越少，那么系统很可能会逐渐优化出人类并不真正想要的结果。

简单来说，就是 AI 被赋予了某个目标，但在执行过程中，却可能采取了人类没有预料到的方式，譬如一个 AI 代理如果被设定为「最大化本周收益」，它可能会不断尝试高风险策略，甚至不排除为了 0.1% 的额外年化收益，将资产投入一个未经审计、极高风险的新协议，最终导致本金被黑。

归根结底，在很多情况下，AI 并不会真正理解人类设定目标背后的隐含约束，最近 AI 圈就出现了一件颇具黑色幽默意味的真实案例：

Meta 超级智能实验室（MSL）的 AI 对齐负责人 Summer Yue 在测试 AI Agent OpenClaw 时，AI 代理在执行邮箱整理任务时突然失控，开始批量删除邮件，并无视她多次输入的停止指令，最终她只能跑到电脑前手动终止程序，才阻止 AI 继续删除邮箱。

这一事件虽然只是一次实验事故，但却很好地说明了当系统在执行目标时，一旦丢失关键约束，它往往会忠实地完成目标，而不是理解人类真正的意图。

如果把这种风险放到 Web3 环境中，后果可能更加直接，因为链上交易具有不可逆性，如果 AI Agent 被授权管理钱包或调用合约，一旦 AI Agent 在错误激励下执行操作，资产损失往往无法回滚，一次错误决策就可能造成真实资产损失。

这也是为什么许多研究者认为，随着 AI Agent 的普及，Web3 的安全模型可能需要重新思考。过去的安全问题更多来自代码漏洞或用户误操作，而未来可能会出现新的风险来源——自动化决策系统本身。

三、新时代的矛盾论：AI 驱动的防御革命

当然，AI 技术的发展往往具有双重效应，它既可能扩大了攻击面，但也可能强化防御体系。

事实上，在传统金融体系中，AI 已经被广泛用于风险控制。例如银行通过机器学习识别异常交易，支付系统利用算法检测欺诈行为，网络安全系统则通过 AI 自动识别攻击模式。

类似的能力也正在进入 Web3 领域，由于链上数据公开透明，AI 可以分析交易行为模式，从而识别异常资金流动、可疑授权或潜在攻击路径。

而且在钱包层面，这种能力尤为重要。钱包是用户进入 Web3 世界的入口，也是安全防护的第一道关卡，如果系统能够在用户签名前自动识别风险并进行提示，就可以在关键时刻避免很多误操作。

从这个角度来看，AI 的出现并不是单纯增加风险，而是在改变安全体系的结构。它既可能成为攻击工具，也可能成为新的防御能力。

在 Web3 行业，「安全」与「体验」长期被视为对立命题，但 Agentic AI 的出现让我们相信这个悖论可以被打破，当然前提是安全设计必须重新出发：

• 最小权限原则：任何 AI 代理都不应默认获得完整的账户控制权，用户应在每次会话中明确授权 AI 代理可以操作的资产范围、金额上限和时间窗口，超出范围的任何操作需重新确认；
• 人类确认设置：对于高价值操作，如大额转账、新地址授权、合约交互，即便在 AI 代理流程中，也应强制插入人类确认设置，这不是对 AI 的不信任，而是对不可逆操作建立最后防线，让 AI 帮你想清楚，但最后一步永远由人来做；
• 透明度与可解释性：用户应当能够清晰看到 AI 代理正在做什么和为什么这么做，黑箱操作在 Web3 中尤为危险，未来的 AI 钱包交互应该像飞行记录仪一样，每一步都有清晰的日志和意图说明；
• 沙盒预演：在 AI 代理真正执行链上操作前，先在模拟环境中预演，譬如展示预期结果、Gas 消耗、影响范围，让用户在确认前就能看到「如果执行，会发生什么」，这将极大降低因 AI 判断偏差导致的意外损失。

总的来看，我们还是可以保持谨慎乐观的，AI 真的可能让 Web3 第一次有机会同时提高安全性与可用性。

写在最后

毫无疑问的是，Agentic AI 的到来，很可能会改变整个互联网的运行方式。

而在 Web3 世界，这种变化会更加明显，未来我们可能会看到 AI 代理管理链上资产、AI 自动执行 DeFi 策略、AI 与智能合约协同工作，但也意味着新的安全挑战也会随之出现，因此关键问题从来不是 AI 是否存在，而是我们是否准备好用正确的方式使用它。

当然，对于普通用户来说，最重要的一点依然没有改变，在 Web3 世界中，安全意识永远是第一道防线。

与大家共勉。