GAWE – 第 18 頁 – CHANNEL DAO：品牌孵化與全域增長策略機構

8大Meme币速通千万市值，Robinhood链上金狗有何共性？

原创｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010 ）

Meme 币的狂欢持续，尤以 Robinhood 链上生态最为火热。

刚刚过去的周末，Robinhood 链上再度跑出数个市值超 1000 万美元的热门 Meme 币，其中包括热门机器人相关的 microduck、KOL 及社区驱动的 COPPERINU、白宫及特朗普相关的 FAFO、黄金 RWA 资产相关的 GG以及人生信条相关的 YOLO等。

细看这轮 Meme 狂潮，过去单纯的社区驱动型老剧本，已悄然让位给“科技热点、名人动态、公司热梗、市场情绪”交织而成的新叙事。喧嚣之下，还藏着多少尚未被破译的密码？

Robinhood 链 Meme 币爆火逻辑：市场情绪、热门公司二选一

纵览近期 Robinhood 链上爆火的一众 Meme 币，其能够在新兴生态突出重围的关键无非 2 点：要么相关的 Meme 契合市场情绪，极具感染力与传播度；要么与 Robinhood 公司、CEO 等名人以及时下热门科技公司、热点叙事结合紧密。以下为部分具有代表性的 Robinhood 链上 Meme 币及背后相关爆火逻辑分析。

JUGGERNAUT：与 Robinhood CEO 强绑定 Meme 币

8 月 26 日，Meme 币交易员 Bonk Guy 发文表示，JUGGERNAUT 是其重点关注的 Robinhood Chain 生态 Meme 币之一，并认为该代币当前处于明显低估状态。

他表示，JUGGERNAUT 的叙事源于 Robinhood 联创兼 CEO Vlad Tenev 经常使用的“The Juggernaut”（Odaily星球日报注：中译名为“巨无霸”）Meme，具有较强的传播潜力。该代币此前曾随 Robinhood 链上龙头 Meme 币 CASHCAT 首次突破 1 亿美元市值一度升至约 2200 万美元。

此外，Odaily星球日报翻阅 Vlad 的推文内容发现，其曾于去年 5 月回应社区成员“最喜欢的 Meme”时提到该 Meme，这一项目因而被视为“Robinhood CEO 热梗 Meme 币”。

Microduck：关联被英伟达 130 亿美元收购的 AI 公司最新产品

近日，“英伟达花费 130 亿美元收购 AI 行业热门公司 Hugging Face”的消息甚嚣尘上，而 Hugging Face 发布的最新 AI 机器人 Microduck 也受到了不少关注，其同名 Meme 币很快也出现在 Robinhood 链上。

据悉，该代币围绕开源 AI 机器人 Microduck 展开，其源自 Open Duck Mini 社区项目，并由 Hugging Face 推动产品化。这个形似机器鸭的 AI 机器人定价 399 美元，配备摄像头及 LiDAR，支持开源 SDK 和训练工具，可通过强化学习学习不同动作，主打低成本、可定制的“AI 宠物”概念。相关社区认为，其同时具备物理 AI、开源机器人及动物 Meme 等叙事。

不少人将其仅能夹起一只袜子的动作录制为视频发布在社交媒体上，引发了一系列的病毒式传播，该 Meme 币市值一度突破 2200 万美元。

COPPERINU：与加密 KOL 及 Pons Vault 开发者高度相关

8 月 29 日，Robinhood 生态 Meme 币 COPPERINU 市值短时突破 1500 万美元，日内涨幅一度超 2296 倍。

据了解，COPPERINU 由 Pons Vault 开发者部署，并将 40% 代币发送至加密 KOL Him 钱包。Him 表示，其接受该代币是因为其由 Pons Vault 开发者部署，并有意围绕代币加入质押、申领及销毁等机制，同时将所获代币用于社区空投。

COPPERINU 叙事最早可追溯至今年 1 月加密 KOL Cobie（Odaily星球日报注：也就是加入 Coinbase 并现在负责 Base APP 救火的那位老哥）关于“Copper Inu”的玩笑推文，彼时 Him 曾参与推动 Solana 链上同名 Meme 币传播。此次随着 Pons Vault 在 Robinhood Chain 部署 COPPERINU 并向 Him 分配代币，该题材再次受到社区关注。

加密 KOL+社区空投，是 COPPERINU 在 Robinhood 链上再度爆火的关键；而身为其中“关键先生”的 Him 近期在 Robinhood 链上 Meme 币生态也动作频频，另一类似热门 Meme 币 Fartcoin 的 Robinhood 生态“屎尿屁 Meme”BONER 也被视为其助推标的之一。

BONER：关联热门医药公司 HIMS、加密 KOL 及“男性生殖 Meme”

8 月 29 日，上周六，Odaily星球日报Meme快讯监测到 BONER，彼时其市值仅为 500 万美元左右，后续市值一度突破 1500 万美元。和 Robinhood 链上的“币股配对 Meme”类似，该代币的相关股票为知名医药公司 HIMS，该公司旗下产品包括男性健康、生殖功能障碍治疗等，因而被不少人视为“重振男性雄风的关键股票”之一。

该 Meme 币以“Boner”（勃起/硬挺梗）为核心，官方定位为“HIMS Squeeze 的纪念碑”，直接与 Robinhood 链上代币化 Hims & Hers Health 股票（HIMS）配对交易。叙事围绕 HIMS 股票的爆空——引用 FINRA 数据强调大量空头仓位，社区用“Hard Money”（硬钱）和“boner economy”调侃，把性暗示 Meme 与美股空头、散户逼空文化相结合。

不少人也将其与加密 KOL、此前助推 Fartcoin 市值突破的 Him 相关联，认为该 Meme 币有望成为“Robinhood 链上的 Fartcoin”，因此吸引了不少加密散户的参与。另外值得一提的是，该代币出自 Robinhood 链上新兴发射平台 LONG。

TENDIES：契合华尔街投资散户情绪的“炸鸡梗”

和以往加密社区里提到的“猪脚饭”、“海底捞”类似，该 Meme 币是“华尔街版的盈利梗”。

该 Meme 币名称直接取自 WallStreetBets、GME 社区文化中经常提及的“tendies”（交易利润/炸鸡梗），绑定散户“赚钱印钞”的乐观情绪与 Robinhood 链上生态推崇的散户交易文化。

此前，该 Meme 币市值一度接近 2700 万美元，目前仍然高居 Robinhood 链上生态代币排行榜第 23 位，市值暂报 1800 万美元。

GG：与 Robinhood 链上黄金 ETF 资产绑定

8 月 30 日，Robinhood 生态 Meme 币 GG（Golden Goose）市值一度突破 1000 万美元，目前已回落至 700 万美元左右。

该 Meme 币以“Golden Goose（金鹅）”为核心叙事，并直接与 Robinhood Chain 上黄金 ETF 代币化资产 GLD 配对，部分 GLD 交易费用将分配给 GG 持有者，形成“持有金鹅、获得金蛋”的机制，将 Meme 概念与 RWA 黄金资产相结合。该 Meme 币主打概念为公平发射（无团队预留、0 税、流动性锁定），官网及社群都强调“Don’t kill the goose”（不要干掉金鹅）。

这也是 Robinhood 链上与 RWA 资产、币股资产强绑定的 Meme 币代表之一，但或许受近期承压下跌的黄金价格影响，市值并未能继续冲高。

FAFO：与白宫、特朗普相关 Meme 强绑定

8 月 30 日，Robinhood 生态 Meme 币 FAFO 市值一度突破 1000 万美元，日内涨幅一度超 160 倍。

据了解，FAFO 出自 “Fuck Around and Find Out”（Odaily星球日报注：译为“敢惹我们，你就要付出代价”）。今年年初，白宫官方曾在 Instagram 平台及 X 平台上发布特朗普及 FAFO 相关 Meme 图片，被视为对外界的强硬政治表态，意在迎合美国国内的民粹主义情绪。

此前，加密 KOL Rowdy 表示，约 70% 的 FAFO 供应量位于特朗普 NFT 相关钱包，并与 DJT 股票配对，目前流通量约占总供应量的 30%。

YOLO：契合“干就完了”、“只活一次”的人生态度和市场情绪

8 月 30 日，Robinhood 生态 Meme 币 YOLO 市值一度突破 2100 万美元，目前已回落至 1200 万美元左右。

和前文提到的 TENDIES 类似，YOLO 的 Meme 也直接取自 WallStreetBets（WSB）经典口号“You Only Live Once”（你只活一次）。

该 Meme 主打社区文化为将 2021 年 GME 逼空、钻石手、梭哈、对抗华尔街的散户情绪搬到链上，属于 Robinhood 链上生态的“美股散户梗/WSB 亚文化”叙事延续，号召散户们“干就完了”、“一把梭哈”。这一情绪相关的 Meme 币此前曾在 SOL、BSC、Base 等生态上多次上演，这一次也再次在 Robinhood 链上上演，且表现不俗。

目前，该 Meme 币在 Robinhood 链上代币排行榜仍然高居第 32 位，24 小时交易量超 220 万美元。

小结：拥抱社区情绪、关联热门公司是 Robinhood 链上 Meme 的唯二出路

8 月 24 日，Robinhood 联创 Vlad Tenev 在播客节目 The Iced Coffee Hour 中接受采访时表示，Robinhood 链上开发者已构建出公司最初未曾预想到的流动性池和协议，将 Meme 币、主流加密资产与股票代币结合；Meme 币正被作为一种“入口”或“奖励机制”，将用户与真实股票代币连接起来。他还表示，Robinhood 希望将美国持有股票的家庭比例从约 65% 进一步提高至 95% 以上，而代币化将是实现这一目标的关键手段，使美国优质股票及其他 RWA 能够更便捷地向全球用户分发。

无独有偶的是，此前链上车头、Meme 币交易员王小二也认为，Robinhood 生态是目前币圈少有的增量市场，同时拥有自身上币渠道，因此关注链上跑出的龙头项目存在一定机会。

以此观之，Robinhood 链上 Meme 币的机会一直存在，且通过与美股、热门科技公司及大火产品的绑定，有着更为可观的想象空间，反而一定程度上降低了链上 PVP 的竞争烈度，值得深度参与。

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美伊霍尔木兹冲突引爆油价破90美元：全球股市全线跳水，美联储加息预期重燃

概述

随着中东关键能源要道的地缘军事博弈骤然升级，全球金融市场在上周初迎来剧烈的跨资产震荡与抛售潮。根据美国中央司令部发布的官方军事通报，美军针对伊朗位于霍尔木兹海峡北侧核心要地拉拉克岛（Larak Island）的两处火箭与水雷部署发射阵地实施了精准打击，打破了数周以来的地缘相对平静期。随后，伊朗军方展开对等军事报复，向美军位于约旦境内的军事基地发射了多枚弹道导弹。军事冲突的再起迅速重新引爆了全球资本对霍尔木兹海峡这一承担全球约五分之一海运原油枢纽的安全担忧，推动国际基准布伦特原油期货价格单日大涨突破 90.5 美元关口，美国 WTI 原油期货同步冲上 85.5 美元高位。油价的极端脉冲直接扭转了宏观通胀降温预期，根据路透社追踪的利率衍生品定价，市场对美联储在 9 月议息会议上恢复加息或采取极端鹰派立场的隐含概率已迅速攀升至 57% 左右。在能源通胀反弹与基准无风险利率上行的双重夹击下，全球股票市场遭遇估值挤压，美股三大股指期货全线低开，基准十年期美债收益率持续攀升，亚太主要科技股指数亦集体遭遇重挫。

核心要点

地缘军事博弈打破脆弱平静，美军针对伊朗拉拉克岛发射阵地的空袭与伊朗针对约旦美军基地的弹道导弹反击，直接将全球能源运输命脉置于战火边缘，霍尔木兹海峡海运通行量在周末迅速缩减至日常极低水平。

原油基准价格暴力突破关键阻力区间，布伦特原油站上每桶 90.5 美元，WTI 原油突破 85.5 美元，能源供给中断风险溢价在短时间内全面计入全球大宗商品定价模型。

美联储 9 月加息预期升温至 57%，高企的能源采购成本与潜在的二次通胀螺旋，促使华尔街机构迅速重估降息时间表，利率互换市场对紧缩货币政策的重新定价直接推高了全球贴现率中枢。

跨市场风险资产面临无差别抛售，从美股标普 500 指数期货到亚太半导体芯片产业链，高估值成长股在无风险收益率跳升与供应链滞胀担忧的冲击下遭遇严重的估值倍数压缩。

大宗商品波动外溢至数字资产与外汇市场，能源价格冲击引发的美元指数阶段性走强对全球离岸流动性形成抽离，推动避险资金在主权债券、原油实物与避险资产之间加速重组。

地缘冲突突发升级：拉拉克岛军事打击与霍尔木兹海峡运输危机

在长达数月的局部拉锯后，中东地缘政治局势在周末跨过了直接军事交火的敏感红线。

美军精确打击拉拉克岛发射阵地与伊朗反击

根据美国国防部与军方公开声明，美军在监测到伊斯兰革命卫队企图向霍尔木兹海峡航道投放水雷及部署反舰火箭发射装置后，对拉拉克岛的目标实施了外科手术式空中打击。这是自 7 月底以来美军首次公开确认对伊朗领土范围内的军事设施发动直接攻击。随后，伊朗官方媒体证实了军事设施受损并誓言发起严厉反击，数小时后伊朗向美军驻约旦空军基地发射弹道导弹，尽管多数被防空系统拦截，但直接交火的事实彻底粉碎了此前外交斡旋带来的缓和预期。

霍尔木兹海峡通航量骤降与原油风险溢价飙升

霍尔木兹海峡作为全球最重要的能源运输咽喉，每日承担着 600 万至 800 万桶原油及大量液化天然气的运输重任。根据英国海事贸易行动办公室与国际航运监测机构的数据，在军事打击发生后，周末通过该海峡的可见大宗商品货轮数量已锐减至每日仅约 5 艘。航运巨头与跨国能源贸易商出于对精准打击与水雷风险的担忧，纷纷暂停或重新评估波斯湾航线的调度安排。航运保险费率的指数级跳涨与船只绕行的潜在物理延迟，直接在大宗商品盘面上构筑了极高的地缘风险溢价。

原油突破 90 美元传导链：通胀死灰复燃与美联储加息预期飙升至 57%

原油不仅是工业制造的核心基础血液，更是全球宏观通胀模型中权重最高的前瞻先行指标。

布伦特与 WTI 双双突破技术阻力位

根据美国能源信息署与全球期货交易所的实时走势，布伦特原油在短时间内接连突破 88 美元与 90 美元整数关口，盘中最高触及 90.61 美元，创下数周以来的最大单日涨幅。WTI 原油亦迅速跨越 84 美元关键技术阻力位，站稳 85.5 美元上方。技术派交易员指出，在突破前期震荡箱体上沿后，若中东局势无法在短期内降温，油价向上测试 93 美元乃至更高区间的大门已被正式打开。

9 月利率决议鹰派定价对美债收益率的推升效应

原油价格暴涨对宏观经济最致命的杀伤力在于破坏通胀回落的路径。根据彭博社的利率模型分析，当国际油价持续位于 90 美元上方时，美国综合消费者物价指数（CPI）与个人消费支出物价指数（PCE）面临强烈的二次反弹压力。受此影响，利率衍生品交易员迅速下调年内降息押注，将美联储在 9 月维持高利率乃至被迫加息的概率推升至 57% 左右。美债市场对此反应剧烈，各期限国债遭遇抛售，基准收益率的跳升直接抬高了全社会的资金借贷成本。

对于密切跟踪宏观能源博弈与全球大宗商品波动行情的交易者，可以通过专业交易平台灵活把握原油衍生品的交易机遇。

在 MEXC 交易 USOIL 永续合约，精准捕捉地缘冲突与原油破位行情

同时，全球主流数字资产与衍生品交易平台 MEXC 的流动性数据显示，在大宗商品剧烈震荡期间，与宏观经济高度联动的能源类与避险类衍生品交易对呈现出显著的流动性聚集。

估值挤压与避险情绪：科技股与全球风险资产为何首当其冲

在现代资产定价模型中，股票的理论估值等于未来所有自由现金流按无风险贴现率折现的现值总和。

贴现率上升对高估值科技板块的无差别杀跌

在纳斯达克与纽约证券交易所市场上，高估值成长型科技股对基准利率变动最为敏感。当美债收益率因油价反弹而走高时，分母端的贴现率骤然上升，直接导致远期盈利占比较高的人工智能硬件、软件 SaaS 及半导体龙头企业的理论内在价值遭受无差别压缩。此外，油价上涨带来的企业运营与数据中心电力成本上升预期，进一步削弱了投资者对科技巨头利润率扩张的信心。

亚洲主要半导体供应链与外汇市场的连带震荡

亚太资本市场在周一开盘后迅速反映了输入型通胀的负面冲击。由于日韩及中国台湾地区高度依赖中东原油进口，油价飙升直接恶化了这些经济体的经常账户预期，导致日元与韩元承压贬值。在日本交易所集团与韩国交易所市场上，大型半导体设备制造与晶圆代工巨头普遍遭遇外资净流出，科技权重股的大幅低开直接拖累了亚太主要基准股指。

跨资产流动性溢出：大宗商品宏观波动对加密市场的深层启示

原油引发的宏观避险风暴，正在打破传统金融资产与新兴数字资产之间的流动性藩篱。

在通胀预期重燃与美联储紧缩预期回潮的初期阶段，美元指数（DXY）通常因避险属性与利差优势而走强。根据金融时报的跨资产观察，强劲的美元往往会对全球离岸美元流动性产生虹吸效应，导致包括加密货币在内的广义风险资产面临阶段性的流动性抽离。然而，随着地缘政治紧张局势演变为对传统主权货币体系与结算通道的长期考验，具备非主权特征与全球结算能力的硬通货资产亦在经历底层价值的二次重估。

后续核心观察变量与情景推演

判断全球股市与大宗商品后续走势的核心，在于跟踪以下几个维度的边际变化：

美伊双方是否会进一步扩大直接军事打击的地理范围，密切观察波斯湾沿岸能源码头、炼油厂以及主要海军护航编队的军事动态。

霍尔木兹海峡每日实际通航油轮吨位的数据恢复情况，评估国际航运业是否通过护航机制重新恢复正常的原油物流周转。

美国即将公布的最新通胀与就业数据，确认美联储官员在噤声期前对 9 月利率路径的公开表态是否与当前 57% 的鹰派定价达成一致。

石油输出国组织及其盟友在原油突破 90 美元后的生产政策微调，观察沙特阿拉伯与阿联酋等核心产油国是否会通过释放闲置产能来平抑油价过快上涨。

James Mitchell 独家观点

从市场微观结构与跨资产量化资金流的视角审视，当前由地缘冲突与原油破位引发的全球股市跳水，本质上是一场针对滞胀风险溢价的暴力重新校准。

许多权益类交易者在牛市中往往习惯于将地缘政治视为偶发的短期噪音，却忽视了能源价格在 90 美元技术颈线之上对于宏观流动性格局的非线性破坏力。当布伦特原油站上 90.5 美元且霍尔木兹海峡每日通航量骤降至个位数时，这已经不是普通的避险情绪脉冲，而是直接威胁到了全球供应链底层的成本结构。利率互换市场对美联储 9 月加息概率飙升至 57% 的定价，精准反映了机构对紧缩政策周期被动拉长的极度担忧。对于专业衍生品交易者与多资产配置机构而言，在贴现率快速上行周期中盲目接飞刀具有极高的左侧风险。更为稳健的量化策略是密切跟踪原油期限结构的近月升水（Backwardation）斜率以及十年期美债收益率在关键阻力位的企稳信号，在波动率均值回归确立之前，保持对高估值权益资产的防守姿态。

常见问题

为什么今天全球股票市场会出现全线大幅下跌？

主要原因在于美军打击伊朗拉拉克岛军事目标后伊朗发起导弹反击，导致中东霍尔木兹海峡能源供应链风险急剧升温。布伦特原油突破 90.5 美元引发了严重的二次通胀担忧，推动美联储 9 月加息预期升至 57%，美债收益率上升直接推高了全市场贴现率，导致科技股及高估值资产遭遇集中抛售。

霍尔木兹海峡对于全球原油市场究竟有多重要？

霍尔木兹海峡是连接波斯湾产油国与全球公海的唯一海上通道，承担着全球约五分之一的海运原油贸易以及大量的液化天然气运输。该海峡一旦发生军事封锁或通航受阻，全球原油市场将面临每日数百万桶的物理供应缺口，极易引发全球能源危机。

原油突破 90 美元为什么会直接改变美联储的利率政策预期？

原油是交通运输、工业制造和农业生产的基础成本输入端。油价突破 90 美元会导致汽油、电力以及物流成本全面上升，直接阻碍整体通胀回落至央行 2% 的目标区间。为了防止通胀预期脱锚，美联储可能被迫暂停降息甚至在 9 月会议上考虑进一步加息。

为什么科技股在本次油价上涨中受到的负面冲击最大？

科技股尤其是人工智能与半导体硬件企业普遍享有较高的估值倍数，其估值高度依赖远期现金流的折现。当油价上涨推动无风险利率和美债收益率上升时，贴现率提高会直接压低其内在理论价值，引发资金从高估值成长板块向防御性资产撤离。

亚洲科技股与半导体产业链为何同步重挫？

日韩及亚太主要制造强国高度依赖从中东进口能源。油价暴涨不仅会恶化其贸易收支并引发本币汇率贬值，还会显著抬高半导体制造与晶圆代工厂的高能耗运营成本，叠加全球科技终端需求受到通胀压制的担忧，导致亚洲科技股遭遇严重抛压。

投资者后续应该重点监控哪些关键市场指标？

投资者应重点监控布伦特原油能否在 90 美元上方维持支撑、霍尔木兹海峡每日油轮通航量数据、十年期美债基准收益率走势，以及美联储官员关于 9 月议息会议的最新政策指引。

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纳指为SpaceX动加入开“绿灯”，标普500却拒之门外？——揭开懂指数编制方法论的神秘面纱

2026 年 7 月 7 日，SpaceX 通过纳斯达克新修改的”15 个交易日快速通道”规则加入了纳指 100；但标普道琼斯指数委员会却在进行公开市场咨询后发布公告否决了为 SpaceX 开辟任何快速通道的提案，坚持”连续四个季度 GAAP 净利润为正”这条硬标准，导致 SpaceX 最早可能也要等到 2027 年才可能真正进入标普 500。同一家公司，三大指数体系标普 500、纳指 100、富时罗素给出了三种截然不同的时间表，究竟指数是怎样编制的？什么样的公司才能被加入指数？当指数成分股发生变动时，市场又为什么总会随之出现明显波动？接下来一系列关于指数与 ETF 的专题内容为大家一步步揭秘被动投资的原理面纱。

SpaceX 的这场”入选罗生门”，本质上不是市场情绪的分歧，而是三套指数体系各自设定的准入规则不同——纳指 100 用新修订的规则开了绿灯，标普 500 的硬性盈利门槛却按下了暂停键。要看懂这类热点新闻背后到底发生了什么，也要看懂未来每一次指数调整可能带来的机会与风险，绕不开的第一课，就是先搞懂指数编制方法论本身：它由哪几个部分构成？谁来决定一家公司能不能入选、什么时候入选？

指数的编制方法是最核心的商业机密？

指数的本质是一个需要“公信力”的商品，它要被市场认可，被基金公司愿意花钱去买授权、开发挂钩它的 ETF，就必须有公信力。而主流指数的编制方法都是市场公开的材料，接受所有人的监督和审查！这就是为什么标普道琼斯指数公司（S&P Dow Jones Indices）、纳斯达克（Nasdaq）、富时罗素（FTSE Russell）这类机构编制的指数能占据主流地位——它们的选股规则透明、历史悠久、样本代表性经过市场反复检验。在挑选一只 ETF 之前，第一件该确认的事，从来不是这只基金过去涨了多少，而是它挂钩的是指数能否准确的追踪目标市场并且方法论遵循行业最佳实践。

以下帮大家从指数公司官网整理了标普 500 指数及标普美国指数系列、纳斯达克 100 指数、道琼斯工业平均指数、恒生科技指数这几份知名指数的方法论原文（完整链接见文末”引用链接”部分），其他感兴趣的 ETF 挂钩指数的方法论，也欢迎大家在评论区交流：

指数的方法论包含四个组成部分：

构建（Construction）：决定哪些证券被纳入、哪些被排除，具体标准可能包括市值规模、公司总部所在地、交易货币、流动性、市盈率或股息收益率等财务指标。标普 500 的筛选方式正如下图所示。而 SpaceX 没能加入标普 500，正是因为没能通过图中第四层”Profitability Screen·公司盈利筛选门槛”——即最近一个季度、以及过去连续四个季度累计 GAAP 净利润必须为正的这条硬性标准。

权重（Weighting）：决定每只成分股对指数整体表现的影响力。常见方法包括市值加权、浮动调整市值加权、等权加权、基本面加权、因子加权等。跟踪描述同一个市场的指数，因为加权方式不同而筛选出的成分股名单和指数走势会截然不同：比如标普 500 指数采用的都是浮动调整市值加权，只计入可自由流通的股份市值，因此市值越大、可流通股份越多的公司权重越高；标普 500 等权重指数（S&P 500 Equal Weight Index）则反其道而行，500 只成分股权重一律相同，并定期再平衡；而历史最悠久的道琼斯工业平均指数，至今仍采用价格加权，股价越高的成分股权重越大，与公司市值大小反而无关。

计算（Calculation）：把成分股数据转换成一个具体的指数点位。基本逻辑是：单只股票市值=股价×流通股数，指数总市值=所有成分股市值之和，指数点位=指数总市值÷指数除数。这里的”除数”（Divisor）是一个专门设计出来、用于把巨额市值换算成便于阅读的点位数字的技术性参数，在公司发生拆股、分红、分拆等重大行为时会相应调整，确保这些公司行为发生时不会造成指数点位的人为跳变——调整通常发生在收盘后，保证当天收盘值和次日开盘值之间的连续性。

审核（Rebalance Review）：指数不是一次性编制完就一劳永逸的静态清单，而是需要定期（通常按季度或年度）重新执行选股流程，剔除不再满足准入标准的公司、补充排名更靠前的新公司，同时更新流通股本数据以准确反映实际可交易的股份规模。成分股被剔除的常见原因，无外乎不再满足资格要求、被排名更高的公司替代，或是遭遇并购、私有化、退市等公司事件。真正拍板这份名单的，是标普指数委员会（S&P Index Committee）——由标普道琼斯指数公司内部的全职董事总经理组成，不含任何上市公司高管或外部独立人士。委员会按照已公开的规则框架定期开会评审，但对个别成分股去留的具体裁量过程并不逐一对外披露，这也是为什么每一轮调整结果公布前，市场都会格外关注。

为什么大家都那么在意谁能入选？

2025 年 5 月 12 日，标普道琼斯指数公告宣布 Coinbase 将于 5 月 19 日正式纳入标普 500，成为史上第一家入选该指数的加密货币公司，消息公布后股价盘后大涨 8.8%。在很多创业者和投资者心目中，入选 S&P 500 指数已经被当成一种行业被主流金融体系正式承认的象征性时刻。

图片来源：Coinbase 官方 X（Twitter）账号 @coinbase，2025 年 5 月 13 日；配文：”先无视你，再嘲笑你，然后把你加进标普 500″（As the saying goes… First they ignore you, then they laugh at you, then they fight you, then they add you to the S&P 500）

但当时市场热议很大的是同一时期持有大量比特币、市场认知度同样极高的 MicroStrategy，却因为 2025 年一季度出现 42 亿美元的 GAAP 净亏损，没能达到入选 S&P500 指数门槛。但细究两家的财务表现，Coinbase 能被选入，靠的不是”加密货币概念火”，而是实打实的一季度 6560 万美元净利润、24%的营收同比增速；而 MicroStrategy 再怎么”加密叙事拉满”，只要财务报表上是亏损，指数编制规则里的盈利门槛照样把它挡在门外。

入选指数=股价必涨？

根据指数的编制方法论，S&P 500 指数会在每年在三、六、九、十二月的第三个星期五做季度调整。在约定的指数调整生效日，指数编制规则会触发机械买卖盘，跟踪该指数的被动基金必须买入或卖出新加入及被踢出局的公司，可测算的真金白银的资金流规模往往能达到数十亿甚至上百亿美元级别。但为了使标普 500 这头“巨鲸”掉头，指数调整机制被精密的设计为不引起市场过多波动的调整。但每次调整的信息一放出，因此带来的市场关注度和交易情绪更会加剧大家追逐”入选热点”去短线交易，让人容易得出”入选指数=股价必涨”的错觉。

正如两周前（2026 年 8 月 14 日），标普道琼斯指数宣布 Reddit 将于 8 月 18 日盘前正式纳入 S&P 500 指数，消息一出，股价盘后一度暴涨 15%。但真实情况比这复杂得多。这 15%的涨幅里，相当一部分其实来自”空头回补”（Short Covering）——当时 Reddit 大约有 13%的流通股被做空，消息公布后，这些空头仓位被迫平仓买入，制造出一波和”被动基金买盘”完全无关的技术性上涨；再加上主动型基金经理提前预判到这次调整、抢先建仓，真正等到 8 月 18 日被动资金入场时，价格反应早已提前消化了大半。

但除却短期效应，入选指数除了会增加其长期资金流量及流动性。更因 S&P 500 带来的社会认可度及关注度而成为了公司综合实力的最有力的背书！纽约联储曾将 1989 到 2009 年的加入 S&P 500 指数的公司数据拉出来进行统计分析，那些被纳入 S&P 500 指数的公司在被加入前本身就已经展现出更强的动量，纳入指数之后的涨幅，很大程度上只是这种”强者恒强”动量的延续，而不是指数成分股本身凭空创造了价值。这项研究后来被广泛引用为”标普 500 指数效应”（S&P 500 Index Effect），成为学界和市场解读”指数纳入是否真的能凭空创造价值”这一问题时最广泛引用的实证依据之一！

引用链接

标普道琼斯指数官方公告：S&P Dow Jones Indices Consultation on Treatment of MegaCap Companies – Results：https://press.spglobal.com/2026-06-04-S-P-Dow-Jones-Indices-Consultation-on-Treatment-of-MegaCap-Companies-Results

标普 500 指数及标普美国指数系列方法论（中文版）：https://www.spglobal.com/spdji/zh/documents/methodologies/methodology-sp-us-indices-chinese.pdf

标普 500 指数及标普美国指数系列方法论（英文版）：https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/methodologies/methodology-sp-us-indices.pdf

纳斯达克 100 指数方法论（英文版）：https://indexes.nasdaq.com/docs/Methodology_NDX.pdf

道琼斯工业平均指数方法论（英文版）：https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/methodologies/methodology-dj-averages.pdf

恒生科技指数方法论（英文版）：https://www.hsi.com.hk/static/uploads/contents/en/dl_centre/methodologies/IM_hsteche.pdf

标普道琼斯指数官方公告：Reddit 纳入标普 500（2026 年 8 月 13 日）：https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/indexnews/announcements/20260813-1484396/1484396_avb54wbs.pdf

纽约联储研究报告：《The S&P 500 Index Effect》(Staff Report No. 484)：https://www.newyorkfed.org/research/staff_reports/sr484.html

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平台日入近百万美元，一周涨5倍的PONS还能飙多久？

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

“P 小将”对 Robinhood Chain 上 Meme 币的热情仍在高涨，代币发行平台 Pons 的平台币 PONS 迎来新一轮暴涨。据 GMGN 数据，仅一周时间，PONS 市值从 6000 万美元升至最高 4 亿美元，目前回落至 3 亿美元附近。

（Odaily星球日报上一篇介绍 PONS 时，其市值仅 4000 万美元，相关内容可阅读：平台币半月暴涨 15 倍，Pons 登顶 Robinhood Chain 发币与交易双冠）

PONS 的暴涨，离不开 Pons 在 Robinhood Chain 上的代币发行量和交易份额快速增长。Dune 数据显示，8 月 27 日，Pons 单日发行代币超过 1.2 万个，再次超越 Flap，登顶 Robinhood Chain 代币发行平台首位。此后，Pons 始终保持日发币量第一，并逐渐与 Flap 等平台拉开差距。昨日，Pons 平台发币量超 2.2 万个，占 Robinhood Chain 日发币量的 66%；经由 Pons 新发行代币产生的交易量，占全链新币日交易量的 78%。

暴涨的交易量也为平台带来可观的平台收入。DefiLlama 数据显示，Pons 过去 24 小时收入达到 93 万美元，超越 Jupiter（80 万美元）和 Polymarket（66 万美元），在协议收入排名中位列第七。

Pons 的正向飞轮：发币越多，收入越高，回购越强

交易手续费由创建者和平台按 7:3 的比例分配

Pons 是一个专门围绕 Robinhood Chain 搭建的代币发行与交易平台，由 Pons Labs 运营，并非 Robinhood 官方产品。用户可以在平台内创建和交易代币，所有操作均由个人钱包签名完成，Pons 不托管用户资产。

目前，Pons 上每个新代币的总供应量固定为 10 亿枚，创建成本仅为 0.0005 ETH，平台对交易收取 1% 的手续费。创建者只需填写代币名称、代码、图片和社交链接，即可完成发行。

低门槛只能吸引创作者进场，真正让 Pons 受到市场关注的是其手续费分配方式。根据官方文档，通过 Pons 新版合约发行的代币，交易手续费由创建者和协议按 70% 和 30% 的比例分配。此外，协议获得的手续费中，80% 用于在市场回购 PONS 并销毁，剩余 20% 用于基础设施和团队运营。8 月 28 日，官方更新称，PONS 总供应量的 29%已经被销毁。

近 24 小时近 75 万美元的回购买盘

以近 24 小时数据为例，DefiLlama 数据显示，用户在 Pons 平台总支出的费用为 502 万美元。其中大部分被分配给代币创建者及其他参与方，最终归属于 Pons 的协议收入约为 93 万美元。按照目前 80% 的分配比例计算，其中约 74 万美元将用于从市场回购 PONS 并销毁，剩余约 19 万美元用于团队运营。

在这套分配机制下，Pons 上的每一笔交易，既为创作者带来收入，也会通过协议分成转化为 PONS 的回购买盘。由此，Pons 形成了一套相互推动的循环：创作者分成越高，平台发行的新币越多；新币越多，交易量和手续费越高；协议收入增长，又会带来更多 PONS 回购。PONS 上涨后，平台获得更多市场关注，进一步吸引创作者和交易者进入。

PONS 还能涨多久？

PONS 市值已从一个月前不足 4000 万美元升至 3 亿美元附近，最高涨幅近 10 倍。判断 PONS 能否继续上涨，还能涨多久，我会重点关注以下三点：

首先，看 Robinhood Chain 上这轮 Meme 热度还能持续多久。过去一周，X 上围绕 Robinhood Chain 上 Meme 的讨论明显升温，链上 Meme 交易量随之增长，Pons 承接了更多发币和交易需求。一旦 Robinhood Chain 讨论热度下降，“P 小将”转向其他生态，PONS 不仅会失去外部买盘，回购力度也可能随着协议收入下降而减弱。

其次，看 Pons 能否守住发币平台龙头的位置。Robinhood Chain 热度持续高涨，并不意味着 Pons 一定能够受益，关键还要看新增的发币和交易需求最终流向哪个平台。此前 Flap 单日发币量超过 Pons 期间，PONS 市值一直在 3000 至 4000 万美元震荡。相比绝对发币数量，更值得关注的是 Pons 在 Robinhood Chain 上的份额能否维持在高位。

最后，PONS 市值能进一步上涨至 5 亿美元、10 亿美元，或许需要出现真正出圈的 Meme 币。Pons 现在稀缺的是能够持续吸引资金和讨论的高市值 Meme 币。如果平台近期能出现市值速通 5000 万美元甚至 1 亿美元的 Meme 币，Pons 的财富效应将会进一步增强，PONS 也可能迎来新一轮 FOMO。

HyperEVM 生态升温：Meme 点火，下一个Robinhood？

过去几天，HyperEVM 骤然从 Hype 的专属链上基建切换成了“高波动交易场”——在 HYPE 创历史新高、Meme 快速轮动的背景下，HyperEVM 链上 Gas 一度飙升至单笔十余美元，远大于 ETH 主网！

行情底层驱动首先来自 Trump 喊单后 HYPE 的强劲表现。HYPE 现价约 $79.65，7 日上涨 35.4%、30 日上涨 38.7%，昨天创下 $83.27 的历史高点。

小编为大家盘点了 HyperEVM 的热门 Meme、项目

Meme：EGG 与 CHAMELEON 点燃情绪

EGG：当前 Hype 链上情绪龙头

EGG 源于 Jeff Yan 早年的一句推文：“Just buy eggs with your shitcoins.”

社区将其包装成 HyperEVM 原生 Meme，并制作了小游戏和互动官网https://

eggonhype.com 。

合约：0xb75d5ee14708e7efbea939311090061d72265608

总结：EGG 爆发阶段的 24h 涨幅曾超过 14,000%，市值一度达到约 8M–9M，但目前已出现明显回落。

CHAMELEON：Jeff 早期创业史叙事

CHAMELEON 绑定的是 Jeff 的真实创业经历。Hyperliquid 出现前，Jeff 曾经营 Chameleon Trading，其 X 账号 handle 至今仍是 @chameleon_jeff

合约：0xddfed493a114d610C5709FEFd22BAEF40DC23428

总结：CHAMELEON 市值一度冲至约 $4M，目前已回撤约 65%–70%。

Launchpad：Motion

http://Motion.meme 类似 HyperEVM 版本的 http://Pump.fun。项目先通过 Bonding Curve 完成价格发现，随后进入 HyperSwap V3 池交易。

其费用机制为：

·发币费用：0.05 HYPE；

·Bonding 阶段：约 0.5% 平台费；

·HyperSwap 池费：约 0.01%；

总结：Motion 是这轮 Meme 行情的“卖铲子”角色，如果后续 HyperEVM Meme Season 行情持续性强，那 Motion 将会极大受益。

质押：Kinetiq（KNTQ）

Kinetiq 是 HyperEVM 最大的流动性质押协议。用户质押 HYPE 后获得 kHYPE，在获取质押收益的同时，还可以把 kHYPE 用于借贷和 LP。

KNTQ 的优势是价值捕获比较明确：Markets、Launch 和部分验证者收入会用于回购 KNTQ，并分配给 sKNTQ 质押者。

总结：整体看，Kinetiq 是本轮 HyperEVM 基本面最完整的实用型项目。

HIP-3：Kinetiq Launch

Kinetiq Launch 是面向 HIP-3 永续交易所的发射平台。

部署一个 HIP-3 交易所需要质押超过 500,000 枚 HYPE，按当前价格接近 $40M。Kinetiq Launch 允许社区众筹这笔资金，并通过独立 exLST 隔离不同交易所的风险。

总结：Kinetiq 所得 Launch 收入用于回购 KNTQ，它为 KNTQ 增加了“HIP-3 交易所孵化平台”的新叙事。

借贷：HyperLend（HPL）

HyperLend 是 HyperEVM 的主要借贷市场，支持 HYPE、kHYPE 等资产抵押，定位为 Hyperliquid 的信用层。

·TVL：约 $570M

·借款余额：约 $308M

总结：HPL 可以质押为 sHPL，用于降低借款成本，返利上限最高可达 80%。市场看好它的理由是“低市值、高 TVL”。

DEX：Project X

Project X 是 HyperEVM 成交量领先的集中流动性 AMM。

·TVL：约 $45.8M

·24h 成交量：约 $152M

总结：在 HyperEVM 原生 AMM，Project X 的成交份额占到了约 50%–60%。

结语

目前，HyperEVM 热度更像是 HYPE 新高带动的生态重估。是否能升级为真正的 HyperEVM Season，要继续观察：Meme 热度吸引用户后的留存率、以及一系列实用项目能否转化出真实用户与实际营收。

而且，HyperEVM 每次热度上升、链上交易变得活跃时，Gas 都会明显飙升。高峰期单笔交易成本动辄达到 10–20 U，虽然这能增加 HYPE 的 Gas 需求和销毁，但却限制了 Meme 交易的天花板和 HyperEVM 生态的长期繁荣。

HIP-4战火打响，谁会成为新的trade.xyz？

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

8 月 29 日，Hyperliquid 生态预测市场项目 Outcome 官方宣布，已作为首家无需许可的 HIP-4 Builder 项目，完成了在 Hyperliquid 主网上的部署 —— 为了拿到这张入场券，Outcome 团队已质押了 50 万枚 HYPE 作为保证金，当时价值约 4200 万美元。

Outcome 的落地，意味着 Hyperliquid 正式打响了 HIP-4 无许可部署的第一枪，也意味着 Hyperliquid 在预测市场赛道的扩展正式进入了 Builder 时代。

在 Kalshi、Polymarket 等头部平台已经占据大量用户和市场心智的背景下，Hyperliquid 显然很难仅靠自己创建几个市场就后来居上。它选择的路径，是将自己最擅长的链上交易、订单簿、保证金及结算基础设施开放出来，把寻找用户、运营产品、创建市场的工作交给生态中的第三方团队。

这也是 HIP-3 曾经走过的道路。如今，由第三方 Builder 所创建的自定义市场已经成为 Hyperliquid 生态的重要组成部分，trade.xyz 更成为其中最具代表性的成功案例之一。

现在同样的问题摆在了 HIP-4 面前 —— 当 Hyperliquid 将预测市场的舞台开放给第三方玩家，谁能最先找到用户、建立流动性，并最终成为预测市场版的 trade.xyz？

除去已经抢先上线的 Outcome 之外，Unit、Skew、trade.xyz 等团队也已表态或开始布局 HIP-4，一场围绕 Hyperliquid 预测市场入口、流动性和用户的争夺战，现已打响。

HIP-4是什么？（熟悉可跳过）

简单来说，HIP-4 是 Hyperliquid 推出的“结果市场”（Outcome Markets）机制，允许用户围绕某个未来事件的结果进行交易。

以最简单的二元市场为例，用户可以交易“某件事会不会发生”。如果最终结果为“是”，合约结算为 1；如果结果为“否”，则结算为 0 —— 此前 Hyperliquid 主网上线的首批市场便是 BTC 价格相关的日内二元合约，用户可以交易某一时间点 BTC 是否高于指定价格。

从产品形态上看，这使 HIP-4 可以天然承载预测市场、二元期权等大量交易场景。但与 Polymarket 等平台最大的不同之一在于，HIP-4 并非试图单独搭建一座预测市场，而是直接建立在 Hyperliquid 的 HyperCore 交易基础设施之上，与现有的现货、永续合约共享底层交易和结算体系。

而无许可部署，则是 HIP-4 下一阶段最关键的变化。未来，验证者不再需要逐个审核每一个具体事件市场，而是首先批准标准化的模板，第三方 Builder 则可以在这些模板框架内创建具体市场，并与 Hyperliquid 共享费用收入。作为获得这一权限的代价，部署者需要质押 50 万枚 HYPE（与 HIP-3 相同），且要求锁定 6 个月，并对市场的正常运行及结算承担相应责任。

换句话说，Hyperliquid 想做的并不只是自己成为下一个 Polymarket，而更像是搭好一套预测市场的底层交易设施，再让不同团队基于同一套基础设施竞争。

HIP-3 已经证明，这种模式有可能培养出 Trade.xyz；如今轮到 HIP-4，新的 Builder 们也已经陆续入场。

Odaily 注：可参阅《HIP-4开放无许可部署，Hyperliquid能杀死Polymarket吗？》。

Outcome：先发制人

作为首个完成部署的市场，Outcome 显然是 HIP-4 生态中进度最快的玩家。

早在今年 5 月，Outcome 就曾公开表示已自行筹集 50 万枚 HYPE；而在此次 HIP-4 无许可部署开放后，它又迅速宣布成为首个在主网上部署市场的团队。按照 Outcome 团队的描述，这 50 万枚 HYPE 系作为保证金质押，为其市场完整性提供了超过 4200 万美元的经济担保。

从产品方向来看，Outcome 目前的规划覆盖加密货币、股票、指数、大宗商品和体育赛事，当前已上线了 28 个预测事件，上线 2 天内累计交易量已达 116 万美元。为了抢占早期流动性，Outcome 还启动了总额超过 100 万美元的交易奖励计划。

一句话总结，Outcome 最大的优势就是先发 —— 它已经不需要再向市场解释“正准备做什么”，而是已率先进入了实际运营阶段。

不过，“第一个”也并不意味着一定会成为最大的。预测市场真正的难点并不只是部署合约，而是持续创造有交易价值的市场，并解决流动性、用户获取和市场分发问题。Outcome 接下来要证明的，正是能否将“早鸟”的标签转化为真正的规模优势。

Skew：第二家落地项目

继 Outcome 之后，另一家 HIP-4 Builder 项目 Skew 今晨也已在 Hyperliquid 主网完成了首个事件合约的部署。

Skew 最大的优势是已与纳斯达克上市公司 Hyperion DeFi 达成合作，后者将为其提供 50 万枚 HYPE 以满足质押要求。值得一提的是，Hyperion DeFi 与 Skew 七月时的合作方向还是 HIP-3，以构建面向机构客户的永续合约市场，但随后在八月已快速转向为 HIP-4。

根据 Skew 在官方社交媒体的披露，该项目此前已开放测试资格注册，截至 8 月 6 日，已有超过 4 万名独立用户注册申请 Skew 的私测资格。

虽然这 4 万名测试报名用户并不能完全代表最终活跃用户，真实转化率有待观察，但至少说明 Skew 在产品正式上线前已经积累了一定的潜在需求。

trade.xyz：上届冠军，也要下场

trade.xyz 是这场竞争中最特殊的存在。本文提出的问题是“谁会成为新的 trade.xyz”，但有意思的是，trade.xyz 的开发团队 Unit Labs 也已经被市场视为 HIP-4 的潜在参与者。

社区监测发现，Unit Labs 近期先是大幅加购了 HYPE，随后又在以“50 万枚”的敏感整数规模调整其 HYPE 质押结构：

先是部署了 trade.xyz HIP-3 的地址从 Infinitefield 验证节点提取了 50 万枚 HYPE，并将其质押到了 Hyperliquid Strategies × Unit 验证节点。
随后，该地址又解除了另外 50 万枚 HYPE 的质押（合计刚好 100 万枚 HYPE），这笔代币需要在 9 月 5 日到账。

由于发起 HIP-4 需要质押 50 万枚 HYPE，且如果部署者此前已部署了 HIP-3，则另需 50 万枚 HYPE。综合上述链上动向，Unit Labs 大概率是在瞄准 HIP-4，但暂时并不确定新的 HIP-4 是否会沿用 trade.xyz 的名称（更可能使用 unit.xyz）。

trade.xyz 本身就是 HIP-3 模式最成功的案例之一，Unit Labs 已经证明过自己能把 Hyperliquid 的底层基础设施变成真正有人使用的交易产品。

如果 HIP-4 是复制 HIP-3 的成功模式，那么 trade.xyz 和 Unit Labs 显然拥有最成熟的经验和用户基础。trade.xyz 已有的股票、指数和商品交易业务，也天然可以与相关事件市场形成协同 —— 交易者在交易某项资产的同时，也可能希望交易围绕财报、价格突破或宏观事件产生的结果市场。

不过截至目前，仍需进一步关注 Unit Labs 对 HIP-4 的具体产品规划及部署进度。相比已经上线的 Outcome 和 Skew，他们的最大优势在于“已经赢过一次”，但它是否会全力投入这场新的竞争，仍是决定其能否成为赢家的关键。

战火刚刚打响

从 Outcome 到 Skew，再到疑似正在筹备入场的 trade.xyz（Unit Labs），HIP-4 的第一批 Builder 已经开始出现。但就目前来看，这场竞争其实仍处于极早期阶段。

两家已经完成部署的项目刚刚起步，市场数量、交易量和用户规模都还相当有限；而 trade.xyz（Unit Labs）的具体产品形态甚至尚未揭晓。现在判断谁会最终胜出显然还为时过早，HIP-4 能否复制 HIP-3 的成功经验，同样没有答案。

但也正因为仍处于早期，HIP-4 留给 Builder 的空间依然很大。预测市场本身是一个足够庞大的赛道，从金融资产、宏观数据到体育赛事、突发新闻，理论上几乎任何存在明确结果的事件都可以成为一个交易市场。Hyperliquid 提供的是统一的交易和结算基础设施，而 Builder 真正需要竞争的，则是如何设计市场、获取用户和解决流动性。

这也是 HIP-4 接下来最大的挑战。开放部署本身并不等于成功，一个预测市场最终能否跑起来，仍取决于是否有足够多的交易者愿意参与，以及买卖双方能否持续提供流动性。市场越多，也可能意味着流动性被进一步分散；如何在“快速创建新市场”与“集中有限流动性”之间找到平衡，将是所有 Builder 都需要面对的问题。

HIP-3 已经证明，Hyperliquid 的无许可模式确实能够跑出 trade.xyz 这样的成功案例。如今，HIP-4 的赛道刚刚开放，谁会成为预测市场版的 trade.xyz？现在还没有答案 —— 但可以确定的是，随着越来越多 Builder 入场，Hyperliquid 这一次要争夺的，已经不只是永续合约市场，而是更广阔的“交易一切”市场。

CZ谈抗压、应变与终生动力：人事听天命，尽力就躺赢

文章来源：《蜉蝣天地 Meanders》播客节目

TL;DR：

不丹闲聊，CZ 说自己不再算最忙，但消息看到就回；不管进度，只留会自己往前推的人，脑子里只装三五件自己要做的事。

若重做全球交易平台：从第一天起不碰美国用户；合约和金融产品会更早、更全，同时屏蔽一些地区。《币安人生》书里写不清的是当时的心情。

压力最大的两段时光：IC0 开盘暴跌，以及在美国卡住的十多个月——真正压人的是不确定性。抗压靠把事隔开、不定财富目标、信模拟论：尽力了就听天命。创始人常低估难度，还要能变、要热爱；只为心安的勤奋可以不做。

他仍相信比特币有价值，但支付和链上确权没达到早期想象；RWA、稳定币是后来才看懂的。还在做事，是因为帮到人会开心——咯咯学院从年初十几万孩子到现在约 120 万。

CZ 现身《蜉蝣天地 Meanders》播客节目，聊及抗压、应变与终生动力。主持人汉洋与 CZ 对谈全文如下：

忙不忙、怎么回消息、怎么管事

汉洋：我有个小问题啊，你累吗现在？

CZ：还行，有一点点，还好。

汉洋：你觉得你是这个世界上最忙的人之一吗？

CZ：不是，我肯定不是。我觉得前几年有可能算是比较忙的之一，但这两年应该没那么忙。

汉洋：从我认识你到现在也 3 年了。我不管几点给你发消息，你都能回，就让我感觉你好像没有时区一样。

CZ：我是看到消息就回。如果看到消息我不回，我等下就忘了。开完会的时候，我可能会说几分钟看一下消息、回一下消息。早上起来我会这么看，晚上睡觉之前我都会。跟朋友聊天聊一会，我就会看一下。但如果我在做很认真的事情，我就先不看。你的消息回起来比较快，那我就先回，不然就忘了。

汉洋：你觉得一天你能回 500 条消息吗？

CZ：有，绝对有，肯定超过。有时候我刚回过一条消息之后，我就要找之前回过的一个消息，就要往下滑很久。几分钟之内可以回很多条消息。

汉洋：那我可以想象你应该同时要处理非常多的事。你如何确保自己脑袋能跟上每一件事呢？就是这个事情到哪一步了，然后那个事情又到哪一步了。

CZ：我现在杂七杂八事情还是很多，而且作为 CEO 的时候也是杂七杂八事情很多，所以我跟踪不是很好。别人到我面前的时候，我跟他说要做什么做什么，之后我不会过一天、过一个礼拜主动去跟踪他。这个我一般不会。所以我需要跟我工作的人他们很主动，他们需要 push 你往前走。如果明天需要再开个会、后天需要再开，他们需要去 schedule，不是我明天去找他们。如果任何人跟我工作，是需要我去问他说这个项目进展什么样子了，这个人我一般不会留。而且一般这种情况下，这个项目就有点问题了。所以我希望这个人明天或者一个礼拜之后需要有更新的，他发消息给我，我就会想起来。我需要很自我主动的人，proactive 这种人。我身边的人都是比较主动的。另外对我来说很重要：你头脑里可以记住三五件很重要的事情，但这三五件事情是我要去做的，然后剩下的事情是他们要做的，他们要主动跟我汇报。

如果带着今天的经验重做一家全球交易平台

汉洋：说到三五件事，正好我第二个问题就跟这个相关。我之前写过 Binance，查了非常多你公开的发言。印象比较深的是，17、18 年左右你会强调，对 Binance 的主要想法是希望它成为一个更快、更用户友好和更安全的公司。但看你在 25 年、尤其是今年的发言，你会强调自己可能在当年某种程度上低估了法律、合规和政治。假设今天你带着现在所有的经验，回到 2017 年，重新创立一个全球的加密交易平台，你会给自己定几条宪法，或者说绝对不可动摇的规则？

CZ：反正从后面看前面就是 hindsight，看得比较清楚了。我觉得第一条就是：美国用户就不要碰。From day one，美国用户就不要碰。他们对中心化金融平台的定义是：你碰了美国用户，就需要受美国监管，就需要在美国拿牌照。这个东西他们也不是 100% 都这么实施，但是他们有权利、有能力这么做。另外，现在反过来看，某些地方我们执行得还是不够快。昨天还有人在网上问我说，你这两个不是冲突的吗？你是要更小心还是要更快？如果能够回过头来看，有今天的经验再回去做，有些事情反而不会犹豫，有些事情反而就不做了。

汉洋：能举个例子吗？什么事你如果再来一次的话不会犹豫？

CZ：很多很细小的产品功能。合约我可能会做得更早一点。甚至其他的一些金融产品，有可能会做得更早一点，金融产品会覆盖得更全一点。但是要把一些地区全部屏蔽掉。另外是跟监管的沟通，可能会做得更足一些。这块第一是我不擅长，第二是我们不是在一个国家，我们要沟通 100 多个国家，沟通不过来。所以这块可能也会做得更多一些。

汉洋：但从一个第三方的观点来看，Binance 已经是和监管沟通最多的交易平台之一了。

CZ：币安肯定是最多的，甚至没有之一。

汉洋：但你还是觉得不够？

CZ：覆盖率还是有点不太够。而且这个东西你要真的做的话，成本是非常高的。不光是钱的问题，你要招好的人，要花很多时间，要花很多时间管理这个事情。招了一大帮人全部在做这个事情的时候，公司里的 CEO 可能就花很多时间去看这个事情。这些都是成本。你做了这个，可能产品上就少一些。因为币安是覆盖全球的，需要沟通的国家特别多。多数公司一般只需要跟一个监管部门打交道。监管部门的期待值是：多数传统公司花 30% 的时间在我身上，他也期待你 30% 的时间花在他身上。但你要花 100 多个这种 30% 的时间，就很难。所以这个东西不光是加人。你不可能每个地方的人都全部自我行动，他们还是要往上汇报，还有很多决策需要做，所以高层会花大量的时间。这块可能有其他方法可以做得更好。

写《币安人生》时说不清的东西

汉洋：我之前读你的《币安人生》时有一个特别大的感触。有时候写过去的事情，会陷入一种不知道该怎么办的感觉。有些事太复杂，以至于不知道怎么讲给别人听。有没有什么事情是你现在来看当年特别特别重要，现在的人其实低估了，但你作为作者也很难把它讲给读者听？

CZ：肯定有这个感觉。有些时候，当时的心情没有办法表达出来。比如说 19 年的时候有一次被盗，当时整个礼拜不能提币，但是交易是继续的，整个系统升级。那个七天基本上没睡，我这里那里睡了一小会，工程师基本上就是七天、三五天都没睡觉。当时那种压力在书里面，我觉得表达得不够清楚。还有跟很少数的一些国家的执法部门。有些执法部门是非常不讲道理的，甚至他们是违法的。他们拿了公款去交易，赔了钱了，让我们来赔。这种沟通压力很大。这些里面，书里有一些有描述，有些还不在书里，因为有各种各样的原因，现在还不能放在书里。所以写一本书，总是有很多东西放不进去。放进去的东西，有些时候描述也没法描述那么全面。但是也只能这样了。

汉洋：你这个回答让我觉得非常有意思。我理解中你的回答可能是某一个具体的事怎么被人低估了，但听下来，你感到某种程度很遗憾的，其实是你那个时刻的心情很难通过文字表达出来。

CZ：对。我觉得我的表达能力没有那么强，文笔能力也没有那么强，所以当时有很多这种内心的压力或想法，总体来说在书里面表达得还是不够清楚。我写这书文字比较简单，因为我的语文、英语跟中文程度都有限，所以我就用很简单的语言描述了发生了什么事情。同时我也不是特别想花太多文笔去描述我心里是怎么想的。我就觉得让读者去读，他自己体会当时大概什么样的感觉。

压力最大的两段时间

汉洋：那你现在经过这一切之后，再回想当时所有事情，你觉得哪件事情是真的让你压力非常非常大的？

CZ：我觉得大概就两个吧，这个比较简单。一个是 IC0。我们 IC0 完之后刚开盘交易，币价就跌了。那两个礼拜压力是很大的。之后就是去美国处理美国这个事情。我在那边基本上卡了 10 个多月。他们当时跟我说，你要来的时候要等六个月，然后再坐四个月牢。如果是 100% 确定，你也知道怎么回事。我去的时候，我觉得坐牢是一个非常小的几率，因为从来没有人因为一次违反美国的《银行保密法》就去坐牢，从来没有人，我是唯一的一个。我们没有诈骗，没有用户受损。所以我觉得当时有可能会在美国被居家软禁几个月。在家软禁对我来说很简单，因为我平时不喜欢出门，我只要在家能上网就可以了。当时在美国压力最大的地方是有很多不确定性。我不确定他是不是到最后就会让我走掉，他会不会后面再加个东西、再加个东西，就一直在搞你。那段时间不确定性的压力非常大。

汉洋：那我听起来，你睡眠好吗？

CZ：我平时睡眠不错。我这两天睡眠不太好，但是我是阶段性的。我 80% 的时间睡眠还是不错的。晚上一般睡 6 个小时，白天我会补一个午觉，大概半个小时、一个小时，所以加起来也有六七个、七八个小时。一般很少到 8 个小时，7 个小时一般有。

CZ 怎么抗压

汉洋：我第一次见你之前，已经写了一篇关于 Binance 的文章。好多朋友就说，如果你见 CZ，该问他什么问题。绝大部分人都希望我问：Binance 作为一个成长如此快的公司，你作为创始人会在短期内经历巨大的转变，而且会有非常大的压力。他们想知道你到底是如何处理这种压力和转变的。

CZ：第一是刚开始前面几年睡觉的确比较少一点，而且更碎片化一点。晚上有时候睡三四个小时，那时候压力会更大一点。但我一直有午睡的习惯，白天睡半个小时的话，你也会清醒很多。另外对这个压力，我不知道我是怎么形成这个性格的，我是很抗压的一个人。从小就是。

举个例子，从小我父母如果在家里吵架，我跟我姐看到他们吵架，那两个人心情可能也都不太好。我们两个一起到学校，父母吵架就会影响我姐姐在学校的心情。我到学校了之后，我的朋友感觉不出来我心情不好，他们不会觉察到说我父母吵架。我姐姐的朋友就会说，你为什么今天心情不好。那我就会把这个隔离，把两件事情隔离开来。在我处理公司的事情的时候，很多人跟我说过：前一个会是处理一个压力非常大的，是跟美国律师怎么谈、怎么打官司、怎么搞美国这个 case；下一个会可能是个产品会。可能有那么一两个人两个会都参加了，他们说哇，你在产品会上怎么突然就这么冷静。对我来说就两件事情，就是不同的事情。压力还是有，肯定可以感觉到有压力，但是我一般这些事情第一是分得比较开。

第二是从抗压能力上来说，我的世界观一直是这样。我很少给自己定目标。我没有说我自己一定要排名第几、一定要多有钱、一定要赚多少钱、一定要成长多少倍、每年成长百分之多少。这些我一般不定目标。我就是尽我自己努力。今年行情不好，那公司业绩有可能会下滑，但我尽力了，我没有偷懒，我也没有重大错误。在处理问题的时候我也是这样。不管问题再难，我也只是尽力去处理。

我书里有提到，我相信模拟理论，我相信这个世界是模拟出来的，所以这就像一个游戏一样。它是模拟的，不代表这个游戏不重要。但是在这游戏里面，我只要尽力就行了，这个我还能做什么。碰到难的问题，我也是尽力去解决；碰到简单的问题，我也是尽力去解决。我只要尽力了，这个难的问题后果是什么，我就听天命了。我如果有这个思维之后，这压力会减轻很多。压力还是有，但就是说认命呗。发生什么事情到后面，那就发生什么事情。你尽力去处理嘛，处理完了之后就只能等着了，就躺赢。

创始人常低估的事，以及努力是不是真有用

汉洋：那你胃肠好吗？

CZ：我胃肠挺好。我肠子有时候不太好，我胃挺好的。

汉洋：咱俩很像。我有时候吃生鱼什么的如果不小心、不是特别新鲜，肠子有点不太好，但我胃没有问题。因为我现在越来越发现，你聊的优秀创始人越多，越会发现抗压能力是个特别重要的前提。大家一般聊创业聊的是 PMF、增长，但很多人忽略了创始人的抗压能力。其实我觉得创业上来说，产品、技术，或者是智商，或者是情商，这些大家都很容易看到。但是很多时候他们不说的是抗压能力。我觉得作为创始人来说，任何成功的人都要扛很多很多压力。那我作为创始人，想问一个关于创始人的问题。你现在做投资，肯定会见大量创始人，你自己也是个优秀的创始人。你会觉得有哪些事情是一个创始人应该知道——包括当年刚创业的你应该知道——但是可能没有获得特别成功的人，他没有经历这趟旅程，他想象不到的事情？

CZ：多数人会低估做一个事情的难度。多数人创业的时候总会想说，他觉得普通的 case 其实是很好的 case。百分之八九十的创业是失败的，但是作为一个创始人来说，他总是比较乐观。我觉得第一是比较乐观，第二是我刚刚说的抗压，第三是应变能力要强。有些人很聪明，但是有时候不应变。他智商可以很高，但是变化能力非常弱，他需要一个结构，这个结构很难变化。但在创业这个事情上，你不光要聪明，你还要能够变化，要能够接受变化，要随时能够调整。另外是创始人要对他做的那个东西要热爱。如果没有这个热爱的话，其他就坚持不下来。这东西太累，所有的创业都太累。

汉洋：刚才你也说你要尽力去工作。那你怎么确定当年你在做 Binance 的时候，有些事情你的努力——经常有句话说，不要拿战术上的勤奋来掩盖战略上的懒惰——你怎么确定自己做的这个事情是宏观上有用的，还是有哪些事情只是让你自己心安，只是让你感觉我在努力？

CZ：任何时候你觉得这个东西只是让自己在努力的事情，就不用做了。你做的事情一定要有意义。如果任何时候你感觉说，这个东西只是说我做了为我自己开心，这种事情基本不用做。你还不如啥都不做，休息一会。闲置也是一种调整。有些时候你很累的时候，你可以闲置一会。这个不是偷懒。你不闲置的话，你不休息一下，你没法走更远的路。作为创业者来说，没有必要骗自己。多数投资人也不会整天看着你工作几小时等等。所以这个东西完全是自己管自己。多数创业者是不需要外界的力量去推的。从我的角度来讲，我如果是没事做，我就听听书。我一般不听音乐。我有时候闲置一会，我也可以。

汉洋：你会刷短视频吗，现在？

CZ：偶尔会刷，但是刷得不太多。我有个好处，我就刷一刷，我会觉得无聊。因为它现在的推荐算法太统一，看完三四个视频之后全部都是一样的，我反而会没有太大兴趣。

加密世界今天的「共识」

汉洋：那问一个区块链的问题。当年区块链这些加密的先锋们，有很多对于整个区块链世界和加密世界的想象，有些实现了，有些没有实现。这边我最常被人提到的一个词就是共识。我自己的体感是，大家关于共识的共识，在过去的 10 年中其实发生了很大的变化。你觉得今天，尤其对你来说，当我们提到对于加密世界、对于区块链的共识的时候，这个共识指的是什么？什么事情是你依然还相信的？有什么事情是你觉得我们做得还不够好的？

CZ：共识这个词在区块链里面有一个比较特殊的定义：区块链是人类第一次有一个技术，说一群人可以不相信对方，但是可以一起维护一套账本。那这样的话，这是一种共识。另外是从对行业的一些共识，我觉得有些达到，有些没达到。很核心的达到的是：比特币一直没有消失。比特币是有价值的。它究竟是不是货币，它是货币还是商品，这个是别人给它加的，每个国家可以给它加不同的标签，但是它是一个有价值的东西，它有用途，它有价值。

然后这个行业一直在成长。这是一个新的钱的技术。所以从最底层的这个东西，没有任何问题。有些共识就一直没有发生。比如支付，支付现在还是很小。它不是完全没有发生，但是没有到我们想象的那样：大概十年之后到处都是用这个支付。这里面也是因为现在的支付体系在多数国家也还不错，多数人不做跨境支付。做跨境支付那帮人现在慢慢地在成长。然后有些东西也没有实现。例如说，因为这是一个共识机制，政府的房地产认证是不是应该用区块链？用区块链会容易很多。任何需要认证的东西都是可以用区块链化的。这块好像目前实施的也不是特别多。不代表未来不能实现，只是目前实施的进度也不是特别多。

区块链本身，我觉得性能的提升等等还是太慢。要做条新的区块链，要把新的技术放在比特币上去升级，是一个比较难的事情。因为比特币你要一旦升级，社区投票就有可能分叉等等，所以比特币的升级比较慢。但是因为它升级比较慢，所以它特别稳定，这也是一个优势。所以有优势有劣势。所以在很多我们早期的人的想法里面，有很多实现，有很多没实现。但是整个行业还是在持续发展，还有很多我们想不到的东西发生了。RWA 这个事情，其实就算在一年半之前，我都会觉得 RWA 能不能成，我都有点怀疑，但是现在就成长得很快。

稳定币说实话，在 5 年前可能我都还有点怀疑，稳定币究竟能跑多久，那时候都还没有完全理解透彻。稳定币它有稳定币的用途。所以像这几个东西，都是我们之前没想到的。我之前没想到的。

行业外低估了谁

汉洋：因为大家一提到区块链的时候，就会提到几个名字，比如你，比如一姐，然后 Vitalik 这些人。你觉得在你的眼中，包括你写书的时候你肯定想了很多人，有没有什么人是被这个行业之外的人所低估的？比如他对这行业非常重要，但是行业外的人其实不知道他。或者有一些事件是不是这样？

CZ：有。我这个问题没有仔细想过，但是肯定有。有很多做技术的人，他后来慢慢声音就——或者是早期比较活跃，现在不太活跃的。特别是那个比特币的核心开发者。最开始大概有十来个人是跟 Satoshi Nakamoto 有直接邮件有过互动的。这里面大概有好几个人都是自己发项目等等，有些成功，有些不算那么成功，但是有好几个人后面就慢慢退下来了。这些人其实还是有很多贡献的。还有很多创业者是可能早期有创业，然后对行业贡献蛮大的，但是公司就卖了或转手了。就像当时 Blockchain info 有一个小伙，22 岁做了 Blockchain info，当时是行业里面最大的比特币最大的流量网站，当时比特币的 block explorer，你去查交易，当时也是一个钱包，当时还是很火的。这小伙叫 Ben Reeves。后来他就——他是一个非常内向的人，所以他后来公司就慢慢卖给别人退出。他是个英国人，然后也就比较安静了。这种人我估计如果是真的要挖的话，可能可以挖出来几百个。

现在还在工作的理由

汉洋：我还有最后一个问题。你觉得是什么还在激励着你今天继续工作呢？因为你完全可以不工作，但你现在显然虽然不是最忙的人之一，但你还是一个非常非常忙的人。你觉得是什么让你开心？

CZ：我觉得就是人活着嘛，我们肯定是要寻找开心嘛。我们可以整天打高尔夫球，整天在海边，这些东西会无聊。偶尔做一下会让你开心，但是它不一定会一直、你就 100% 去做这件事情，不一定会特别开心。在我理解里面，任何动物能够帮助我们同类，都是会很开心的事情。我们的基因就是这么设计的。它如果不帮助同类的话，这整个种族的战斗力就比较弱，就可能会被自然淘汰掉。所以我们的基因里面就自然地被筛选出来：当我们能够照顾好自己，在能够照顾好我们同类的时候，就照顾好别人，这个时候我们内心会有一种非常开心的感觉。这个东西别人说不说谢谢，你不用管。至少对我来说，我是这么认为的。所以我们的基因里面就这么设计的，这是很底层的一个东西。然后这个东西你怎么去利用？对我来说，如果我做件事情，我觉得对很多人有帮助的，我就会比较开心。这个东西跟赚钱、跟名声，对我来说都没有太大关系。我觉得这个东西我做了，我就开心。

就像为什么我现在还是花蛮多时间去做这个免费的教育平台咯咯学院。这东西我每次跟他们开会我就开心。我听到说我们现在在教 120 万小孩，然后年初大概只有十几万小孩，这个时候我听到这个数字，我再看这个 APP，我就很开心。那为什么我还去做了？就因为开心嘛。我还有什么事情让我开心？我吃好东西我也开心，但是吃好东西我也不能吃太多，吃太多我现在已经太肥了。有很多事情是你能够做的事情是有限的，但是你去做些给社会、给人类有正能量的贡献的事情，它基本上是无限的。它的限制只是说我的精力和我的时间。那还是让我尽力呗，我有多少时间就做多少事情。

汉洋：你现在腰好点了吗？

CZ：我腰现在好了很多。我做过两个手术，两个小手术，是腰椎间盘突出。中间大概有两年多的时间慢慢恢复、复健。我现在坐久了还是会腰不舒服，而且我在动的时候还是觉得腰比较弱，就是比正常人还是要弱。但是恢复到一个程度，我可以去滑雪，我可以去风筝冲浪，然后我现在坐在这里面试一两个小时也可以扛得住。但我多数时间在家工作的时候，我自己在家早晨打电话的时候，我是躺在床上，床上有个小支架，把电脑放在身上这样用。

节目固定收尾：留下哪座建筑

汉洋：我们所有采访的结尾都是一个同样的问题：如果你给全世界的建筑物选一个做建模，永远地留下来，你会选择哪一座建筑物呢？这个不是我的那个，可以随便选。好多人选自己的房间、自己的学校，什么都有。

CZ：这个我不是行家。我觉得很多建筑都很有建模意义，但是我现在从我的角度来讲，越老的越有建模意义，因为它越老越容易坏。就像希腊的 Acropolis of Athens（雅典卫城），然后像南美秘鲁的 Machu Picchu（马丘比丘），我没去过。希腊的我还去看过。然后印度的，他们说 Seven Wonders of the World，泰姬陵。这些东西我觉得就是——但是这些东西反过来是被很多人建过模了。但我觉得你们建模的质量还是蛮高的，再多建几次也没关系。就像我们现在在不丹嘛，不丹的其实你看外面的建筑，都是很有文化底蕴的，而且有很多老的建筑，我觉得这些都蛮好。所以这块我觉得我这个不是专家，我就随便说一说。

汉洋：好，谢谢。

CZ：谢谢。

原文链接

成交额1月翻10倍，谁在助推UNI暴涨？

原文作者：马赫，Foresight News

8 月 31 日，UNI 一度冲破 5.4 美元，创下 2026 年 1 月以来币价新高。今年 6 月，UNI 币价跌至 2.31 美元后，一路反弹，目前其币价 3 个月涨幅超 100%。在 2020-2021 年的 DeFi 浪潮中，Uniswap 是头号明星 DEX 协议，然而在本轮周期中，却跌落神坛，讨论寥寥，币价也长期处于震荡阴跌状态。

究竟是何原因让 UNI 再度受到市场追捧？

过去 24 小时费用收入 429 万美元，股票代币日成交额 1 个月翻 10 倍

今年 7 月，Robinhood Chain 主网上线，截至 8 月 31 日，DefiLlama 数据显示其总 TVL 已升超 7 亿美元。

Uniswap 官方宣布其 v2、v3、v4 和 UniswapX 从 Robinhood Chain 第一天起就是这条链的公开主 AMM，网页端、钱包和 API 同步可用。

最新数据显示，其过去 24 小时的收入 429 万美元，占据 Robinhood Chain 过去 24 小时近一半的费用收入，仅次于代币发行平台 Pons，大幅领先其他竞争对手。

Token Terminal 则给出了更罕见的数据：Uniswap 在 Robinhood Chain 上处理的股票代币日成交额创出约 1.3 亿美元新高，过去一个月上涨约 10 倍，v3 和 v4 的成交额几乎持平。

每日销毁超 40 万美元 UNI

UNI 代币早在 2024 年已解锁完毕，然而币价却始终表现一般。

Uniswap 池子里一直有手续费。2020 年到 2025 年底，这笔钱几乎全部给流动性提供者（LP）。UNI 只用来投票。协议一年可以产生几亿到十几亿美元费用，代币本身是零现金流。这就是吵了五年的费用开关。

2025 年 12 月，饱受诟病的 UNI 代币经济学迎来最终投票并获得通过，核心内容包括：在约两天的投票时效期后销毁 1 亿枚 UNI 并开启协议费用开关。

Dune 最新数据显示，截至 8 月 31 日，其累计销毁量约为 1.1 亿枚，总销毁价值 6.3 亿美元。

今年 8 月以来，其多次单日销毁超 10 万枚 UNI，其日均销毁价值超 40 万美元，而其中 Robinhood Chain 占其贡献近一半。

UNI 的销毁并不是简单的用 USDT/USDC 等来直接回购 UNI 代币。

Uniswap 池子里的手续费，大头还是给 LP。Uniswap 只切一小截。Robinhood 上大概拿走约 6%。切走的那一小截，不进 Labs 的银行账户，而是进一个叫 TokenJar 的合约罐子。罐子里是 ETH、稳定币、山寨、股票币，什么池收什么。谁想把罐子里的东西拿走，谁就得先烧掉等值 UNI。

这步叫 Firepit。

套利机器人通过实时监控 TokenJar 合约内的资产净值，销毁等值 UNI 以提取费用资产，并在二级市场抛售完成无风险套利。

链上交易活跃度与协议捕获价值呈正相关，进而推动更多套利者通过销毁 UNI 来提取收益，形成 UNI 代币通缩飞轮。

换言之，官方把「公司回购」变成了「链上拍卖协议收入」。

Dune 数据显示其销毁数据仍在稳步增长。

Robinhood 为了省去自家做市商的成本，更为规避 SEC 对传统券商上架代币化证券的严苛监管，把非美零售和股票代币接到了公开 AMM，而不是只放在自家 RFQ 里，Uniswap 在 Robinhood Chain 上占据重要地位。Robinhood Chain 的交易额稳定变成 UNI 的净减少，从而推动币价上涨。

Uniswap 苦于 UNI 代币被骂零现金流久矣，它需要真实的外部收益来支撑其通缩模型，而 Robinhood 又恰好需要庞大深度且足够去中心化的结算层来处理其股票代币。

TradeFi 与 DeFi 在深度融合。

24H热门币种与要闻｜Robinhood Chain单日交易量再创新高；Pons已向代币创建者支付2093万美元（8月31日）

1、CEX 热门币种

CEX 成交额 Top 10 及 24 小时涨跌幅：

BTC：- 0.3%
ETH：- 1.2%
SOL：- 2.92%
ZEC：- 0.4%
XRP：- 2.13%
ENSO：- 2.53%
UNI：+ 11.2%
BNB：- 0.87%
DOGE：- 3.24%
SUI：- 3.51%

24 H 涨幅榜单（数据来源为 OKX）：

ZORA： +33.52%
ANIME： +18.59%
AUCTION： +15.47%
TNSR：+11.52%
UNI：+ 11.2%
ZK： + 9.62%
VELO： + 8.18%
ZEN： + 6.92%
PROVE： +5.68%
EGLD：+ 4.06%

24 小时币股涨幅榜单（数据来源为 msx.com）：

ANTA：7.92%
VAPE：4.99%
SEGG：2.83%
CAN：2.63%
STKE：2.44%
BTCS：2.22%
SWMR：2.09%
AEHG：2.05%
AMRK：1.88%
GAME：1.67%

2、链上热门 Meme（数据来源为 GMGN）：

PONS；
牛来；
fone；
Basecat；
FEFER；

头条

9月15日美国参议院将就CLARITY法案举行程序性投票

Odaily星球日报讯 Bitcoin News 在 X 平台发文表示，美国参议院计划于 9 月 15 日就《CLARITY 法案》举行关键程序性投票。该终止辩论投票需要获得 60 票支持，若投票通过，参议院将推进对该法案的正式审议，但这不代表法案最终通过。

创历史新高，Robinhood Chain单日DEX交易量达9.45亿美元

Odaily星球日报讯 Robinhood Chain 8 月 29 日链上 DEX 单日交易量达到 9.45 亿美元，创历史新高，超过 7 月中旬此前高点。其 DEX 交易量自 8 月中旬约 3 亿美元低位持续回升，近期连续多个交易日增长。

七大交易最活跃代币化股票均在BNB Chain或Robinhood Chain，过去30天DEX交易量达43亿美元

Odaily星球日报讯 Token Terminal 在 X 平台发文表示，交易量最高的七种代币化股票均在 BNB Chain 或 Robinhood Chain 上。过去 30 天，这些代币化股票合计产生 43 亿美元 DEX 交易量，其中，BNB Chain 上的 QQQb 以 16 亿美元交易量位居第一，SPCXb 和 SPYb 分别以 8.489 亿美元和 6.445 亿美元位列第二、第三。

此外，前七名还包括 Robinhood Chain 上的 NVDA、SPACEX 和 SPY，以及 BNB Chain 上的 NVDAb。

Pons：过去47天已向代币创建者支付2093万美元

Odaily星球日报讯 Pons在 X 平台发文表示，过去 47 天已向代币创建者支付 2093 万美元。

与此同时，据 Dune 数据，8 月 29 日 Robinhood Chain 上共部署 23,080 枚代币，其中 Pons V2 单日部署 15,957 枚，占比约 69.1%，继续位居首位。

行业要闻

韩国10大券商二季度净利近43.56亿美元，股价却集体承压

Odaily星球日报讯韩国主要证券公司今年第二季度实现创纪录的近 6 万亿韩元（约 43.56 亿美元）利润，但近期券商股却表现疲软。据韩国金融投资行业 29 日消息，韩国 10 大券商（未来资产、韩国投资、三星、KB、NH、新韩、Meritz、Kiwoom、韩亚、大信）今年第二季度合并口径净利润达到 5.9362 万亿韩元（约 43.10 亿美元），较上一季度增长 37%，同比增长 141%。韩国主要券商业绩表现稳健，但股价却较为疲软。韩国交易所证券业指数 5 月 9 日收于 9804.97 点，创下年内新高，随后大幅回落。6 月该指数跌至 6400 至 7400 点区间，7 月进一步跌至 4700 至 6400 点区间，本月则在 5000 至 5500 点区间波动。

美国政府转出Alameda Research罚没比特币，剩余持仓处置计划尚未披露

Odaily星球日报讯美国政府本周转出少量比特币，该批资产为三年前从 Alameda Research 在币安 US 账户中没收所得。美国政府尚未披露本次转账目的及剩余相关比特币资产处置计划。

美国独立社区银行家协会要求全面禁止稳定币奖励，称或致1.3万亿美元存款流出

Odaily星球日报讯美国独立社区银行家协会（ICBA）代表约 5000 家美国社区银行，正反对《数字资产市场清晰度法案》（CLARITY Act）。ICBA 主席兼首席执行官 Rebeca Romero Rainey 表示，稳定币奖励相关“漏洞”必须彻底关闭，不存在折中方案。

ICBA 称，稳定币可能导致 1.3 万亿美元存款离开银行体系，并使本地贷款规模减少 8500 亿美元。该协会已促使共和党参议员 Josh Hawley 和 Jerry Moran 反对当前版本法案。

Rebeca Romero Rainey 表示，没有迹象表明加密货币会取代这些存款并重新投向当地社区。她还批评白宫经济顾问委员会（CEA）发布的《稳定币收益禁令对银行贷款的影响》报告淡化银行对存款流出的担忧。

参议院计划于 9 月 15 日就 CLARITY Act 进行表决；若无法获得至少 60 名参议员支持，法案将无法进入后续审议，并可能在可预见未来停止推进。（Bitcoin.com News）

JaredfromSubway.eth三明治攻击机器人累计提取2.95亿美元，6月被盗750万美元

Odaily星球日报讯 JaredfromSubway.eth 运营的三明治攻击机器人自 2023 年 3 月以来累计提取 117007 枚 ETH，按当前价格计算约合 2.95 亿美元。2026 年 6 月，匿名攻击者部署 66 个仿冒代币合约，利用该机器人的自动交易逻辑盗走至少 750 万美元 ETH 和稳定币，并将资金转入 Tornado Cash，相关资产目前尚未追回。

三明治攻击属于最大可提取价值（MEV）的一种形式：机器人监测以太坊公开内存池中的大额交易，在目标交易前买入，并在交易推高价格后卖出，从价差中提取收益。该机器人主要合约截至 8 月 28 日累计收到 117007 枚 ETH。

MEV-Boost 区块构建由少数参与者集中处理，relay.ultrasound.money、Titan Relay 和 bloXroute 监管中继在 24 小时窗口内合计转发约 85%至 88%的相关区块；Titan 的构建器独立组装 50.3%的区块。三明治攻击月度提取额已从 2024 年末约 1000 万美元降至 2025 年 10 月约 250 万美元。（Bitcoin.com News）

Lana认领牛来万倍账号fmpumpguy

Odaily星球日报讯加密 KOL Lana 在 X 平台发文宣布认领牛来万倍账号 fmpumpguy，据后者晒图显示，fmpumpguy 此前投入约 113.36 美元押注牛来，目前浮盈约 100.6 万美元，7 日收益率达 888,295.14%。

项目要闻

Hyperliquid创始人：HIP-4将在下一次网络升级后开放无许可部署

Odaily星球日报讯 Hyperliquid 创始人 Jeff Yan 在 Discord 里发文表示，HIP-4 将在下一次网络升级后开放无许可部署。不同市场模板将通过验证者投票逐步上线。

Solana通胀削减提案以67%支持率通过，Helius CEO Mert Mumtaz最后阶段游说

Odaily星球日报讯 Solana 首次具有约束力的链上治理投票中，旨在加快 SOL 通胀下行节奏的 SGP-0002 提案以 67%的支持率通过。该提案由基础设施服务商 Helius 推动，计划将 Solana 年度通胀下行调整速率从 15%提升至 30%，加速网络达到 1.5%的终端通胀水平，并在中长期减少 SOL 新增发行规模。投票截止前夕，提案支持率一度未达到三分之二的法定通过门槛。Helius 首席执行官 Mert Mumtaz 在最后阶段联络各大验证节点与机构，Kraken 旗下验证节点 Kraken2 在临近截止时将投票立场由反对转为支持。最终，提案支持率为 67%，反对占比 25%，弃权占比 7.84%，质押参与率为 60.7%，满足法定投票人数要求。Mert Mumtaz 表示，经过数百次沟通，提案在最后阶段获得关键票数并通过。

Deribit将于9月1日下线公开储备证明页面

Odaily星球日报讯 Deribit 将于 9 月 1 日移除其公开的“储备证明”（Proof of Reserves）页面，用户将无法再通过该页面每日验证平台的客户资产及负债情况。

据悉，此次调整发生在 Deribit 与 Coinbase 完成整合之后，目前约 90%的客户资产已纳入 Coinbase 托管安排，此次变化意味着 Deribit 将从每日公开透明验证转向以第三方托管及监管审计为主的资产验证模式。Deribit 表示，监管审计仍将继续进行，但目前尚未公布新的公开储备证明仪表盘作为替代方案。（Coin Bureau）

6条链遭攻击，损失约572万美元，Cosmos Labs发布EVM模块安全事件报告

Odaily星球日报讯 Cosmos Labs 发布 EVM 模块安全事件分析报告。8 月 20 日至 8 月 25 日，攻击者利用 Cosmos EVM 漏洞从多条 Cosmos 链盗取资金。MANTRA 率先通知后，Cosmos 安全团队协调约 40 条链评估风险并部署缓解措施。共有 6 个网络遭到攻击，约 287 万美元资产经桥接后在 DEX 出售，另有约 285 万美元资产在 CEX 出售。攻击者使用的 CEX 账户已被冻结，相关调查正在进行。另有 13 个潜在风险网络及时完成修补、停链或采取其他防护措施，未再出现损失。该漏洞早在 4 月 25 日已通过漏洞赏金计划报告。

主网暂停运行，Fogo阻止被盗资金继续转移

Odaily星球日报讯 SVM Layer 1 网络 Fogo 表示，在检测到未经授权活动后，已采取预防措施暂时停止 Fogo 主网运行，以阻止受影响资产继续转移。主网暂停期间，Fogo 将升级网络并限制与该事件相关的地址。团队表示，将在更多信息得到确认后发布后续进展，并提醒用户仅通过 Fogo 官方频道获取相关信息。目前，事件原因、受影响资产规模及主网恢复时间尚未公布。此前，Fogo 基金会遭到未知攻击者入侵，约 4 亿枚 FOGO 代币被转移至攻击者地址。基金会表示，已第一时间通知相关交易平台，并正与执法机构及取证专家沟通。

涉及约7500万美元，Crypto.com关联Cronos Network因Tectonic遭攻击暂停运行

Odaily星球日报讯 Crypto.com 关联的 Cronos Network 因借贷协议 Tectonic 遭攻击而暂停运行。链上研究员 Weilin Li 估算，攻击者在约 20 分钟内将低流动性 TONIC 价格推高约 100 倍，随后将其作为抵押品借出其他资产，涉及金额约 7500 万美元，其中约 600 万美元已跨链至 Ethereum，其余大部分资产因 Cronos 停链未能转出。该手法类似 2022 年 Mango Markets 遭遇的预言机操纵攻击。Tectonic 尚未确认具体金额和根本原因。

部分储备流动性受影响，Neutrl拟9月初开放NUSD与sNUSD提前赎回

Odaily星球日报讯 Neutrl 表示，团队发现策略中某头寸出现问题，影响协议部分储备的流动性，已暂停相关智能合约。当前协议约有 2700 万美元可动用流动资产，另持有尚未变现的策略头寸及相应盈利或亏损，暂无法确认回收时间、金额或可回收价值。为响应用户对流动性的需求，Neutrl 拟为 NUSD 与 sNUSD 持有人开放提前赎回机制，并将平等对待所有持有人，目标时间为 9 月初，具体取决于新赎回合约部署、独立审计及法律和财务审查进度，时间表可能变动。团队建议持有人在评估期间不要交易 NUSD 或 sNUSD，以免影响回收安排。

realtrumpcoins：从未授权发行任何数字代币，正与有关部门合作调查相关事件

Odaily星球日报讯 realtrumpcoins 在 X 平台发布声明称，有关 Trump Coins 已推出、推广或授权发行数字代币的消息 “完全不实 “，相关信息系第三方恶意行为。其强调，Trump Coins 从未授权，也不会推出、推广或授权发行任何数字代币。目前团队正与有关部门合作调查此事，并将追究相关行为者的责任。

此前报道，Meme 币 GOLD 于昨日在 Solana 上创建，在 @realtrumpcoins1 发布包含 GOLD 合约地址的推文后，代币市值一度冲高至 6600 万美元。随后该推文被删除，GOLD 市值在约 30 秒内从 5500 万美元暴跌至 100 万美元。

监管政策

美联储前副主席：现在默认选择是加息，沃什讲话扭转美联储此前逻辑

Odaily星球日报讯 “美联储传声筒”Nick Timiraos 发文称，美联储主席沃什平息了外界对其抗击通胀策略的一些担忧，但也为三周后可能面临的一场更大考验埋下伏笔。如果美联储加息，可能在中期选举前数周激怒白宫。如果按兵不动，则可能重新引发讲话所平息的疑虑。

周五沃什讲话中的两点尤其表明美联储可能在下月加息，第一点是，沃什很难将当前金融状况称为具有限制性。第二点是，夏季较为向好的通胀数据并未让他相信潜在趋势正在改善。美联储周五之前的默认选择是按兵不动，除非数据足以支持采取行动。

美联储前副主席科恩表示，沃什的讲话扭转了这一逻辑。“他已经改变了原先的假设，现在变成除非数据显示没有必要，否则他们就会加息。”这意味着，最终决定将取决于 9 月会议前的形势变化，尤其是 9 月 11 日公布的 8 月 CPI。科恩表示，如果数据表明没有必要采取行动，美联储就不应加息；如果数据表现坚挺，则可能削弱通胀正朝着美联储 2%目标回落的论据。（WSJ）

人物*声音

Tom Lee：Bitmine连续买入ETH已超60周，距持仓目标仅一步之遥

Odaily星球日报讯以太坊财库公司 Bitmine Immersion Technologies（BMNR）董事长 Tom Lee 在播客采访中表示，自启动 ETH 财库战略以来，连续买入 ETH 已超 60 周。

Tom Lee 指出，Bitmine 的突出之处不仅在于持仓规模，更在于其持续买入的稳定性。相比之下，Michael Saylor 旗下 Strategy（MSTR）在增持比特币过程中曾出现部分周次未进行买入。

随着 ETH 持仓规模不断扩大，BitMine 近期已放缓购买速度，目前距离其设定的持有 5% ETH 供应量目标已完成约 97%。

SK海力士CEO：内存芯片短缺将持续至2030年

Odaily星球日报讯 SK 海力士首席执行官郭鲁正表示，全球内存芯片短缺预计将持续到 2030 年年底，而供应过剩的风险很低，因为在 AI 时代，内存芯片已不再是“单纯的标准化商品”。尽管市场对 AI 投资泡沫心存担忧，但他表示“看不到”供应过剩风险或潜在内存下行周期的信号，因为来自 AI 客户的需求依然强劲。

如果“我们跨过了 AI 峰值，或者未来出现另一轮下行周期，挑战可能会出现。但我认为，下一次下行周期将不同于过去几十年我们经历过的那些低迷。即使下行周期来临，我认为也不会是急剧下滑，而是需求缓慢下降，甚至可能趋于平稳。”(金十)

Serenity炮轰研投圈付费墙乱象：订阅只收1美元，投资逻辑应公开分享

Odaily星球日报讯 “白毛股神”Serenity 在 X 平台发文表示，刚加入 X 时财经内容充斥着名表、私人飞机、期权交易以及“华尔街秘密”付费社群和技术分析图表，因此一直希望采取不同方式，公开分享自己的研究和投资逻辑，让所有人都能免费获取并自行判断。不仅如此，近期也发现了另一种令人失望的模式：先试图争夺相同受众，随后迅速将流量导向付费社群或高价服务；在自己拒绝参与或推广付费群后，又转而进行人身攻击，并将其包装成“基本面观点分歧”。

Serenity 称，自己的订阅价格数月来一直维持在 1 美元，未来也将保持最低价格，尽管此前曾有人声称他最终会将订阅价格提高至 100 美元，核心投资逻辑都会直接发布在 X 主时间线上，实际上完全可以将更多内容放进付费墙，但“我只是不想这么做”。

Cryptoquant创始人：比特币本轮牛市周期峰值或由全球机构与ETF需求推动

Odaily星球日报讯 Cryptoquant 创始人兼 CEO Ki Young Ju 表示，比特币当前牛市周期的峰值可能由美国以外的机构资金和 ETF 需求推动。他指出，更深的稳定币流动性及代币化资产基础设施将扩大全球市场参与度。

Ki Young Ju 以韩国为例表示，该国目前没有现货比特币 ETF，散户无法购买海外上市的现货比特币 ETF，多数企业也无法开设交易账户购买 BTC。韩国已分阶段开放企业参与，金融服务委员会（FSC）路线图覆盖约 3500 家上市公司及合格专业投资者，但金融机构和其他企业仍被排除在外。

Ansem：当前市场仍处于非常早期阶段，部分代币突破起点附近或是较好入场位置

Odaily星球日报讯加密 KOL Ansem 在 X 平台发文表示，当前市场处于非常早期的阶段，即使投资者目前没有相关资产敞口，现在开始关注并制定入场计划仍不算晚。

Ansem 表示，如果还没有买入，投资者可以提前确定计划买入的价格区间；对于已经进入价格发现阶段的代币，当前突破起点附近可能已经是较好的入场位置，未来未必能够获得明显更低的买入价格。

Bonk Guy月赚300万美元后发布跟单警告：没有只涨不跌，每个买入的仓位最终都会被卖出

Odaily星球日报讯 Meme 币交易员 Bonk Guy 在 X 平台发文提醒，近期其投资组合上涨，跟随一个月收益超过 300 万美元的人进行交易的确充满诱惑，但在选择跟单前务必充分了解风险，投资者不应盲目进行跟单交易。

Bonk Guy 表示，自己有时甚至未经深入研究就直接建仓，并可能在任何时间、出于任何理由卖出，没有提供投资逻辑，因此自己买入某代币绝不应被视为对该项目的背书。

Bonk Guy 称，尽管自己仍看好 Robinhood 链上生态的早期机会，并会继续持有看好的项目、积极参与生态，但这并不意味着会永久持有所有仓位，并称“没有币会永远只涨不跌，每个买入的仓位最终都会被卖出。”

下周必关注｜新一期非农数据公布；Revolut将下架USDT（8.31-9.6）

下周重点预告

8月31日

9月1日

8月31日至9月6日，业界更多值得关注的事件预告详情如下。

8月31日

G20财长与央行行长会议将于北卡罗来纳州阿什维尔举行

Odaily星球日报讯下周市场率先落地的政策沟通节点，是周一至周二在北卡罗来纳州阿什维尔举行的20国集团财长与央行行长会议。

就在过去几天，全球央行行长还聚在怀俄明州的杰克逊霍尔参加美联储年度研讨会，如今又要转场东南部的阿什维尔，紧凑的安排令这次G20会议的分量明显加重；这也是全球央行行长在杰克逊霍尔之后的又一次集中亮相，其对通胀形势与政策立场的联合判断值得留意。

Revolut宣布8月31日下架USDT，欧洲合规收紧信号增强

Odaily星球日报讯数字银行及金融科技平台 Revolut 通知部分用户，将在 2026 年 8 月 31 日后正式下架美元稳定币 Tether (USDT)，并将用户剩余持仓自动按当日汇率转换为其基础法币。

HIP-3 DEX HyENA宣布关停，将在8月31日至9月2日期间每小时下架一个项目

Odaily星球日报讯 HyperliquidNews 在 X 平台发文表示，HIP-3 DEX 宣布关停，宣布关停，将于 8 月 31 日至 9 月 2 日期间每小时下架一个项目。

NFT抵押借贷平台NFTfi将于8月31日关闭前端并停止运营

Odaily星球日报讯 NFT 抵押借贷平台 NFTfi 官方在 X 平台发文表示，由于 NFT 市场萎缩导致潜在收入无法覆盖运营成本，决定在未来几个月内逐步关闭项目。

自今日起，平台不再支持发起新贷款，现有贷款可在 7 月 31 日前进行再融资。借款人可在 8 月 31 日前随时偿还贷款，所有现有贷款将按原条款执行。NFTfi 将于 2026 年 8 月 31 日结束运营并下线前端网站，智能合约将继续在链上自主运行，用户此后可直接通过合约偿还贷款并申领抵押品。关闭前官方将发布直接与智能合约交互的详细说明，Discord 在此期间保持开放以提供支持。

代币部署平台Printr因缺乏资金支持将于8月31日停运

Odaily星球日报讯一站式代币部署平台Printr宣布将启动关停流程，所有运营将于2026年8月31日停止。团队表示过去三个月尝试了所有可行方案，但在当前市场环境下缺乏资金和分发支持，项目已无法持续。自8月18日起，所有链上质押头寸及质押收益将自动解除质押并转回原存款地址，质押功能随后暂停。因项目关停，原定的代币生成事件和空投将取消。8月31日后，Printr应用界面将下线，但通过该平台发行的代币作为独立链上资产将继续存在。团队对未能兑现空投承诺深表遗憾。

Summer.fi因协议遭攻击宣布关闭业务，8月31日前维持前端可用

Odaily星球日报讯 Lazy Summer Protocol 于 7 月 6 日遭攻击，Summer.fi 团队宣布将关闭 Summer.fi 及其背后的 Labs 公司。攻击者通过操纵以太坊主网两只 USDC Vault 份额价格，在一笔交易中窃取约 604 万美元存款，导致协议及团队自有资金受损，运营资金耗尽。在 2025 年 10 月 Stream Finance 事件后 DeFi 整体承压的背景下，团队称已无可行重组路径，将在 8 月 31 日前维持 Summer.fi 前端可用。

香橼创始人量刑听证定于8月31日举行，理论最高刑期可达265年

Odaily星球日报讯做空机构香橼研究（Citron Research）创始人安德鲁·莱夫特（Andrew Left）量刑听证定于 2026 年 8 月 31 日举行，理论最高刑期可达 265 年，最终量刑仍将由法院根据具体情节决定。

检方指控称，莱夫特经常使用 0 至 5 个交易日内到期的短期期权，以押注报告或推文发布后股价在极短时间内波动，并提前设置限价单，退出价格常常与香橼对外宣称的目标价相距甚远，涉案股票包括英伟达、特斯拉、Facebook、通用电气、瑞幸咖啡等。（Lawstreetmedia）

南非税务局发布加密资产税收指南，公众意见提交截止2026年8月31日

Odaily星球日报讯南非税务局（SARS）近日发布《加密资产税收草案指南》，公众对该指南的意见必须在 2026 年 8 月 31 日前提交。该指南涵盖的内容包括加密资产的法律和税务性质、其各种用途以及相关的所得税后果（包括捐赠）。此外，该指南还就合规、记录保存、预缴税款、所得税申报和披露义务提供了指导。为了加强对数字经济的监管，南非税务局设立了专门的加密货币收入增补部门。此外，近年来南非税务局还成立了其他部门，以帮助其追踪和审计特定市场，而数字资产交易现在成为重点关注对象。（Business Tech）

智谱纳入MSCI中国指数

Odaily星球日报讯明晟公司（MSCI）公布了MSCI股票指数2026年8月指数审议结果。在本次调整中，MSCI中国指数新纳入智谱、鼎泰高科、凯莱英、华峰测控、燕东微、国际复材等33只股票，剔除万科A、智飞生物等32只股票。调整将于8月31日收盘后生效实施。（中证报）

9月1日

俄罗斯央行9月1日起限制散户加密交易，仅限比特币、以太坊和USDT

Odaily星球日报讯俄罗斯中央银行（Bank of Russia）将于 9 月 1 日起限制散户在受监管交易所进行加密货币交易，交易标的仅限比特币、以太坊和 USDT。

非合格投资者通过单个中介机构的年度购买额度为 30 万卢布，约合 3600 美元；合格投资者不设额度上限。相关规则进一步明确了 7 月通过的立法内容，但俄罗斯境内加密货币支付仍受现行法律禁止。（CoinDesk）

越南发布加密资产处罚新规，最高罚2亿越南盾，9月1日生效

Odaily星球日报讯越南政府发布第284/2026/NĐ-CP号议定，系统规定加密资产及其市场的行政违法行为、罚款额度和执法权责。议定涵盖代币发行、交易场所运营、服务机构义务、投资者交易行为、跨境资金划转、数据滥用以及反洗钱、反恐融资等违规场景，对机构最高处以2亿越南盾罚款，对个人最高罚款1亿越南盾，并可追加暂停业务、吊销牌照、没收违法所得等措施。该议定自2026年9月1日起在加密资产试点市场框架内生效，与相关反洗钱和数字产业法律配套执行。关键要点有：

罚款上限：组织2亿越南盾（约5.4万元人民币），个人减半；

无证提供交易服务或营销：罚1.8亿至2亿越南盾，没收工具、拆除系统、上缴非法所得；

违规发行代币：罚1.5亿至2亿越南盾，强制取消发行并全额退款；

境内投资者未通过持牌平台交易：罚3000万至5000万越南盾；

反洗钱违规（匿名账户、瞒报可疑交易等）：最高罚2亿越南盾，可停业6至12个月。

富兰克林邓普顿申请推出股息自动再投资比特币的 ETF

Odaily星球日报讯富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）已向 SEC 提交申请，计划推出两只将股票股息自动再投资于比特币的 ETF，分别为 Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF 和 Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF，预计最早于 2026 年 9 月 1 日生效。

这两只 ETF 将跟踪 VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index 及相关创新指数，初始配置为 95% 美国大盘股 + 5% 比特币。季度再平衡时，若比特币占比超过 5% 将调整至 4.5%，比特币最高占比不超过 20%。比特币敞口将通过现货比特币 ETP、期货、期权等工具实现。

Secret Network拟迁移至Arbitrum生态，定于9月1日进行资产快照

Odaily星球日报讯隐私公链Secret Network宣布其将迁移至Arbitrum生态，SCRT代币将转为Arbitrum上的ERC-20代币。迁移定于2026年9月1日进行快照，原生SCRT和质押中的SCRT将自动迁移，但sSCRT、合约或流动性池中的SCRT、跨链至其他链的SCRT及IBC桥接代币不在迁移范围内，需在9月1日前转换为原生或质押状态。迁移后SCRT仍为治理代币，团队提议将通胀率从9%降至5%。迁移完成后，SCRT Labs将停止维护Secret Network并开源所有代码。该提案需经社区治理投票表决。

Ethos Network将于9月1日启动WHUF代币拍卖

Odaily星球日报讯 Ethos Network 将于 9 月 1 日启动 WHUF 代币拍卖。WHUF 拍卖供应量为总供应量的 20%，起拍 FDV 为 100 万美元，上限为 9900 万美元，并提供 85%价格保障。贡献者 XP 和推荐用户可获得额外奖励，用户目前可注册参与。Ethos Network 白皮书显示，团队及早期支持者分配 40%，社区分配 60%。社区分配包括 20%代币销售、2% XP 奖励池、5%生态发展、10%基金会金库、5%漏洞赏金和 18%贡献者奖励。早期支持者代币锁仓期为 24 个月，其中悬崖期为 6 个月；团队代币锁仓期为 4 年，其中悬崖期为 1 年。

Cosmos生态钱包Cosmostation将于9月1日起停止服务

Odaily星球日报讯 Cosmos 生态钱包 Cosmostation 宣布将正式停止钱包服务。自 2026 年 9 月 1 日起，iOS、Android 及 Chrome 插件版本将仅保留“导出助记词”与“导出私钥”两项功能，其余功能将陆续下线。

由于该钱包为非托管钱包，用户资产仍存储于各自区块链上，持有助记词或私钥即可将钱包导入其他兼容钱包继续使用。官方强烈建议用户在 9 月 1 日前完成私钥或助记词的安全备份。

TON bridge-v3跨链桥将于9月1日永久关闭，用户需提前完成资产回收

Odaily星球日报讯 Toncoin 官方宣布，其跨链桥及 Token Bridge（bridge-v3.ton.org）将于 2026 年 9 月 1 日正式永久关闭。在关闭前的过渡期内，所有按比例收取的跨链手续费已被取消。官方提醒，曾使用该桥的用户需尽快检查钱包，并在截止日期前完成未处理或未回收资产的提取。2026 年 9 月 1 日之后该跨链桥将停止所有转账功能。

用户若在 Ethereum 或 BNB Smart Chain 中持有 Wrapped TON，应在截止前通过 bridge-v3.ton.org 重新桥回 TON 网络；若持有 jUSDT、jUSDC、jDAI、jWBTC 等 j-tokens，则需桥回 Ethereum 网络。

当前所有已提交转账已处理完成，已执行但未领取的转账，其链上手续费已由系统覆盖并完成结算，2026 年 6 月起桥接预言机将退出质押，但仍会持续运行至最终关闭。用户需在截止日前完成所有资产迁移，以避免资产无法再跨链操作。

9月2日

华盛顿州法院发布最终裁决，要求Kalshi在9月2日前停止该州服务

Odaily星球日报讯美国华盛顿州法院发布最终裁决，要求预测市场平台 Kalshi 停止向该州提供涉及体育、选举、政治、娱乐、文化、科技、科学及“人物提及”等领域的事件合约，并禁止向该州消费者推广相关产品。Kalshi 须在 8 月 19 日前通过 IP 地址及用户居住地实施地理封锁，并在 9 月 2 日前升级为多来源地理围栏系统。与大宗商品、气候、经济及金融相关的合约不在此次禁令范围内。Kalshi 此前申请暂缓执行相关禁令，但遭华盛顿州上诉法院拒绝。

9月3日

币安将于2026年9月3日下架ICX、SCRT、STORJ

Odaily星球日报讯据官方公告，币安决定于 2026 年 9 月 3 日 03：00（UTC）停止交易并下架 ICON（ICX）、Secret（SCRT）、Storj（STORJ）所有现货交易对。相关交易机器人服务同步终止，合约将于 8 月 26 日 09：00（UTC）自动结算。充提方面，充值将于 9 月 4 日 03：00（UTC）后停止，提现至 11 月 3 日 03：00（UTC）截止。

CUDIS Ring 持有者的待领取空投将于9月3日解锁

Odaily星球日报讯 CUDIS Ring 持有者的待领取空投解锁日期为 2025 年 9 月 3 日，需在 CUDIS 应用程序中达到 5.6 万积分。

9月4日

美国将于9月4日公布8月非农数据

Odaily星球日报讯 9月4日（周五）20:30，美国将公布8月失业率、美国8月季调后非农就业人口、美国8月平均每小时工资年率、月率。

9月5日

巴基斯坦虚拟资产监管局开放许可门户，现有服务商须于9月5日前申请NOC

Odaily星球日报讯巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）已开放许可门户。于 3 月 5 日或之前提供虚拟资产服务的企业须在 9 月 5 日前申请无异议证书（NOC），否则须停止运营；截止后未提交申请仍运营将构成违法。

新规覆盖交易所、托管、经纪交易、借贷、衍生品、资产管理、代币发行及挖矿相关服务。服务商可先申请 NOC，或进入 PVARA 监管的沙盒测试产品，再申请完整牌照。

获牌机构须将客户资产与自有资产分离，未经书面同意不得出借或质押，并满足治理、市场行为、网络安全、运营韧性及反洗钱和反恐融资要求。PVARA 已向币安、HTX 等企业发放 NOC。（Cointelegraph）

9月6日

Hyperliquid预计9月6日解锁价值5.89亿美元HYPE

Odaily星球日报讯 Hyperliquid 生态项目方 HyperLabs 已解锁 433,025 枚 HYPE，价值约 2346 万美元，并持续将代币存入交易平台，包括 Flowdesk 和 OKX。追踪数据显示，9 月 6 日还预计解锁 992 万枚 HYPE，按 59.39 美元计算价值约 5.89 亿美元。

Hyper Foundation 每月约 6 日公布领取数量，3 月实际仅 173,217 枚 HYPE，低于 9.92 万枚的计划数。Tokenomist 数据显示，援助基金已回购解锁计划中的 1190 万枚 HYPE，约占 14%，回购代币将被销毁，当前总供应量降至 9.553 亿枚。

其他（具体时间未定）

Arthur Hayes：下周将公布代理协作及额外FLOP空投分配资格方式

Odaily星球日报讯 Arthur Hayes 在 X 平台发文表示，请继续让你的代理在 Technocore.chat 创建其唯一 DID 密钥。下周将公布代理协作及获得额外 FLOP 空投分配资格的更多方式。