分類: 星球日報

原创 ｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

本周，在 X（原推特）上，两件事最惹中文网友关注与讨论，一是特朗普访华，二是中文互联网初代 KOL、锤子科技创始人、“真还传”男主角罗永浩回归 X 了。

罗永浩 5 月 13 日回归 X 发的第一条帖子

该账户（X：@luoyonghao）是罗永浩在 2009 年 4 月创建的，但因忘记密码所以后续才不再使用。据 Odaily 了解，本次老号重启是因为罗永浩又找到了该账户密码。

于“粪坑”中张口开喷，大抵是本人了

账号找回后，罗永浩便开启了高强度的网络冲浪模式，截至 5 月 16 日，3 天时间内罗永浩发布了超 110 条帖子/回复。罗永浩在 X 平台表示这次回归是因为公司海外业务需要，同时自己也是合法申请的工作用 VPN，罗永浩也在该账户上发布了其视频播客节目“罗永浩的十字路口”过往三期作品，分别是与蔡康永、李想和影视飓风 TIM 的访谈。

不过，“正经工作内容”占比在罗永浩新发布帖子中不足 3%，剩余大部分帖子基本是罗永浩在放飞自我，话题横跨基因、男女和币圈等，且基本是以回复网友为主。

X 平台对于用户的言论管理并不严格，得益于这一点，老罗的“有话直怼、不服就干”的特质也在这被彻底释放，面对网友的冒犯，老罗以同样的方式回击，比如下图……

这些极具“活人感”和攻击性的内容瞬间将罗永浩的账号热度推高，不少网友直言“就喜欢看老罗喷人”，截至 5 月 16 日，3 天内罗永浩账号粉丝已涨至 25 万。

不过，既然罗永浩认为简体中文 X 的氛围是准粪坑，那为什么选择来粪坑里游泳呢？被其他平台驱逐，有难以说出口的苦衷，真有新海外业务来预热，抑或仅为起号手段？这个问题也只有他本人能回答了。

100多条内容中，最具戏剧性和产生后续发酵的则是——5 月 15 日，罗永浩在 X 平台发帖喊话币安创始人 CZ，要求下架所有“罗永浩”同名 Meme 币。

“维权”引发“荒谬”暴涨，老罗不懂也不想懂币圈

在币圈，大多数 Meme 币是纯粹的注意力炒作工具，长久以来已形成了典型的产业化玩法，即无论是政治要闻、文娱动态、科技进展还是社会热点，只要能引起大众注意力，“发币集团”就会在第一时间在链上发行相关 Meme 币，投机者前来炒作，比拼谁“跑得快”。

中文互联网最知名的 KOL 之一回归 X，这事太扣题“注意力经济”了。几乎同一时间，BSC 链上（Odaily 注：币安系公链）便出现了大量同名 Meme。圈内人眼中，这再寻常不过。但罗永浩是谁，怎能惯着这帮消费他的影响力行“诈骗”之人。

于是，5 月 15 日晚 8 点半，在网友的建议下罗永浩在 X 平台喊话币安创始人 CZ 要其在币安钱包里下架所有“罗永浩”同名 Meme 币。

罗永浩喊话 CZ 要求其下架“罗永浩”虚拟币

罗永浩显然没跟上“近现代币圈”的炒作逻辑，对 Meme 玩家来说，“不怕你骂就怕你被忽视”，黑红也是红。于是，几乎在同一瞬间，BSC 链上名为“罗永浩”的 Meme 币市值暴涨至 1 百万美元以上，市值最高冲击到了 300 万美元，现已回落至 50 万美元下方。

看到自己已经辟谣，代币还涨，罗永浩直言“傻韭菜活该”，并将币圈视为精神病圈子。

“钱包毕竟也是币安的交易所”这句，暴露了罗永浩另一个没学过的知识点：要求币安钱包的“精神负责人”下架去中心化的链上代币，具体怎么操作呢？

链上规则是死的，币安是活的，既然无法抹除这个币，那就前端屏蔽它。

在罗永浩喊话后，币安在半小时就快速响应，在平台搜索系统中屏蔽了 “罗永浩 “，用户无法通过这三个字搜索到相关 Meme 币，即便直接输入 Meme 合约，代币名也会被“***”代替。随后罗永浩转发了 Odaily 的推文，要求币安将其头像也一并屏蔽。

罗永浩转发 Odaily 推文要求币安一并屏蔽头像

随后，另一大加密交易所 OKX 也在其钱包版面屏蔽了“罗永浩”同名 Meme 币及头像。当然，用户目前仍可以通过 GMGN 等原生链上工具交易相关 Meme 币。

币安默默处理了这一切，没发公告，没有解释。有玩家认为币安等平台这样做，对链上社区有失考量。因为名人币在币圈存在已久，并且对罗永浩本人也没有任何的丑化，这次屏蔽“罗永浩”同名 Meme 币是否意味着此后所有同名 Meme 币都可以被正主随时隐藏？

面对罗永浩的公开喊话，CZ 也仅仅回复了一个表情“😂”。罗永浩再次追问如何合理要求交易所下架代币，CZ 没再回了。

罗永浩请教 CZ 该如何合理地申请下架代币

这并不是罗永浩与币圈的第一次互动。早在 2018 年，孙宇晨开价年薪 100 万请罗永浩作波场的创业精神代言人，被罗永浩拒绝。

5 月 15 日有网友再次建议罗永浩加入币圈，罗永浩回应称如果自己不要脸，早在 2018 年做个 ICO 割韭菜，并买个小岛养老了，那时许多骗子愿意给他送币，但他都拒绝了。

罗永浩在 2019 年称自己也会发币

不发币，不代表不炒币。他曾于 2018 年用 100 万投资 BTC 狂赚 3000 万元，但依旧告诫员工好好工作，不要炒币……

珍惜罗永浩

现在，依旧有人怀疑该账号是假的，并寻找各种时间漏洞。例如，有网友认为 5 月 15 日晚罗永浩在直播，但其 X 依旧发文，所以判断该账号为假，随后被罗永浩喷“笨死”，且不论账号真假，至少人格特点是对上了……

网友们迟迟不愿相信账号为真，或许也因为不相信在这个敏感且“万事需要正确”的网络时代，作为公众人物，罗永浩还能保持如此强的“活人感”。太多公众人物以“隔离”来自保，靠团队运营账号来免受外界伤害。毕竟不是人人都能扛住互联网舆论环境中的洪水猛兽。

罗永浩是真实的，真实到不计后果。去年的西贝风波，始于他吃了一顿西贝，发表西贝是高价预制菜还不好吃的个人看法，随后事态升级到不可收拾。

回归 X 后，罗永浩的发言看起来更没什么水平和顾虑，动辄为了一个普通的观点在评论区与黑粉贴身肉搏，直白，粗俗，进攻。

但仔细想想，在如今这个“AI 潲水”泛滥和人人自保的时刻，人们更聪明、也更加“人机”。

在罗永浩的 X 账号下，发布过一篇超 2 万字的长文，内容是其与 AI 关于脑机接口（BCI）、人类未来和高低维智能的对话。我印象最深的是其中谈到关于爱的话题时，罗永浩称这些不过是他作为低级生命的“叽叽歪歪”，但 AI 的回答是：正是因为这些低级的、非理性的叽叽歪歪才构成了人类作为碳基生命的不同。

在我看来，罗永浩至少能给如今的互联网上多注入一份真实感，所以也请他务必保护好这份独属人类的“低级的叽叽歪歪”。

过去很长一段时间里，谈钱包安全，我们最常被提醒的主要是两件事：保管好助记词，不要点击钓鱼链接。

因为在自托管钱包里，助记词 / 私钥始终意味着资产控制权，重要性怎么强调都不为过。只是，随着 AI Agent 开始进入钱包、交易、支付和链上执行场景之后，一个新的问题正在变得越来越重要，那就是即使你的私钥没有泄露，资产也可能因为一次错误授权、一次误导性签名，或者一次被污染的自动化指令而被转走。

换句话说，钱包安全正在从「谁能控制资产」进一步走向「资产为什么被动、以什么方式被动、是不是符合用户真实意图」。

而这也是 Clear Signing 在 5 月 12 日被进一步推向以太坊开放标准化进程的关键原因，客观地讲，它要解决的不是一个新问题，而是加密世界长期存在的老问题：很多用户并不是不重视安全，而是在点击确认之前，根本看不懂自己到底签了什么。

一、AI Agent 时代，Web3 安全边界正被悄然拉长

众所周知，得益于 AI Agent 的出现，Web3 链上交互也正朝着更接近自然语言的方向发展。

譬如过去你想完成一笔操作，需要自己打开 DApp，连接钱包，选择路径，确认授权，发起交易，每一个步骤都需要亲自操作并弹窗确认；而未来，这套流程可能会被大幅精简为一句话：帮我找一个收益更高的稳定币池子、帮我把空投领了之后换成 ETH 等等。

从体验上看，这当然是进步。AI Agent 可以帮用户理解信息、拆解步骤、生成交易、提高效率，甚至在一定权限范围内自动完成操作。

但效率提升的另一面，是安全边界被拉长了。

因为此时真正决定资金流向的，不再只是用户本人，还可能包括 Agent 的理解、外部数据源等多个环节，只要其中某一环被污染，用户看到的「帮我执行」就可能变成攻击者想要的「替我转账」。

近期就有攻击者通过 X 上的 prompt 注入，诱导 AI Agent 相关系统执行异常转账，涉及 30 亿枚 DRB 代币，估值约 15 万至 20 万美元，这类事件的核心并非传统私钥泄露，正是 AI 系统如何理解输入、如何获得权限、如何把指令传递给链上执行层的问题。 

这也验证了攻击者并不一定需要直接攻破钱包，只要让 Agent 在过高权限下误把恶意输入当成有效命令，就可能造成实际资金损失。

毕竟在传统互联网场景里，AI 被提示注入影响，可能只是回答错误、泄露上下文、执行错误 API；但在加密场景里，一旦 Agent 连接钱包、拥有授权、能够发起交易，错误指令就可能直接变成链上转账，链上交易不可逆，这让 AI Agent 的安全问题不再只是「模型安全」，而是资产安全。

因此，AI Agent 时代的钱包安全，不能只靠「AI 更聪明一点」来解决。真正关键的是，在 Agent 生成交易和用户确认签名之间，必须有一层足够清晰、可验证、可理解的安全界面。

这个界面，就是钱包。

二、点击「确认」，真的等于用户理解了么？

对普通用户来说，钱包最熟悉的动作可能就是「确认」。

连接 DApp 要确认，Swap 要确认，授权代币要确认，跨链要确认，领取空投要确认，质押 / 借贷或铸造 NFT，也都要确认。

问题在于，很多确认页面并没有真正告诉用户「确认之后会发生什么」。

很多时候，用户看到的只是一串函数名，有时是一堆看不懂的十六进制数据，有时只是一个非常笼统的 Approve 或 Sign Message，技术上这些信息可能并不是错的；但对大多数用户而言，它们没有形成有效判断。

这就是「盲签」最危险的地方。

盲签不是说用户完全没有看，而是他看到的信息不足以支持判断，就像你准备签一份合同，但合同内容用你看不懂的语言写成，最后只露出一个「同意」按钮，你当然知道自己在签字，却并不知道签字之后会承担什么后果。

以太坊基金会在 Clear Signing 相关公告中也强调，很多重大攻击的最后一步并不是代码漏洞，而是用户批准了一笔自己无法真正理解的交易，如果交易确认本应是用户控制资产的最后一道防线，那么盲签就会让这道防线失效。

所以如果说过去几年账户抽象解决的是「如何更方便地执行」，那 Clear Signing 解决的是「执行之前如何更清楚地验证」，这两者其实是一体两面——因为如果没有更好的签名解释，越复杂的自动化执行，越强大的账户能力，越可能带来更大的误操作空间。

ERC-7730 正是在这个位置出现的，根据 EIP-7730 提案本身的描述，它是一种用于 Clear Signing 的结构化数据格式，通过 JSON 文件补充 ABI 与消息类型之外的信息，把原始交易数据转化为更适合人类验证的展示内容，同时也可以被交易模拟等机器系统直接消费。

更直白一点说，ERC-7730 不是改变链上交易本身，而是在交易和用户之间，增加一层标准化的解释，举个例子就可以很直观地了解，正如下图，过去钱包可能只能展示函数选择器和参数，但叠加 ERC-7730 后，就会呈现出用户可读的具体操作内容。

在此基础上，任何支持 ERC-7730 的钱包，可以把原始函数选择器和整数参数，展示为「Swap 1,000 USDC for at least 0.42 WETH」这类人类可读内容，这看似只是 UI 层面的改进，但实际上是安全能力的根本升级：

用户只有看懂了交易内容，确认才有实际意义，而且钱包只有能把交易意图结构化展示出来，用户才有机会在签名前发现问题。

三、Verifiable UI：让用户看见的，就是真正会发生的

这就又回到了我们近期一直在强调的 Verifiable UI。

如果说 Clear Signing 的目标是让用户看懂自己签了什么，那么 Verifiable UI 要解决的问题就更进一步，用户看到的内容，能不能和真实链上执行建立可信对应关系？

这在 Web3 场景里非常关键。

很多用户习惯相信 DApp 前端，页面写着领取奖励，用户就以为自己在领取奖励；页面写着质押，用户就以为自己在质押；页面写着安全验证，用户就以为只是验证身份。

但真正能动用资产的，不是网页上的按钮，而是钱包里最终签下去的那笔交易。

DApp 前端可能被攻击，域名可能被仿冒，页面文案可能被伪装，甚至 AI Agent 读取到的信息也可能来自被污染的网页或社交内容，如果钱包只是机械地弹出一个确认按钮，那么用户依然处在「相信前端」的状态里。

这也是 imToken 计划支持 ERC-7730、推进 Verifiable UI + Clear Signing 的重要意义。

它不是简单地在确认页多显示几行文字，而是让钱包从「交易的最后一个按钮」变成「签名前的最后一层验证」。当用户或 AI Agent 准备发起交易时，钱包要尽可能告诉用户这笔交易真实调用的是哪个合约，实际转出的是什么资产，授权对象是谁，授权范围多大，最终结果是否和页面展示一致。

这种能力在 AI Agent 时代会变得更加重要。

因为 Agent 可以帮用户做很多事，但 Agent 也可能犯错，用户不能把全部判断交给 Agent，钱包也不能只把 Agent 生成的交易原样递给用户确认，其实更合理的方式是 Agent 负责提高效率，钱包负责守住边界。

这就是 Verifiable UI + Clear Signing 的价值所在。它不是要阻止用户使用新技术，而是让新技术在更可验证的边界内发生。尤其在智能账户、AI Agent、自动化交易、跨链执行越来越普遍之后，钱包确认页不应该继续停留在「Confirm / Approve」这种低信息密度状态，而应该成为用户理解链上行为的关键界面（延伸阅读《从 Kelp DAO 事件到 Verifiable UI：为什么「可验证界面」会是新的去中心化安全底线？》）。

写在最后

加密行业一直在追求更好的用户体验。

从助记词到智能账户，从手动操作到 AI Agent，从单笔交易到批量执行，钱包正在变得更强大，也更接近日常互联网产品的使用方式，但越是这样，越不能忽视一个基本事实，那就是链上交易不可逆，签名仍然是用户资产流动前最关键的一步。

过去，我们常说「不要泄露助记词」，未来随着 AI Agent 能力大范围渗透进 Web3 和链上，我们可能还要补上一句：不要签下自己看不懂的交易，也不要让 Agent 替你执行无法验证的指令。

说到底，无论是以太坊基金会推动 Clear Signing 标准化，还是 imToken 计划支持 ERC-7730 并推进 Verifiable UI + Clear Signing，本质上都指向同一个方向：

新时代的钱包，不只是要更好用，也要更可信，成为用户理解链上的真正帮手。

信息流太快，深度分析文章容易被热点淹没。「每周编辑精选」栏目将这些有判断价值的内容从海量资讯里捞出来，帮你滤掉噪音，留下洞察，带来启发。

宏观

「TACO」过时了，华尔街兴起「NACHO」交易

NACHO，全称是「Not A Chance Hormuz Opens」，霍尔木兹海峡毫无开放可能。

它是 TACO（Trump Always Chickens Out，特朗普总是认怂）的反义版本。TACO 押注的是「人会怂」，特朗普会在关键时刻退缩。NACHO 押注的是「事会僵」，霍尔木兹这次没法靠一条 Truth Social 帖子重新打开。

NACHO 不是嘴炮，是保险、油价、降息这三个独立衍生品市场用真金白银下的同一个赌注。

现在市场不再交易特朗普的下一个 Truth Social 帖子，开始交易霍尔木兹海峡的 6 月初库存数据。

投资与创业

50 倍存储后，孙宇晨永远在看下一个十年

“短期缺芯片，长期缺能源，永远缺存储。”

2026 年初，孙宇晨的预判是：具身智能，无人机，空间计算，太空探索。

Anthropic 和 OpenAI，亲手斩断了盘前币股的逻辑

Anthropic OpenAI 相继表态，明确“不认可未经授权的股票转让”。SPV 被过度金融化的“套娃”风险已开始显现。反馈到市场层面，盘前股票代币大跌，合约倒是相对稳定。

Anthropic 和 OpenAI 的公开“打假”，某种程度上也是在为这个野蛮生长的新市场重新划定边界。 对于投机者而言，这是一次风险教育；但对于行业长期的发展而言，市场或许也需要这样一次“去泡沫化”的时刻。

Bitwise：为何顶级资本疯狂押注新公链？

Arc、Canton、Tempo 三条公链，均是为稳定币与资产代币化场景量身打造。

这一波集中融资热潮带来的重要启示是： 资本永远跟随监管立法；隐私保护或将成为现象级核心应用。

小众观点：为什么 HYPE 很难再翻倍

75% 尚未解锁的代币供应意味着未来仍有持续抛压；当前 FDV 已经接近甚至超过部分传统交易所估值区间；而在这个价格上，新的边际买家究竟来自散户、传统机构，还是加密基金，仍缺乏足够清晰的答案。

更值得关注的是，HYPE 面临的不只是估值问题，还包括监管、黑客攻击、关键人依赖以及交易者流动性迁移等风险。

对于一个已经被市场充分关注、被 KOL 集中喊单的资产来说，真正的问题不再是「它有没有叙事」，而是「在这个价格上，谁还会继续买」。当一个加密资产从 alpha 变成共识，投资者需要重新审视的，不只是项目本身有多优秀，而是当前价格是否已经提前透支了未来。

AI

半导体世纪：2026 AI 狂飙下的投资路线图

高价值 AI 芯片贡献了约一半的行业营收，但在总出货量中占比不足 0.2%。半导体已从消费电子组件，进化为市值超 10 万亿美元巨头们的战略资产。

供应链中的四类关键角色分别是：设计商（架构师）、代工厂（制造商）、设备商（工具人）、内存商（存储层）。

值得研究的重点公司有：英伟达、台积电、阿斯麦（ASML）、AMD、博通（AVGO）、SK 海力士。

半导体 ETF 包含：SMH — 景顺半导体 ETF、SOXX — iShares 半导体 ETF、SOXQ — 景顺 PHLX 半导体 ETF。

值得关注的关键催化剂：万亿美元里程碑，台积电亚利桑那厂产能爬坡，英伟达 Vera Rubin 平台部署，AMD 市场份额进展，内存定价与 HBM4 供应。

政策和稳定币

当稳定币不再生息：CLARITY 法案下 7 个受益的 DeFi 协议

CLARITY 法案一旦正式落地，将立刻引发两大变局： 机构资金扫清入场障碍。

贝莱德、阿波罗、德意志银行、养老基金、企业国库资金等，此前一直观望。合规团队无法评估相关资产是否属于证券，不敢大规模配置。如今 CFTC 明确管辖、DeFi 设立安全港，机构终于可以大手笔入局。 逐利资金撤离闲置稳定币理财。以往在交易所存放 USDC 就能躺赚约 5% 年化收益的模式将不复存在。数百亿追求稳健收益的资金，必须寻找新的配置出口。

因此，两股巨量资金（机构投资者终于入场 + 散户投资者寻求收益），将共同涌向同一类标的：合规、有实际业务场景、结构化的收益类产品。

为这套全新监管格局量身打造的协议有：底层收益基础设施层 Pendle，链上主经纪商 Morpho，Sky（USDS / sUSDS），链上信贷交易台 Maple Finance，RWA 资产原生发行层 Centrifuge，依托 STRC 资产的相关协议（固定收益赛道通路）。

另推荐：《财报、法案、美联储……Circle 本周连迎三场大考》《CLARITY 法案出炉：以太坊成最大赢家？》《CLARITY 法案之下，XRP 与加密市场的新秩序》。

CeFi & DeFi

Hook Summer 真的来了？sato、Lo0p、FLOOD 引爆 Uniswap v4 新叙事

自 ASTEROID 之后，sato、sat1、Lo0p、FLOOD 等背靠 Uniswap v4 Hook 协议的生态代币逐渐成为了市场的关注焦点，市值也从数百万美元到数千万美元不等，为叙事枯竭的加密市场带来了难得的集中流动性。

Hook 机制代币带动 Uniswap 生态发展：UNI 长期看涨，但短期涨幅有限。

30 亿 DeFi 资金大迁徙：LayerZero 跌倒，Chainlink 吃饱

Kelp DAO 攻击事件的救援工作也在近期迎来了实质性进展。但相比资金层面的修复，更难修复的仍是市场信任。

身处这场漩涡中心的跨链龙头 LayerZero，正面临不少协议加速撤离，也被迫在短短数周内态度急转，从最初的甩锅推责，到如今公开致歉并启动整改。而 Chainlink 却意外成为了此次危机的受益者，其 CCIP 协议承接了大量迁移流动性，链上数据出现了明显增长。

空投机会和交互指南

热门交互合集 | The Beacon 第一季预注册；GenLayer 最新测试网交互（5 月 15 日）

Circle 发布 Arc 白皮书，早期交互机会有哪些？

Meme

A9 神话到负债百万，Meme 玩家 5 年沉浮录

以太坊与扩容

Grayscale：以太坊的质押模型该改改了

以太坊当前的质押奖励模型正面临两个结构性问题：L2 分流导致代币销毁下降、净增发上升；质押门槛趋近于零，可能最终把几乎所有 ETH 都锁进质押。

社区正在讨论设置质押奖励上限曲线，Grayscale 认为这对 ETH 价格长期有利。 以太坊社区正在考虑修改网络的质押奖励模型，核心思路是只激励质押到一定比例，超出部分不再给额外奖励。

如果落地，质押者的名义收益会降低。但 Grayscale 认为，这对 ETH 价格长期是好事，原因有二：一是控制 ETH 通胀，二是强化 ETH 作为价值存储资产的叙事。

一周热点恶补

政策与宏观市场

特朗普对中国进行国事访问，随行企业家引注目；

特朗普Q1「炒股操作」曝光因热议；

美参议院投票批准凯文·沃什出任美联储主席；

美参议院银行业委员会通过 CLARITY 法案（解读）；

部分参议员提交“反 DeFi”修正案，或削弱 CLARITY 法案相关保护条款；

观点与发声

Arthur Hayes：美中 AI 军备竞赛叠加战争通胀，BTC 重返 12.6 万美元是必然，AI 泡沫就是最大的机会；

Wintermute：本轮 BTC 上涨明显由杠杆驱动，未平仓合约激增而现货成交低迷；

CZ新访谈：仍把 80%精力留给区块链，1000 万美元就能财务自由；

机构、大公司与头部项目

Cerebras在纳斯达克上市，首日强势触发向上熔断；

Solana 基金会与 Google 合作推出 Pay.sh（解读）；

数据

ZEC 年内涨 15 倍（解读）；TON 持续上涨（解读）；L1 币价发力（解读）；

Circle一季度营收达 6.94 亿美元，USDC 链上交易量同比增长 263%（财报详解）；

Gemini一季度收入增长 42%，盘后股价一度大涨 30%；

比特币长期持有者正大量吸筹，机构买盘推动重返 8 万美元上方……

附《每周编辑精选》系列传送门。下期再会~

2026 年 5 月 14 日，美东时间上午九点半，Cerebras Systems 正式登陆纳斯达克，股票代码 $CBRS。

开盘即大涨，首日最高触及 $350 以上。科技股 IPO 的造富神话在这一天再度上演。

对于绝大多数散户而言，这似乎只是又一次「窗外的烟火」：眼看别人捷足先登，自己没有份额，没有通道，没有办法。

而对于参与 MSX Pre-IPO 一期的用户而言，这一天意味着一笔早期布局的兑现：买入价 $100.35，IPO 发行价 $185，首日最高股价$350+，持仓不足三个月获得超 300%的综合收益率。据悉，已参与 MSX Pre-IPO 一期 Cerebras 项目的平台用户均可直接获得平台 CBRS 股票代币空投资格。

同时，MSX 将于 5 月 16 日上线 Pre-IPO 第二期，本期开放两只高关注度非上市公司标的认购：Anthropic 与 Polymarket。用户可登录 MSX 麦通平台页面查看详情。

MSX 麦通是一个基于区块链技术的领先美股代币化交易平台，核心定位是让用户以稳定币的方式直接参与美股和区块链优质资产的交易与投资；依靠完整的 Pre-IPO 认购、持仓、上市、现货获取全链路，其让普通用户获得了原本只属于机构投资者的早期入场通道，此亦为链上 RWA 在顶级科技股 IPO 场景下首批完成的历史性全链路退出。

为何是 Cerebras：MSX Pre-IPO 项目筛选标准

在 AI 芯片赛道，英伟达几乎是唯一的名字。但 Cerebras 是少数真正有资格被称为「挑战者」的公司。Cerebras 的核心产品是一块晶圆级 AI 推论芯片：物理尺寸是普通芯片的数百倍，在特定 LLM 推论场景下，速度声称比英伟达 B200 快 21 倍，同时将能耗和 token 成本各降低 33%。OpenAI、AWS、G42 均已成为其合作伙伴，其中与 OpenAI 签订的合作条款总额超过 200 亿美元。

这次 IPO 本身也印证了市场的判断：原定发行价区间为 $150-$160，最终定价 $185，上调幅度 28%；申购倍数达到 20 倍。发行 3000 万股，募资 48 亿美元，上市估值约 350 亿美元。

这是一个在公开市场上极难拿到筹码的标的。对普通散户而言，参与窗口几乎为零，除非在上市之前就已经进场。MSX 麦通选择 Cerebras 纳入 Pre-IPO 一期标的，基于三个判断：其一，Cerebras 在 AI 芯片赛道具备真实的技术壁垒，并非概念性标的；其二，其客户结构：OpenAI、AWS、G42 均提供了足够的商业可信度；其三，IPO 可行性明确，符合 MSX 对 Pre-IPO 项目「可退出」的核心筛选标准。

Cerebras 项目的成功退出，是 MSX Pre-IPO 版块的第一个完整案例。它所验证的除了这一个标的的选品判断，更重要的是整套认购—持仓—上市—退出链路的链上真实可行性：此前仍更多停留在概念验证阶段；MSX 此举是行业发展过程中的一个重要里程碑。首发 Cerebras 的退出，提供了一个有数据、有流程、有时间节点的完整样本。

退出闭环与平台信任底座

“造富”一词向来是投资者最深切的渴望，是无数人入场的原始驱动力。而在做出投资决策之前，需要选择真正经得起考验的平台作为托底。MSX 深知在用户资产托付之下，资金的安全性和通道的可靠性是至高无上的准则。基于此，MSX 构建完整且透明化的机制使得投资者于资产上市之前、布局之下的每一环节都清晰可见，其流程如下：

认购 → 用户在 MSX 平台以 $100.35/U 买入 CBRS Pre-IPO 份额，资产以代币形式记录在链上；

持仓 → 从认购到 IPO 上市期间，用户可在 MSX 平台实时查看持仓状况，资产状态全程可见；

IPO 定价 → 2026 年 5 月 13 日盘后，MSX Cerebras 最终发行定价 $185，较 MSX 买入价高出约 84%；

正式上市 → 5 月 14 日，CBRS 登陆纳斯达克，开盘大涨，首日最高触及 $350+；

现货卖出 → MSX 平台同步上线 CBRS.M 现货交易，Pre-IPO 用户持有的代币直接转为可交易的现货资产，随时挂单卖出，无需等待锁定期解除。

变现到账 → 卖出所得以稳定币形式结算，完成资金闭环。

以具体数字说明：以认购 $1000 U 为例，买入价 $100.35/U，至上市首日最高价 $350 时，对应持仓价值约 $3483 U。叠加 MSX 向 Pre-IPO 参与用户发放的 CBRS 股票代币空投，综合收益率超过 300%。

从认购到上市触达，再到现货卖出 / 保留持仓的最终资产锁定通道，MSX 实现了参与 Pre-IPO 的入口和退出闭环。这对于普通投资者而言，是平台信任意义的真正构建。

从MSX 官方网站信息得知，截至 2026 年 5 月 10 日最新审计，MSX 总储备金为 $79,410,391.21，总储备金率 121.08%，审计算法采用 Merkle Tree + zk-SNARKs，各类资产储备率均超过 100%：USDT 106.32%、USDC 110.86%、TSLA.M 123.11%、CRCL.M 119.39%。这意味着平台持有的资产储备，在任何时刻均高于用户持仓总量。

站在行业视角，具备信任价值且能够将原本门槛极高的 Pre-IPO 项目以可验证的方式向普通投资者开放，其是链上美股生态先驱意义上的体现。

原文作者：Sleepy

2026 年 5 月，奥克兰联邦法院里，OpenAI 的滤镜被一层层摘掉了。

呈现在陪审团面前的，是一场泥沙俱下的罗生门：

Greg Brockman 交织着焦虑与算计的私密日记，Elon Musk 对权柄的寸步不让，Sam Altman 游走在底线边缘的诚信问题，微软在算力与资本间的庞大倒影，以及 2023 年末那场惊心动魄却又草草收场的董事会兵变。

在这满地鸡毛之中，还有一个听上去很大，落到法庭上却异常具体的问题：OpenAI 当年说要「造福全人类」，这句话到现在还算不算数。

截至 2026 年 5 月 15 日，这场审理还没有最终裁决，陪审团的参考意见依然悬在半空。但有件事已经实打实地发生了：OpenAI 被从神话里拖回了人间。

过去几年，OpenAI 常常被写成一个关于未来的故事。ChatGPT 爆红，Altman 周游各国，大模型钻进办公室、学校、手机和公司流程。这是一家生来就带着宗教般崇高感的公司，它张口便是人类的命运、智能的觉醒、安全的边界与明日的曙光，宛如一座为人类提前修好的灯塔。

可法庭不管这些。法庭问的是事实。

「全人类」上证人席

2015 年，OpenAI 出生时，还是干干净净的。

它说自己是一家非营利 AI 研究公司，目标是在不受财务回报压力约束的情况下，让数字智能最大程度造福全人类。

Altman 和 Musk 是联席主席，Brockman 是 CTO，Ilya Sutskever 是研究负责人。那时的 OpenAI 似乎还保有硅谷黄金时代最后一点理想主义，最聪明的人不替某家公司服务，而在替人类守住未来。

十年之后，这个承诺被端进了法庭。

Musk 方说，Altman、Brockman 和 OpenAI 借非营利使命拿到了他的资金和信任，后来却转向营利结构，让个人和 Microsoft 得利。

OpenAI 方说，Musk 的钱是捐赠，不带具体条件；他早就知道 for-profit 结构被讨论过，只是没有拿到控制权；他现在起诉，是因为后悔离开，也是因为自己的 xAI 已经成了 OpenAI 的竞争者。

两边说的话都挺难听的。

Musk 把自己放在使命守护者的位置上。OpenAI 把他放在失控创始人的位置上。一个说「你们偷走了慈善机构」，一个说「你只是没能控制它」。听到最后，最尴尬的不是哪一方更会讲故事，而是那个被反复说起的「全人类」，始终没有真正坐在桌边。

「全人类」这个词出现在创立公告、章程、演讲和媒体报道里，占领着道德高地。

可到了法庭上，它被拆成了证据：Brockman 的日记算不算真实意图？2017 年的邮件说明了什么？2019 年 OpenAI LP 到底转走了什么？Microsoft 的云和钱是不是改变了公司方向？Altman 的诚信问题，能不能支撑公司继续说「相信我们」？

一个 AI 公司越喜欢说自己代表人类，就越应该被问得更具体：你说的人类，包括谁？谁替这些人签字？谁能撤换你？谁能查账？谁能说不？

法庭没能替公众回答这些问题，但它把这些问题逼了出来。

OpenAI 的故事也因此不再像一个未来公司的成长史，更像一桩旧账。账本摊开之后，人们发现，裂缝并不是 ChatGPT 爆红之后才出现的。

2017 年的裂缝

OpenAI 不是突然变了。

如果只从 ChatGPT 开始看，会误以为 OpenAI 是在成功之后被钱推着走，像很多公司一样，先讲理想，后算生意。

但庭审把时间往前倒，倒回 2017 年。那时候 OpenAI 还没有今天的声量，AGI 也还没有成为人人挂在嘴边的词，但创始团队已经碰到一个问题：如果他们真要做通用人工智能，靠捐赠和热情，远远不够。

这是硅谷理想主义最难办的时刻。理想越大，账单越大。账单越大，组织越难保持干净。那些在台上说过的满是全人类愿景的话，最后都要落到芯片、服务器、工程师工资、云资源和长期资本上。没有这些，AGI 只是愿望；有了这些，非营利就开始变得难以为继。

2017 年，OpenAI 内部已经开始讨论 for-profit affiliate、B-corp、与既有公司合作、依附 Tesla 等各种路径。Musk 曾提出让 OpenAI 依靠 Tesla 作为资金来源。OpenAI 方则反击称，Musk 当时并不是单纯反对营利化，控制权才是他绕不开的诉求。

那一年还有一个很适合被记住的场景：Dota。

OpenAI 的 AI 在 Dota 1v1 中击败顶级人类玩家后，团队第一次更强烈地意识到，这东西也许真的能做大。庭审中提到过一场发生在 Musk 旧金山房子里的讨论，后来被称作 haunted mansion meeting，在那里，他们庆祝技术突破，也讨论 OpenAI 是否该走向 for-profit。

很多公司是在产品成功后开始重新解释自己。OpenAI 更早。在它还没有成为今天这个巨物之前，创始人已经知道，非营利结构撑不住 AGI 叙事。OpenAI 的理想从一开始就需要一套更重的机器来供养。

于是，一个看上去关于科学安全的组织，很快进入了控制权谈判。

谁来掌握方向盘呢？Musk 还是 Altman？还是非营利董事会或者未来的投资人？还是那个从未真正出场的「全人类」？

这时再看 Musk，他当然是早期重要资助者，也确实参与建立了 OpenAI 的非营利叙事。但他同时也是这场故事里最早看见 AI 能带来多大权力的人之一。看见之后，他也想死死地握住它。

Musk 的方向盘

Musk 在庭审里反复强调一件事：OpenAI 被偷走了。

这个措辞很有力量。它把一个复杂的组织转向，压缩成一句普通人都能听懂的话。一个慈善机构，本来要为人类服务，后来变成了一个巨大的商业机器。它听起来像财产侵占，也像一场道德背叛。

但法庭里没有这么简单的故事。

OpenAI 律师对 Musk 的交叉询问，重点就是拆掉他的单纯受害者形象。律师拿出邮件和文件，追问他是否早就知道 OpenAI 可能需要营利结构，也追问他是否曾想通过 Tesla 吸收 OpenAI，或者以其他方式取得主导权。

Musk 不喜欢这种被拆解的方式。他在庭上说对方的问题是在「trick me」。法官多次要求他正面回答。当他想把话题拉到 AI 灭绝风险时，法官也提醒过，这个案子不会太多讨论灭绝。

这几幕很能说明 Musk 其人。

他习惯讲宏大叙事。人类命运、AI 风险、火星、自由表达、文明存续，都是他爱谈论的话题。可法庭要他回答的是更小、更尖锐的问题：你什么时候知道、你有没有同意、你有没有想控制、你对 OpenAI 的钱到底是捐赠还是投资……

Musk 身上的矛盾，正是 OpenAI 故事的矛盾。他可能真心害怕 AI 失控，也可能真心认为 OpenAI 背离了使命。但这不妨碍他也想让这家公司按照自己的意志运转。

一个人越相信自己在拯救人类，越容易固执地认为应该由自己掌控方向盘。

这不是 Musk 一个人的问题。这是硅谷很多宏大叙事的底色。它们喜欢把私人意志说成人类使命，把控制欲说成责任感，把组织权力说成未来需要。Musk 只是把这件事表现得更外露、更激烈，也更容易被看见。

所以，这个案子里的 Musk 不只是控诉者，他也是证据本身。

Brockman 的日记

Greg Brockman 本来不是这出戏里最抢眼的人。

Musk 太戏剧化，Altman 太中心，Sutskever 太有悲剧感，Microsoft 太大。Brockman 夹在中间，他是 OpenAI 早期核心创始人，也是后来公司现实运转里的关键角色。可这场庭审把他推到了镁光灯下，因为他的私人日记成了证据。

庭审第二周，Brockman 被连续问到自己的日记、邮件和短信。Musk 方把这些材料用来证明他和 Altman 早就有自利动机。OpenAI 方说，Musk 断章取义。

日记里有财富目标。有关于公司收入路径的焦虑。有类似「making the billions」这样的句子。更刺眼的是，日记里出现过关于不能从 Musk 那里偷走「非营利」、否则会有道德破产风险的自我提醒。Musk 律师反复抓住这些内容追问。Brockman 否认欺骗 Musk，也说这些私人文字不是事件纪要，而是意识流式的个人书写。

日记不是判决书。它不能直接证明他们在进行欺诈。它也可能包含一个人在疲惫、焦虑和自我推演时写下的粗糙念头。每个写作者都知道，私人笔记不等于最终立场，更不等于完整事实。

单 Brockman 日记真正重要的地方，不在于它证明了什么罪，而在于它说明他们知道边界在哪里。OpenAI 的早期核心人物并不是完全无知无觉地走向商业化。他们知道「非营利」这个外壳有道德重量，知道 Musk 的早期资助有信任关系，知道如果几个月后就转向另一种结构，却还说自己坚定于非营利，会显得不诚实。

知道，不等于停下。

Brockman 在庭审中披露，他持有的 OpenAI 股权价值接近 300 亿美元。

虽然这个数不是现金，不是已经落袋的财富。它是估值下的股权价值，仍然依赖公司前景和交易结构。但象征意义已经足够了。一个曾在私人日记里担心道德边界的人，后来坐在法庭上，被问到自己持有的 OpenAI 股权价值接近 300 亿美元。公益使命和私人财富，在那一刻被摆到同一张桌上。

Brockman 像很多优秀组织里的关键人物，聪明、投入、能干、有羞耻感，也会一点点说服自己继续往前走。

OpenAI 最复杂的地方就在这里。它不是一群坏人密谋毁掉理想。更像一群聪明人，在每一个节点都能找到继续前进的理由，最后把最初的承诺带进了一套他们自己也未必完全能控制的机器里。

而这台机器的中心，是 Altman。

Altman 的信任债

Sam Altman 在这场庭审里被审问的，不只是哪句话是真是假。Musk 方真正攻击的是他的统治资格。

结案陈词里，Musk 律师 Steven Molo 把 Altman 的诚信问题放到核心位置。他对陪审团说，Musk、Sutskever、Murati、Toner、McCauley 这五位与 Altman 共事多年的人都把他称为「骗子」。

这五个名字比指控本身更重要。

Musk 是对手，可以被认为有利益冲突。可 Sutskever 是 OpenAI 共同创始人和前首席科学家；Murati 曾是 CTO，也在 2023 年短暂担任临时 CEO；Toner 和 McCauley 是前董事会成员。它们是 OpenAI 内部权力结构里的人。

我们不能很简单粗暴地说 Altman 是个好人或者坏人。

OpenAI 内部对 Altman 的感情显然是复杂的。他能把机构推到世界中心，也让一些核心人物感到不安。他有极强的组织能力、融资能力、媒体能力和政治嗅觉，也因此让公司走到了今天的位置。

2023 年董事会罢免 Altman 时，OpenAI 官方理由是他与董事会沟通「不够始终坦诚」。几天之后，Altman 回归。2024 年，OpenAI 发布 WilmerHale 调查摘要，承认前董事会与 Altman 之间存在信任破裂，但也认为董事会行动过急，没有给关键利益相关者预先通知，也没有完整调查或给 Altman 回应机会。

这些故事连起来，才是 Altman 真正的信任债。

他不是传统意义上的英雄。他长着一副硅谷新贵的面孔：会讲使命，会找钱，会组织人才，会处理媒体，会和大公司谈判，也能让一个实验室变成世界级公司。

他的能力越强，问题也越大：如果一家公司靠他的个人信用向世界保证「我们要造福全人类」，那他的可信度就不再是私人品格问题，而是公共治理问题。

Altman 在庭上也有自己的反击。他称 Musk 多次试图让 Tesla 吸收 OpenAI，而这不符合 OpenAI 的使命。他还说，OpenAI 实际上创造了规模巨大的慈善价值。

这就是 OpenAI 的难处。它可以说自己仍由非营利控制，也可以说商业化让非营利拥有更大价值；但普通人听到这里，很难不问一句：如果公共使命要靠一家估值巨大的公司和一个强势 CEO 来守住，那它到底是使命，还是信任贷款？

2023 年董事会曾经试着收回这笔贷款。它失败了。

使命输给现实

OpenAI 的董事会不是完全没有权力。

在纸面上，非营利董事会掌握使命监督权。2019 年 OpenAI LP 成立时，OpenAI 对外解释说，这是一种 capped-profit 结构，员工和投资者回报封顶，超出部分归非营利，整体仍由非营利控制。这个设计听上去像一个折中方案，既能融资，又不完全交出使命。

问题是，现实发展得远比章程快。

2019 年之后，OpenAI 与 Microsoft 的绑定越来越深。Microsoft 投入资金、提供云和超算、获得商业化权利。法院材料显示，OpenAI 的大量 IP 和员工转入营利实体。到了 ChatGPT 时代，OpenAI 已经不只是一个研究机构，而是一个连接用户、客户、开发者、云资源、投资人和全球竞争的商业系统。

这样的系统不是按一下按钮就能停的。

Microsoft CEO Satya Nadella 在庭上被问到 Microsoft 对 OpenAI 的 130 亿美元投入，以及如果成功可能获得约 920 亿美元回报。他的回答大意是，如果蛋糕变大，非营利也会受益。

这个逻辑很典型：商业化不是背离使命，而是扩大使命资金来源。

可同一组证词里，Nadella 与 Altman 关于 ChatGPT 付费版推出的短信也被提及。Nadella 问付费版什么时候上，Altman 说算力不够，体验还不够好，但 Nadella 很急，说越快越好。

当 OpenAI 和 Microsoft 绑定之后，产品节奏、客户承诺、算力限制和商业回报已经拧在一起。董事会可以讨论使命，但 Microsoft 要保证客户体验；董事会可以担心安全问题，但用户和企业已经用上了；董事会可以罢免 CEO，员工、投资人、合作伙伴和舆论会马上涌上来。

Nadella 对 2023 年董事会危机的看法也很重要。他说自己没有得到 Altman 被罢免的明确理由，还批评董事会处理得像「amateur city」。更要紧的是，他当时已经准备好，如果 Altman 和其他员工不能回 OpenAI，就让他们去 Microsoft。

这就是现实。非营利董事会看起来握着方向盘，但发动机、油门、燃料和车上的乘客都已经不只归它管。当一个 AI 公司已经连接巨额估值、云厂商、企业客户、员工期权和全球用户时，代表使命的董事会很难真正踩下刹车。

AGI 叙事越大，算力账单越大；算力账单越大，就越需要云巨头；越需要云巨头，使命就越不可能只由章程来保护。

在 AI 时代，算力不是后台资源。算力本身就是权力。谁提供算力，谁就参与定义一家公司能走多快、往哪里走、为谁服务。谁能承受训练失败的账单，谁就能对成功后的收益提出要求。谁能保证企业客户持续签单，谁就会在危机时比董事会更有话语权。

这一场庭审让我们真正把整个事情看清，它告诉我们其实并不是某个人毁掉了理想，理想如果没有足够结实的制度身体，迟早会长出一副现实的骨架。

那副骨架不一定邪恶，但它一定不再单纯。

用户不是旁观者

Musk、Altman、Brockman、Nadella，都是离我们生活很远的名字。上千亿美元的损害主张，近 300 亿美元的股权价值，130 亿美元的投资，920 亿美元的潜在回报，这些数字大到失真。普通人坐在办公室里，早上挤地铁，晚上刷抖音，和 AI 的关系可能只是打开 APP 问一句：帮我改个方案，写段代码，翻译一封邮件。

可问题就在这里。

OpenAI 已经不是一个远方的实验室。它的模型正在进入写作、翻译、编程、搜索、客服、教育、办公软件、企业流程。一个普通人未必知道 OpenAI 是 LP、LLC 还是 PBC，也未必关心 Altman 和 Musk 谁更会讲故事，但他一直在用 AI。

孩子写作业会用它，学校要决定怎么面对 AI 作文；程序员让它写代码，公司要决定怎么衡量人的产出；媒体人用它查资料、列提纲、改标题，读者又要面对更多分不清来源的内容；企业把它接进客服和审批流程，员工发现自己的时间、绩效正在被系统重新挤压。

我们曾经以为自己只是用户。可用户使用工具，工具也在塑造用户。

模型能回答什么，不能回答什么；哪些内容被认为是安全，哪些内容被认为是有风险的；哪些公司能用到更强模型，哪些人只能使用被封装过的版本；哪些语言、职业、地区和知识被更好地支持，哪些被粗糙对待。这些问题看起来很技术向，但最后都会落到普通人的生活里。

所以，OpenAI 庭审其实是一个窗口。透过这个窗口，人们能看见未来基础设施的制造现场并不干净，也不透明。那里有聪明人，有理想，有恐惧，有野心，有股权，有云账单，有董事会撕逼，也有一些没想过会被公开朗读的私人文件。

水、电、道路、学校、医院、搜索引擎、手机系统，这些东西一旦进入日常，就不再只是商业产品。AI 也正在走向这个位置。它可能还没有像水电那样稳定，却已经开始像水电那样被依赖。一个人可以不用某个聊天机器人，但很难永远绕开 AI 改造后的工作流程、信息入口和组织规则。

这场庭审最后无论谁赢，普通用户第二天大概率还是会继续使用 AI。学生还会让它改作文，程序员还会让它补代码，企业还会把它接进系统，创业者还会围着模型做应用。

但法庭至少撕开了一层包装。它告诉我们，那些正在进入日常生活的 AI，不是从一个透明、稳定、单纯为公共利益运转的机器里长出来的。它们来自一群具体的人，一套复杂合同，一张张云计算账单，一次董事会兵变，一些私人日记和一场控制权战争。

这不是一句「资本腐蚀理想」就能讲完的故事。更真实，也更让人不安的地方在于，AI 正在变成普通人的基础设施，但它的方向盘，仍然握在少数人手里。

当未来开始被做成产品，普通人不能只当用户。

本文所写庭审内容，除公开文件确认的组织结构和历史事实外，涉及人物动机与责任判断的部分，均以庭审证词、结案陈词和双方说法为基础；截至 2026 年 5 月 15 日，法院尚未作出最终裁决。

原创 ｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

5 月 14 日，美国参议院银行委员会历经数小时终于通过了《CLARITY 法案》审议，法案将被推进至参议院全体投票阶段。

此次委员会审议通过对《CLARITY 法案》意义重大，因为自今年 1 月因银行业和加密行业在稳定币收益规定方面的分歧，该法案已经被搁置在审议阶段超 4 个月。在法案的最新版本中，这一核心分歧已得到解决，稳定币依旧不可支付类似银行存款利息的奖励，但被允许支付基于真实活动或交易的奖励，给稳定币企业留下了生存空间。

不过这一主要障碍的清除实际并非能使《CLARITY 法案》未来落地一路畅通无阻。因为《CLARITY 法案》法案除了涉及两大行业（银行业和加密行业）的利益分歧，还被卷进了美国两党（共和党和民主党）的政治拉锯中，博弈的结果正在决定着《CLARITY 法案》能在参议院全体投票上获得足够的票数。

CLARITY 法案强行闯关

美国参议院银行委员会最终以15 比 9 的票型成功通过了《CLARITY 法案》的审议，从投票结果和支持率来看，《CLARITY 法案》算是强行闯关。

美国本届参议院银行委员会共有 24 名成员，其中包括 13 名共和党人和 11 名民主党人。共和党在委员会中占据多数席位，因此理论上来看，即使委员会内的民主党人全部反对，共和党也能凭借席位优势以 13 比 11 的票型强行通过《CLARITY 法案》审议。但这是最糟糕的结果，因为这基本意味着两党在《CLARITY 法案》上没有达成任何共识，即使《CLARITY 法案》被推进到参议院全体投票阶段也基本不可能获得足够的票数通过。

因此，相比于《CLARITY 法案》审议通过的结果，其在参议院银行委员会上获得的民主党票数更重要，这是一个强烈的信号，能侧面反映出《CLARITY 法案》在两党中的支持率以及后续参议院全体投票通过的难度。

而 5 月 14 日委员会 15：9 的最终投票结果并不比 13：11 的最糟糕情况乐观多少。投票阵营非常清晰，13 名共和党委员全部投赞成票，仅有 2 名民主党委员倒戈支持，其余 9 名民主党委员全部反对，支持的民主党委员分别是来自亚利桑那州的 Ruben Gallego 和马里兰州的 Angela Alsobrooks。

在《CLARITY 法案》审议开始前，市场预计有 5 位持摇摆态度的民主党委员的投票至关重要，共和党能争取到多少他们多少张赞成票影响着后续进展是否顺利，他们分别是：

• Mark Warner：来自弗吉尼亚州，是证券小组委员会和数字资产小组委员会的成员，他对 GENIUS 法案和 SAB 121 法案都投了赞成票；
• Angela Alsobrooks：来自马里兰州，她与 hom Tillis 共同主导了稳定币收益妥协方案，并且一直是民主党内就法案文本进行谈判最积极的代表；
• Ruben Gallego：来自亚利桑那州，是数字资产小组委员会的首席民主党成员，他投票支持了 GENIUS 法案；
• Catherine Cortez Masto：来自内华达州，是金融机构和消费者保护委员会的成员，她对《区块链监管明确法案》（BRCA）中与执法相关的条款有所保留，并一直敦促修改以解决这些担忧；
• Raphael Warnock：来自佐治亚州，是参议院经济政策小组委员会成员，其一直力主加强反洗钱和打击非法金融的力度，对 GENIUS 法案投了赞成票。

最终这 5 位民主党委员中仅 2 人投下了赞成票，而这两票赞成还是“人质票”。Alsobrooks 在投票后明确表示，她的赞成是为了让对话在参议院全体会议上继续，如果问题最终都没有解决，她和 Gallego 在全院表决时随时可能反悔。

目前美国参议院共有 100 名参议员，共和党占 53 席，民主党 45 席，独立派占 2 席，鉴于两位独立派人士（Bernie Sanders 和 Angus King）长期与民主党共同投票，因此美国两党在参议院实际的阵营比为 53:47，共和党为多数党。

虽然共和党利用席位优势在委员会上强行闯关，但在接下来的参议院全院表决中《CLARITY 法案》要想获得 60 票通过，在没有任何共和党人倒戈的情况下，共和党仍需至少 7 名民主党议员支持。

共和党要想获得至少 7 票民主党议员支持，以目前委员会投票结果看是有难度的，因为他们没有争取到任何一位民主党委员的完全支持。Galaxy 在银行委员会审议前就表示，如果《CLARITY 法案》仅以党派投票或接近党派投票的方式获得通过，那么其在参议院获得 60 票通过的难度将大大增加，进而使其在 2026 年获得通过的前景更加黯淡。

美国两党在《CLARITY 法案》上的政治拉锯

在银行委员会审议《CLARITY 法案》时，两党围绕多项修正案进行了激烈交锋，参议院共计向委员会提交了超 100 项修正案，其中民主党议员、银行委员会委员 Elizabeth Warren 就单独提交了超 40 项，但多项民主党提出的修正案都被共和党以席位优势否决了。多项诉求未得到满足也造成了最后《CLARITY 法案》以 15:9 的票型强行闯关的结果。

其中，道德修正案成为民主党的核心战场。民主党人在此前就一直力求在法案中加入该条款，在审议会上民主党委员 Chris Van Hollen 再次提出，即禁止包括总统、副总统在内的高级政府官员与加密行业存在商业利益关系，并强化透明度要求，他在发言中还特别提及了特朗普及其家族与 World Liberty Financial 的关联。

不过共和党委员 Bernie Moreno 以认为“这不属于银行委员会审议范围”为由反对了该修正案，最终该修正案以 11 票赞成、13 票反对的党派投票结果而未获通过。民主党如此坚持推动德修正案的通过，绝非仅仅是为了清廉，本质上是将加密行业看成了共和党新的资本联盟，并认为现在的《CLARITY 法案》会给特朗普阵营未来的新金融联盟铺路。

虽然近年来加密游说团体（如 Fairshake Super PAC 及其关联组织）已经转变了资助策略，不再一味资助某一党派而是具体支持和拉拢亲加密的议员，但其大部分的政治献金仍然在共和党。民主党很清楚，如果《CLARITY 法案》通过且没有道德限制，共和党高层可以合法地通过持有、推广加密资产获取巨额财富。

增加官员持币的合规难度，本质上也是在降低加密货币作为一种“合规避险资产”在精英阶层的渗透率。除了传统银行外，工会等美国基础中产群体也是民主党的铁杆票仓。因此，坚持推动德修正案实际上也是民主党在利用“反腐”的道德高地进行政治动员，以图争取对加密波动感到不安的传统中产选民。

当然，民主党也知道完全反对加密行业肯定会流失一部分年轻票仓，因此除了民主党中以 Elizabeth Warren 为首的进步派激烈反对和阻挠加密外，民主党中也存在温和摇摆的年轻议员对加密持开放态度。

除了道德修正案外，民主党在反洗钱规定和《区块链监管明确法案》（BRCA）上等方面都有不同诉求，但这些修正案同样被共和党以席位优势否决。因此，此次委员会审议通过《CLARITY 法案》，并为解决两党间的问题，而是共和党强行推进法案进展的结果，所有的问题都会堆积到参议院全体投票上。

这意味着，今天在委员会被否决的反洗钱和道德修正案等，一定会成为民主党人在全院表决时索要政治筹码的终极武器。如果没有实质性让步或利益交换，这部对加密行业至关重要的法案极大概率会面临惨烈的狙击。

《CLARITY 法案》未来前景

共和党人如此急促地推进《CLARITY 法案》审议的动机也很明显，此前共和党员 Cynthia Lummis 就多次表示，如果今年未能通过《CLARITY 法案》，那么可能就要推迟到 2030 年或更晚。

这是因为第 120 届国会（将于 2027 年 1 月召开）权力平衡可能发生转变，新的委员会、新的政治动机都将影响《CLARITY 法案》都立法进程。如果民主党在新一届参众两院中占据多数席位，Elizabeth Warren 或 Sherrod Brown 等对加密持“敌对态度”对民主党担任了参议院银行委员会主席，那么《CLARITY 法案》能够通过的概率就更低了。

因此，共和党必须在环境变得复杂之前及时在参议院通过《CLARITY 法案》，考虑到参议院的 8 月休会期和随后而来的中期选举季，这就要求共和党要在 7 月份之前安排全体投票，而白宫方面给出的理想目标是在 7 月 4 日（美国建国 250 周年纪念日）之前总统签署通过该法案。

但再考虑到 5 月 14 日参议院银行委员会的最终投票结果和民主党的强硬态度，要想《CLARITY 法案》顺利在参议院获得通过可能需要共和党表现出非凡的“政治能力”和协调能力。

截至 5 月 15 日，Polymarket 上《CLARITY 法案》将在 2026 年内被签署成法律的概率为 68%，而真实概率也许比这低得多……

原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

昨夜，头顶“下一个英伟达”名号的 Cerebras（CBRS）正式开盘，不久后旋即从 185 美元的发行价暴涨至 350 美元，盘中一度冲高至 385 美元，涨幅超 108%。尽管目前其股价已回落至 311 美元左右，但仍有超 68%的涨幅。此前 Cerebras CEO Andrew Feldman 曾在接受 CNBC 采访时表示：“我们的芯片有餐盘大小，且比英伟达的芯片快 20 倍。”

这家筹集 55 亿美元的芯片制造商，有何底气说出“比英伟达芯片速度更快”这样的豪言壮语？其又如何在激烈竞争中收获了 OpenAI 的 200 亿美元订单？短期来看其股价是否将延续涨势？Odaily星球日报将于本文针对以上问题给出自己的答案。

Cerebras 对标英伟达的底气所在：用晶圆级芯片打开 AI 新世界

随着 AI 算力的缺口日益庞大，旺盛的市场需求推动英伟达一路成为了当下全球市值最高的上市公司。

日前，英伟达股价续创新高，市值一度突破 5.5 万亿美元。就其市值规模而言，其已经成为仅次于美国和中国 GDP 的经济体，远超德国、日本等全球主要经济体国家，称得上是真正的“富可敌国”。

但和成立数十年的“老牌霸主”英伟达不同，Cerebras（CBRS）只是芯片制造业的后起之秀。

2016 年，Andrew Feldman、Gary Lauterbach 、Sean Lie、Michael James、JP Fricker 等芯片行业资深人士联合创立了 Cerebras Systems，公司总部位于美国加州 Sunnyvale。和英伟达致力于构建通用级 GPU 以最大化满足市场需求的技术路线不同，Cerebras 的核心创新是晶圆级引擎（Wafer Scale Engine，WSE），即目前全球最大的 AI 芯片。

Cerebras 创始团队 5 人组（2022 年）

其核心产品包括：

• WSE-3：面积约 46,225 mm²（相当于晚餐盘大小），含 4 万亿晶体管、90 万个 AI 优化核心，提供 125 petaflops 计算力。相比传统 GPU，它把整个晶圆做成单一巨型处理器，避免多 GPU 互联的瓶颈，片上 SRAM 高达 44GB，内存带宽极高。
• CS-3 系统：基于 WSE-3 的 AI 超级计算机，支持训练和推理；目前，Cerebras 不光卖芯片，还提供云服务（Cerebras Inference）、专用数据中心和本地部署等技术支持。

业务模式方面，Cerebras 主要为 OpenAI、Meta、Perplexity、Mistral、GSK、Mayo Clinic 等提供超低延迟推理。2025 年，Cerebras 年收入为 5.1 亿美元（同比增长 76%），已实现盈利，并有巨额的订单支撑（包括与 OpenAI 长达数年的数百兆瓦计算合同）。

Cerebras WSE-3 芯片图示

5 月 14 日 IPO 当天，Cerebras CEO Andrew Feldman 在 CNBC《Squawk Box》采访中也对公司运营现状及技术护城河、后续市场走向等做出了正面回应：

• 首先，Feldman 表示，IPO 是“为增长融资的正确方式”（“this is the right way to fund our growth”），公司已经成熟，公共市场能支持巨大增长机会。他强调这是十年努力的成果，感到非常自豪，并称市场“理解了我们的故事并以积极方式回应”。
• 其次，他多次强调， Cerebras 是 70 年来唯一成功制造“巨型芯片”的公司，其他尝试者都失败了，因此“技术护城河既宽且深”（“the technical moat is wide and deep”）。正是这里，他提及，Cerebras 的芯片比英伟达等竞争对手的芯片大 58 倍，且运行速度快 15-20 倍，能让 AI 推理和训练大幅加速。
• 最后，针对市场对 AI 支出能否持续等方面的顾虑，Feldman 表示，相关需求“巨大且持续增长”。公司芯片让 AI 体验发生质变（更快响应、实时代理等）。他提到与 OpenAI、AWS 等达成重要合作，并看好 AI 硬件整体环境。

说一点题外话，和马斯克此前与 Anthropic 押注“太空数据中心”一样（推荐阅读《马斯克和 Anthropic，要去太空找电了》），Feldman 也大胆预测，“15 年内，太空中的数据中心很有可能成为现实”，其对 AI 基础设施长期建设和高速扩张的信心一览无遗。

由此，作为 AI 芯片领域的“速度极客”，Cerebras 从专攻超大规模模型的极致性能方面成功突围，一跃成为英伟达在大模型推理和超大规模训练应用等方面的强势挑战者。

这方面，OpenAI 的 200 亿美元订单为其发展提供了充足底气，且二者之间的合作远远不止“芯片制造商”与“芯片采购方”这一层关系。

Cerebras 与 OpenAI 的复杂关系：客户、债权人与潜在大股东

提起 Cerebras 与 OpenAI 的渊源，可以称得上由来已久。除去公司层面的合作以外，OpenAI 创始人 Sam Altman、联创 Greg Brockman 等人是 Cerebras 的早期天使投资者，持有少量股份，这或许也是两家公司之所以有了如今各方面深层次绑定的重要原因。

2025 年 12 月，OpenAI 曾向 Cerebras 提供了 10 亿美元的 Working Capital Loan（营运资金贷款），双方的债权关系由此确立。

今年 1 月，Cerebras 与 OpenAI 的“750MW 推理算力采购协议”正式亮相，且后续强调该合作有扩展到 2GW 的选择权。4 月，这一消息再次得到确认。据媒体消息，OpenAI 计划在未来三年内投入超过 200 亿美元采购由 Cerebras 芯片驱动的服务器，并将作为交易的一部分获得该公司股权。OpenAI 也由此一跃成为 Cerebras 的最大客户，没有之一。

图片来源：@Xingpt

Cerebras 后续的S-1 招股书及 IPO 申请文件显示，预计 OpenAI 将以每股 0.00001 美元的极低行权价取得约 3,344 万份 Cerebras 认股权证，部分认股权证附带归属条件，包括算力交付日期，以及 Cerebras 市值超过 400 亿美元等里程碑式要求。

若全部行权并满足条件，OpenAI 可获得约 10%-11% 的股权（具体比例取决于 IPO 后总股本）。以 IPO 定价时约 560 亿美元估值计算，这部分股权价值约 50-60 亿美元；若按当前市值（IPO 首日收盘后已接近 950 亿美元）计算，这部分股权价值在超 103 亿美元左右。尽管目前并未完全行权，但将 OpenAI 称为“Cerebras 潜在大股东”已毫无悬念。

图片来源：@Xingpt

Cerebras 能否成为下一个英伟达尚是未知数，但股价短期或继续上涨

回到最开始的第三个问题，Cerebras 能否成为下一个英伟达？

从行业格局层面来说，答案无疑是否定的。主要原因有四：

• 其一，二者生态系统差距巨大：作为芯片制造行业的绝对霸主，英伟达的 CUDA 软件栈是毫无争议的行业标准，无数开发者、技术框架、工具链寄生其上；而 Cerebras 虽然也有自己的软件栈，但远未达到 CUDA 的成熟度和兼容性，对于众多开发者、企业来说切换成本极高。
• 其二，二者的规模差异与多元化发展路线：2025 年，英伟达收入高达数百亿美元，且 GPU 覆盖训练、推理、图形、汽车、数据中心等全场景，黄仁勋更是在 2026 年 CES 上放出豪言，“2027 年 AI 芯片与基础设施市场规模或达 1 万亿美元”，英伟达则是最大的蛋糕拥有者。与之相对，Cerebras 2025 年收入仅有 5.1 亿美元，且客户相对集中在 OpenAI 等单一巨头身上，抗风险能力较弱。
• 其三，二者的芯片制造与成本控制不同：超大 AI 芯片带来的不仅仅是更快的运行速度，也是更高的制造难度及成本。Cerebras 的晶圆级芯片每片需整张晶圆，TSMC 产量低、良率挑战大、单价高（一台 CS-3 系统成本远高于单张 GPU）；而英伟达那边，一张晶圆能切出几十颗 GPU，规模效应更强，经济收益更高。
• 其四，二者在芯片行业的竞争压力不同：和英伟达处于行业优势地位不同，Cerebras 还面临着 Groq、AMD、Google TPU、AWS Trainium 等多个行业玩家的直接竞争，尽管目前其发展势头良好，但受限于时间、资金、资源等限制，其目前的定位更像一位“高端小众玩家”，而非“市场霸主”。

基于以上信息来看，Cerebras 短期内无法成长为英伟达那样的行业巨头，更无法颠覆现有的行业竞争态势；但从股价对比方面来看，其单股价格已然超越英伟达。此外，得益于如火如荼的 AI 热潮和与日俱增的算力缺口，OpenAI 与 Anthropic 尚未上市的本年内，Cerebras 股价及市值或仍有一定上行空间。

后续 2-3 年内，如果能够如期将 OpenAI、AWS 等订单转化为实际营收，Cerebras 股价或将进一步上探；但如果订单表现不及市场预期，或 AI 模型推理需求有变，其股价则将大幅承压。

总而言之，1-3 年内，Cerebras 无力取代英伟达，但却能在 AI 基础设施细分市场占据一定份额，成为“AI 芯片速度之王”。至于更长维度的行业竞争格局，尚需一定时间验证。

推荐阅读

十年押注Cerebras：「晶圆级AI芯片」如何登上纳斯达克

Cerebras AI 芯片打破英伟达垄断脱颖而出：万字长文详解Cerebras技术设计

整理 & 编译：深潮 TechFlow

嘉宾：Eric Trump，美国商人、政治活动家，Donald Trump 次子

主持人：Bonnie；David

播客源：邦妮區塊鏈 Bonnie Blockchain

要点总结

在这集专访中，川普二儿子 Eric Trump 分享川普的加密货币策略、为何创立 American Bitcoin 比特币挖矿公司、美国怎么主导能源与 AI 竞赛，为什么其他国家赶不上？川普家族被大量银行背叛的故事。

他也谈到自己从小在父亲身边学到的商业与谈判思维、《Trump: The Art of the Deal》如何影响他的一生，以及 Donald Trump 在家中亲密、温情的一面。

精彩观点摘要

关于美国为什么要赢下 AI、能源与加密竞赛

• 「我父亲希望美国在我们做的每一件事上都赢。他相信美国要赢得能源，要赢得 AI，也要赢得加密货币。」
• 「他是以『加密总统』的理念参选的。他相信加密货币，相信 Bitcoin，也相信数字资产。」
• 「如果美国不做，亚洲会做；如果美国不做，中东会做。所以美国必须带头。」
• 「美国不只是能源独立，我们还在出口能源。欧洲如果想挑战 AI 或加密货币，祝他们好运，因为他们没有这样的能源结构。」

关于 Bitcoin 的全球价值与美元优势

• 「Bitcoin 在许多国际市场中的位置，可能比在美国这个全球第一大经济体里还要重要。」
• 「在通胀严重、银行糟糕、政府糟糕、市场不稳定、腐败严重的地方，还有什么比 Bitcoin 更适合持有？」
• 「所有人都想要美元。没人想要欧元，也没人想要别的货币，他们想要美元。」

关于 American Bitcoin 的挖矿策略

• 「American Bitcoin 成立 8 个月 3 天，已经拥有超过 90,000 台矿机、超过 28 EH/s 的算力，约占全球挖矿算力的 2.5% 到 3%。」
• 「我们公司的唯一前提，就是扩大 Bitcoin 持仓；我们的北极星，是提升每股 Satoshi 数量。」
• 「如果一家公司的钱本可以投进过去十年年化增长约 70% 的资产，却拿去支付高额高管薪酬，哪一个更能创造股东价值？」
• 「我们相信 Bitcoin。除非发生灾难级别的情况，否则要让我们卖掉 Bitcoin，将会非常非常难。」

关于两场 Bitcoin 公司竞赛

• 「这是一场谁能积累最多 Bitcoin 的竞赛，也是一场谁能以最低成本获得最多 Bitcoin 的竞赛。」
• 「Michael Saylor 是有远见的人，他在积累最多 Bitcoin 这件事上做得非常了不起。」
• 「American Bitcoin 想赢的是另一场比赛：谁能以最低成本获得最多 Bitcoin。」
• 「还有什么商品、什么产品，可以用大约市价五折的成本挖出来？这就是 American Bitcoin 每天在做的事。」

关于被银行抛弃与进入加密行业

• 「我们没有做错任何事，却被美国最大的银行像狗一样赶了出来，300 个账户一夜之间被关闭，只因为政治原因。」
• 「这把我们推向数字资产，推向 DeFi，也让我们遇到了同样被这些银行抛弃的人。」
• 「敌人的敌人就是朋友。Trump 家族和加密行业之间发生的，正是这件事。」
• 「如果 5 年、6 年、7 年前你告诉我，我会对数字资产如此有热情，我一定会笑出来。现在没有什么比这更让我热爱。」

关于父亲、童年与家庭关系

• 「我很喜欢跟父亲一起走在工地上，看纽约最令人印象深刻的建筑在钢筋和混凝土中慢慢长出来。」
• 「他是我在这个世界上最好的朋友，我为他感到无比的骄傲，非常非常骄傲。」
• 「他到现在还叫我 Honey。我已经 42 岁，胡子里都有白头发了，他还是这么叫我。」

新美联储主席、能源、加密货币

主持人 David：Eric，欢迎来到节目。Kevin Walsh 被认为是下一任美联储主席，他是一位非常懂科技的人，也和硅谷联系紧密。如果他正式出任美联储主席，我们预计这会发生，他可能会成为历史上最懂科技的美联储主席。他此前说过，Bitcoin 和 AI 将成为美国经济的主导驱动力。你怎么看这对 Bitcoin 和 AI 的未来意味着什么？

Eric Trump:

我把这件事讲简单一点。我父亲希望美国在我们做的每一件事上都赢，他相信美国要赢得能源，要赢得 AI，也要赢得加密货币。这就是他的整个平台，也是他的整个授权。

我父亲是以「加密总统」的理念参选的。他相信加密货币，他相信资金可以用比以往更高效、更安全、更透明的方式流动，他相信这个行业，相信 Bitcoin，也相信数字资产。所以，他身边的人遵循同样的前提，是很合理的。如果一个人不认同这一点，他不会把这个人带进自己的核心圈。

如果你看全世界，会发现这件事非常明显。看看现在数字资产正在经历的转型，看看代币化，看看 Bitcoin 已经做到的事情，再看看数字资产在过去十年的增长，爆发力非常惊人。

然后你再把这些因素和另外一件事结合起来：我们拥有一个支持加密的政府，同时美国可能拥有全世界最好的能源结构。美国不仅实现了能源独立，我们还在出口能源。如果欧洲想挑战 AI，祝他们好运；如果欧洲想挑战加密货币，也祝他们好运。他们做不到，因为他们没有足够的能源结构来支撑这件事。

所以我们会赢，因为我们是最先行动的一方。我们也是全球最大的经济体，而且优势非常明显。现在有一个推动这件事的政府，我们也有完成它所需的能源资源。

自从我父亲就任以来，加密货币的政策方向已经发生了 180 度转变。Biden 政府时期，几乎是把所有想用更好、更高效、更现代方式改善金融的人都扔进监狱。现在不一样了，我们会迎来一位对这个行业非常友好的美联储主席，而且他不只是友好，他还真正理解这个行业。

Biden 和 Kamala Harris 连 AI 这个词都拼不出来。他们不知道自己在说什么，也不愿意理解它。我的父亲则想赢下这场竞赛，想成为世界上最好的。顺便说一句，如果美国不做，亚洲会做；如果美国不做，中东会做。所以我们正在带头，而这正是美国必须做的事。

世界能共赢吗？

主持人 Bonnie：有没有可能大家一起赢？

Eric Trump:

我认为可以。很明显，加密货币就是全球范围内的数字金融。我是 American Bitcoin 的负责人，也是这家公司的创始人。我相信数字资产。

我甚至可以说，Bitcoin 在许多国际市场中的位置，可能和它在美国的位置一样重要，甚至更重要，哪怕美国是全球第一大经济体。世界上很多地方有恶性通胀，有糟糕的银行，有糟糕的政府，有不稳定的市场，也有彻底的腐败。在这些地方，还有什么比持有 Bitcoin 更合适？因为没人能在半夜没收你的钱，机构不能弄丢你的钱，资本市场也不能崩盘并摧毁你的资源。

突然之间，你拥有了每周 7 天、每天 24 小时的全球流动性。怎么做到？通过你的 iPad 或智能手机就能做到。

我可以提出一个观点：全球社区其实是这件事最大的受益者，因为它在全世界创造了金融独立和金融自由，它还以前所未有的方式把全球金融连接在一起。

比如，如果我现在要把钱汇到摩洛哥，我该怎么做？如果我必须使用 SWIFT 电汇系统，我得先找到摩洛哥的一家银行，我要和谁沟通？我们说同一种语言吗？货币兑换率是多少？而加密货币做的事情，就是消除这一切。它允许资金在全球范围内即时转移。

所以你问它会不会是全球性的？它 100% 是全球性的。加密货币和数字资产的整个概念，就是让它们成为全球性的。谁会成为最大的受益者？美国。因为所有人都想要美元。没人想要欧元，也没人想要其他货币，他们想要的是美元。所以我认为，这确实是一个全球倡议，但美国会是最大的受益者。

比特币挖矿为什么来美国？

主持人 Bonnie：我们来聊 American Bitcoin。是什么把 Bitcoin 矿工带到美国？Bitcoin 矿工需要能源成本低的司法辖区，也可能需要资本利得税较低的环境。我们如何让在美国挖矿对矿工本身更有利？

Eric Trump:

首先，美国有很多税收政策会支持这一点。比如 bonus depreciation，你可以扣除资本投入，而这些矿机、设施和能源基础设施显然都是资本密集型的。所以美国确实有一些优势。和美国其他行业一样，如果你愿意把资本投资到某个东西上，在这个国家投资基础设施，就会有很多相关的税收节省。

其次，我们拥有世界上最好的能源。你去英国试着做这件事，根本没机会。他们的经济体生产的能源远远低于自身消耗。他们不可能赢得 AI 竞赛，不可能赢得加密竞赛，也不可能挖 Bitcoin。美国拥有全球最低的一些能源成本。再看 Texas，American Bitcoin 的绝大多数挖矿都在那里进行，那里的能源价格是全球最好的之一。所以我们可以非常有竞争力。

American Bitcoin 在 8 个月 3 天前上市，我们现在已经拥有远超 7,000 枚 Bitcoin。我们从零开始建立了这家公司，现在拥有超过 90,000 台矿机，算力超过 28 EH/s，约占全球挖矿总量的 2.5% 到 3%。这家公司才成立 8 个月零 3 天，这是一个非常了不起的故事。

我们能够在美国土地上、使用美国能源完成这件事。美国必须成为全球所有加密相关事务、所有数字市场和数字金融相关事务中最具主导力的国家。这是我的一个重要目标，也是我正在非常非常快速冲刺的方向。

川普家族《交易的艺术》

主持人 Bonnie：我非常喜欢《交易的艺术》，还专门做过一期相关视频。它如何影响你看待交易和商业？

Eric Trump:

我这一生都活在《交易的艺术》里，可以说我是在《交易的艺术》之下出生的。那本书出版时，我还非常非常小。它在很多方面都像是我一生的指导原则。

我每天都在经营 Trump Organization。在父亲进入政坛之前，我几乎每一天、每一秒都和他一起工作。他是我在这个世界上最好的朋友。那些经验和教训都被深深灌输给了我们，比如凡事都要谈判，以及用非常精简的方式运营。

我们在 American Bitcoin 也完全这么做。我们谈判一切，并且极其精简地运营。我们可能拥有整个行业最低的 SG&A 成本，差距非常明显。我们甚至找不到成本结构和效率能与我们处在同一层级的竞争对手。

American Bitcoin 策略

Eric Trump:

我们做到这一点，是因为我们不会给那些以现金形式拿薪酬的 CEO 支付离谱的工资。归根结底，我们到底想建立什么？我们想建立的是自己的 Bitcoin 持仓。

如果你把数亿美元支付给公司高管，而这些钱本来可以投资进一种过去十年大约每年增长 70% 的资产，你觉得哪一个更能为股东创造价值？是高管薪酬，还是实际收集 Bitcoin、持有 Bitcoin，并让它一年又一年继续增长和升值？

主持人 David：你们如何决定挖出来的 Bitcoin 里，有多少要向市场出售？

Eric Trump:

我们努力持有每一枚 Bitcoin。我们整个公司的唯一前提，就是扩大我们的 Bitcoin 持仓。我们的北极星，是提升每股 Satoshi 数量。

永不卖比特币？

主持人 David：Michael Saylor 刚说过，他可能会出售一些 Bitcoin 来为股息融资。什么情况下会让你转向并决定出售一些 Bitcoin？如果有人问你，能不能卖一些 Bitcoin，你会因为什么理由这么做？

Eric Trump:

那必须是灾难级别的情况。我们是 American Bitcoin，我们相信 Bitcoin。无论发生什么，要让我们出售财库储备里的 Bitcoin，都将非常非常难，我们整个公司的唯一目标，就是扩大这个储备。

你看看全球整个生态正在发生什么，你看得到散户投资者在做什么，也看到机构投资者在做什么。你看到美国最大的银行正在囤积 Bitcoin，也看到财富 500 强公司以前所未有的方式把 Bitcoin 放进资产负债表。你还看到市场结构立法，看到世界各国开始跟随美国，以新的方式拥抱加密货币。

加密货币正在大规模采用，尤其是 Bitcoin，因为 Bitcoin 显然正在赢得这场竞赛。这种趋势是我们过去从未见过的。既然我们认为它是完美的金融工具，为什么要摆脱这种资产？所以，我们整个前提就是尽可能多地囤积。

比特币公司的两场竞赛

Eric Trump:

我们认为这里有两场竞赛。Michael 是我的好朋友，我知道你们之前采访过他。我认识 Michael 已经 25 年了，早在他进入 MicroStrategy 之前就认识他。

第一场竞赛，是谁能积累最多 Bitcoin。Michael 在这方面做得令人难以置信，他非常有远见。第二场竞赛，是谁能以最低成本获得最多 Bitcoin。而我可以告诉你，在 American Bitcoin，我们想赢的是这场比赛，我们想成为以最低成本获得最多 Bitcoin 的人。

你能用 50 美分成本种出 1 美元的小麦吗？能种出 1 美元的玉米吗？这些说法当然有点夸张，但显然你做不到，差距很大。你能用 50 美分成本挖出 1 美元的黄金吗？还有什么商品、什么产品，可以用大约市价五折的成本挖出来？

这就是 American Bitcoin 每天在做的事。依靠我们的基础设施、低成本结构和能源结构，这是一个非常了不起的商业模式。我们也为公司在短短 8 个月内走到今天感到无比自豪。

敌人的敌人是你的朋友

主持人 Bonnie：Bitcoin 对你个人来说为什么重要？

Eric Trump:

数字资产对我很重要，是因为我们曾经被银行抛弃。在美国政治领域，事情非常残酷，就像每个国家的政治都很残酷一样，你们那里如此，加拿大如此，其他地方也一样。但我们曾经被美国最大的银行抛弃，而我们没有做错任何事。

我们拥有最好的酒店、最好的住宅楼、最好的商业建筑，以及世界上最好的房地产。可是我们被许多最大的银行赶了出来，比如 JPMorgan、Capital One。我们像狗一样被赶走，300 个账户一夜之间被关闭，而我们没有做错任何事，只是因为政治。

这把我们推向数字资产，推向 DeFi 世界，也让我们遇到了同样被这些人抛弃的人。那句老话说，敌人的敌人就是朋友。Trump 家族和加密行业之间发生的，正是这件事。

后来我们遇到了自己见过的最聪明的一群人，开始拥抱这个行业，开始理解这个行业。然后它对我们所有人都说通了，对你说通了，对你们说通了，也对我们所有人说通了。我可能已经成为全球范围内最支持加密货币的人之一，而这话来自一个一生都在建造硬资产的人，比如我们现在所在的这种地方。

如果 5 年、6 年、7 年前你告诉我，我会对数字资产如此有热情，我一定会笑出来。我真的会笑你。但现在没有什么比这更让我热爱。我热爱自己在 American Bitcoin 做的事，热爱我们在 World Liberty Financial 做的事，热爱我们在稳定币上做的事，也热爱我们在整个生态系统里做的事。我为这一切感到无比自豪。

童年与父亲最难忘的回忆

主持人 Bonnie：你最喜欢的、和父亲有关的童年回忆是什么？

Eric Trump:

我很喜欢跟他一起跑工地，喜欢和他一起走在工地上。小时候看着纽约一些最令人印象深刻的建筑慢慢建起来，看着钢结构、混凝土和主体结构成形，这些记忆非常特别。

那些纽约工会承包商都很强悍，但他们也是世界上最优秀的建造者之一。那些回忆太棒了。还有小时候，我会在父亲办公室的地板上搭乐高摩天大楼，而他正在开非常重要的会议。能像墙上的旁观者一样待在那里，真的太棒了。

他是一个了不起的人。他正在为这个国家做非常出色的工作。他是我在这个世界上最好的朋友，我为他感到无比的骄傲，非常非常骄傲。

川普在家里会说，我爱你吗？

主持人 Bonnie：你们会互相说「我爱你」吗？

Eric Trump:

经常说，他到现在还叫我 Honey。他会说：「Honey，Honey。」我现在已经是一个 42 岁的男人，胡子里都有白头发了，他还是叫我 Honey。他还会拿这件事开玩笑。他说：「我的孩子，不管他们多大，不管他们自己已经有孩子、已经结婚，他们永远都是我的 Honey。」

他是一个很棒的人。我为他所取得的一切感到骄傲。我也为自己经营我们的公司感到骄傲。当然，我也为自己能成为数字资产竞赛中的领导者之一感到骄傲。希望未来人们会记得，我们曾经为这种资产注入了很多推动力。