原文作者：Cleve Mesidor（华盛顿特区区块链基金会执行董事）
原文编译：AididiaoJP，Foresight News
在这个充满灰姑娘逆袭故事的体育赛季里，加密行业也正期待属于自己的高光时刻——美国参议院正在推进的 CLARITY 法案，或许能成为那场关键的「 comeback」。不过，距离终场哨响还有两个季度，要凑齐 60 票通过，共和党可能需要与白宫在道德议题上达成妥协，同时拉拢几位仍在观望的共和党参议员。
现在只是中场休息，一年还有六个月，一切皆有可能。立法胜利和赛场得分本质上没什么不同，需要多重因素精准对齐。有时候，烧点鼠尾草祈福也没坏处——就像纽约尼克斯队今年展现的那样。
政策年的下半场，将是两党在参众两院展开密集磋商的关键期。拉远镜头看，市场结构立法只是更大剧本中的一环，目的是为 Web3 和 DeFi 构建全面的政策与监管框架。
国会日历已排得满满当当，仅剩 40 多个立法工作日——即使算上跛脚鸭会期和中期选举，留给各方运筹帷幄、调整比分的时间已十分紧迫。
拥挤的政策赛场
除了 CLARITY 法案的前景，从新 PARITY 法案中拆分出的多项加密税收提案，能否搭上更大立法「顺风车」，在今年内落地？
区块链监管确定性法案（Blockchain Regulatory Certainty Act）的核心语言，是否能上演一记「海尔·玛丽」长传，将开发者保护正式写入法律？
此外，围绕 GENUIS 规则制定的全场紧逼仍在进行，关键条款仍有待最终敲定。
对加密爱好者来说，这就像体育迷追逐一整个赛季：牌面丰富，悬念不断，让人既兴奋又紧张。
CFTC 缺少首发阵容
一个金融监管机构竟缺席四名专员，这让业内深感忧虑。对加密行业而言，这直接影响了对华盛顿行动的期待——新专员能否在今年完成提名和确认，仍充满不确定性。
更棘手的是，谁将赢得预测市场的管辖权之争？是各州，还是商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）？抑或最终由最高法院裁决？
当然，这不是在暗示你去下注。
加密冠军即将退役
无论最终政策结果如何，今年余下的日子大概率会五味杂陈。两位重量级「加密冠军」即将脱下联邦政府的球衣，他们的离开将带来短期和长期的深远影响：SEC 专员 Hester M. Peirce 和美国参议员 Cynthia Lummis。
Peirce 作为两届专员，主导 SEC 加密特别工作组，一直是跨监管机构协调努力的核心架构师。Lummis 则担任参议院银行委员会数字资产小组委员会主席，是两党妥协的关键谈判者，也是 BRCA 的坚定倡导者。
下半年展望：行业领袖怎么看
我采访了几位资深行业领袖，了解他们对当前加密政策审议的判断。以下是他们针对 CLARITY、税收和预测市场的观点：
Sara K. Weed（Gibson, Dunn & Crutcher LLP 合伙人）：
「不可否认，我们正朝着正确方向稳步前进。但受限于立法工作日短缺和选举压力，CLARITY 在本届国会通过的可能性不大。因此，SEC 和 CFTC 等机构将被迫扮演更积极的角色，为行业提供急需的确定性。当然，问题在于，他们在现有权限下究竟能走多远。」
Sulolit 「Raj」 Mukherjee（Bodin Advisory 首席执行官）：
「如果历史能提供参考，有意义的加密税收立法最可能不是以独立法案形式通过，而是嵌入更广泛的税收、预算或年底一揽子立法中。当前的多项提案都相对聚焦、具备两党共识，旨在解决具体问题，如最低豁免额、质押税收处理、洗售规则以及信息报告要求。这些条款附着在必须通过的大法案上时，更容易推进。最终能否落地，取决于国会的精力分配、评分机制，以及立法者是否将加密税收规则视为提升合规的技术性修复，而非更宏观的数字资产政策辩论。今年至少有一两项措施成为法律的机会是真实存在的，但很可能通过打包方式，而非独立加密税收法案。」
Rashan Colbert（Crypto Council for Innovation 美国政策总监）：
「我不会预测法院如何解决管辖权争议，但大方向已经清晰：随着预测市场这一类别逐渐成熟，CFTC 正致力于为其打造更持久的监管框架。最近发布的 NPRM，是朝着为市场参与者提供更多透明度和法律确定性迈出的又一步——这个领域的用户规模和交易量都在快速增长。
核心问题是：预测市场究竟应主要被视为金融市场基础设施，还是被宽泛归类为博彩？我相信，这些市场有潜力成为表达观点、对冲风险、并简化对各类事件和资产衍生品访问的复杂工具。如果采用过于宽泛的博彩框架，可能会在市场有机会发展成正和金融基础设施之前，就扼杀其潜力。」
加密政策下半场已拉开帷幕，时间窗口逼仄，但机会窗口依然存在。行业需要持续的跨党派沟通与务实推动，才能在 2026 年收获实质性成果。
