原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者 | Asher（@Asher_ 0210）
一条融资消息让 Perp DEX Variational 成为撸毛圈讨论的焦点。
昨晚，Variational 宣布完成 5000 万美元 A 轮融资，Dragonfly Capital 领投，Bain Capital Crypto 与 Coinbase Ventures 参投。受此消息影响，Variational 盘前价格短时涨幅超 36%，价格一度触及 6.9 美元（对应 FDV 为 6.9 亿美元），目前有所回落，暂报 6.1 美元（对应 FDV 为 6.1 亿美元）。
此外，预测平台 predict.fun 上“Variational 开盘一日后 FDV 超 5 亿美元”事件概率涨至 57%；“Variational 开盘一日后 FDV 超 10 亿美元”事件概率涨至 27%。
predict.fun 上“Variational 开盘一日后 FDV”预测事件
接下来，Odaily星球日报带大家了解 Variational、交易赚积分规则以及何时进行 TGE。
Variational：部署在 Arbitrum 上的零手续费 Perp DEX
Variational 是一个部署在 Arbitrum 上的 Perp DEX 平台，公司总部位于开曼群岛，核心产品为 Omni。简单来说，用户可以在 Variational 上交易 BTC、ETH、SOL 等主流加密资产，也可以交易长尾资产、股票、商品、波动率指数等更多类型的永续合约市场。
相比多数 Perp DEX，Variational 最直观的特点是零交易手续费。用户在 Omni 上交易时，平台不收取常规交易费，主要成本来自点差、滑点、资金费率以及存取款费用。
此外，Variational 的底层设计也和传统 Perp DEX 有所不同。它并不是单纯依靠平台内部撮合或单一流动性池来承接交易，而是通过类似“经纪式”的模式连接多源流动性，包括传统金融做市商、加密原生做市方和主流交易平台，以解决链上市场“流动性冷启动”问题。
根据 DefiLlama 数据，Variational 近一个月交易量已超过 160 亿美元，目前未平仓合约量超 8 亿美元，在 Perp DEX 赛道中排名第四。值得注意的是，在未平仓合约量排名前五的 Perp DEX 中，Variational 是唯一尚未发币的平台。
交易赚积分，Variational 规则详解
对普通用户来说，Variational 现在最直接的参与方式还是交易赚积分。
Variational 于 2025 年 12 月 17 日正式推出 Omni 积分计划，并在启动时一次性向历史交易用户追溯发放 300 万积分，统计范围覆盖至 2025 年 12 月 11 日。此后，积分会在每周五 00:00 UTC 发放，统计上一周期截至周四 00:00 UTC 的平台活动。
此外，根据文档内容，项目承诺约 50%代币供应分配给社区（通过积分、收入分享等多种机制，而非单一空投），同时计划用至少 30%协议收入进行 VAR 代币回购与销毁。
Variational 积分系统的核心并不复杂，交易越活跃，越有机会获得更多积分。但 Variational 没有只按交易量简单发放，而是加入了更偏交易质量的设计，具体包括：
- 积分与用户交易活动直接相关：平台奖励页面显示，积分计划是为了奖励协议用户，用户可通过平台活动获得积分。官方同时保留调整积分与处理非有机行为的权利，这意味着明显的无意义刷量、套利式刷积分，后续存在被削减或剔除风险；
- 早期用户有额外加成：在积分计划上线前已经交易过的账户，后续获得积分时可享受 10% 的积分加成；
- 引入了 Reward Tiers 体系：用户过去 30 天的总交易量会影响等级，计算方式为个人交易量加上 0.2 倍邀请交易量。不同等级对应不同积分加成，Iron 为 0%，Bronze 为 0.5%，Silver 为 1%，Gold 为 2%，Platinum 为 3%，Diamond 为 4%，Infinity 为 5%。其中 Bronze 需要过去 30 天 Total Volume 达到 100 万美元，Silver 为 500 万美元，Gold 为 2500 万美元，Platinum 为 1 亿美元，Diamond 为 7.5 亿美元，Infinity 为 25 亿美元；
- 邀请也能带来积分和 USDC 收益：邀请人可以获得被邀请人支付点差的 5% USDC 奖励，同时每当被邀请人获得 10 点积分，邀请人可获得 1 点积分。
从规则上看，Variational 的积分设计更偏向有机交易而非纯刷量。对于撸毛用户来说，重点不只是完成一次交易，而是要思考自己的交易频率、资金效率、持仓风险和积分成本是否匹配。
Variational 何时进行 TGE？
目前，Variational 尚未公布 VAR 的明确 TGE 日期。不过，根据官方文档披露的信息，积分发放最晚将持续至 2026 年第三季度末。因此社区普遍预期 TGE 时间会在今年的 Q3 至 Q4。
此外，预测市场的定价更偏向于 Q4。Polymarket 数据显示，“Variational 将在今年 9 月 30 日前发币”事件概率仅为 26%，而“Variational 将在今年 12 月 31 日前发币”事件概率为 78%。
