今日，比特币矿企 Cango 发布 2026 年第一季度未经审计财务业绩。公司目前正依托全球化运营能力，推动业务从比特币挖矿延伸至能源与 AI 算力基础设施领域。
2026 年第一季度财务及运营亮点
- 财务表现方面：2026 年第一季度，公司实现总收入 1.02 亿美元，其中比特币挖矿业务贡献收入 9840 万美元，是公司当季收入的主要来源。报告期内，公司录得净亏损 2.611 亿美元。亏损主要来自非现金项目影响，包括比特币市场价格下跌导致的矿机减值，以及所持比特币公允价值变动带来的损失。截至 2026 年 3 月 31 日，公司长期债务降至 3060 万美元，而截至 2025 年 12 月 31 日这一数字为 5.576 亿美元。季度末，公司持有 1026 枚比特币作为数字资产储备。
- 挖矿运营与成本方面：公司继续提升运营效率，同时保持更为审慎的运营规模。报告期内，公司总算力为 37.01 EH/s，其中自营挖矿算力为 27.98 EH/s，租赁算力为 9.02 EH/s。第一季度，公司共挖出 1266 枚比特币。受益于矿机组合优化和成本管理，公司平均每枚比特币现金成本较 2025 年第四季度环比下降 9.0%，降至 76928 美元，体现出公司在提升挖矿运营效率方面的持续投入。
- AI 业务拓展方面：公司正依托既有基础设施能力，将业务从比特币挖矿延伸至 AI 算力服务。本季度，Cango 推出全新商业平台 EcoHash，计划复用其在能源管理和高密度计算方面的经验，为 AI 计算需求提供基础设施支持。公司目前正推进模块化、集装箱式算力单元的试点部署。该项目采用分阶段推进路径，初期聚焦 GPU 算力租赁，未来将逐步扩展为全球化 AI 算力网络。
Cango 首席执行官 Paul Yu 表示，“公司正在执行一项稳健且有纪律的战略，一方面继续夯实比特币挖矿业务基础，另一方面通过 EcoHash 推进 AI 基础设施布局。过去几个月，公司看到了一些积极进展，包括矿机升级策略持续带来成本下降，以及全球挖矿业务保持稳定运营。与此同时，EcoHash 项目也在持续推进，相关试点部署正按计划进行。依托全球能源网络和运营经验，Cango 有能力进一步提升运营效率，把握 AI 算力领域的新兴机会，并推动长期可持续价值增长。”
此外，Cango 首席财务官 Simon Tang 表示，“尽管第一季度受到行业调整和非现金项目影响，经营环境较具挑战，公司仍在优化成本结构和强化资产负债表方面取得实质进展。公司降低了长期债务，并通过严格执行运营策略，推动挖矿现金成本继续下降。展望未来，公司将继续专注于增强现金流韧性、保持财务灵活性，并支持公司向更高效、更多元化的基础设施平台转型。”
2026 年第一季度持续经营业务财务业绩
收入
2026 年第一季度，公司总收入为 1.02 亿美元，其中比特币挖矿业务收入为 9840 万美元。与 2025 年第四季度相比，公司总收入下降约 43%，主要原因是公司主动下调运营算力规模。在此过程中，公司逐步淘汰了较旧、效率较低的 S19 系列矿机，并将部分算力转为租赁算力。
运营成本和费用
2026 年第一季度，公司总运营成本及费用为 3.564 亿美元。这些成本主要与公司的比特币挖矿业务、矿机减值损失确认、矿机处置损失，以及比特币抵押应收款公允价值变动损失有关。
- 收入成本（不包括下文单独列示的折旧）为 9960 万美元，低于 2025 年第四季度的 1.553 亿美元，这主要是由于公司下调算力规模后，电力和托管费用随之减少；
- 折旧费用为 2940 万美元；
- 一般及行政费用，包括关联方费用，合计为 720 万美元；
- 矿机减值损失为 4900 万美元；
- 矿机处置损失为 2030 万美元；
- 比特币抵押应收款公允价值变动损失为 1.518 亿美元，低于 2025 年第四季度的 1.714 亿美元。该项非现金损失主要受到本季度比特币价格下跌影响。
经营亏损
2026 年第一季度，公司经营亏损为 2.544 亿美元，而 2025 年同期经营亏损为 2690 万美元。亏损扩大主要受到比特币价格下跌影响。
持续经营业务净亏损
2026 年第一季度，公司持续经营业务净亏损为 2.611 亿美元，而 2025 年同期净亏损为 2830 万美元。
调整后 EBITDA
2026 年第一季度，公司调整后 EBITDA 亏损为 1.541 亿美元，而 2025 年同期调整后 EBITDA 亏损为 170 万美元。
资产负债表
截至 2026 年 3 月 31 日，公司持有：
- 现金及现金等价物 720 万美元，低于 2025 年末的 4120 万美元，主要由于债务偿还和运营活动支出；
- 公司持有比特币抵押应收款，非流动关联方项目，净值为 6820 万美元；
- 公司持有矿机资产，净值为 1.308 亿美元；
- 公司长期债务（关联方项目）为 3060 万美元，较截至 2025 年 12 月 31 日的 5.576 亿美元大幅下降；
Cango 表示，比特币抵押应收款及相关长期债务的大幅下降，反映出公司在本季度主动推进去杠杆的努力。
