原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）
作者｜Azuma（@azuma_eth）
还记得 Leopold Aschenbrenner 吗？就是我们在《SBF的小弟，一年时间把2.25亿变成了55亿》一文中介绍过的那位 24 岁“AI 新股神”。
Leopold Aschenbrenner 曾于 2022 就职于 FTX 旗下的 Future Fund，并一直在该团队工作至 FTX 暴雷。2024 年， Leopold Aschenbrenner 写了一篇 165 页的超级论文《情境感知：未来十年》（Situational Awareness: The Decade Ahead），并在同年创立了该论文的同名基金 Situational Awareness LP，其本人担任首席投资官。
Situational Awareness LP 聚焦于 AI 产业链的投资机会，该基金在 2024 年 Q4 的公开持仓规模还“仅”有 2.25 亿美元，而在今年 2 月公布的 2025 年 Q4 持仓披露中，这一数字已飞速增长到了 55 亿美元。这一堪称爆炸级的投资回报表现，也让 Leopold Aschenbrenner 和 Situational Awareness LP 的名声大振，成为了当下全网最受关注的 AI 投资风向之一。
如今，Situational Awareness LP 又到了新一期披露持仓状况（13F）的关键窗口。从上周起，全网便已开始集中蹲守，期待着该基金给出当下该布局 AI 的版本答案。
所谓 13F，是美国证券交易委员会（SEC）对资管规模超 1 亿美元的基金所强制要求的季度披露文件。SEC 的要求是，符合披露要求的基金必须在每个自然季度结束后 45 天内提交该文件，基金需在文件中重点披露其在上季度末所持有的美国上市股票、看涨/看跌期权、可转换债券及特定的 ETF 头寸。
如今已到了 5 月 18 日，距离 2026 年第一季度的披露截止日期 5 月 15 日已过去了 3 天，过去几天里，多家主权财富基金、大学捐赠基金及传统金融机构均已披露 Q1 的 13F 持仓报告，但市场仍未等到 Situational Awareness LP 的披露。
综合各路市场分析，可能存在以下三种情况，影响了 Situational Awareness LP 的 13F 文件披露进度。
第一种情况是，Situational Awareness LP 可能是在 5 月 15 日当天的 17:30 后才向 SEC 提交文件，由于那天是恰好周五，SEC 未能来得及处理，所以该文件需要在下一个周一才能被 SEC 发布于官网，然后公众才能看到。
这也是当下市场的主流看法，如若是这一情况，预计我们会在今天晚些时候（最迟明日）看到 Situational Awareness LP 的 13F 文件。
第二种情况则是，Situational Awareness LP 向 SEC 申请了保密披露（confidential treatment）。这是 SEC 所提供的一项法律机制，允许大型基金延迟公开其仍在持续建仓中的持仓信息，最长甚至可延迟长达一年。
而一般情况下，基金申请保密披露通常只有一个原因 —— 他们正在建立一个规模足够大的仓位，以至于一旦市场提前得知，就会在他们完成建仓前推动价格朝对他们不利的方向波动。如果这次真是这种情况，那意味着 Leopold Aschenbrenner 正在悄悄积累某个重要资产，并且暂时不希望市场知道。这无疑更值得市场重视。
第三种情况几乎不可能，即 Situational Awareness LP 在过去一个季度内大幅减仓，并已将持仓规模降至 13F 的披露要求线以下（1 亿美元），但考虑到该基金上个季度还持有 55 亿美元，所以这种情况概率极低。
总而言之，我们只需要再耐心等上 1 到 2 天，便能知晓 Situational Awareness LP 本次披露延迟的真实原因了。
如若是第一种情况，我们将会在 13F 发布之后第一时间带来仓位变化解读；如若是第二种原因，全网可就要真正紧张了 —— Leopold Aschenbrenner 到底在囤什么东西？那将是各路调查大神们的表演时刻。
