原创 | Odaily 星球日报（》；《重回AI牌桌后，扎克伯格第一个动作是裁员？》。
但这真的是这些公司选择裁员的主要原因吗？答案或许也未必。多位业界大佬曾就此进行过表态，认为许多以“AI 迭代生产力”为理由进行裁员的公司，其实只是在掩盖业务前景或营收压力。
在英伟达 GTC2026 期间，黄仁勋便曾在接受采访时痛批了那些以 AI 提效为理由裁员的企业：“那些靠裁员应对 AI 的领导者，不过是因为想不出更好的办法，脑子里已经没有新东西了，拿到再强的工具也不会用来扩张。”
科技媒体记者 Derek Thompson 也在 Coinbase 宣布裁员后表示：“AI 确实很擅长写编码……但很多裁员计划原本就会发生，现在却被 AI 所粉饰。宏观历史表明，科技行业的更迭往往会在经济低迷时期加速，因此，陷入困境的公司不得不率先以更少的资源完成更多的工作。”
而相较于其他一些在裁员之时营收表现优异的公司（比如 Block），Coinbase 的状况似乎更容易带入这一逻辑。
Coinbase 真实的营收压力
Coinbase 的核心业务性质决定了，该公司的营收状况与加密货币市场的周期波动高度相关。
如上图所示，自加密货币市场从 2025 年 Q2 开始见顶并逐步走熊以来，Coinbase 的营收及净利润数据出现了明显的转向 —— 收入增速放缓甚至回落；净利润连续三个季度大幅压缩，2025 年 Q4 更是录得了 6.7 亿美元的巨额亏损（主要源于加密资产减值）。
截至当前，BTC 虽然近期已重新收复 8 万美元关口，但短期内市场仍未见周期轮动的迹象。在这一背景下，Coinbase 有着非常充足且直接的动力去进行“降本增效”。
而据 Dragonfly 投资人 Omar Kanji 预计，在裁员 14% 后，Coinbase 预计可节省 2.25 亿美元的年度薪酬支出。这无疑会大幅缓解 Coinbase 当下的营收压力。
周五财报见
截至北京时间 5 月 5 日 23:20，COIN 股价暂报 198.98 美元，日内下跌 1.98%。看起来市场对于这份裁员公告并不太感冒。
当地时间 5 月 7 日（北京时间 5 月 8 日）美股收盘后，Coinbase 将正式公布 2026 年 Q1 的财务业绩报告，并于 5 月 8 日 5:30 举行视频网络说明会解读业绩。但考虑到 Q1 的加密货币市场状况，你很难去乐观地预估这份财报。
Coinbase 当下的实际营收状况究竟如何，只需再过几天，就能看到最真实的答案了。
