今年的币圈，有一个绕不开的概念，就是「妖币」。在过去的一周，$RAVE 的价格不断上涨，最高增至一周前约 40 倍。如今，$RAVE 的市值已经来到了市场第 41 名。
从不久前的 $SIREN、$STO，到更早的 $PIPPIN、$RIVER、$BEAT、$MYX 等。不管市场如何消沉，也虽然「妖币」对于散户玩家来说是与庄家之间的信息不对称博弈，但总有玩家在追逐波动性的过程中，努力地进行分析，尝试去捕捉「妖币」背后的逻辑，寻找制胜之道。
甚至于，在中文圈，已经逐渐有了一门完整的「妖币学」。
什么是「妖币」？
如果「妖币」的定义只是简单粗暴的「涨得快、涨得猛」，那「妖币学」也就不复存在。散户玩家玩「妖币」的本质，是与庄家的直接博弈，是从庄家的操控中撕扯下一块肉来。
基于这种本质，KOL 加密韋馱（@thecryptoskanda）给出了一套详细的「妖币」定义，明确了「妖币学」的地基：
– 现货控盘率基本在 96% 以上
– 有 Binance 合约，至于有没有现货反而没那么重要
– 通常通过场外配资，在短时间内用暴力拉砸的波段，聚起巨量流动性和对手盘
– 庄家通过引发多空清算、吃对手方费率获利，最终完成现货出货，走完整个收割流程
如何识别「妖币」？
在这个问题上，不同的玩家从不同的角度，给出了优秀的参考思路。
未平仓合约量的异常，可以体现在多个角度，首先是「数据被操纵」。@Arya_web3 在 4 月 11 日发现，$RAVE 当日的 24 小时未平仓合约量数据，Binance、Bitget、BingX、OKX 与 Bybit 分别为 6000 万、6000 万、6000 万、2600 万与 2600 万美元。根据这个数据与各交易所整体的未平仓合约量数据，她猜测，BingX 与 Bitget 的数据经过横向对比存在异常，存在未平仓合约量数据被操纵的可能。
此外，$RAVE 当日的合约 24 小时交易量在 69 亿美金，合约持仓为 3 亿美金，庄家从底部把价格拉升了 10 倍，却一个大额的爆仓单都没有，这也加深了合约数据被操纵的可能性。她还提到，通过观察爆仓合约单集中出现在哪些交易所，也可以作为判断未平仓合约数据量在某些交易所是否被操纵的依据。
@thecryptoskanda 对以上观察进行了总结和补充：
– Binance 的未平仓合约量占比中位数越低，意味着庄家操纵程度越高
– 合约成交量/未平仓合约量高就意味着未平仓合约量数据被操纵的可能性高
– 这意味着所有单纯监控合约交易量或者未平仓合约量的策略都是不妥的，因为很有可能只是庄家故意停止操纵未平仓合约量数据，以引诱散户上车
你可能会说，这是通过已经或正在发生的数据所分析出的「妖币」，有没有办法在「妖币」启动前就分析出来呢？
没有。用 @thecryptoskanda 的话来说：
「妖币不是因为符合某些指标，所以才成为妖币。而是因为它本来就是妖币，所以才会长出那些指标特征。妖币从来就不跟大盘讲道理，它只跟一件事有关——有没有庄？」
如何判断「妖币」要崩
第一个角度是由 @wuk_Bitcoin 提出的「价格与未平仓合约量的背离」，能够用于判断「妖币」是否临近崩盘。@wuk_Bitcoin 表示，价格上涨但未平仓合约量连续走低，是崩盘前的征兆。
「主力在高位平掉所有的多单，然后托住价格继续找对手盘，让散户或者电子盘进来做多套利，有了对手盘就可以悄悄叠加空单。等空单布局完成，撤掉托价订单，顺势砸盘，一边砸一边继续叠加空单，直到最后彻底崩盘。」
他还强调，需要看 1 小时级别的数据，否则级别太小不能够确定主力意图。
这个角度也存在一定缺陷，因为前文提到过「数据被操纵」。但。如果把未平仓合约量的观察时间级别缩小，就有了另一个角度，「大量清算、未平仓合约量骤降导致庄家退场」。
这个角度由 @CryptoRounder 提出并由 @thecryptoskanda 进行了梳理和补充：
「某个位置的价格触发了大量的清算导致未平仓合约量骤降，空单对手盘消失，庄家失去维持高位价格的意愿开始下跌，是一个更确切的顶部信号」
虽然上面两个角度强调的是「如何在妖币崩盘前逃生」，但这也已经是在信息极度不对成的「妖币」博弈中，散户玩家所最能够做出的理性决策——找到庄家决定弃盘的那个点位，围绕这个点位去设计交易。毕竟，在「妖币」崩盘前，庄家能够反复多空双爆，而庄家真正退场、不再护盘后，「妖币」的下跌趋势将无可逆转。
结语
虽然各路大神都努力在「妖币」上寻找能够稳定盈利的路径，也让我们看到了很多犀利的角度。但需要始终谨记的是，「妖币」之所以能够被称为妖币，是因为其控盘率高达 95% 甚至更多。
虽然我们能够从很多维度的角度中发现庄家操纵的蛛丝马迹，甚至是通过这些数据分析获得「妖币」博弈的胜利，但每个「妖币」的情况难以通过分析来归纳，并复刻在每一次的博弈上。
「妖币」背后的庄家是那个手握剧本的人，他们可以通过操纵数据来迷惑散户玩家，也可以有多种方式收割散户玩家实现盈利。
根据 @Arya_web3 的推测，庄家在未平仓合约量数据操纵上的成本并不高。按照 70 亿美元的 24 小时合约交易量，以费率 0.005% 计算，24 小时成本仅为 35 万美元。
如果「妖币」交易的可复利核心点，在于「预判庄家的动作」，这个难度就如同要和一个拿着剧本的人，对赌剧本的下一个场景。这样的难度，犹如开天眼，可以堪称「非人类级别」了。
