原文作者：苏扬
原文编辑：徐青阳
原文来源：腾讯科技
7 月 15 日消息，ASML 公布了 2026 年第二季度财报。总净销售额 93.26 亿欧元，净利润 29.18 亿欧元，两项核心指标均超出华尔街分析师预期。
作为晶圆制造上游最核心的光刻机设备厂，ASML 业绩暴涨反映出的是整个科技产业正在上演的军备竞赛。
其中，亚马逊、谷歌、微软等巨头在基础设施领域砸下数千亿美元，引爆下游对高端 AI 芯片的庞大需求，包括逻辑、存储在内的晶圆厂加速扩产，将光刻机需求推向了白热化。
ASML 在交出亮眼第二季度财报的同时，还在年内第二次大幅上调全年业绩指引，将 2026 年全年销售额预测大幅提高至 430 亿至 450 亿欧元（约合 491 亿至 514 亿美元）。
值得关注的是，ASML 自身也在推动扩产，计划基于 2026 年约 65 台低数值孔径（Low NA）EUV 的产能规划之上，在 2027 年将产能提升 30%，并正研究于 2028 年进一步提高 30%的产能。同时，计划基于 2026 年约 130 台浸润式 DUV 的产能规划之上，在 2027 年将产能提升 30%，并正研究于 2028 年再提高 30%的产能。
受此推动，ASML 坐稳了欧洲市值第一大上市公司的宝座。2026 年以来，ASML 股价也已累计上涨超 68%，过去 12 个月内实现股价翻番。
毛利率飙升至 54% 大幅上调营收指引
ASML 主要财务数据
ASML 在第二季度的多项关键财务指标实现了强劲的同比、环比增长，也超过了华尔街分析师的预测。
第二季度总净销售额达到 93.26 亿欧元，相较于第一季度的 87.67 亿欧元持续增长；较去年同期的 76.9 亿欧元同比增长 21.3%，明显高出 Visible Alpha 统计的分析师预期均值（88.3 亿欧元）以及 LSEG 普遍预期的 88 亿欧元。
按营收构成划分，93.26 亿欧元的总净销售额当中，设备部分收入为 65.64 亿欧元，装机售后服务 27.62 亿欧元。
本季度毛利润增至 50.35 亿欧元，毛利率达到 54%，高于第一季度的 53%，超出了公司自身的指引上限。在设备交付方面，第二季度 ASML 共售出 86 台全新光刻系统和 5 台二手光刻系统，新机销量较第一季度的 67 台有了明显的增长。
“净销售额、毛利率双超预期，这主要得益于装机售后服务销售额超出预期。”ASML 总裁兼首席执行官傅恪礼说。
净利润表现同样亮眼。本季度净利润达到 29.18 亿欧元，相较于第一季度的 27.57 亿欧元稳步提升；相较于去年同期的 22.9 亿欧元同比暴增 27.5%，显著超越市场普遍预期的 26 亿欧元。
得益于上半年极其强劲的订单动能，ASML 做出了年内最激进的预测修正。公司将2026 年全年总净销售额预测从上一季度公布的 360 亿-400 亿欧元，大幅上调至 430 亿-450 亿欧元；同时，将全年毛利率预期从 51%-53%上调至 54%-56%。
这种调整跨度在半导体设备行业极其罕见，直接反映出下游客户拉货的紧迫性。对于接下来的第三季度，ASML 给出了极其乐观的展望，预计单季销售额在 110 亿-120 亿欧元之间，毛利率将进一步攀升至 55%-57%。
存储、逻辑晶圆厂抢疯了
ASML 业务拆解
2026 年第二季度的净系统销售结构中，逻辑芯片重新占据主导，与存储芯片的营收占比分别为 51%和 49%。此前第一季度，存储客户的订单比例曾以 51%历史性反超逻辑客户。
从技术结构来看，虽然 EUV 系统的营收贡献占比从第一季度的 66%回调至 57%，但依旧是 ASML 的主要营收支柱。在出货量上，第二季度 ASML 共售出了 16 台 EUV 系统，与第一季度持平。
相比之下，ArFi（浸润式深紫外光刻）系统在第二季度迎来回暖，营收占比从第一季度的 23%增长至 29%，销量也从一季度的 17 台增至 23 台，显示出晶圆厂对深紫外设备的补货需求。
韩国稳坐“第一大客户”
受出口管制与全球建厂潮的交织影响，ASML 的全球出货目的地在第二季度出现了较为明显的调整。
过去连续两个季度，韩国都是单一最大的市场区域，本季度对 ASML 的营收贡献达到 43%，这意味着以三星电子、SK 海力士为代表的存储巨头在韩国本土的设备采购投资强度维持在极高水平。
与此同时，中国台湾市场则出现强劲反弹，营收贡献占比从第一季度的 23%大幅跃升至 30%。相比之下，中国大陆市场在第二季度的营收贡献占比从第一季度的 19%回落至 14%。不过，管理层预计中国大陆对总营收的全年贡献比例仍将维持在 20%左右。
“中国大陆市场的增量需求主要来自逻辑芯片领域，以本土需求为主导。”戴厚杰表示，由于 ASML 在二季度调高了全年的整体营收基数，这意味着在百分比保持不变的情况下，中国大陆市场的绝对采购额实际上跟随大盘出现了相应幅度的增长。
由于 ASML 在第二季度调高了全年的整体营收指引，这意味着中国大陆市场全年的采购绝对值实际上仍在稳步上升。
其余地区中，美国市场的营收占比本季度为 9%，上一季度为 12%；日本市场占比为 4%。
EUV、DUV 光刻机扩产 30%
ASML 首席执行官傅恪礼和首席财务官戴厚杰在财报后的视频访谈中，对业绩背后的深层行业逻辑与区域市场动向进行了深度拆解。
傅恪礼表示，由于 DDR5 和 HBM（高带宽内存）供给持续受限，价格走高，各大厂商正在全线加速产能扩张。同时，最先进的存储节点对光刻强度（包括低数值孔径 EUV 及先进浸润式设备）的要求显著提升，这导致 ASML 预计 2026 年来自存储客户的营收将录得 75%的巨幅增长。
与此同时，傅恪礼强调在 AI 需求推动下，主要客户开始推动先进制程扩产，逻辑芯片同样表现强劲，预计 2026 年先进代工逻辑业务的营收将增长约 25%。
面对前所未有的拉货压力，傅恪礼透露，ASML 在 2026 年计划出货约 65 台低数值孔径 EUV 设备，并推动全年 EUV 业务营收增长 45%；同时，浸润式系统出货量预计将达到 130 台。
“我们计划将2027 年 EUV 产能在 2026 年基础上提升 30%。展望 2028 年，我们已经收到客户大量 EUV 订单，这也促使我们认真评估在 2028 年将 EUV 产能再提高 30%的可能性。在 EUV 订单增长的同时，DUV 也随之增长，其中浸润式 DUV 仍将发挥重要作用。我们计划在 2027 年将其产能提升 30%，并正在评估 2028 年进一步提高 30%的产能。”傅恪礼说。
关于本季度表现突出的装机售后服务（Installed Base Management，主要指售后服务与软硬件现场升级），CFO 戴厚杰强调这是一个未被市场充分注意的增量板块。该业务在第二季度创造了 27.62 亿欧元的营收，环比增长达 11%，比公司此前的预期整整多出了 3 亿欧元。
戴厚杰解释称，在当前产能极度吃紧的行业环境下，客户为了在最短时间内拉高生产线效率，正在加速采购 ASML 的升级方案。
由于大量的升级属于软件驱动型，不需要物理设备停机或占用太多的机器改造时间，客户在安装后可以立刻获得即时生产力的提升。随着 EUV 装机规模持续扩大，相应的装机售后服务业务规模也在不断扩展，该项高毛利业务预计在 2026 年将实现 30%以上的增长，成为拉升公司整体利润率的功臣。
