原创 ｜Odaily 星球日报（）
种种迹象表现，Shoku 极度欣赏 Hyperliquid 和 Jeff，从人情角度而言，做出“背刺”的可能性较低。
如果 TradeXYZ 自立门户，结果是双输
如果我们要将这个话题讨论到底，这篇文章不应该到此结束，我们应该还要讨论一种极小概率事件，即若 TradeXYZ 真的脱离 Hyperliquid 自立门户，那么结局如何？我推倒出来的答案是双输。
因为当前状态下，TradeXYZ 和 Hyperliquid 是双赢的局面，若 TradeXYZ 分裂，巨大的不确定性将给双方都带来伤害。TradeXYZ 自立门户后，Hyperliquid 大可扶持其它的 HIP-3 市场参与者，但它将与 TradeXYZ 从合作者变为竞争者，对 Hyperliquid 的收入并未有太多影响，因为 Hyperliquid 超 70%的主要收入仍来源于核心 Perp，HIP-3 市场仅占小部分，最大的是对其估值的影响。
首先，TradeXYZ 迁移后，Hyperliquid 总交易量会减少超 50%，且 HYPE 可能也会迎来腰斩，因为 Hyperliquid 将不再是链上 RWA 永续合约交易平台龙头，而是将会被重新定义成一个失去最大增长点和叙事基础的加密衍生品交易平台。
TradeXYZ 本身也好不到哪去，基础设施和用户习惯都要从 0 开始培养，前文所述的性能与渠道成为 TradeXYZ 发展最大的制约因素，同时这样的背刺行为还极有可能引发舆论争议，进一步降低 TradeXYZ 的信誉。
此外，TradeXYZ 和 Hyperliquid 并不只是在和彼此竞争，整个 RWA 交易市场还有其他竞争者存在。“鹬蚌相争，渔翁得利”，Hyperliquid 培养新的 HIP-3 市场需要时间，TradeXYZ 基础设施建设也需要时间，而等他们回过头来，市场缺口早已被其他竞争者填满。
综上所述，虽然 TradeXYZ 在 Hyperliquid 越来越重要，但自立门户显然是不理智的。即使 TradeXYZ 想要提高盈利能力，最好的方式可能也是在保留和 Hyperliquid 现有集成优势的同时，将重点慢慢转移到自身的发行和用户所有权上。
